事件概述8月29日，公司发布2023年半年报，23H1公司营收36.27亿元，同增38.12%；归母净利润4.99亿元，同增68.21%；扣非后归母净利润4.79亿元，同增70.49%。23Q2营收20.05亿元，同增46.22%；归母净利润2.91亿元，同增110.41%；扣非后归母净利润2.81亿元，同增109.37%。
　　分析与判断Q2业绩高增，运营指标优异。23Q2归母净利润同增110.41%；扣非归母净利润同增109.37%，业绩实现三位数亮眼增速。利润端，公司毛利率/净利率分别同比+2.39/+2.81pcts。受益于线上直营占比增加，大单品策略持续深化，毛利率水平显著提升。费用端，23H1销售/管理/研发费用率分别43.56%/5.30%/2.52%，同比+1.03/+0.46/+0.19pcts。
　　23H1研发费用为0.92亿元，同增49.87%，公司持续推进国际科学研究院建设，新增多项研发专利，积极参与行业标准起草，持续深化新
　　品研发策略。
　　“大单品策略”持续深化，多品牌矩阵引领增长。分品牌看，珀莱雅/彩棠/OR/悦芙媞分别实现收入28.92/4.14/0.97/1.32亿元，同增35.86%/78.65%/94.17%/64.80%。彩妆、洗护品牌表现亮眼。
　　其中，主品牌珀莱雅不断升级明星单品并加强大单品可持续属性，强
　　化产品心智。23H1在天猫平台，精华品类排名第1，面霜、面膜品类排名第2，眼霜品类排名第5。彩棠持续推新上市，23H1天猫腮红类目排名第2，新品市场反馈良好，不断拓宽赛道，提升市场份额。洗护品牌OR持续深化品牌头皮健康专家心智，618期间分别获天猫国际进口洗发水热卖榜排名第2、护理发膜热卖榜排名第1。悦芙媞聚焦品类搭建，全新升级大单品，有效提升消费者对于品牌定位的认知。公司
　　持续推进“6*N”战略，进一步深化“多品牌、多品类、多渠道”策略，继续夯实“大单品策略”，旗下各品牌销售势头向好，看好国货龙头持续领跑。
　　产品均价稳步提升，彩妆洗护销售亮眼。分品类看，护肤/彩妆/洗护类分别实现收入30.56/4.66/0.97亿元，同增38.06%/32.30%/94.17%，占比84.44%/12.87%/2.69%，洗护类产品实现高速增长。均价方面，护肤/彩妆/洗护类产品2023Q2均价分别55.66/92.73/87.96元，同增43.54%/45.94%/61.96%，环增14.70%/14.89%/33.47%。公司通过产品更新迭代，推动产品价格上升，均价较高的产品销量增长拉动整体
　　均价上升。另外，随着洗护类产品线上直营销售占比增加，产品均价将持续提升。
　　投资建议公司坚持长期主义，立足“6*N”战略，持续深化“大单品策略”，品类品牌矩阵完善，推新速度快且方法论完备，组织管理效率高效，多
　　维度构建品牌壁垒，彩妆、防晒、洗护新品培育进展顺利，公司“618”等大促节点表现亮眼，期待品牌拾级而上不断超越自我。预