投资要点
　　【事件】公司发布2023年中报，公司2023H1实现营业收入33.74亿元，同比+15.41%；归母净利润7.39亿元，同比+19.93%。对应公司2023Q2营业收入22.14亿元，同比+41.57%；归母净利润5.35亿元，同比+95.53%。
　　海内外市占率持续提升，公司Q2营业收入快速增长。
　　公司2023Q2营业收入22.14亿元，同比+41.57%。我们认为公司显著受益于强大产品力+营销能力进阶带来的全球市占率快速提升。公司Q1密集布局新品，Q2迎来收获期。国内来看，根据奥维云网数据，2023年Q2公司扫地机线上销额8.68亿元，同比+10.2%，高于行业增速8.2pct。海外高端化成果显著，伴随新品上新，预计美亚渠道保持高增长，欧洲经销商提货意愿快速恢复。
　　技术降本改善毛利率，远期外汇合同不利影响消除+子公司税收优惠增厚利润。
　　公司技术降本行业领先，以算法升级实现硬件降本，毛利率持续优化，公司Q2毛利率51.71%，同比+2.88pct。公司去年Q2远期外汇合同损失导致净利润承压，今年公允价值变动实现正收益，驱动Q2净利润率同比改善+5.99pct。子公司石头创新2022年获得免税进一步增厚利润，Q2所得税率同比-0.93pct。Q1营销和研发费用前置缓和公司旺季费用投放压力，Q2销售/管理/研发费用率分别为19.40%/2.66%/6.99%，同比分别-1.04pct/+0.58pct/-0.01pct。综合因素影响下，Q2归母净利率24.18%，同比+6.67pct。
　　产品创新持续赋能，公司回购彰显信心，看好扫地机新贵持续全球进击
　　公司上半年凭借双旗舰机型在全球市场站稳脚跟，下半年国内推出P10 Pro，新增动态机械臂和热水洗拖布功能，克服贴边清洁及拖布清洁痛点，有望维持品牌竞争力。公司计划出资0.51-1.02亿元回购股份，回购价上限435元/股，高于8月30日收盘价63%，彰显公司信心。公司技术硬实力领先同业，海内外布局持续进阶，看好公司扫地机全球市占率提升。
　　盈利预测
　　预计2023-2025年公司营收分别为78.36/92.36/110.54亿元，同比+18.22%/+17.87%/+19.68%；净利润分别为15.50/17.06/20.82亿元，同比+30.98%/+10.08%/+21.99%，对应EPS 11.81/13.00/15.86元，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　海外消费不景气，国内以价换量进展不及预期