研究报告全文：研究咨询部白糖突破棉花延续强势国信期货软商品周报2023年9月3日研究咨询部目录1白糖市场分析2棉花市场分析CONTENTS一白糖市场分析研究咨询部郑商所白糖期货价格走势ICE期糖价格走势郑糖本周上行突破周度涨幅196ICE期糖高位震荡周度涨幅076数据来源博易云国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议31现货价格及基差走势研究咨询部2022年2021年2020年2019年2023年8006004002000200400600333333333333222222222222901212345678011100000000数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议42月间差走势研究咨询部郑糖9-1价差郑糖1-5价差2023年2022年2021年2020年2019年500002023年2022年2021年2020年2019年2504000020030000150200001001000050000010000200005030000100400001508850681852952941518296373185295296415152963073110000122112112002202200012201120112001220122044555564445511111222233334455611111222233334440000000000000000000000000000000000000000000000数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议53全国产销情况研究咨询部2020202120212022202220231009080706050403020100月月月月月月月月月月月月790121234568111202223榨季7月累计销糖率823同比增加115个百分点数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议64食糖进口情况研究咨询部2021年2022年2023年1009080706050403020100月月月月月月月月月月月月4123569012781117月进口为11万吨同比减少17万吨环比增加7万吨ICE期糖10月合约24美分磅价格计算巴西配额内进口成本为6235元吨配额外进口成本为7981元吨泰国配额内进口成本为6328元吨配额外进口成本为8102元吨数据来源中国海关国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议75国内工业库存研究咨询部202220232019202020202021202120227006005004003002001000月月月月月月月月月月月月901212345678111202223榨季截至7月国内食糖工业库存为159万吨较去年同期减少120万吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议86郑商所仓单及有效预报研究咨询部2022年2021年2020年年年年2022202120202019年2023年2019年2023年700003000060000250005000020000400001500030000100002000010000500000444444444444010402040304040405040604070408040904100411041204000000000000123456789012000000000111本周郑糖仓单加预报总计31612张较上一周减少1115张仓单数量为29029张有效预报2583张数据来源郑商所国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议97巴西生产进度研究咨询部2019年2020年2021年2022年2023年70000060000050000040000030000020000010000000416051606160716081609161016111612160116021603168月上半月累计压榨量36亿吨同比增加1165产糖2268万吨同比增加2169数据来源UNICA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议108巴西双周制糖比研究咨询部2019年2020年2021年2022年2023年5550454035302520041605160616071608160916101611161216011602160316巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为4893去年同期为4465数据来源UNICA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议119巴西食糖月度出口研究咨询部2020年2021年2022年2023年450400350300250200150100500月月月月月月月月月月月月152146789023111巴西7月糖出口量为29752万吨去年同期28843万吨数据来源巴西贸易部国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1210国际主产区天气情况研究咨询部巴西降雨略有增加或对于压榨产生影响印度南部降雨有所增加数据来源NOAA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议13后市市场展望研究咨询部郑糖本周突破7000元吨一线大关基本面上来看国产糖库存处于五年最低随着库存的消耗市场短缺的压力会逐步增加进口方面预计8月和9月到港出现增加增量超过百万吨但后期进口方面以目前的内外价差来计算国内加工厂点价动力非常低2309合约以7300元吨的价格进入交割月此前市场对于甜菜糖仓单压制盘面的担忧有所缓解盘面7000元吨一线如果站稳糖价有望创历史新高操作上多头思路为主国际市场来看巴西增产以及出口大增的压力较大但是印度和泰国的供应收缩提供支撑从目前的降雨预报来看印度偏干情况或延续印度近期释放禁止出口的言论如果印度主产区延续干旱糖产量下降印度确有较高的概率执行糖的出口禁令泰国在年初以来所遭遇的干旱情况比印度更为严重但是从9月的降雨预报来看或有所缓解只不过缓解的程度或有限北半球主产国供应遭到威胁将对于国际糖市带来强劲的支撑向下动力被大幅削弱操作建议多单持有免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议14二棉花市场分析研究咨询部郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势郑棉震荡上行周度涨幅212ICE期棉小幅反弹周涨幅135数据来源博易云国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议151现货价格研究咨询部中国棉花价格指数229中国棉花价格指数328260002400022000200001800016000140001200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1579135791135713579131111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年00000年11111年22222年3333222220222221222222222200000000020000020000022222222222022222022220222本周棉花价格指数走强3128指数较上周上涨265元吨2129指数较上周上涨320元吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议162棉花进口情况研究咨询部20232019202020212022进口棉价格指数FCIndexS滑准税港口提货价430000进口棉价格指数FCIndexM滑准税港口提货价进口棉价格指数FCIndexL滑准税港口提货价380000300003300002500028000023000020000180000150001300001000080000月月月月月月月2222222111111300001年年年年年年年1678902月月月月月月月月月月月月1111222123456789012000000011122222227月份进口棉花11万吨同比减少1万吨本周进口棉花价格上行进口棉FCIndexS滑准税港口提货价较上周上涨352元吨FCIndexM滑准税港口提货价较上涨352元吨FCIndexL滑准税港口提货价较上周上涨356元吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议173棉花库存情况研究咨询部202320182019202320202020202120222021202210060090805007040060300504020030100200100月月月月月月月月月月月月912345678012111月月月月月月月月月月月月5679123480121117月份棉花商业库存23275万吨同比减少8665万吨7月份棉花工业库存7685万吨同比增加1904万吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议184下游库存情况研究咨询部202320202021202220232021202245504045354030352530202520151510105500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6791294123568012123458071111117月份纱线库存2322天同比减少1674天环比增加124天7月份坯布库存3903天同比减少529天环比增加016天数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议195纱线价格研究咨询部中国纱线价格指数CYIndexOEC10S中国纱线价格指数CYIndexC32S中国纱线价格指数CYIndexJC40S360003100026000210001600011000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月56757123456789012123468901212348111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年111111111年年年222222222年年年33333333222221112222222222222222222222220000022200000000022200000000000022222222200022222222200022222222222222本周纱线价格小幅回升气流纺10支棉纱价格较上周上涨80元吨普梳32支棉纱价格较上周上涨160元吨精梳40支棉纱价格较上周上涨170元吨数据来源Wind国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议20