大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周二双粕窄幅震荡，豆粕01收4144（+23）元/吨，菜粕01收3382（-10）元/吨。全国豆粕工厂价格稳中下调0-20元/吨，基差报价跌33-53至776-956元/吨左右。东莞达孚豆粕报4940（-10）元/吨，东莞富之源菜粕4150（-30）元/吨。豆粕周二成交较弱，成交4.69万吨，其中现货成交1.85万吨，远月基差成交2.84万吨，豆粕成交情况从上周开始转弱。
　　美豆本周天气仍然不太乐观，过去24小时产区无明显降水，6-10号左右预计有一波降水过程，但偏少。ECMWF模型预测未来10天内9月6号左右在北达、明尼苏达州有中到大雨，爱荷华、威斯康辛等有中雨，其他主产州累计降水较少，GFS模型预计未来16天内9月6-8号左右在北达、明州、爱荷华州附近有中雨，9、10号左右在北达、爱荷华等中西部大豆带有中雨。温度方面ECMWF及GFS均维持本周东北部偏热西南部偏冷，未来第5到15天则明显温度较高的预测。
　　【交易策略】
　　上周周报我们认为ProFarmer报告发生在上半旬充足降雨之后，调查结果可能好于预期，但由于随后三周类似于2003、2013年的干旱少雨天气导致优良率或不断下调，美豆应低多思路，目前调查结果大幅低于美豆8月单产数字，盘面或根据未来天气情况持续交易偏紧格局，维持美豆偏多思路；国内工厂挺价力度仍强，油厂开机谨慎，成交方面连续第二周偏弱。当前01盘面毛利中性，贴水较多，交易重心在美豆，预计随美豆偏多思路。
　　

研究报告全文：农产品早报2023-08-30五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊周二双粕窄幅震荡豆粕01收414423元吨菜粕01收3382-10元吨全国豆粕组长生鲜研究员工厂价格稳中下调0-20元吨基差报价跌33-53至776-956元吨左右东莞达孚豆粕报4940从业资格号F0273729-10元吨东莞富之源菜粕4150-30元吨豆粕周二成交较弱成交469万吨其中交易咨询号Z0002942现货成交185万吨远月基差成交284万吨豆粕成交情况从上周开始转弱邮箱wangjawkqhcn美豆本周天气仍然不太乐观过去24小时产区无明显降水6-10号左右预计有一波降水过程杨泽元但偏少ECMWF模型预测未来10天内9月6号左右在北达明尼苏达州有中到大雨爱荷华白糖棉花研究员威斯康辛等有中雨其他主产州累计降水较少GFS模型预计未来16天内9月6-8号左右在北从业资格号F03116327达明州爱荷华州附近有中雨910号左右在北达爱荷华等中西部大豆带有中雨温度方交易咨询号Z0019233面ECMWF及GFS均维持本周东北部偏热西南部偏冷未来第5到15天则明显温度较高的预邮箱yangzeyuanwkqhcn测斯小伟交易策略联系人上周周报我们认为ProFarmer报告发生在上半旬充足降雨之后调查结果可能好于预期但由从业资格号F03114441于随后三周类似于20032013年的干旱少雨天气导致优良率或不断下调美豆应低多思路目电话028-86133280前调查结果大幅低于美豆8月单产数字盘面或根据未来天气情况持续交易偏紧格局维持美豆邮箱sixiaoweiwkqhcn偏多思路国内工厂挺价力度仍强油厂开机谨慎成交方面连续第二周偏弱当前01盘面毛利中性贴水较多交易重心在美豆预计随美豆偏多思路油脂重要资讯1据加拿大统计局数据显示2023年加拿大油菜籽产量预估17561433万吨市场预期为1818万吨2市场消息称预计印尼会把9月1日-15日的毛棕榈油CPO参考价格从8月15日至31日设定的82035美元吨下调但很可能将出口税和出口专项税维持不变参考价格将在接下来的几天内正式公布3Mysteel调研显示8月29日豆油成交44100吨棕榈油成交1600吨总成交比上一交易日增加31000吨增幅21088周二油脂小幅震荡棕榈油01收776444元吨豆油01收843822元吨菜籽油1主力收9443115元吨现货报价偏强广州24度棕榈油793030元吨中粮东海一级豆油922040元吨南通三菜9720110元吨交易策略利空主要源于季节性增产下的库存压力产地库存中性需求国油脂库存偏高棕榈油面临出口压力导致需求国的油脂库存将在高位维持天气方面厄尔尼诺现象维持未来第二周降水预测明显干旱但厄尔尼诺指数预测有所下滑棕榈油震荡为主11月之前季节性豆油消费相对偏好豆油与棕榈油库存累积方向分化未来美豆天气也偏弱预计豆油强于棕榈加菜籽落实减产预期数据偏利多菜棕做扩也可关注因预期强厄尔尼诺的发展中期维持看多油脂白糖重点资讯周二日盘郑糖冲高回落主力合约收于6913元吨上涨13元吨广西南华集团报价上调10元吨报7410-7450元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差497元吨基差处于近5年同期高位国际方面消息巴基斯坦食品部于周一向内阁经济协调委员会提出要求取消糖出口配额并实施糖出口禁令据USDA数据显示巴基斯坦本榨季食糖产量达到718万吨近五年出口量为50-160万吨是主要产糖国之一国内方面消息国内制糖集团报价集团上调10-20元吨产区报价区间为7060-7480元吨加工糖厂报价区间为7400-7730元吨产销区价格基本平水双节将至贸易商与终端适时采购补库现货交投氛围略有改善交易策略当前预估下榨季印度和泰国减产叠加主产国低库存以及印度可能限制出口预计今年四季度至明年一季度国际贸易流将非常紧缺未来原糖价格仍有上行的可能国内方面基差大幅走强至500元吨左右盘面价格较配额外进口成本维持倒挂超过1000元吨高基差以及进口倒挂对糖价有一定支撑另一方面目前产销区库存均处于历史低位叠加已经进入消费旺季下游采购提振将会推动糖价上涨总体而言国内外供应短缺问题仍存建议逢低做多为主棉花重点资讯周二日盘郑棉小幅下跌主力合约收于17460元吨下跌17460元吨全国318B皮棉均价18459元吨下跌28元吨郑棉主力合约cf2401基差999元吨基差走强57元吨国际方面消息美国农业部在本周作物生长报告中公布截至2023年8月27日当周美国棉花优良率为33与前一周持平上年同期为34另一方面美国截至上周20232024年度棉花净出口销售389万包低于此前一周的净销售量1863万包国内方面消息8月29日储备棉销售资源12万吨实际成交率100平均成交价格17734元吨较前一日下跌175元吨折3128价格18318元吨较前一日下跌40元吨现货方面近日随着棉价上涨除大中企业仍积极竞拍储备棉小企业仅维持刚需补库尽量减少原料采购企业反馈目前订单回暖程度有限中小企业继续有间隔放假减少产出的情况2交易策略近期市场关注美国主产区高温少雨天气不利于棉花苗情USDA在上周作物生长报告中将美棉优良率进一步调降至33前一周为36去年同期为31国内方面近日郑棉价格宽度波动但基本面变化不大新疆棉花减产格局相对是确定的只是减产幅度仍待确认新年度抢收预期仍存另一方面国内7月商业库存延续下滑降至历史偏低水平叠加织服装内销金九银十旺季进入倒计时郑棉未来仍有上涨空间策略上建议逢低买入鸡蛋现货资讯全国鸡蛋价格多数暂稳少数小幅涨跌调整主产区均价持平于524元斤辛集小落007元至46元斤养殖单位顺势出货为主终端环节消化一般蛋价处于相对高位下游对高价货源略显谨慎预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定少数偏弱交易策略成本抬升支撑蛋价现货偏高但盈利处同期偏低水平或抑制未来供应的增加另一方面盘面各合约大幅贴水现货期现回归或以现货下跌为主盘面近月以震荡方式应对未来的季节性下跌远月主要关注成本和下半年供应需求恢复情况估值偏低10及之后合约仍以逢低买入为主生猪现货资讯昨日国内猪价多数下跌河南均价落017元至1693元公斤四川168元公斤后市信心不足养户出栏积极性提升整体供应充裕需求受开学提振不明显市场或仍呈现供强需弱态势今日猪价或稳中偏弱运行交易策略对未来产能过剩有担忧近期二育和压栏整体偏谨慎现货重回单纯供需博弈供强需弱状态下或带领盘面短期偏弱震荡但下方或仍存支撑中期来看未来走势取决于情绪和供需博弈谁占上风整体思路供应充沛关注上方压力为主农产品重点图表大豆粕类图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨3五矿期货早报农产品数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF未来一周降水距平英寸图6GEFS未来第二周降水距平英寸数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨4五矿期货早报农产品数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口成本元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15全国单月销糖量万吨图167月底全国累计销糖量元吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图177月底全国累计产销率图187月底全国工业库存万吨6五矿期货早报农产品数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图19我国食糖月度进口量万吨图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21全球棉花产量万吨图22美国棉花产量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源USDA五矿期货研究中心图23中国棉花产量万吨图24我国棉花月度进口量万吨7五矿期货早报农产品数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花商业库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源中国棉花信息网五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn