事件概述
　　23H1收入19.9亿元（+26.3%），毛利率50.3%（+2.9pct），归母净利润3.5亿元（+50%），扣非归母净利润3.6亿元（+41%）。
　　23Q2收入10.6亿元（+38%），毛利率52.2%（+3.4pct），归母净利润2.0亿元（+64.6%）。其中23H1投资收益3122万元，公允价值变动损益853万元；
　　23Q1扣非净利率15.8%，23Q2扣非净利率20.3%。1H23销售/管理/研发费用率为12.3%/10.8%/2.0%，分别+0.05/+0.2/+0.7pct，公司进一步加强临床科研投入，并积极推动成果转化。1H23经营性现金流量净额为4.4亿元（yoy+6.8%），现金流水平良好。
　　屈光视光增长稳健，白内障眼病业务快速恢复
　　分板块看，23H1屈光收入6.51亿元（+13.9%），毛利率56.9%（+0.9pct）；视光收入4.75亿元（+17.8%），毛利率50.0%（-0.7pct）；白内障收入4.97亿元（+45%），毛利率44.2%（+8.1pct），主因疫后相关诊疗需求反弹明显，看好板块23年实现较快增长；眼后段收入2.8亿元（+36%），毛利率44.7%（+4.8pct）；其他收入0.94亿元（+67%），毛利率55.3%（+22.0pct）；
　　标杆医院稳健增长，其他医院积极贡献增量
　　公司持续拓展诊疗服务网络布局，截至1H23公司已在国内拥有眼科专科医院57家、视光中心52家（较22年底增加29家），经营整体向好，其中：1）标杆医院：1H23厦门眼科中心中心收入5.1亿元（+24%），净利润1.3亿元（+23%）；上海和平收入1.1亿元（+103%），净利润602万元（去年同期-456万）；郑州视光收入6403万元（+37%），净利润1350万元（去年同期-41万元）；福州眼科收入8712万元（+11%），净利润1256万元（+83%）；2）其他医院：1H23收入11.9亿元（yoy+22.0%）。展望23全年，医院地区品牌力持续增强且诊疗水平高，叠加疫后诊疗复苏，看好其收入保持较快增长。
　　盈利预测与投资建议
　　未来公司将以“自建+并购”双轮驱动的方式，坚持“全科发展，重点突破”，加快发展屈光、视光、干眼等非医保项目；同时大力拓展独立门店的视光中心，主要在华东、华南、西南等地区进行全面布局，深度挖掘眼视光服务市场，提升消费医疗的营收比重。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年营收分别为39.7、48.3、58.3亿元，对应增速分别为23%、22%、21%；归母净利润为6.8、8.8、11.4亿元，对应增速分别为33%、29%、29%，由于23H1分红派股后股本增多，EPS由1.22、1.58、2.03元调整为0.81、1.05、1.35元，对应2023年8月30日收盘价42.84元/股，PE为53/41/32X。维持公司“买入”评级。
　　风险提示
　　新冠疫情风险；部分下属眼科医院持续亏损风险；医保控费风险。