铝
　　【品种观点】美经济数据偏弱，CME观察现实9月加息概率很小，隔夜美指下行，有色金属偏强调整。国内政策不断去对冲经济下行压力，后市金九银十的需求边际表现将决定价格方向。铝的基本面来看，电解铝运行产能已在历年峰值水平，供给预期增加，需求方面整体依然偏弱，但是金九银十临近，国内政策决心，市场存预期，且库存方面，供强需弱的情况未能使得库存累积，不断去化的低库存水平，导致铝价依然存在大幅上行的基础。目前铝价到技术性压力位，突破需要边际需求改善的配合，预计震荡上行。
　　【操作建议】
　　多单谨慎持有。上方压力位19000。
　　【利多因素】
　　氧化铝7月净进口量为-0.5万吨，环比下降84.23%，同比下降104.12%。氧化铝价格震荡偏强运行，从成本端对价格有所支撑。8月29日，A00铝锭升贴水华东地区为195元/吨，日减10元/吨。
　　【利空因素】
　　据海关总署数据显示，2023年7月，中国进口未锻轧的非合金铝11.66万吨，环比增长30.41%，同比增长128.4%，2023年1—7月进口铝锭累积60.20万吨，累积同比增长142.45%。2023年7月中国出口未锻轧的非合金铝2.27万吨，环比下降7.56%，2023年1—7月出口铝锭累积8.03万吨，累积同比下降56.43%。
　　【风险因素】
　　国内需求边际修复不及预期

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230830铝品种观点美经济数据偏弱CME观察现实9月加息概率很小隔夜美指下行有色金属偏强调整国内政策不断去对冲经济下行压力后市金九银十的需求边际表现将决定价格方向铝的基本面来看电解铝运行产能已在历年峰值水平供给预期增加需求方面整体依然偏弱但是金九银十临近国内政策决心市场存预期且库存方面供强需弱的情况未能使得库存累积不断去化的低库存水平导致铝价依然存在大幅上行的基础目前铝价到技术性压力位突破需要边际需求改善的配合预计震荡上行操作建议多单谨慎持有上方压力位19000利多因素氧化铝7月净进口量为-05万吨环比下降8423同比下降10412氧化铝价格震荡偏强运行从成本端对价格有所支撑8月29日A00铝锭升贴水华东地区为195元吨日减10元吨利空因素据海关总署数据显示2023年7月中国进口未锻轧的非合金铝1166万吨环比增长3041同比增长12842023年17月进口铝锭累积6020万吨累积同比增长142452023年7月中国出口未锻轧的非合金铝227万吨环比下降7562023年17月出口铝锭累积803万吨累积同比下降5643风险因素国内需求边际修复不及预期免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员有色金属组联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780