策略摘要
　　买入套保：昨日，尿素现货价格基本稳定，整体维持在2580元/吨左右。基本面来看，尿素整体供需仍呈现较好格局，现货价格仍有较强支撑。库存来看，上游库存绝对水平处于近五年低位，反映出国内供应压力不大。市场情绪方面，随着印度招标告一段落，出口利好逐步被消化；因现货价格处于高位，叠加海外价格回落拖累市场情绪，导致盘面出现调整，后期重点关注国内上游库存变化。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：8月29日尿素主力收盘2145元/吨（-71）；主力合约前二十位多头持仓：183602（+1836)，空头持仓：172771（-5288），净多持仓：10831（+10474）。
　　现货：8月29日河南小颗粒报价：2560元/吨（-20）；山东菏泽小颗粒报价：2580元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2580元/吨（0）。
　　原料：8月29日，小块无烟煤1100元/吨（+0），尿素成本1775元/吨（0），尿素出口窗口-47美元/吨（0）。
　　生产：截至8月25日，全国尿素周度产量115.51万吨（-2.84），山东尿素周度产量11.84万吨（-1.52）；开工率方面：尿素企业产能利用率77.92%（-1.91%），其中煤制尿素：77.91%（-2.39%），气制尿素：77.93%（-0.49%）。
　　库存：截止8月25日，国内尿素样本企业总库存量为27.94万吨（+1.5）；尿素港口样本库存量为60.40万吨（+17.15）。
　　观点：昨日，尿素现货价格下调20元/吨，整体维持在2580元/吨左右。当前尿素企业样本库存为27.94万吨，处于较低位置；进入9-10月农业用肥旺季，预计现货回调空间有限。
　　■策略
　　买入套保：基本面来看，近期上游部分装置降负导致日产环比回落，国内下游复合肥开工率持续回升及工、农业需求的旺季，整体供需仍呈现较好格局；预计后期上游工厂累库幅度有限，现货价格仍有较强支撑。库存来看，上游库存绝对水平处于近五年低位，反映出国内供应压力不大。市场情绪方面，随着印度招标告一段落，出口利好逐步被消化；因现货价格处于高位，叠加海外价格回落导致盘面出现调整，后期重点关注国内游库存变化。期货市场建议逢低做多，整体买入套保为主。
　　风险
　　日产持续高位、企业检修推迟、库存变动、新产能投放进度、印标中国中标数量、秋季肥需求释放

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2023-8-30市场氛围转弱期货延续调整研究院化工组策略摘要研究员买入套保昨日尿素现货价格基本稳定整体维持在2580元吨左右基本面来看梁宗泰尿素整体供需仍呈现较好格局现货价格仍有较强支撑库存来看上游库存绝对水平020-83901005处于近五年低位反映出国内供应压力不大市场情绪方面随着印度招标告一段落liangzongtaihtfccom出口利好逐步被消化因现货价格处于高位叠加海外价格回落拖累市场情绪导致盘从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616面出现调整后期重点关注国内上游库存变化期货市场建议逢低做多整体买入套保为主陈莉020-83901030核心观点clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421期货市场8月29日尿素主力收盘2145元吨-71主力合约前二十位多头持仓1836021836空头持仓172771-5288净多持仓1083110474投资咨询业务资格证监许可20111289号现货8月29日河南小颗粒报价2560元吨-20山东菏泽小颗粒报价2580元吨0江苏沐阳小颗粒报价2580元吨0原料8月29日小块无烟煤1100元吨0尿素成本1775元吨0尿素出口窗口-47美元吨0生产截至8月25日全国尿素周度产量11551万吨-284山东尿素周度产量1184万吨-152开工率方面尿素企业产能利用率7792-191其中煤制尿素7791-239气制尿素7793-049库存截止8月25日国内尿素样本企业总库存量为2794万吨15尿素港口样本库存量为6040万吨1715观点昨日尿素现货价格下调20元吨整体维持在2580元吨左右当前尿素企业样本库存为2794万吨处于较低位置进入9-10月农业用肥旺季预计现货回调空间有限策略买入套保基本面来看近期上游部分装置降负导致日产环比回落国内下游复合肥开工率持续回升及工农业需求的旺季整体供需仍呈现较好格局预计后期上游工厂累库幅度有限现货价格仍有较强支撑库存来看上游库存绝对水平处于近五年低位反映出国内供应压力不大市场情绪方面随着印度招标告一段落出口利好逐步被消化因现货价格处于高位叠加海外价格回落导致盘面出现调整后期重点关注国内上请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨2023829游库存变化期货市场建议逢低做多整体买入套保为主风险日产持续高位企业检修推迟库存变动新产能投放进度印标中国中标数量秋季肥需求释放请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨2023829目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨4图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨4图3基差山东-UR401丨单位元吨4图4基差河南-UR401丨单位元吨4图5煤制尿素开工率丨单位4图6气制尿素开工率丨单位4图7尿素待发订单天数丨单位天5图8复合肥开工率丨单位5图9三聚氰胺开工率丨单位5图10国内独立焦化厂开工率丨单位5图11港口库存丨单位万吨5图12上游库存丨单位万吨5图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨6图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨6图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨6图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨6图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨6图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨6图19尿素成本丨单位元吨7图20山东现货利润丨单位元吨7图21主力连续盘面利润丨单位元吨7图22期货仓单丨单位张7图23尿素期货持仓量丨单位手7图24尿素期货成交量丨单位手7尿素日报丨2023829图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3基差山东-UR401丨单位元吨图4基差河南-UR401丨单位元吨数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院图5煤制尿素开工率丨单位图6气制尿素开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023829图7尿素待发订单天数丨单位天图8复合肥开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9三聚氰胺开工率丨单位图10国内独立焦化厂开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12上游库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023829图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨2023829图19尿素成本丨单位元吨图20山东现货利润丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21主力连续盘面利润丨单位元吨图22期货仓单丨单位张数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图23尿素期货持仓量丨单位手图24尿素期货成交量丨单位手数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院免责声明尿素日报丨2023829本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom