事件：公司发布2023年半年报，23H1公司实现营收39.15亿元，同比-4.12%；实现归母净利润8.17亿元，同比+2.38%。23Q2公司实现营收23.51亿元，同比+15.57%，环比+50.36%；实现归母净利润3.34亿元，同比+66.28%，环比-30.70%，业绩符合预期。
　　风机销售收入小幅下滑，订单结构优化。2023H1公司实现风机及配件销售收入29.25亿元，同比-21.49%，其中4.XMW及以下风机销售收入12.85亿元，营收占比下降至33.28%，同比-27.58pct；5.XMW及以上风机销售收入15.37亿元，同比+26.00%，营收占比上升至39.81%，同比+9.66pct。在手订单方面，23H1公司新增订单规模和在手订单规模均创历史新高，新增订单为8.35GW，截至2023年6月底在手订单为16.31GW，6.25MW、6.7MW机型成为公司新增订单的主力机型，公司出货与订单结构不断优化。
　　持续技术创新，把握前沿技术趋势。公司23H1研发投入4.33亿元，同比+48.50%，继续在整机大型化、零部件轻量化、核心零部件协同设计、风电场数字化运营等方面进行研发攻关，持续开发并完善适用于多种环境的产品。23年2月，公司自研的8.5-11MW陆上风机正式下线，是全球已下线的功率最大的陆上风机，大兆瓦机型持续引领行业趋势，机组首次采用双箱变上置技术，公司成为中国“箱变上置”技术创新的领航者。
　　深化新能源电站领域，积极布局风电建设服务。2023H1公司风电建设服务营收6.74亿元，同比+12887.18%。上半年公司对外转让隆回冷溪山新能源、延津县太行山新能源、通道驰远新能源三家公司项目容量合计250MW，投资收益较高。
　　截至23年6月30日，公司存量风力发电站411.6MW，在建风场707.1MW。
　　投资建议：预计公司23-25年实现归母净利润20.93/27.48/33.32亿元，同比+27.1%/31.3%/21.2%，EPS为1.74/2.28/2.76元，维持“增持”评级。
　　风险提示：风电装机不及预期，原材料价格波动，风机市场竞争加剧