大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周一双粕日盘高开后回落，豆粕01收4121（+46）元/吨，菜粕01收3392（+11）元/吨。全国豆粕工厂价格增20-120元/吨，基差报价涨24-54至829-1009元/吨左右。东莞达孚豆粕报4950（+50）元/吨，东莞富之源菜粕4180（-10）元/吨。豆粕周一成交一般，成交9.72万吨，其中现货成交7.32万吨，远月基差成交2.4万吨，Mysteel调查显示截至8月25日豆粕库存为65.18万吨，较上周减少1.34万吨，减幅2.01%，同比去年减少3.72万吨，减幅5.4%；油厂大豆库存为545.3万吨，较上周增加56.95万吨，增幅11.66%，同比去年增加10.69万吨，增幅2%。
　　美豆天气方面仍然不乐观，过去24小时产区无明显降水，ECMWF模型预测未来10天内9月6号左右在北达州有中到大雨，其他主产州累计降水较少，GFS模型预计未来16天内9月6号左右在北达州有中雨，9、10号左右在北达、爱荷华一带有中雨，局部大雨。温度方面ECMWF及GFS均维持本周东北部偏热西南部偏冷，未来第5到15天则明显温度较高的预测。
　　【交易策略】
　　上周周报我们认为ProFarmer报告发生在上半旬充足降雨之后，调查结果可能好于预期，但由于随后三周类似于2003、2013年的干旱少雨天气导致优良率或不断下调，美豆应低多思路，目前调查结果大幅低于美豆8月单产数字，盘面或根据未来天气情况持续交易偏紧格局，维持美豆偏多思路；国内工厂挺价力度仍强，油厂开机谨慎，现货维持强势，成交略减。当前01盘面毛利中性，贴水较多，交易重心在美豆，预计随美豆偏多思路。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年8月1-25日马来西亚棕榈油单产增加9.12%，出油率增加0.35%，产量增加11%。
　　2、据Mysteel调研显示，截至2023年8月25日（第34周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为207.69万吨，较上周减少0.55万吨，降幅0.26%；同比2022年第34周三大油脂商业库存121.25万吨增加86.44万吨，增幅71.29%。
　　3、Mysteel调研显示，8月28日豆油成交10000吨，棕榈油成交4700吨，总成交比上一交易日减少19900吨，减幅57.51%。周一油脂高开低走收跌。棕榈油01收7720（-32）元/吨，豆油01收8416（-70）元/吨，菜籽油主力收9328（-15）元/吨。现货报价偏强，广州24度棕榈油7900（+50）元/吨，中粮东海一级豆油9180（+10）元/吨，南通三菜9580（-10）元/吨。
　　【交易策略】
　　利空主要源于季节性增产下的库存压力，产地库存中性，需求国油脂库存偏高，棕榈油面临出口压力，导致需求国的油脂库存将在高位维持。天气方面，厄尔尼诺现象维持，未来第二周降水预测明显干旱，但厄尔尼诺指数预测有所下滑，棕榈油震荡为主。11月之前季节性豆油消费相对偏好，豆油与棕榈油库存累积方向分化，据传有大豆收储可能，未来美豆天气也为豆油提供支撑，预计豆油强于棕榈的格局还会延续，参考低多11豆棕价差。因预期强厄尔尼诺的发展，中期维持看多油脂。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周一日盘郑糖冲高回落，主力合约收于6908元/吨，上涨18元/吨。广西南华集团报价上调20元/吨，报7400-7440元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差492元/吨，基差处于近5年同期高位。
　　国际方面消息，据外媒报道，印度政府表示将在获取具体甘蔗产量的预估值后，再决定2023/24榨季的食糖出口政策。政府的首要任务是确保有充足的食糖用于消费及乙醇生产，并在2023/24榨季保持600万吨的期末库存。国内方面消息，根据泛糖科技储运部实地调研数据，截至8月20日，广西食糖第三方仓库库存量约70万吨，较去年同期减少近40%。
　　【交易策略】
　　当前预估下榨季印度和泰国减产，叠加主产国低库存，以及印度可能限制出口，预计今年四季度至明年一季度国际贸易流将非常紧缺，未来原糖价格仍有上行的可能。国内方面，近期期货价格宽幅波动，但现货价格坚挺，基差大幅走强至500元/吨左右。另一方面，盘面价格较配额外进口成本维持倒挂超过1000元/吨，高基差以及进口倒挂对糖价有一定支撑。目前产销区库存均处于历史低位，叠加已经进入消费旺季，下游采购提振将会推动糖价上涨。总体而言，国内外供应短缺问题仍存，建议逢低做多为主。