研究报告全文：研究咨询部非农数据打压加息概率金银中枢抬升国信期货贵金属周报2023年9月3日研究咨询部1行情回顾目录2库存及持仓CONTENTS3高频数据更新4后市展望研究咨询部Part1行情回顾第一部分11行情概览研究咨询部8月28日-9月1日内外盘贵金属中枢抬升本周公布的多项数据利好贵金属价格走势美国ADP就业报告显示的8月新增就业人数大幅低于市场预期叠加8月非农数据超市场预期再度给予金银上行力量支撑虽然周内金银受7月核心PCE物价指数如期小幅反弹短线承压但周内贵金属中枢仍有所抬升8月非农超市场预期美国8月新增非农就业187万人高于市场预期的17万人前值由187万人下修至15万人失业率38高于市场预期和前值的35时薪增速环比02低于市场预期的03低于前值的04同比增速43低于市场预期和前值的44劳动参与率628高于预期的626目前美国劳动力市场的失业率和新增非农就业人数已经与历史暂停加息时的数据相类似市场对美联储9月和11月不再加息的预期概率也再次提升PCE物价指数如期小幅反弹美国商务部数据显示7月核心PCE物价指数同比上升42符合市场预期高于前值41环比上升02预估为02前值为02从总体来看包括所有类别7月份PCE通胀同比上涨33高于上月的3创2022年6月以来最大同比增幅与一年前同月相比7月份PCE价格指数上涨33商品价格下降05服务价格上涨52食品价格上涨35能源价格下降146剔除食品和能源后PCE价格指数较一年前上涨42小非农大幅低于预期素有小非农数据之称的美国ADP就业报告显示美国8月新增就业人数为177万人为3月份以来最低值不及预期的195万人前值从324万人上修至371万人小非农大幅低于预期显示美国劳动力市场正在逐渐放缓展望后市短期内预计贵金属价格或以震荡偏强走势为主重点关注后续经济数据的公布操作建议短线偏多思路为主免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议412内外盘黄金震荡上行研究咨询部8月28日-9月1日内外盘贵金属中枢抬升本周公布的多项数据利好贵金属价格走势美国ADP就业报告显示的8月新增就业人数大幅低于市场预期叠加8月非农数据超市场预期再度给予金银上行力量支撑虽然周内金银受7月核心PCE物价指数如期小幅反弹短线承压但周内贵金属中枢仍有所抬升数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议513内外盘白银震荡上行研究咨询部8月28日-9月1日内外盘贵金属中枢抬升本周公布的多项数据利好贵金属价格走势美国ADP就业报告显示的8月新增就业人数大幅低于市场预期叠加8月非农数据超市场预期再度给予金银上行力量支撑虽然周内金银受7月核心PCE物价指数如期小幅反弹短线承压但周内贵金属中枢仍有所抬升数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议6研究咨询部Part2库存及持仓第二部分21COMEX黄金库存下降白银库存上升研究咨询部截止8月31日COMEX黄金库存下降1COMEX白银库存上升06数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议822SHFE黄金库存持平白银库存上升研究咨询部截止9月1日上海期货交易所黄金库存持平上海期货交易所白银库存较上周上升33数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议923黄金白银ETF看多意愿分歧研究咨询部截止8月31日全球最大黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量为8901吨较上周上升606吨全球最大白银ETF-iSharesSilverTrust的白银持有量为1364277吨较上周末下降约19396吨投资者看多黄金白银意愿分歧数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1024金银CFTC显示看空黄金看多白银研究咨询部美国商品期货交易委员会CFTC公布的周度报告显示截至8月22日当周COMEX黄金投机净多头头寸为10194600手较前一周减少19190手投资者看空黄金意愿上升COMEX白银投机净多头头寸为1287700手较前一周增加501600手投资者看多白银意愿上升数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议11研究咨询部Part3高频数据更新第三部分31名义利率通胀预期实际利率研究咨询部截止8月31日美国国债长期平均实际利率为20010年期实际利率为185下降7bp10年期国债利率为409下降16bp通胀预期为224数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1332美元指数下跌研究咨询部美元指数本周下跌美元兑离岸人民币即期汇率为72753本周贬值数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1433美国股指走势研究咨询部美国标准普尔500指数美国标准普尔500波动率指数VIX50001004500804000603500403000202500200002018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月2023年1月数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1534流动性指标-美联储资产负债表规模和ONRRP研究咨询部美联储资产负债表规模回落至8171万亿美元附近缩表开启后资产负债表见顶回落美联储隔夜逆回购工具使用量仍在高位隔夜逆回购工具ONRRP每日使用量十亿美元3000250020001500100050006666622222-----2222211111-----01289222110000022222数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1635各国国债收益率以上涨为主研究咨询部截至2023年8月31日美国国债收益率降至409德国日本下降数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1736布伦特原油价格上涨研究咨询部布伦特原油现货上涨RJCRB商品价格指数布伦特原油价格35015030012025090200601503010002018年1月2018年10月2019年7月2020年4月2021年1月2021年10月2022年7月2023年4月数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1837全球股指震荡上涨为主研究咨询部发达国家本周股指增长率新兴市场本周股指增长率法兰克福DAX指数133印尼雅加达综合指数117巴黎CAC40指数093吉隆坡指数132东京日经225指数344孟买Sensex30指数077恒生指数237美国纳斯达克综合指数325圣保罗IBOVESPA指数177057美国标准普尔500指数250阿根廷MERV指数美国道琼斯工业平均指数143墨西哥MXX指数-00901234-1011223数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1938全球汇率英镑贬值欧元贬值研究咨询部英镑兑美元左轴欧元兑美元右轴美元兑日元美元兑瑞郎1501301601051251501401001201401301150951101301201050901201001100850951101000901000802018020180201902020020200202102022020220202302018年12018年92019年52020年12020年92021年52022年12022年92023年5195195195月月月月月月月月月数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议20