投资建议：非银板块中报业绩显著改善，看好后市筑底回升
　　资产端强势修复，负债端期待共振，持续重点推荐寿险板块。1）保险中报披露完毕，行业负债端明显改善，其中新业务价值增速显著修复，个险队伍产能明显增长，银保贡献持续增加；2）资产端仍然是主要矛盾，政策密集发布下，经济预期有望改善，资产端修复有效带动行业估值快速抬升；同时增强龙头险企负债端回暖的确定性和弹性，资负双击之下具备充足的上行空间；3）银行存款利率再次下调，综合考虑产品与渠道属性及基数，预期负债端回暖仍将持续；4）调整后行业2023年PEV仅为0.44-0.75倍，性价比较高，其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.74倍，重点推荐。
　　自营推动券商中报业绩改善，看好后市景气度延续。1）从中报业绩来看，2023上半年，上市券商实现营收及归母净利润2701、855亿元，同比分别+7.6%、+12.5%，自营投资回升推动业绩同比改善，主要受扩表及投资收益回升驱动。市场竞争有所加剧，佣金率略有下行致经纪收入承压，IPO市场收缩下投行收入有所回落；2）本周市场明显回暖，沪深300指数上涨2.22%，两市日均成交额0.95万亿元，环比+25.8%，看好后市筑底回升、券商板块景气度延续；3）近年来传统券商加快布局金融科技领域，以科技平台赋能财富管理、机构交易等业务，其中华泰证券研发投入券业第一，成功打造了“涨乐财富通”、“行知”等领先科技平台，重点推荐；4）长期来看，一方面垂直财经领域是AIGC商业化落地的适宜土壤，看好具备“平台+用户+技术”三大优势的同花顺；另一方面财富管理赛道仍具备较为确定的成长性，看好成长性与韧性兼备的代销和机构业务龙头，重点推荐东方财富、中信证券和中金公司H。
　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏金租。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体震荡，沪深300环比+2.2%，日均成交环比+25.8%，两融余额环比+0.2%，沪港通净流出119.73亿元，深港通净流出37.14亿元。
　　保险：上市险企7月月度保费增速回落；5年期国债收益率+0.1pct至2.4382%。
　　行业新闻&重点公司公告
　　新闻：北交所发布《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定》。
　　公告：东方证券2023年上半年计提资产减值准备9.54亿元，减少上半年净利润7.15亿元；恒生电子以集中竞价交易方式回购公司股份，已累计回购50.86万股，占公司总股本的比例为0.03%。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。
　　

研究报告全文：research95579com丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业TableTitle非银板块中报业绩显著改善看好后市筑底回升每周一话报告要点TableSummary保险中报披露完毕行业负债端明显改善其中新业务价值增速显著修复个险队伍产能明显增长银保贡献持续增加券商板块方面从中报业绩来看2023上半年上市券商实现营收及归母净利润2701855亿元同比分别76125自营投资回升推动业绩同比改善主要受扩表及投资收益回升驱动市场竞争有所加剧佣金率略有下行致经纪收入承压IPO市场收缩下投行收入有所回落分析师及联系人TableAuthor吴一凡谢宇尘戴永飞SACS0490519080007SACS0490521020001请阅读最后评级说明和重要声明1research95579com丨证券研究报告丨2023-09-03cjzqdt11111投资银行业与经纪业TableTitle非银板块中报业绩显著改善看好后市筑底回2行业研究丨行业周报TableRank投资评级看好丨维持升每周一话投资建议非银板块中报业绩显著改善看好后市筑底回升TableSummary2市场表现对比图近12个月资产端强势修复负债端期待共振持续重点推荐寿险板块1保险中报披露完毕行业负债投资银行业与经纪业沪深300指数端明显改善其中新业务价值增速显著修复个险队伍产能明显增长银保贡献持续增加2177资产端仍然是主要矛盾政策密集发布下经济预期有望改善资产端修复有效带动行业估值-3快速抬升同时增强龙头险企负债端回暖的确定性和弹性资负双击之下具备充足的上行空间-13202292023120235202383银行存款利率再次下调综合考虑产品与渠道属性及基数预期负债端回暖仍将持续4调整后行业2023年PEV仅为044-075倍性价比较高其中负债端确定性较强且资产端弹资料来源Wind性较好的国寿074倍重点推荐自营推动券商中报业绩改善看好后市景气度延续1从中报业绩来看2023上半年上市相关研究券商实现营收及归母净利润2701855亿元同比分别76125自营投资回升推动TableReport低基数下非银板块中报业绩无忧看好后市筑业绩同比改善主要受扩表及投资收益回升驱动市场竞争有所加剧佣金率略有下行致经纪底回升每周一话2023-08-27收入承压IPO市场收缩下投行收入有所回落2本周市场明显回暖沪深300指数上涨证监会提出活跃资本市场组合措施看好非银222两市日均成交额095万亿元环比258看好后市筑底回升券商板块景气度延板块景气度上行每周一话2023-08-20续3近年来传统券商加快布局金融科技领域以科技平台赋能财富管理机构交易等业务交易所活跃资本市场措施落地看好非银板块其中华泰证券研发投入券业第一成功打造了涨乐财富通行知等领先科技平台重点景气度上行每周一话2023-08-13推荐4长期来看一方面垂直财经领域是AIGC商业化落地的适宜土壤看好具备平台用户技术三大优势的同花顺另一方面财富管理赛道仍具备较为确定的成长性看好成长性与韧性兼备的代销和机构业务龙头重点推荐东方财富中信证券和中金公司H租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性中长期看好细分领域龙头头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张短期内受监管影响规模增长放缓但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平看好转型周期中特色租赁企业的成长性推荐江苏金租核心数据跟踪券商本周权益市场整体震荡沪深300环比22日均成交环比258两融余额环比02沪港通净流出11973亿元深港通净流出3714亿元保险上市险企7月月度保费增速回落5年期国债收益率01pct至24382行业新闻重点公司公告新闻北交所发布证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定公告东方证券2023年上半年计提资产减值准备954亿元减少上半年净利润715亿元恒生电子以集中竞价交易方式回购公司股份已累计回购5086万股占公司总股本的比例为003风险提示1权益市场大幅回调更多研报请访问2监管政策收紧长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明2research95579com行业研究行业周报目录指数与板块表现5保险周度数据跟踪5行业概况保费增速继续回暖股基占比有所回升5上市险企保费单月保费增速回落6券商周度数据跟踪9经纪业务两市交投环比回升9投资业务权益市场整体回暖10信用业务两融规模有所回升11投行业务8月股债融资规模回升11资管业务8月集合资管新发回落12衍生品业务8月期货期权成交回升12行业及公司重点关注13行业要闻13公司公告13周度观点15风险提示16图表目录图1截至9月1日沪深300指数上涨22单位5图2非银板块整体回暖其中保险板块上涨59单位5图3险资资金运用规模及同比表现单位亿元6图4险资资金运用结构变化单位6图55年期企业债商业银行债信用利差变化单位基点8图65年期10年期国债期限利差变化单位基点8图7750日国债移动平均收益率单位9图8银行理财产品发行数量变动单位只9图9余额宝7日年化收益率单位9图10周度日均成交额单位亿元10图11周度日均换手率单位10图12沪港通累计净买入金额单位亿元10图13深港通累计净买入金额单位亿元10图14沪深300和创业板指年初至今涨跌幅单位11图15中债企业债总全价指数年初至今涨跌幅单位11图16两融余额规模单位亿元11图17股票质押股数及总股本占比单位亿股11图18月度股权融资规模单位亿元12图19月度债券融资规模单位亿元12请阅读最后评级说明和重要声明3173research95579com行业研究行业周报图20月度集合资管新成立规模单位亿份12图21月度新发基金规模单位亿份12图22月度股指期货成交额单位亿元13图23月度场内期权成交量单位万张13表1各险类2023年7月累计保费收入单位亿元5表22023年7月末保险总资产规模单位亿元6表3公司保费收入变动情况单位亿元6表45年期债券收益率变动单位基点7表55年期债券信用利差与期限利差变动单位基点7表61年期5年期和10年期债券收益率750日移动平均变动幅度单位基点8请阅读最后评级说明和重要声明4174research95579com行业研究行业周报指数与板块表现截至9月1日沪深300指数上涨22中小板指上涨34创业板指上涨29板块表现方面非银板块整体回暖其中证券板块下跌28保险板块上涨59多元板块下跌10图1截至9月1日沪深300指数上涨22单位图2非银板块整体回暖其中保险板块上涨59单位146124117116341242229210070208-0159-26-21-4432-6202-80-02-10-87-2-10-105-12-4-28沪深300中小板指创业板指证券保险多元金融本年涨跌幅本月涨跌幅上周涨跌幅本年涨跌幅本月涨跌幅上周涨跌幅资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所保险周度数据跟踪重点关注保险行业7月保费增速继续回暖保险资金运用中股基占比回升上市险企7月月度保费增速回落债券收益率上涨幅度在011BP到505BP之间信用利差下跌幅度在037BP到494BP之间期限利差变动幅度在-673BP到151BP之间行业概况保费增速继续回暖股基占比有所回升2023年7月实现累计保费收入35565亿元同比1095继续回暖其中产险收入为9899亿元同比805人身险收入为25666元同比1498表1各险类2023年7月累计保费收入单位亿元保费同比保费同比原保险合计355651095产险业务9899805人身险256661498机动车辆保险4877545寿险205311686责任保险8171182健康险4846397农业保险11092042意外险288-1103健康险13731150资料来源国家金管总局官网长江证券研究所截至2023年9月1日为最新数据保险资金运用股基占比有所回升2023年7月行业资金运用规模2688万亿其中银行存款债券股票基金和其他类资产分别占比1057前值10803869前值42731321前值12913242前值3356资产配置稳健请阅读最后评级说明和重要声明5175research95579com行业研究行业周报图3险资资金运用规模及同比表现单位亿元图4险资资金运用结构变化单位14000025100901200002080100000157080000601060000505404000030020000200-510022-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0722-0722-1122-1223-0623-0722-0823-0122-0923-0222-1023-0323-04存款债券股基其他23-05存款同比债券同比股基同比其他同比存款债券股基其他资料来源国家金管总局官网长江证券研究所截至2023年9月1日为最新资料来源国家金管总局官网长江证券研究所截至2023年9月1日为最新数据数据2023年7月保险公司总资产为2926万亿元环比020其中寿险公司总资产2512万亿元环比035占总资产的9029占比回升产险公司总资产286万亿元环比-062占总资产的1029占比回升7月行业净资产规模281万亿元环比155表22023年7月末保险总资产规模单位亿元总资产环比占比占比变动BP寿险公司2511820359029457产险公司28615-0621029043再保险公司7376-044240-014资产管理1054-173038001行业总值292582020--资料来源国家金管总局官网Wind长江证券研究所截至2023年9月1日为最新数据上市险企保费单月保费增速回落2023年7月国寿平安太保人保新华单月保费收入同比增速为468前值1835759前值12904233前值2603005前值17902187前值2421相比6月除太保外国寿平安人保新华单月保费增速均有所回落表3公司保费收入变动情况单位亿元2023年7月2023年7月2023年6月2023年7月2023年7月2023年6月人身险累计保费月度保费月度保费累计同比月度同比月度同比太保人寿175072200053017897089763902中国人寿50150031300716006794681835新华保险119569117181963465721872421平安寿险322089358414098695717412285太平寿险1128611070720887116939023727人保寿险833094496917996914998402国华人寿3064922724184301348510505请阅读最后评级说明和重要声明6176research95579com行业研究行业周报2023年7月2023年7月2023年6月2023年7月2023年7月2023年6月产险累计保费月度保费月度保费累计同比月度同比月度同比太保产险118737137891954813054451014平安产险1775462341029243394-254258太平财险1854322072951948350-783人保财险3313903046059249765-230995众安在线17734326832513716353252412023年7月2023年7月2023年6月2023年7月2023年7月2023年6月公司合计累计保费月度保费月度保费累计同比月度同比月度同比中国太保2938093379449726110342332603中国平安52134661498731757237591290中国太平1375171396524531119733362845中国人保45043436956720548270051790资料来源Wind长江证券研究所国债收益率回升信用利差收窄债券收益率截至9月1日5年期债券收益率上涨幅度在011BP到505BP之间其中国债上涨幅度最大为505BP信用利差与期限利差截至9月1日各债券5年期信用利差下跌幅度在037BP到494BP之间其中商业银行债下跌幅度最大为494BP各债券5年期期限利差变动幅度在-673BP到151BP之间其中中短期票据下跌幅度最大为673BP750日国债移动平均收益率截至9月1日5年期国债750日移动平均值为27156环比-039BP银行理财截至9月1日理财产品发行数量501只环比-099截至9月1日余额宝7日年化收益率为157较上周环比100BP表45年期债券收益率变动单位基点政策性金融债政策性金融债商业银行债中短期票据5年期国债企业债AA公司债A进出口债国开债AAAA2023-08-04-130-250-344097-347-157-1502023-08-11-064-407-093-073020-171-0022023-08-18-559-741-688-467-205-560-2412023-08-25220173206-434-520-124-3162023-09-01505360468011162189293资料来源Wind长江证券研究所表55年期债券信用利差与期限利差变动单位基点政策性金融债政策性金融债商业银行债中短期票据5年期信用利差企业债AA公司债A进出口债国开债AAAA2023-08-04-120-214227-217-027-0202023-08-11-343-029-009084-107062请阅读最后评级说明和重要声明7177research95579com行业研究行业周报2023-08-18-182-129092354-0013182023-08-25-047-014-654-740-344-5362023-09-01-145-037-494-343-316-212政策性金融债政策性金融债商业银行债中短期票据5年期期限利差国债企业债AA公司债A进出口债国开债AAAA2023-08-04540139001557-321224-0662023-08-11-858-2710071828334822092023-08-18-577-452-434-197-039-0483152023-08-25-408-341-593-740-347-408-3872023-09-01-122151116-669-474-673015资料来源Wind长江证券研究所图55年期企业债商业银行债信用利差变化单位基点图65年期10年期国债期限利差变化单位基点2001201801601001408012010060806040402020002022-012022-042022-052022-062022-072023-022023-032022-022022-082023-042022-032022-092023-052022-102023-062022-112023-072022-122023-082023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082023-012023-022023-032023-042022-062022-092023-052022-102023-062022-112023-072022-122023-08企业债AA商业银行债AA5年期国债期限利差10年期国债期限利差资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所表61年期5年期和10年期债券收益率750日移动平均变动幅度单位基点1年国债750日移动平均5年国债750日移动平均10年国债750日移动平均2021Q1-671-630-5312021Q2-652-450-4632021Q3-607-643-6772021Q4-210-301-3612021-2141-2024-20332022Q1-308-432-3212022Q2-573-456-4032022Q3-689-446-3452022Q4-452-346-3382022-2022-1681-14072023Q13692191552023Q2211121-0612023Q3E-898-720-6722023Q4E-622-583-626请阅读最后评级说明和重要声明8178research95579com行业研究行业周报2023E-940-963-1203资料来源Wind长江证券研究所图7750日国债移动平均收益率单位292928282727262625252422-0122-0322-0522-0822-1023-0123-0323-0523-08中债国债到期收益率5年资料来源Wind长江证券研究所图8银行理财产品发行数量变动单位只图9余额宝7日年化收益率单位1000269002480022700600205001840016300142001001201022-0122-0422-0422-0722-0823-0323-0423-0723-0722-0122-0522-0923-0523-0822-0222-0622-0923-0522-0322-0722-1023-0622-1122-1222-1223-0123-0223-0322-0122-0322-0322-1022-1123-0523-0722-0122-0422-1223-0623-0722-0222-0522-1223-0822-0623-0122-0623-0222-0723-0322-0823-0322-0823-0422-0923-0522-10理财产品发行数量7日年化收益率余额宝资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所券商周度数据跟踪重点关注本周权益市场整体回暖沪深300环比42日均成交环比258两融余额环比02沪港通净流出11973亿元深港通净流出3714亿元经纪业务两市交投环比回升两市交投环比回升截至9月1日两市日均成交额095万亿元环比258日均换手率135环比2460pct科创板成交额75530亿元环比5960日均换手率208环比074pct2022年两市周度日均成交额和换手率均值分别为924586亿元137本周日均成交额高于2022年中枢换手率低于2022年中枢在佣金费率逐步企稳环境下预计行业经纪业务盈利情况依然处于逐步向上修复阶段请阅读最后评级说明和重要声明9179research95579com行业研究行业周报图10周度日均成交额单位亿元图11周度日均换手率单位140001812000161410000128000106000080640000420000200022-0122-0422-0522-1122-1223-0623-0722-0122-0622-1223-0123-0722-0222-0723-0223-0822-0322-0723-0322-0422-0823-0322-0923-0422-0923-0522-1023-0522-0122-0422-0522-0822-0922-0222-0622-1022-0322-0722-1122-0722-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-08周度日均成交额22年均值换手率22年均值资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所沪港通深港通净流出截至8月31日1沪港通累计净买入金额968899亿元周环比-199净流出11973亿元深港通累计净买入金额为892838亿元周环比005净流出3714亿元沪深港通成为境外资金配置A股市场的重要通道预计随着对外开放进程的不断推进A股国际化将为市场交投贡献增量图12沪港通累计净买入金额单位亿元图13深港通累计净买入金额单位亿元12000120001000010000800080006000600040004000200020000022-0122-0922-1022-1223-0123-0822-0122-1123-0222-0222-1223-0322-0323-0322-0423-0422-0423-0522-0523-0522-0623-0622-0723-0722-0723-0722-0822-0923-0523-0423-0323-0223-0122-1222-1122-1022-0922-0822-0722-0322-0722-0222-0623-0822-0423-0622-0523-0722-01资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所投资业务权益市场整体回暖权益市场整体回暖截至9月1日一周内沪深300指数上涨222创业板指上涨293中债企业债总全价指数环比下降010券商投资资产中权益类投资资产占比大约在10-30债券类投资资产占比区间大约在70-902023年券商自营收益需持续关注股债市场变动1Wind本周只披露到8月31日的沪深港通数据请阅读最后评级说明和重要声明101710research95579com行业研究行业周报图14沪深300和创业板指年初至今涨跌幅单位图15中债企业债总全价指数年初至今涨跌幅单位15251020515010-505-1000-1501030227030704110419061906280801080901110315042607060817011903230508071408250201033105160724020905240217060106090103020302130301030903270404042105040111022103170413051201190522053006070615062707050713072107310808081608240901300沪深年初至今涨跌幅创业板指年初至今涨跌幅中债企业债总全价指数年初至今涨跌幅资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所信用业务两融规模有所回升两融规模有所回升截至8月31日两融余额157万亿元环比02截至9月1日股票质押股数365383亿股质押市值287万亿元2022年日均两融余额162万亿元本周两融余额低于2022年日均余额股票质押业务经历多年的快速发展之后于2018下半年爆发信用风险券商对于股票质押业务的开展更为谨慎预计2023年股票质押规模整体仍将处于收缩态势但考虑到资产端收益率的逐步抬升预计股票质押业务收入表现将优于规模表现图16两融余额规模单位亿元图17股票质押股数及总股本占比单位亿股430010200004200410091500040008390010000738006500037003600503500422-0122-0322-0422-0722-0723-0723-0822-0222-0522-0822-0622-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0622-0122-0522-0623-0523-0622-0222-0623-0722-0322-0723-0822-0422-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-04沪深两融余额22年均值质押股数亿股总股本占比右轴资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所投行业务8月股债融资规模回升8月股债融资规模回升2023年8月股权融资规模116885亿元环比139其中IPO融资规模57647亿元债权融资规模657万亿元环比1412022年月度股权债权承销平均规模分别为114278亿元513万亿元8月股债融资规模高于去年均值后期在再融资新规推进和注册制推广的背景下预计股票承销规模将有所增加债权承销则需关注利率变动情况请阅读最后评级说明和重要声明111711research95579com行业研究行业周报图18月度股权融资规模单位亿元图19月度债券融资规模单位亿元20008180071600614001200510004800360024002001002023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-122022-112022-102022-092023-082022-082023-072022-072023-062022-062023-052022-052023-042022-052022-042022-042022-102023-032022-032022-092023-022022-032022-022022-022022-082023-012022-062022-112022-012022-072022-122022-01IPO规模再融资规模2022月均规模债券融资规模合计2022月均规模资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所资管业务8月集合资管新发回落8月券商集合资管新发规模回落2023年8月券商集合资管发行份额363亿份环比-8382022年月均集合资管新发规模为1860亿份8月发行低于去年均值资管新规开启券商资管结构调整之路2019年行业规模延续收缩趋势资管新规过渡期延长但考虑券商资管通道压缩已逐步接近尾声预计券商资管行业将进入恢复性发展阶段8月新发基金规模有所回升2023年8月新发基金规模51883亿份环比271其中股票型混合型债券型新发规模分别为4909448441733亿份2022年月均公募基金新发规模为122247亿份8月发行明显低于去年均值基金代销为券商财富管理转型的重要抓手公募基金公司也为券商母公司贡献了较多的利润来源后续需持续关注新发基金市场情况图20月度集合资管新成立规模单位亿份图21月度新发基金规模单位亿份12060001005000804000603000402000201000002023-072023-052023-032023-012022-112022-092022-072022-052022-032022-012021-112021-092021-072021-052021-032021-012020-012020-052020-072021-032021-052023-032023-052020-032020-092021-072023-072020-112021-092021-012021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01股票型混合型债券型其他2022均值发行份额亿份22年均值资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所衍生品业务8月期货期权成交回升8月期货市场成交回升2023年8月期货市场成交金额5815万亿元环比1810其中商品期货4652万亿元环比1367占比8000金融期货成交金额1163万亿元环比3992占比2000其中三大股指期货成交金额625万亿元环比42602022年月度股指期货成交额均值为653万亿元8月成交额低于去年均值请阅读最后评级说明和重要声明121712research95579com行业研究行业周报8月场内期权成交回升2023年8月场内期权成交量9217万张环比309其中上证50ETF期权上交所沪深300ETF期权深交所沪深300ETF期权中金所沪深300股指期权成交量分别为49373344619318万张2022年场内期权月度成交量均值为9470万张8月成交量低于去年均值图22月度股指期货成交额单位亿元图23月度场内期权成交量单位万张900001600080000140007000012000600001000050000800040000300006000200004000100002000002022-102023-082023-032022-052023-072023-022022-042022-092023-062023-012022-032022-082022-012022-062022-112023-042022-022022-072022-122023-052023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-122022-112022-102022-092022-082022-072022-062022-052022-042022-032022-022022-012022股指期货股指期货年均值场内期权2022均值资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所行业及公司重点关注行业要闻21北交所发布证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定内容据证券时报9月1日消息证监会制定并发布了证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定做市规定重点规定北交所股票做市准入条件同时对规则衔接监督管理作了原则规定公司公告1中泰证券副董事长毕玉国辞职8月28日内容中泰证券董事会收到毕玉国的辞职报告因组织工作调整辞去公司董事副董事长及董事会审计委员会委员职务2西部证券副总经理朱松辞职8月29日内容西部证券董事会收到朱松的辞职报告因个人原因辞去副总经理职务3东方证券2023年上半年计提资产减值准备954亿元8月30日内容东方证券2023年上半年计提资产减值准备954亿元减少上半年净利润715亿元4恒生电子以集中竞价交易方式回购公司股份9月1日内容恒生电子以集中竞价交易方式回购公司股份已累计回购5086万股占公司总股本的比例为003购买的最低价为3495元股最高价为4287元股支付的金2北交所优化新股发行上市流程证券时报网请阅读最后评级说明和重要声明131713research95579com行业研究行业周报额019亿元不含交易费用请阅读最后评级说明和重要声明141714research95579com行业研究行业周报周度观点资产端强势修复负债端期待共振持续重点推荐寿险板块1保险中报披露完毕行业负债端明显改善其中新业务价值增速显著修复个险队伍产能明显增长银保贡献持续增加2资产端仍然是主要矛盾政策密集发布下经济预期有望改善资产端修复有效带动行业估值快速抬升同时增强龙头险企负债端回暖的确定性和弹性资负双击之下具备充足的上行空间3银行存款利率再次下调综合考虑产品与渠道属性及基数预期负债端回暖仍将持续4调整后行业2023年PEV仅为044-075倍性价比较高其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿074倍重点推荐自营推动券商中报业绩改善看好后市景气度延续1从中报业绩来看2023上半年上市券商实现营收及归母净利润2701855亿元同比分别76125自营投资回升推动业绩同比改善主要受扩表及投资收益回升驱动市场竞争有所加剧佣金率略有下行致经纪收入承压IPO市场收缩下投行收入有所回落2本周市场明显回暖沪深300指数上涨222两市日均成交额095万亿元环比258看好后市筑底回升券商板块景气度延续3近年来传统券商加快布局金融科技领域以科技平台赋能财富管理机构交易等业务其中华泰证券研发投入券业第一成功打造了涨乐财富通行知等领先科技平台重点推荐4长期来看一方面垂直财经领域是AIGC商业化落地的适宜土壤看好具备平台用户技术三大优势的同花顺另一方面财富管理赛道仍具备较为确定的成长性看好成长性与韧性兼备的代销和机构业务龙头重点推荐东方财富中信证券和中金公司H租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性中长期看好细分领域龙头头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张短期内受监管影响规模增长放缓但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平看好转型周期中特色租赁企业的成长性推荐江苏金租请阅读最后评级说明和重要声明151715research95579com行业研究行业周报风险提示1权益市场大幅回调非银行金融机构投资资产中持有一部分股票及基金资产如果权益市场出现大幅回调将会导致公司投资收益下降进而拖累整体业绩2监管政策收紧非银行金融机构作为持牌金融机构各项业务开展受到监管部门的严格监管如果监管政策收紧将会对公司各项业务收入产生较大影响请阅读最后评级说明和重要声明161716research95579com行业研究行业周报投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明171717