铜：国内权益市场走强，美国职位空缺率下降，美债收益率下跌，铜价震荡上扬，昨日伦铜收涨1.15%至8455美元/吨，沪铜主力合约收至69480元/吨。产业层面，昨日LME库存增加125至97650吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水37.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至245元/吨，盘面企稳贸易商收货积极性提升，下游采购情绪一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩至1260元/吨，废铜替代优势略升。价格层面，随着国内经济支持政策逐渐落地，情绪面已有改善；海外权益市场企稳，情绪面中性。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧对价格支撑较强，短期关注供应增加后库存的边际变化，如果去库节奏终结，铜价或将震荡偏弱运行。今日沪铜主力运行区间参考：68600-69800元/吨。
　　铝：沪铝主力合约报收18825元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.48%。SMM现货A00铝报均价18910元/吨。A00铝锭升贴水平均价190。铝期货仓单26646吨，较前一日下降225吨。LME铝库存524025吨，下降2150吨。2023年8月28日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.0万吨，较上周四库存减少0.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末除部分铝锭的地区间流转外，国内铝锭到货补充力度整体不足，临近八月末铝锭供需再度走弱，国内铝锭库存持稳小降。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。据海关数据显示，2023年1-7月原铝进口总量为60.2万吨，同比增长142.52%；出口总量为8.03万吨，同比增减少56.42%；净进口总量达52.17万吨，同比增加715.79%。其中，2023年7月原铝进口总量为11.66万吨，同比增长128.40%；出口总量为2.27万吨，同比增长199.77%；净进口总量达9.39万吨，同比增加116.36%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　锡：沪锡主力合约报收211690元/吨，跌幅0.62%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降97吨，现为7871吨。LME库存增加30吨，现为6215吨。长江有色锡1#的平均价为210750元/吨。上游云南40%锡精矿报收195500元/吨。据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。
　　镍：周二，LME镍库存持平，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍三月合约跌0.4%，沪镍主力合约跌1.27%。
　　国内基本面方面，周二现货价格报165700～169500元/吨，俄镍现货对09合约升水转为贴水50元/吨，金川镍现货升水2750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开但预期进口量仍难大幅增加，短期终端下游需求上升持续缓慢供应过剩现实驱动俄镍现货转为贴水。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长持续，但短期旺季需求预期回暖仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对价格支撑。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
　　预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。
　　碳酸锂:碳酸锂现货昨日大跌，SMM电池级碳酸锂报价207000-222000元，均价较上一工作日-5500元，当日变化-2.50%。工业级碳酸锂报价198000-208000元，均价较前日跌3000元。碳酸锂期货合约低开高走，LC2401合约收盘价186350元，较前日收盘价涨0.35%，主力合约报价与现货贴水28150元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3000-3460美元/吨，均价较前日-0.62%。当前锂盐厂减产影响有限，市场碳酸锂供给充足。正极材料企业原材料库存周期较低，但在锂盐价格下行背景下大规模集中采购缺乏驱动，尤其是目前主机厂、电池厂订单增量仍有限。应继续关注下游需求转变，今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间205000-215000元/吨。

研究报告全文：有色金属早报20230830铜国内权益市场走强美国职位空缺率下降美债收益率下跌铜价震荡上扬昨日伦铜收涨115至8455美元吨沪铜主力合约收至69480元吨产业层面昨日LME库存增加125至97650吨注销仓单比例维持低位Cash3M贴水375美元吨国内方面昨日上海地区现货升水上调至245元吨盘面企稳贸易商收货积极性提升下游采购情绪一般进出口方面昨日国内铜现货进口维持小幅盈利洋山铜溢价抬升废铜方面昨日国内精废价差小幅扩至1260元吨废铜有色金属小组替代优势略升价格层面随着国内经济支持政策逐渐落地情绪面已有改善海外权益市场企稳情绪面中性产业上看铜库存依然偏低废铜供应偏紧对价格支撑较强短期关注供应增加吴坤金从业资格号F3036210后库存的边际变化如果去库节奏终结铜价或将震荡偏弱运行今日沪铜主力运行区间参考交易咨询号Z001592468600-69800元吨0755-23375135wkjwkqhcn铝沪铝主力合约报收18825元吨截止昨日下午三点涨幅048SMM现货A00铝报均价18910元吨A00铝锭升贴水平均价190铝期货仓单26646吨较前一日下降225吨LME铝库存王震宇524025吨下降2150吨2023年8月28日SMM统计国内电解铝锭社会库存490万吨较上周四库从业资格号F3082524存减少04万吨较2022年8月历史同期库存下降192万吨仍继续位于近五年同期低位周末除交易咨询号Z0018567部分铝锭的地区间流转外国内铝锭到货补充力度整体不足临近八月末铝锭供需再度走弱国0755-23375132内铝锭库存持稳小降据SMM统计数据显示2023年7月份31天国内电解铝产量3568万吨同wangzywkqhcn比增长195据海关数据显示2023年1-7月原铝进口总量为602万吨同比增长14252出口总量为803万吨同比增减少5642净进口总量达5217万吨同比增加71579其中2023年7月原铝进口总量为1166万吨同比增长12840出口总量为227万吨同比增长19977钟靖净进口总量达939万吨同比增加11636后续预计铝价将维持震荡走势国内参考运行区间从业资格号F303526717800-18800元海外参考运行区间2100美元-2400美元0755-23375125zhongjwkqhcn锡沪锡主力合约报收211690元吨跌幅062截止昨日下午三点国内上期所期货注册仓单下降97吨现为7871吨LME库存增加30吨现为6215吨长江有色锡1的平均价为210750元吨上游云南40锡精矿报收195500元吨据中国海关最新公布的数据与安泰科折算锡精矿进口方面2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨折金属量61284吨环比小幅增长382023年7月我国进口精锡2173吨环比小幅下滑24同比上涨520其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70左右7月出口精锡1008吨环比下滑117同比上涨129沪锡主力合约参考运行区间200000-250000海外LME-3M锡参考运行区间22000美元-29000美元镍周二LME镍库存持平Cash3M维持高贴水价格方面LME镍三月合约跌04沪镍主力合约跌127国内基本面方面周二现货价格报165700169500元吨俄镍现货对09合约升水转为贴水50元吨金川镍现货升水2750元吨进出口方面根据模型测算镍板进口窗口打开但预期进口量仍难大幅增加短期终端下游需求上升持续缓慢供应过剩现实驱动俄镍现货转为贴水镍铁方面印尼和国内镍铁产量增长持续但短期旺季需求预期回暖仍驱动镍铁基本面改善综合来看原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势关注印尼产业政策对价格支撑不锈钢需求方面上周无锡佛山社会库存去库终端需求边际回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度预计沪镍主力合约震荡走势为主运行区间参考150000180000元吨碳酸锂碳酸锂现货昨日大跌SMM电池级碳酸锂报价207000-222000元均价较上一工作日-5500元当日变化-250工业级碳酸锂报价198000-208000元均价较前日跌3000元碳酸锂期货合约低开高走LC2401合约收盘价186350元较前日收盘价涨035主力合约报价与现货贴水28150元SMM海外进口SC6锂精矿报价3000-3460美元吨均价较前日-062当前锂盐厂减产影响有限市场碳酸锂供给充足正极材料企业原材料库存周期较低但在锂盐价格下行背景下大规模集中采购缺乏驱动尤其是目前主机厂电池厂订单增量仍有限应继续关注下游需求转变今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间205000-215000元吨有色金属重要日常数据汇总表2023年8月29日日频数据2023年8月30日盘面数据LME库存库存增减注销仓单注销仓单库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜9765012527502837503922813687761264943276332852206808318198315铝5240252150293450560040009811415602664622557797115404180390895856876422锌1490253252892519411150430541087287103242173454774150660866847881372铅5487530076501394220153600200481856381871674369235607297479063907镍36936087623719700335137218549410562163212023年8月29日重要汇率利率美元兑人民币即期72925USDCNY即期728311个月美元LIBOR544333个月美元LIBOR566552023年8月30日无风险套利监控多空沪铜沪锌沪铝近月连一9224156连一连二20542162连二连三30439877近月连二255639100连一连三448788117近月连三4981007155铜LME铜库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价20000010040000500110001800009035000400100001600008030000140000702500030090001200006020000200800010000050150007000800004010000100600003050000600040000200-1005000200001050000010000-20040002021-122022-012022-022022-052022-062022-122023-012023-022023-052023-062021-102021-112022-032022-042022-072022-082022-092022-102022-112023-032023-042023-072023-082021-122022-012022-032022-042022-102023-072021-102021-112022-022022-052022-062022-072022-082022-092022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-08SHFE铜库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三持仓量SHFE收盘价30000020000650053000080000480000250000550070000150004300004500380000600002000001000035003300005000015000050002500280000230000400001000001500018000050030000130000500005000-5008000020000010000-150030000100002021-112022-012022-042023-012023-042023-062023-082021-102021-122022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-052023-07铝LME铝库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价1600000701400004004400140000012000060300390012000001000005080000200340010000004060000800000100290030400006000002000002400204000000-100190020000010200000040000-20014002021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08SHFE铝库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三SHFE收盘价持仓量270007000004000003000090025000650000250006002300060000030000020000210005500001500030050000019000200000100004500001700050000400000150003500001000000-30013000300000500011000250000010000-6009000200000锌LME锌库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价25000010020000700490060044002000008015000500390040015000060100003400300290010000040500020010024005000020001900005000-10014002022-012022-082022-102023-022023-042023-052021-102021-112021-122022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-092022-112022-122023-012023-032023-062023-072023-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-042022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-032022-05SHFE锌库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三SHFE收盘价持仓量20000070003000030000018000016002800028000050001600002600026000014000030001100240002400001200002200022000010000010006002000020000080000180001800001000600001600016000010040000300014000140000200001200012000005000-400100001000002022-022022-032022-042022-052022-112022-122023-082021-102021-112022-022022-052022-062022-092022-122023-042021-102021-112021-122022-012022-062022-072022-082022-092022-102023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072021-122022-012022-032022-042022-072022-082022-102022-112023-012023-022023-032023-052023-062023-072023-08铅LME铅库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价70000701402700130001206000060110001002500500005090008023004000040700060500040210030000302030001900200002001000-20100001017001000-40003000-6015002021-092021-102021-112021-122022-012023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-112022-122023-012023-022023-032023-072023-082022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-042023-052023-062021-092021-102021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-022022-112023-012023-02SHFE铅库存期货库存SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三SHFE收盘价持仓量2000002500020017000250000180000200001001600016000015000200000140000150001000001200005000140001500001000000-1008000050001300010000060000-2001000012000400001500050000-300110002000020000025000-4001000002021-122022-062022-092022-122023-022023-032023-082021-102021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-102022-112023-012023-042023-052023-062023-07镍LME镍库存注销仓单注销仓单库存LME库存增减Cash-3M3M-15MLME收盘价57000200000602000200052000180000150047000501500160000100042000500100014000040370000120000320005005001000003027000100008000022000201500600002000-500170004000025001200010-10002000030007000003500-15002022-012022-022022-052022-092022-122023-072023-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-062022-072022-082022-102022-112023-012023-022023-032023-042023-052023-06沪伦比价铜铝进口盈亏现货比价进口比价进口盈亏现货比价进口比价90040009001000200008508500-1000800800-2000-2000-4000750-3000750-6000-4000700-8000-5000700650-10000-6000650-12000600-70002021-102022-022022-062022-102023-022023-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06锌铅进口盈亏现货比价进口比价进口盈亏现货比价进口比价95010001050001000900-1000950-1000850900-2000-2000850800-3000-3000800-4000750750-4000-5000700700-5000-6000650650-7000600-60002021-102022-022022-062022-102023-022023-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06汇率利率美元兑人民币即期汇率在岸美元兑人民币即期汇率离岸1月libor3月libor607150694067306520631061002021-102022-022022-042022-062022-112023-032023-052021-102022-022022-032022-072022-082022-122023-052023-062021-112021-122022-012022-032022-052022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-042023-062023-072023-082021-112021-122022-012022-042022-052022-062022-092022-102022-112023-012023-022023-032023-042023-072023-08