行情回顾：本周郑糖2401合约期价上涨
　　行情展望：主产国巴西继续上调产量抑制原糖上涨，但印度、泰国产区降雨不足的担忧仍支撑糖市。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月30日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的81艘升至92艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的429.2万吨升到459.91万吨，本周等待出口的食糖数量环比小幅增加，且港口待运量仍维持高位。国内糖市：白糖现货价格持续上调，并处于居高水平。由于印度下个榨季禁止糖厂出口消息市场仍在消化，高价糖背景下，进口意愿降低，后期进口糖数量增量有限。加之下游需求有回暖迹象，中秋等节日备货需求拉动预计明显，后市糖价重心上移。
　　交易策略：操作上，郑糖逢回调买入多单。
　　未来关注因素：
　　1、天气情况
　　2、23/24榨季巴西糖、印度糖出口、产量预期

研究报告全文：瑞达期货研究院20230901白糖市场周报需求回暖现货高涨短期糖价重心预计上移研究员关注微信客业务咨询柳瑜萍期货从业资格号F0308127服号添加客服期货投资咨询从业证书号Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结l行情回顾本周郑糖2401合约期价上涨l行情展望主产国巴西继续上调产量抑制原糖上涨但印度泰国产区降雨不足的担忧仍支撑糖市巴西航运机构Williams发布的数据显示截至8月30日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的81艘升至92艘港口等待装运的食糖数量从上一周的4292万吨升到45991万吨本周等待出口的食糖数量环比小幅增加且港口待运量仍维持高位国内糖市白糖现货价格持续上调并处于居高水平由于印度下个榨季禁止糖厂出口消息市场仍在消化高价糖背景下进口意愿降低后期进口糖数量增量有限加之下游需求有回暖迹象中秋等节日备货需求拉动预计明显后市糖价重心上移l交易策略操作上郑糖逢回调买入多单未来关注因素1天气情况22324榨季巴西糖印度糖出口产量预期3期现市场情况本周美糖市场图1ICE美糖主力合约价格与CFTC原糖净持仓走势图2CFTC美糖非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美糖10月合约期价冲高回落周度涨幅076据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年8月22日非商业原糖期货净多持仓为185283手较前一周减少6150手多头持仓为266200手较前一周减少8289手空头持仓为80917手较前一周减少2139手非商业原糖净多持仓连续四周减持主流呈多空头双减市场看多氛围继续下降4期现市场情况本周国际原糖现货价格走势图4国际原糖现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院截止8月31日国际原糖现货价格为2413美分磅5期现市场情况本周郑糖主力期价走势图5郑糖主力合约价格走势来源郑商所瑞达期货研究院本周郑糖2401合约期价上涨周度涨幅约1966期现市场情况本周郑糖期货前二十名持仓情况图6白糖期货前二十名持仓情况图7郑糖仓单情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止8月31日白糖期货前二十名净持仓为69748手郑糖仓单为29029张7期现市场情况本周郑糖合约价差情况图8白糖期货1-3价差图9郑糖基差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所广西糖网瑞达期货研究院本周郑糖期货1-3合约价差98元吨主力合约与广西柳州糖现货基差为475元吨8现货市场情况本周食糖现货价格走势图10广西柳州现货价格季节性走势图11主产区食糖现货价格走势来源广西糖网瑞达期货研究院来源广西糖网瑞达期货研究院截止2023年9月1日广西柳州食糖现货价格7500元吨广西南宁食糖现货价格为7470元吨云南食糖现货价格7255元吨9现货市场情况本周进口食糖成本利润图12进口巴西糖利润空间走势图13进口泰国糖利润空间走势来源瑞达期货研究院来源瑞达期货研究院截止8月31日进口巴西糖配额内利润为648元吨进口巴西糖配额外利润为-1108元吨进口泰国糖配额内利润为510元吨进口泰国糖配额外利润为-1320元吨10产业链情况供应端本榨季产糖数量已定图14国内食糖产量累计值来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期本榨季全国共生产食糖897万吨同比减少59万吨11产业链情况供应端新糖工业库存下降图15食糖工业库存情况来源wind瑞达期货研究院截止2023年7月份国内食糖工业库存为159万吨环比减少2390同比减少120万吨或43012产业链情况供应端进口食糖数量同比减少图16进口食糖数量走势来源海关总署瑞达期货研究院海关总署公布的数据显示我国7月份进口食糖11万吨同比减少17万吨或减幅为3992023年1-7月份我国累计进口食糖121万吨同比减少83万吨或406813产业链情况需求端7月食糖产销率同比加快图17全国食糖销量累计情况图18食糖产销率走势来源中国糖协瑞达期货研究院来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期截止7月全国累计销售食糖738万吨同比增加62万吨累计销糖率823同比加快11514产业链情况需求端成品糖及软饮料产量当月值情况图19成品糖产量当月值情况图20软饮料产量值情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据国家统计局统计2023年7月我国成品糖产量为205万吨同比减少3212023年7月我国软饮料总产量为18907万吨同比减少0315期权市场期权市场本周白糖平值期权隐含波率图21白糖主力合约标的隐含波动率来源wind瑞达期货研究院截止9月1日白糖期货平值期权隐含波动率为147016白糖期股关联市场股市南宁糖业图22南宁糖业市盈率来源wind瑞达期货研究院17免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如瑞引用刊发需注达明出处为瑞达期货期股份有限公司研究货院且不得对本报研告进行有悖原意的究引用删节和修改院瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务18