【行情复盘】
　　期货市场：周五，菜粕2401合约先抑后扬，午后收于3400元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.03%；菜油2401合约先抑后扬，收长下影线，午后收于9508元/吨，上涨31元/吨，涨幅0.33%。
　　菜粕现货价格下跌，南通4000元/吨跌80，合肥3920元/吨跌80，黄埔4140元/吨跌20。菜油现货价格持稳，南通9770元/吨持稳，成都10150元/吨持稳。
　　【重要资讯】
　　Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场；市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期。
　　8月加拿大草原省主要特征仍是干燥，进一步对谷物和油籽作物施压；8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至1900万吨；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年8月25日，沿海地区主要油厂菜籽库存为16.3万吨，较上周减少5.7万吨；菜粕库存为3.6万吨，环比上周增加1.1万吨；未执行合同为6.2万吨，环比上周减少1.7万吨。
　　【交易策略】
　　菜粕多单考虑逐步止盈，菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多单。Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场。8月底降雨偏少，美豆走势坚挺。四季度菜粕需求预计会大幅下降，利多时间窗口在缩短。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。11和01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高。
　　菜油考虑逢低做多为主，前期多单考虑继续持有。油脂累库节奏放缓，预计去库逐步启动。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们依旧持有偏多的观点，考虑对01进行偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。考虑做多菜系油粕比操作。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周五菜粕2401合约先抑后扬午后收于3400元吨上涨1元吨涨幅003菜油2401合约先抑后扬收长下影线午后收于9508元执业编号Z0017427投资咨询吨上涨31元吨涨幅033菜粕现货价格下跌南通4000元吨跌80合肥3920元吨跌80黄埔4140联系方式010-68578697元吨跌20菜油现货价格持稳南通9770元吨持稳成都10150元吨持稳重要资讯wangliangliang3foundersccomProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场投资咨询业务资格京证监许可市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响新作菜籽有减产预期8月加拿大草原省主要特征仍是干燥进一步对谷物和油籽作物施压201275号8月USDA供需报告下调美豆单产至509蒲英亩下调加拿大油菜籽产量至1900万吨成文时间2023年9月3日星期日据Mysteel调研显示截止到2023年8月25日沿海地区主要油厂菜籽库存为163万吨较上周减少57万吨菜粕库存为36万吨环比上周增加11万吨未执行合同为62万吨环比上周减少17万吨交易策略菜粕多单考虑逐步止盈菜粕11合约对应水产养殖淡季不建议过多布局多单ProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场8月底降雨偏少美豆走势坚挺四季度菜粕需求预计会大幅下降利多时间窗口在缩短厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快注意仓位风险11和01合约对应消费淡季暂不建议布局远月多单近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高菜油考虑逢低做多为主前期多单考虑继续持有油脂累库节奏放缓预计去库逐步启动目前现货贸易商成本偏高挺价心态较为浓厚下游接货意愿逐步增强我们依旧持有偏多的观点考虑对01进行偏多配置目前风险点在于国内偏高的油脂库存考虑做多菜系油粕比操作更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-08-31至2023-09-01品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连52925009142882-3991豆二主连5276-7-01368883-311724014105-32-077185692245822豆粕24053502-16-0455196782108623094922-8-0166665-28842401859012014267299821392豆油240581606207783119294622098784640732295-1584240134001003520914-5116菜粕24053116100357103201323094060120303424-2992401950831033266860-496菜油240592804404812201-25923099670-37-0382408-301240179525607150448417306棕榈油240579085006461456-30323097928240302321-75二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-08-31至2023-09-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通4000-80600-81-99884-81-65-60-927合肥3920-80520-81-59804-81-25-140-9247菜粕宁波3970-80570-81-99854-81-65-90-927黄埔4140-20740-21-891024-21-5580-3217菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-09-062022-09-202022-10-042023-02-072023-02-212023-03-072023-03-212023-07-252023-08-082023-08-222022-10-182022-11-012022-11-152022-11-292022-12-132022-12-272023-01-102023-01-242023-04-042023-04-182023-05-022023-05-162023-05-302023-06-132023-06-272023-07-11江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页9月盘面基差-南通1月盘面基差-南通200016001400150012001000800100060040050020000-200-400-500RM1809RM1909RM2009RM2109RM2209RM2309RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM24012菜油盘面基差走势2023-08-31至2023-09-01现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通97700262-31-35490-44-9010037-22武汉98300322-31-35550-44-9016037-22菜油成都101500642-31-35870-44-9048037-22遵义101600652-31-35880-44-9049037-22进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-09-062022-10-042022-11-012022-11-292022-12-272023-01-242023-02-212023-03-212023-04-182023-05-162023-06-132023-07-112023-08-082022-09-202022-10-182022-11-152022-12-132023-01-102023-02-072023-03-072023-04-042023-05-022023-05-302023-06-272023-07-252023-08-22江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页9月盘面基差-南通菜油-1月盘面基差-南通500030004000250020003000150020001000100050000-1000-500-2000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7748241462791021211816132711252024301815291327201023132717282515193021月月月月月月月月月月月月23485月月月月月月月月月月月月月月月月月5739月月月月月月月月月月月月1011123456677915123478911561011111212101112OI1809OI1909OI2009OI2109OI2209OI2309OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-08-31至2023-09-01品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通88060460900-现货价差1月705-33633928-豆粕-菜粕5月386-17370612-盘面价差9月862-20602656-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨18009月合约豆菜粕价差元吨1600100014009001200800700100060080050060040040030020020010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14689296855222122515271729193021112322191916141130282523203013272511月月月月月月月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月781234月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891212345645678101112101111122016年2017年2018年2019年12190920092109220923092020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-08-31至2023-09-01品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通244005240351震荡现货比值1月280001287370震荡菜油菜粕5月震荡盘面比值2980013033559月238-002248331震荡请务必阅读最后重要事项第5页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比合约5-09545454435353325252日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2186931274152522202912262329122611171518163021月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月74278411345788912122367101120242118132711221021163025152913182711121210月月月月月月月24538月月月月月月月月月月月月月月月月月月91012466781113557111112122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1019092009210922092309资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨34周33周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存163220-57147299228321主要油厂菜粕库存36251131392326华东地区菜油库存31129615112225304249主要油厂开机率211213-036024617013014资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第6页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-06-092022-07-092022-09-092022-10-092023-01-092023-02-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-08-092022-05-092022-08-092022-11-092022-12-092023-03-09国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏请务必阅读最后重要事项第7页三菜籽进口到港情况油菜籽月度到港预估万吨8000700068636527600059896031500040004084421530002000148310000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年度2022年度2021年度2020年度三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-12-182021-02-182021-04-182021-06-182021-09-182021-11-182022-01-182022-02-182022-03-182022-05-182022-06-182022-08-182022-10-182022-11-182023-01-182023-05-182023-07-182020-10-182020-11-182021-01-182021-03-182021-05-182021-07-182021-08-182021-10-182021-12-182022-04-182022-07-182022-09-182022-12-182023-02-182023-03-182023-04-182023-06-182023-08-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023831-202391月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费10月5851395639080876653972612811月5851395639080876653972612812月589107305918139669987261281月594226399813967591726128请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕期权成交持仓情况及策略菜粕期权总成交量持仓量菜粕期权认购认沽成交量4500002500002504000003500002000002003000001500001502500002000001000001001500001000005000050500000002023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜粕期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV菜粕预计易涨难跌偏多策略持有请务必阅读最后重要事项第9页二菜油期权成交持仓情况及策略菜油期权总成交量持仓量菜油期权认购认沽成交量3000001600001801400001602500001401200002000001201000001001500008000080600001000006040000405000020000200002023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜油期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV菜油预计稳步上涨考虑布局买看涨期权操作请务必阅读最后重要事项第10页五菜系期货持仓情况分析日期202391期货合约RM401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货362950摩根大通57913华泰期货644702海通期货227381中信期货50359中粮期货478993中信期货156734乾坤期货47006中信期货259664华西期货90234国泰君安20164国泰君安208985国泰君安81902华泰期货15146兴证期货196636华泰期货71396国投安信期货13882浙商期货143887光大期货69829国贸期货12429银河期货128058华闻期货56237光大期货11308永安期货125999徽商期货53887新湖期货9809宏源期货1246210银河期货45647中粮期货9550格林大华期货1214811国信期货37195银河期货9229东吴期货996012中粮期货29973南华期货9082新湖期货976013东方财富26268申银万国8954东证期货946414广发期货25720海通期货8505国投安信期货865215东吴期货24900中泰期货8416申银万国864216华安期货24877中融汇信8256光大期货780617申银万国24045永安期货8161平安期货751618中泰期货21637中金财富7604中信建投747919渤海期货20827东证期货7441瑞达期货677620中信建投19858国元期货7389广发期货6506合计1471497330603325859请务必阅读最后重要事项第11页菜粕成交量前五手菜粕成交量前五占比400000350000300000东证期货250000其他37532467200000150000海通期货154510000050000中信期货0国泰君安5571065东证期货海通期货中信期货华西期货国泰君安华西期货613菜粕多单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比7000060000摩根大通50000175240000其他4235中信期货3000015232000010000乾坤期货14220摩根大通中信期货乾坤期货国泰君安华泰期货华泰期货458国泰君安610菜粕空单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比7000060000华泰期货19785000040000其他451030000中粮期货14702000010000中信期货国泰君7970安641华泰期货中粮期货中信期货国泰君安兴证期货兴证期货603请务必阅读最后重要事项第12页分析日期202391期货合约OI401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货213050中信期货19516中粮期货210452海通期货106499乾坤期货16952国投安信期货206663中信期货98648摩根大通15202国泰君安194134华闻期货63170华泰期货10003中信期货127275徽商期货48811国泰君安8353一德期货125246银河期货45546东证期货7981银河期货119187华泰期货41016银河期货7675格林大华期货108808国泰君安34095广发期货6938中信建投78129华西期货27247海通期货5862瑞达期货770410广发期货25085永安期货5654东证期货748411光大期货22003安粮期货5449海通期货698812东方财富18141光大期货5300南华期货694513方正中期18120宏源期货5059广发期货662814中信建投18080中粮期货4689永安期货660215东吴期货15755东吴期货4670华泰期货609216安粮期货15702海证期货4261新湖期货541517国信期货15634民生期货4160中天期货541118渤海期货15456国投安信期货4133光大期货391519国元期货14790兴证期货3943建信期货330720宏源期货14661中泰期货3621弘业期货3098合计871509149421186574菜油成交量前五手菜油成交量前五占比250000200000东证期货150000其他39172445100000海通期货122250000中信期货0华闻期货1132东证期货海通期货中信期货华闻期货徽商期货徽商期货560725请务必阅读最后重要事项第13页菜油多单持仓前五手菜油多单持仓前五占比25000中信期货20000130615000乾坤期货113510000其他5314摩根大通10175000华泰期货6690中信期货乾坤期货摩根大通华泰期货国泰君安国泰君安559菜油空单持仓前五手菜油多单持仓前五占比25000中粮期货112820000国投安信期货150001108国泰君安10000其他537010405000中信期货6820中粮期货国投安信期货国泰君安中信期货一德期货一德期货671请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页