上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油震荡上行，整体商品市场情绪偏强，资金推动棕榈油上涨，主力合约P2401当周上涨2.58%，马盘棕榈油回到4000林吉特/吨以上。产地基本面相对较清淡，马来西亚8月棕榈油产量较7月份增加，出口较7月份有所下降，预计8月马来西亚棕榈油库存将上升；印尼小幅下调棕榈油出口指导价（关税和LEVY不变），从以上的情况来看，产地仍然缺乏上涨的动能。但是8月份马来西亚和印尼的降雨偏少，在整体商品市场情绪较强的背景下，成为市场关注的点，推动棕榈油2401合约上涨，但是主要是持续性的小幅上涨，并没有单日的大涨，棕榈油期货11-1月的价差回落。国内棕榈油库存维持在高位，棕榈油基差走势不强。
　　DCE豆油上周周一冲高回落，之后偏震荡，豆油2401合约周线上涨1.23%。周一美豆11月合约突破1400美分，带动豆油期货2401再创6月份以来的新高，但是之后美豆11月合约连续回落，令豆油的上涨动能也有所减弱。另外，国内方面，豆油现货价格也是先涨后跌，下半周现货豆油基差有所走弱，也限制豆油的上涨。不过得益于整体商品市场情绪强劲，豆油并未出现明显的下行。
　　菜油上周震荡上行，主力2401合约周线上涨1.77%。加拿大统计局公布对加菜籽产量的最新评估，预估2023/24年度加菜籽产量1756万吨，高于市场的预期1740万吨；另外，加拿大统计局分别上调2021/22和2022/23年度加菜籽产量49.6万吨和52.1万吨，进一步减弱加菜籽减产的影响。所以，上游原料来看，菜油的支撑并不强。另外，国内菜油库存基本无变化，菜油自身仍然缺乏明显驱动，主要跟随棕榈油和豆油走势。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：主要消费国的棕榈油进口需求基本稳定，但是由于8-10月份是产地棕榈油的旺产期，而且目前印尼仍然保持较强的出口意愿，所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定，产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动。市场关注马来和印尼的降雨情况，8月份马来和印尼降雨偏少，引发市场对远期棕榈油产量的担忧，利好棕榈油期货的远期合约。另外国内9月棕榈油采购量偏高，国内棕榈油库存预计将维持高位。所以总体来看，预计棕榈油保持近弱远强格局。
　　豆油：国内豆油库存连续5周下降，但是降幅有限，目前豆油库存仍然偏高，市场关注9、10月的大豆压榨量和11、12月的大豆采购进度，目前来看，9、10月大豆压榨量仍将维持高位，豆油的总体供应仍较充足，反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性，关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况。不过由于大集团之前大量采购远期基差，市场普遍认为后期的货权较集中，需要关注大集团的动作。另外，豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，市场等待9月份USDA报告对美豆产量的评估。
　　菜油：菜油的库存仍然稳定在相对高位。一方面菜粕需求向好情况下菜籽压榨量这两周略有上升，另一方面菜油的进口量仍然稳定，第三，来自加菜籽的带动不是很足。暂时来看菜油仍然缺乏明显的驱动。美豆和加菜籽产量没有大幅减产，且棕榈油总体供应稳定，则全球植物油的供应稳定。但是一方面上游原料价格仍然坚挺（成本维持高位），另一方面国内的远期供应还是存在不确定性，且市场关注油和粕之间强弱转换的可能，在国内商品市场情绪偏强、以及原油走势偏强的影响下，三大油脂维持偏强走势，豆油和棕榈油均创出6月份上涨以来的新高。综合来看，油脂供应总体宽松和价格上涨之间是有一定矛盾的，美豆和加菜籽随着新作的上市价格的上涨动能也在减弱，所以，认为目前三大油脂的上涨并不完全是基本面驱动，有市场情绪助推因素在里面，要防范市场情绪降温后油脂价格回落的风险，目前价格不建议追多。