本周（2023.8.28–2023.9.1，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅3.95%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.22%、3.17%，超额收益分别为1.73%、0.78%。
　　大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为354.5元/吨，较上周-4.3元/吨，较2022年同期-73.5元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、长江流域地区、东北地区、华东地区；无较上周价格上涨的地区；较上周价格下跌的地区：泛京津冀地区（-5.0元/吨）、两广地区（-15.0元/吨）、华北地区（-4.0元/吨）、中南地区（-10.0元/吨）、西南地区（-6.0元/吨）、西北地区（-4.0元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为75.3%，较上周-0.5pct，较2022年同期+9.3pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为57.1%，较上周-0.7pct，较2022年同期-5.4pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为2085.6元/吨，较上周-3.4元/吨，较2022年同期+350.6元/吨。（3）玻纤：无碱2400tex直接纱报3400-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报3900-4400元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报3200-4200元/吨，无碱2400tex板材纱报3400-4200元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4100-5400元/吨。不同区域价格或有差异，个别企业价格较低；电子纱主流报价7800-8500元/吨不等；电子布当前主流报价为3.2-3.8元/米不等，成交按量可谈。
　　周观点：本周国内政策多箭齐发，落实了此前呼吁的认房不认贷和降低存量贷款利率。虽然新一轮政策可能短期暂时看不到，但政策力度明显不断加大，金九银十的销量值得期待，有望扭转二季度以来加速下行的趋势。中期底部或加快到来，一方面是政策力度逐渐加强，另一方面是美元逐渐见顶。目前站在新一轮周期面前，我们认为择股思路也要从存量博弈转向增量价值，积极布局能上调业绩的方向，例如，出口链的一带一路方向，消费中的部分消费建材和家居家电，投资链的洁净室工程。优秀企业的领先加杠杆行为也值得重视，例如北新建材等。
　　1、中短期在下半年欧美加息周期结束后，全球需求或将进入新一轮向上期。中长期一带一路和RCEP地区的工业化有望推动其城镇化，成为未来十年全球需求的最大增量来源。两个维度择股，一带一路和RCEP区域收入占总收入的比例以及本土化的能力。收入占比超过70%的公司有米奥会展、上海港湾等，介于30%~70%的公司有中材国际、中工国际、中钢国际、北方国际等，低于30%有八大建筑央企。结合本土化的情况，推荐米奥会展、中材国际，中国交建。
　　2、在强力政策作用下，国内地产的螺旋下滑态势必将得到遏止。我们预计地产销售端最快将在四季度企稳，投资端和主体信用端在明年企稳。对于地产链而言，需求的压制或将持续一年，但供给端出清带来的格局改善已经开始反应，部分超预期的赛道值得关注，例如瓷砖、门窗等。还有部分领先加杠杆的优秀企业也值得重视。推荐北新建材、东鹏控股、蒙娜丽莎、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团，建议关注江山欧派、森鹰窗业。
　　3、非地产链条中，长期看好产业升级或节能减碳类投资需求。当前来看，半导体国产化进程加速推进，洁净室工程供给持续紧张，推荐圣晖集成、再升科技，建议关注柏诚股份。
　　大宗建材方面：水泥：当前下游需求支撑较弱叠加季节性尚未进入旺季，水泥发货表现仍弱，库存高位运行，但价格经历前期连续下调后，部分区域价格已处弱势企业现金成本线附近，竞争优势企业保有一定利润，因此短期行业供给主动收缩的力度在加强，行业自律改善，价格也有望确认阶段性底部，局部区域开始复价，但反弹持续性仍需需求改善的支撑。中期来看，随着政治局会议强化逆周期调节力度，基建增量政策有望落地，支撑实物需求，地产链景气也有望企稳。当前水泥企业市净率估值处于历史底部，随着阶段性盈利底部确认，龙头企业综合竞争优势凸显，叠加中期需求预期提振，估值有望迎来修复。推荐受益沿江景气反弹，中长期产业链延伸有亮点的华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、天山股份等。
　　玻纤：短期需求表现一般叠加季节性淡季影响厂商产销，企业库存压力仍大，但经历前期明显下调后，粗纱价格在二三线企业成本支撑下趋稳。中期随着景气底部供给增量放缓，风电等领域需求继续回暖，我们判断下半年供需平衡重回改善的趋势，若外需回暖或者内需基建地产领域需求改善，有望带来行业库存的超预期去化，涨价空间也有望打开。电子布供给出清更为充分，价格中枢有望逐步上移。当前板块估值处于历史低位，需求和盈利回升预期有望推动估值修复，推荐中国巨石，建议关注中材科技、山东玻纤、长海股份等。其他细分产业链推荐行业景气向上的龙头，推荐再升科技、赛特新材。
　　玻璃：短期终端需求延续季节性改善，但经历前期连续价格上调后，下游进入消化库存阶段，产销与价格阶段性转弱，但旺季刚需支撑延续的背景下，我们认为亦仍有社会库存增加和价格上涨的空间。中期随着在

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报建筑材料建筑材料行业跟踪周报政策加速落地市场底或加快到来2023年09月03日增持维持证券分析师黄诗涛执业证书S0600521120004TableSummaryTableTaghuangshitaodwzqcomcn投资要点证券分析师房大磊本周2023828202391下同本周建筑材料板块SW涨跌幅执业证书S0600522100001395同期沪深300万得全A指数涨跌幅分别为222317fangdldwzqcomcn超额收益分别为173078证券分析师石峰源大宗建材基本面与高频数据1水泥本周全国高标水泥市场价格执业证书S0600521120001为3545元吨较上周-43元吨较2022年同期-735元吨较上shifydwzqcomcn周价格持平的地区长三角地区长江流域地区东北地区华东地证券分析师任婕区无较上周价格上涨的地区较上周价格下跌的地区泛京津冀地执业证书S0600522070003区-50元吨两广地区-150元吨华北地区-40元吨renjdwzqcomcn中南地区-100元吨西南地区-60元吨西北地区-40元吨本周全国样本企业平均水泥库位为753较上周-05pct较研究助理杨晓曦2022年同期93pct全国样本企业平均水泥出货率日发货率在产执业证书S0600122080042产能为571较上周-07pct较2022年同期-54pct2玻璃yangxxdwzqcomcn卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为20856元吨较上周-34元吨较2022年同期3506元吨3玻纤无碱2400tex直行业走势接纱报3400-3700元吨无碱2400texSMC纱报3900-4400元吨无碱2400tex喷射纱报5600-6500元吨无碱2400tex毡用合股纱报建筑材料沪深3003200-4200元吨无碱2400tex板材纱报3400-4200元吨无碱632000tex热塑直接纱报4100-5400元吨不同区域价格或有差异个0-3别企业价格较低电子纱主流报价7800-8500元吨不等电子布当-6前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈-9-12-15-18周观点本周国内政策多箭齐发落实了此前呼吁的认房不认贷和降2022952023132023532023831低存量贷款利率虽然新一轮政策可能短期暂时看不到但政策力度明显不断加大金九银十的销量值得期待有望扭转二季度以来加速下行的趋势中期底部或加快到来一方面是政策力度逐渐加强另相关研究一方面是美元逐渐见顶目前站在新一轮周期面前我们认为择股思强势股纷纷补跌逐渐布局中路也要从存量博弈转向增量价值积极布局能上调业绩的方向例期如出口链的一带一路方向消费中的部分消费建材和家居家电投资链的洁净室工程优秀企业的领先加杠杆行为也值得重视例如北2023-08-27新建材等利好不断累积积极布局中1中短期在下半年欧美加息周期结束后全球需求或将进入新一轮期向上期中长期一带一路和RCEP地区的工业化有望推动其城镇化2023-08-20成为未来十年全球需求的最大增量来源两个维度择股一带一路和RCEP区域收入占总收入的比例以及本土化的能力收入占比超过70的公司有米奥会展上海港湾等介于3070的公司有中材国际中工国际中钢国际北方国际等低于30有八大建筑央企结合本土化的情况推荐米奥会展中材国际中国交建2在强力政策作用下国内地产的螺旋下滑态势必将得到遏止我们预计地产销售端最快将在四季度企稳投资端和主体信用端在明年企稳对于地产链而言需求的压制或将持续一年但供给端出清带来的格局改善已经开始反应部分超预期的赛道值得关注例如瓷砖门窗等还有部分领先加杠杆的优秀企业也值得重视推荐北新建材东鹏控股蒙娜丽莎坚朗五金东方雨虹伟星新材旗滨集团建议关注江山欧派森鹰窗业3非地产链条中长期看好产业升级或节能减碳类投资需求当前来看半导体国产化进程加速推进洁净室工程供给持续紧张推荐圣晖集成再升科技建议关注柏诚股份大宗建材方面水泥当前下游需求支撑较弱叠加季节性尚未进入旺季水泥发货表现仍弱库存高位运行但价格经历前期连续下调125东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报后部分区域价格已处弱势企业现金成本线附近竞争优势企业保有一定利润因此短期行业供给主动收缩的力度在加强行业自律改善价格也有望确认阶段性底部局部区域开始复价但反弹持续性仍需需求改善的支撑中期来看随着政治局会议强化逆周期调节力度基建增量政策有望落地支撑实物需求地产链景气也有望企稳当前水泥企业市净率估值处于历史底部随着阶段性盈利底部确认龙头企业综合竞争优势凸显叠加中期需求预期提振估值有望迎来修复推荐受益沿江景气反弹中长期产业链延伸有亮点的华新水泥海螺水泥上峰水泥天山股份等玻纤短期需求表现一般叠加季节性淡季影响厂商产销企业库存压力仍大但经历前期明显下调后粗纱价格在二三线企业成本支撑下趋稳中期随着景气底部供给增量放缓风电等领域需求继续回暖我们判断下半年供需平衡重回改善的趋势若外需回暖或者内需基建地产领域需求改善有望带来行业库存的超预期去化涨价空间也有望打开电子布供给出清更为充分价格中枢有望逐步上移当前板块估值处于历史低位需求和盈利回升预期有望推动估值修复推荐中国巨石建议关注中材科技山东玻纤长海股份等其他细分产业链推荐行业景气向上的龙头推荐再升科技赛特新材玻璃短期终端需求延续季节性改善但经历前期连续价格上调后下游进入消化库存阶段产销与价格阶段性转弱但旺季刚需支撑延续的背景下我们认为亦仍有社会库存增加和价格上涨的空间中期随着在产产能继续回升供给已由缺口回到平衡景气方向需要关注旺季需求兑现以及地产政策预期浮法玻璃龙头企业享有中长期成本优势叠加光伏玻璃等多元业务的估值弹性继续推荐旗滨集团建议关注南玻A等装修建材方面78月传统高温淡季发货同比均有改善但改善幅度不大市场复苏情况仍偏弱成本端例如铝合金不锈钢PVC沥青等价格已有回调预计2023年盈利继续修复在地产放松政策效果逐步显现坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下板块整体有望迎来业绩及估值修复参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看在地产行业资金缓和信心从底部逐渐恢复的阶段部分公司或将率先借助渠道领先布局经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额进入新的扩张周期发货或订单增速的拐点可作为右侧信号推荐坚朗五金东方雨虹伟星新材兔宝宝科顺股份北新建材凯伦股份东鹏控股蒙娜丽莎垒知集团建议关注三棵树中国联塑苏博特公元股份等风险提示地产信用风险失控政策定力超预期225东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1板块观点62大宗建材基本面与高频数据921水泥922玻璃1323玻纤1624消费建材相关原材料183行业和公司动态跟踪1931行业政策点评1932行业数据点评2033行业重要新闻2234板块上市公司重点公告梳理224本周行情回顾235风险提示24325东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1全国高标水泥价格10图2长三角地区高标水泥价格10图3泛京津冀地区高标水泥价格10图4两广地区高标水泥价格10图5全国水泥平均库容比11图6全国水泥平均出货率11图7长三角地区水泥平均库容比12图8长三角地区水泥平均出货率12图9泛京津冀地区水泥平均库容比12图10泛京津冀地区水泥平均出货率12图11两广地区水泥平均库容比12图12两广地区水泥平均出货率12图13全国平板玻璃均价14图14全国建筑浮法玻璃原片厂商库存15图15样本13省玻璃表观消费量15图16全国浮法玻璃在产产能日熔量情况15图17缠绕直接纱主流报价17图18主流电子布报价17图19玻纤库存变动18图20玻纤表观消费量18图21建筑业PMI商务活动指数21图22建筑业PMI新订单指数21图23建筑业PMI业务活动预期指数21图24建筑业PMI投入品价格指数21图25建筑业PMI销售价格指数21图26建筑业PMI从业人员指数21图27建材板块走势与Wind全A和沪深300对比2021年以来涨跌幅23表1建材板块公司估值表7表2大宗建材板块公司分红收益率测算表8表3水泥价格变动情况9表4本周水泥库存与发货情况11表5本周水泥煤炭价差13表6本周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况13表7本周建筑浮法玻璃价格14表8本周建筑浮法玻璃库存变动14表9本周建筑浮法玻璃产能变动15表10本周建筑浮法玻璃纯碱能源价差16表11玻纤价格表17表12玻纤库存变动和表观需求表17表13玻纤产能变动18表14消费建材主要原材料价格18425东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表15行业重要新闻22表16板块上市公司重要公告22表17板块涨跌幅前五23表18板块涨跌幅后五23525东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1板块观点1水泥当前下游需求支撑较弱叠加季节性尚未进入旺季水泥发货表现仍弱库存高位运行但价格经历前期连续下调后部分区域价格已处弱势企业现金成本线附近竞争优势企业保有一定利润因此短期行业供给主动收缩的力度在加强行业自律改善价格也有望确认阶段性底部局部区域开始复价但反弹持续性仍需需求改善的支撑中期来看随着政治局会议强化逆周期调节力度基建增量政策有望落地支撑实物需求地产链景气也有望企稳当前水泥企业市净率估值处于历史底部随着阶段性盈利底部确认龙头企业综合竞争优势凸显叠加中期需求预期提振估值有望迎来修复推荐受益沿江景气反弹中长期产业链延伸有亮点的华新水泥海螺水泥上峰水泥天山股份等2玻璃短期终端需求延续季节性改善但经历前期连续价格上调后下游进入消化库存阶段产销与价格阶段性转弱但旺季刚需支撑延续的背景下我们认为亦仍有社会库存增加和价格上涨的空间中期随着在产产能继续回升供给已由缺口回到平衡景气方向需要关注旺季需求兑现以及地产政策预期浮法玻璃龙头企业享有中长期成本优势叠加光伏玻璃等多元业务的估值弹性继续推荐旗滨集团建议关注南玻A等3玻纤短期需求表现一般叠加季节性淡季影响厂商产销企业库存压力仍大但经历前期明显下调后粗纱价格在二三线企业成本支撑下趋稳中期随着景气底部供给增量放缓风电等领域需求继续回暖我们判断下半年供需平衡重回改善的趋势若外需回暖或者内需基建地产领域需求改善有望带来行业库存的超预期去化涨价空间也有望打开电子布供给出清更为充分价格中枢有望逐步上移当前板块估值处于历史低位需求和盈利回升预期有望推动估值修复推荐中国巨石建议关注中材科技山东玻纤长海股份等其他细分产业链推荐行业景气向上的龙头推荐再升科技赛特新材4装修建材78月传统高温淡季发货同比均有改善但改善幅度不大市场复苏情况仍偏弱成本端例如铝合金不锈钢PVC沥青等价格已有回调预计23年盈利继续修复在地产放松政策效果逐步显现坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下板块整体有望迎来业绩及估值修复参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看在地产行业资金缓和信心从底部逐渐恢复的阶段部分公司或将率先借助渠道领先布局经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额进入新的扩张周期发货或订单增速的拐点可作为右侧信号零售端依靠存量市场贡献增量加之定价能力强现金流好是中长期的价值之选推荐伟星新材北新建材兔宝宝建议关注三棵树中长期看随着行业标准不断提升以及渠道持续深耕和下沉龙头企业集中度提升趋势不变看好在下沉市场和小B渠道率先布局以及多品类运营打开新成长空间的龙头企业推荐坚朗625东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报五金东方雨虹此外推荐细分领域具备成长弹性的低估值龙头科顺股份凯伦股份东鹏控股蒙娜丽莎垒知集团建议关注中国联塑苏博特公元股份等表1建材板块公司估值表2023831归母净利润亿元市盈率倍股票代码股票简称总市值20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E亿元002791SZ坚朗五金183066612868118427956299521111548002271SZ东方雨虹72321203692466958253411195915491242600176SH中国巨石5596610491864978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月6月7月8月9月10月11月12月数据来源数字水泥网东吴证券研究所数据来源数字水泥网东吴证券研究所图11两广地区水泥平均库容比图12两广地区水泥平均出货率两广地区水泥平均库容比两广水泥平均出货率20182019202020192020202120222023202120222023120100100808060604040202000月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源数字水泥网东吴证券研究所数据来源数字水泥网东吴证券研究所1225东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3水泥煤炭价差表5本周水泥煤炭价差水泥煤炭价差价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位30000全国均价-煤炭28664371637022866元吨2800028000-长三角2600026080080638572608元吨2400030000-长江流域2500025560088137572556元吨2000032000-泛京津冀3000029965088939682979元吨280003000025000-两广20000232115055640072321元吨3200030000-华北地区2800030014092140223001元吨28000-东北地区272100134836732716元吨2600030000-华东地区2800028210073139572816元吨2600030000-中南地区28000277910058940732779元吨2600035000-西南地区3000030516056136773051元吨2500034000-西北地区3200031914037135613191元吨30000数据来源数字水泥网东吴证券研究所4产能发挥与错峰停窑表6本周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况错峰停窑-华北地区东北地区水泥价格以稳为主辽宁辽中地区水泥价格趋弱运行市场资金紧张工程项目和搅拌站开工不足水泥需求表现疲软企业发货仅在3-4成少量企业为抢占市场份额仍在小幅给予优惠目前PO425散最低出厂价达到170元吨大连地区水泥价格稳定市场需求环比无明显变化企业发货5-6-东北地区成根据自身情况自主安排停窑库存中高位吉林长春地区水泥价格稳定受重点工程项目支撑企业出货量相对好于周边地区在5成左右库存偏高运行黑龙江哈尔滨地区水泥价格平稳延续项目陆续完工新建项目因资金短缺施工进度缓慢水泥需求表现低迷企业发货在3成左右-华东地区-华南地区-中南地区-西南地区西北地区水泥价格继续下调陕西关中地区水泥价格继续下调20-30元吨近期雨水天气较多企业出货5-6成库存高位承压企业相互竞争为增加发-西北地区货量价格陆续回落宝鸡地区下游需求较差企业日出货仅在3-4成企业库满后自行停产检修预计短期内价格继续持稳榆林地区水泥价格趋弱运行下游需求表现一般以及受宁夏低价水泥冲击企业销售压力较大后期价格有下行趋势数据来源数字水泥网东吴证券研究所22玻璃建筑玻璃市场概述本周浮法玻璃市场由跌转涨交投逐步有所好转周内多数时间仍处于社会库存消化阶段交投氛围一般30日起受期货上涨提振市场成交氛围快速好转浮法厂库存由增转降主产区沙河成交价格走高目前市场看下游加工厂订单相对平稳部分仍持有一定库存浮法厂9月份去库存需求相对偏强叠加目前下游资金仍较紧张预计后期市场将以刚需补货为主可支撑浮法厂小幅去库价格存一定上涨预期但幅度或相对受限1价格卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为20856元吨较上周-34元吨较2022年同期3506元吨1325东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表7本周建筑浮法玻璃价格浮法原片厂商价格价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位周卓创250000全国20000020863435122801653元吨150000200000-华北地区18000018920737220191516元吨160000240000-华东地区22000021689935023261730元吨200000250000200000-华中地区15000020460031222171596元吨250000200000华南地区15000021450035325211755元吨-数据来源卓创资讯玻璃期货网东吴证券研究所图13全国平板玻璃均价全国平板玻璃均价卓创资讯元吨35002021202220233000250020001500100050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东吴证券研究所2库存变动卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为4209万重箱较上周182万重箱较2022年同期-2135万重箱表8本周建筑浮法玻璃库存变动样本企业库存数量变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位4000008省库存3000003103145176753252848万重箱20000050000013省库存4000004209182213571023906万重箱300000样本企业表观消费量数量变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位50000013省当周146855262129548万重箱000省年初至今万重箱1356730--1500----数据来源卓创资讯东吴证券研究所1425东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图14全国建筑浮法玻璃原片厂商库存图15样本13省玻璃表观消费量全国13省玻璃库存万重箱样本13省玻璃表观消费量万重箱202020212022202320202021202220231000030002500800020006000150010004000500200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所3产能变动表9本周建筑浮法玻璃产能变动数量及百产能日熔量本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位分比变动在产产能-白玻1530705001410153070142370吨日在产产能-颜色玻璃120000011810600100118608260吨日1000000070开工率总产能06868380216868386502pct066085开工率有效产能08484470268484478100pct083数据来源卓创资讯东吴证券研究所图16全国浮法玻璃在产产能日熔量情况玻璃在产产能图日熔量td201920202021202220231750001700001650001600001550001500001450001400001350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东吴证券研究所1525东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4行业盈利表10本周建筑浮法玻璃纯碱能源价差玻璃纯碱能源价差全价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位国均价10000全国均价-天然气-纯碱800072666355870248元吨600014000全国均价石油焦纯碱120001135667441301463元吨--10000数据来源卓创资讯东吴证券研究所23玻纤1主要品类价格跟踪无碱纱市场无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行交投氛围一般本周无碱池窑粗纱市场价格主流走稳局部零星调整需求仍较有限池窑厂出货偏一般从需求端看需求暂无明显好转市场竞争压力较大下多数厂实际成交仍延续灵活可谈政策从供应端看周内池窑产线暂无调整市场在产产能维持平稳终端需求暂无明显好转下整体交投氛围不温不火厂库压力持续增大个别厂池窑产线近期存冷修计划产线变动情况尚需跟进截至8月31日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3600-3900元吨不等全国均价366088元吨主流送到较上周均价369525下跌环比降幅扩大093个百分点同比下跌2381目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报3400-3700元吨无碱2400texSMC纱报3900-4400元吨无碱2400tex喷射纱报5600-6500元吨无碱2400tex毡用合股纱报3200-4200元吨无碱2400tex板材纱报3400-4200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4100-5400元吨不同区域价格或有差异个别企业价格较低电子纱市场电子纱市场价格维持平稳出货偏一般本周正值月底多数池窑厂处谈价阶段国内电子纱市场报价以稳为主业者观望心态偏浓整体出货一般部分池窑厂电子纱产线计划下半年冷修近期部分厂外售量进一步缩减但下游加工厂新单跟进量不饱和按需采购仍是主流备货意向一般短期各厂价格受成本端支撑大概率趋稳运行本周电子纱主流报价7800-8500元吨不等电子布当前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈1625东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表11玻纤价格表无碱粗纱主流报价中位价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位数40000缠绕直接纱2400tex350003550200105041503550元吨3000050000SMC纱2400tex0041500245052504150元吨6500060000喷射纱2400tex5500060500235072506050元吨电子纱主流报价中位数价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位8500纱80008150010001150010100077000元吨G75750040电子布353500064433元米30数据来源卓创资讯东吴证券研究所图17缠绕直接纱主流报价图18主流电子布报价缠绕直接纱主流报价元吨电子布主流报价元米2021202220232021202220237000106000850004000630004200021000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所2库存变动和表观需求表12玻纤库存变动和表观需求表样本企业库存数量变动2023年7月较2023年6月较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位11000所有样本1050089141361891750万吨1000010000不变样本800084644342846705万吨6000样本企业表观需求数量变动2023年7月较2023年6月较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位5000所有样本0003342637412297万吨5000不变样本2863037359256万吨000数据来源卓创资讯东吴证券研究所1725东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图19玻纤库存变动图20玻纤表观消费量全国样本企业合计库存全国样本企业合计表观需求量所有样本万吨所有样本万吨2018201920202020202120222023202120222023100508040603040202010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所3产能变动表13玻纤产能变动月度产能变化数量变动2023年7月较2023年6月较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位70000在产65000696060696662万吨年60000在产-粗纱55000591052591560万吨年10000在产-电子纱800010508105102万吨年6000数据来源卓创资讯东吴证券研究所24消费建材相关原材料表14消费建材主要原材料价格原材料价格价格变动本周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位91000聚丙烯无规共聚物PP-R9000090005080096008900元吨8900095000高密度聚乙烯HDPE9000091005060093008350元吨85000聚氯乙烯65000元吨PVC60000617511265636755325500091000环氧乙烷90000650010020072006000元吨8900042000沥青建筑沥青4000039252542540003925元吨38000900WTI80086618667美元桶700数据来源Wind东吴证券研究所1825东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3行业和公司动态跟踪31行业政策点评1央行金融监管总局联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知中国人民银行国家金融监督管理总局决定调整优化差别化住房信贷政策现就有关事项通知如下一对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30二首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点三中国人民银行国家金融监督管理总局各派出机构按照因城施策原则指导各省级市场利率定价自律机制根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例和利率下限四银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的最低首付款比例和利率下限结合本机构经营状况客户风险状况等因素合理确定每笔贷款的具体首付款比例和利率水平就降低存量首套住房商业性个人住房贷款利率有关事项通知如下一存量首套住房商业性个人住房贷款是指2023年8月31日前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的首套住房商业性个人住房贷款或借款人实际住房情况符合所在城市首套住房标准的其他存量住房商业性个人住房贷款二自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定但在贷款市场报价利率LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款仍纳入商业性个人住房贷款管理三自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人亦可向承贷金融机构提出申请协商变更合同约定的利率水平变更后的贷款合同利率水平应符合本通知第二条的规定1925东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报点评差别化住房信贷政策调整优化的重点一是统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限不再区分实施限购城市和不实施限购城市首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20和30二是将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR加20个基点首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点此外对于符合条件的存量住房贷款既可以变更合同约定的住房贷款利率加点幅度也可以由银行新发放贷款置换存量贷款具体利率调整幅度由借贷双方协商确定不能低于原贷款发放时所在城市的首套住房贷款利率政策下限上述举措促进刚需和改善性需求释放利好地产销售企稳回升2一线城市全部落地实施认房不认贷政策继广州深圳8月30日宣布执行认房不认贷后上海和北京昨天9月1日也先后宣布执行认房不认贷政策北京市住房和城乡建设委员会中国人民银行北京市分行国家金融监督管理总局北京监管局9月1日联合发布通知自9月1日起在北京市执行购买首套房贷款认房不用认贷政策措施通知规定居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在北京市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策上海市住房城乡建设管理委上海市房屋管理局中国人民银行上海市分行国家金融监督管理总局上海监管局联合印发通知从9月2日起上海执行购买首套房贷款认房不用认贷政策措施这份名为关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知规定居民家庭在申请贷款购买商品住房时家庭成员在上海市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策点评一线城市调整住房信贷政策信号意义显著有助于降低居民购房成本更好满足改善性住房需求32行业数据点评1国家统计局发布8月MI数据2025东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分