上周农业板块下跌0.03%。上周农业板块下跌0.03%，位列申万一级行业第2名。子行业涨跌各半，其中水产养殖大幅上涨26%，肉鸡养殖和果蔬加工也分别上涨1.5%和1.0%。粮油加工（-2.2%）和动物保健（-2.1%）跌幅相对最大，生猪养殖上涨0.1%、种子下跌1.0%、畜禽饲料下跌1.3%。
　　猪价窄幅震荡，但震荡格局或并不稳固。根据Wind数据，上周猪价小幅下跌，全周均价17.0元/公斤，环比下跌0.4%，8月以来生猪价格基本在17-17.5元/公斤至今波动。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为509元/头，环比小幅下跌5.4%。我们认为，自7月中下旬猪价快速上涨之后，猪价再度进入到窄幅震荡的格局，这也反映了当前猪价在供给相对充足、冬季疫病影响、二次育肥、压栏等诸多因素的影响之下进入到新平衡，但这一平衡基础或并不稳固。一方面，去年四季度的能繁母猪处于相对高位，这决定了今年下半年整体的供给相对充足；另外一方面，二育、压栏等因素在一定程度减少了当期供给，增加了远期供给，未来二育回落之后猪价将再度面临下降压力，产能也有望再度加速去化。建议积极关注生猪养殖板块，包括温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。
　　关注水产库存消化及水产饲料销售恢复进展。年初至今水产饲料行业整体面临一定压力：水产饲料方面，水产库存偏高及消化偏慢导致部分鱼品种价格表现不佳，比如生鱼价格年初至今持续处于低位。我们认为，一方面，下半年随着库存逐步消化，部分水产行情或也将逐渐回暖；另外一方面，海大集团前期投资扩展快，产能利用率偏低，而随着销量增加，产能利用率提升，利于公司成本下降。根据公司7月制定的员工持股计划，2023年饲料外销量增长目标不低于300万吨，并继续向着4000万吨的销量目标努力。在行业面临一定压力的背景下，行业格局或将进一步向龙头集中，且公司估值处于低位。重点关注海大集团。
　　农业部介绍我国转基因产业化试点工作，转基因商业化或将加速。近期农业农村部发布了答记者问文章，详细论述了我国转基因的安全性、转基因品种防虫耐除草剂效果、国外转基因食品消费情况、我国转基因知识产权情况。特别是详细介绍了我国转基因产业化进展，并提出“以转基因为代表的生物育种是育种领域的革命性技术，是必须抢占的新领域新赛道，并不是可有可无、可用可不用的”。我们认为，21年我国开启转基因玉米大豆产业化试点工作，今年试点范围扩展至河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县，并在甘肃安排制种。经过3年试点工作，我国转基因产品的安全性和有效性均得到了充分验证，相关监管制度也逐渐完备，我国转基因的商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，更高的技术门槛也意味着大企业将更占优势，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等。
　　关注非瘟疫苗研发进展。当前兰兽研和中科院非瘟疫苗已提交应急评价申请，未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注评审进展，若相关进展顺利，将有利于提振行业内公司表现。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
　　鸡苗价格继续大幅下跌。根据Mysteel数据，上周白羽肉鸡苗均价为2元/羽，环比-32.1%，毛鸡均价为4.2元/羽，环比-4.5%。鸡苗价格下跌或与前期补栏行情结束及鸡苗供给增加有关。我们认为，随着去年引种量大幅下降的影响逐步向下游传导，年底或将在商品代鸡苗价格上有所体现。建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。
　　宠物食品经营表现亮眼。经营层面，海外销售快速恢复，叠加美元兑人民币升值，海外销售毛利率有望显著提升且产生的汇兑收益预计进一步提振相关业绩。与此同时，国内销售大力推进。建议关注中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物。
　　投资建议：1）、生猪养殖。关注具有养殖成本优势的企业，关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧。2）、水产饲料。行业需求恢复，市场集中度提升，建议关注海大集团。3）、宠物食品。经营表现亮眼，建议关注中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物。4）、种子板块。关注异常天气影响，关注拥有技术优势的隆平高科、大北农。5）、动保板块。非瘟疫苗有序推进，未来若能够上市，猪苗市场将迎来扩容，建议关注生物股份、中牧股份、科前生物、普莱柯。6）、白羽肉鸡。去年引种缺口的影响将逐步向下游传导，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。
　　风险提示：需求大幅不及预期，政策进展大幅不及预期，行业出现超预期疫病。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究农业证券研究报告行业周报2023年08月29日TableInvestInfo投资评级优于大市维持猪价窄幅震荡转基因商业化有望加速市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo农业海通综指742116上周农业板块下跌003上周农业板块下跌003位列申万一级行业第2-510名子行业涨跌各半其中水产养殖大幅上涨26肉鸡养殖和果蔬加工也分-1135-1761别上涨15和10粮油加工-22和动物保健-21跌幅相对最大-2387生猪养殖上涨01种子下跌10畜禽饲料下跌13202282022112023220235猪价窄幅震荡但震荡格局或并不稳固根据Wind数据上周猪价小幅下跌全周均价170元公斤环比下跌048月以来生猪价格基本在17-175元资料来源海通证券研究所公斤至今波动涌益数据显示上周15kg仔猪价格为509元头环比小幅下跌54我们认为自7月中下旬猪价快速上涨之后猪价再度进入到窄幅震荡相关研究的格局这也反映了当前猪价在供给相对充足冬季疫病影响二次育肥压TableReportInfo猪价上涨乏力产能有望重回去化栏等诸多因素的影响之下进入到新平衡但这一平衡基础或并不稳固一方面202308227月能繁降幅收窄调整或是良机去年四季度的能繁母猪处于相对高位这决定了今年下半年整体的供给相对充20230813足另外一方面二育压栏等因素在一定程度减少了当期供给增加了远期猪价阶段性上涨板块调整建议关注供给未来二育回落之后猪价将再度面临下降压力产能也有望再度加速去化20230808建议积极关注生猪养殖板块包括温氏股份牧原股份巨星农牧等关注水产库存消化及水产饲料销售恢复进展年初至今水产饲料行业整体面临一定压力水产饲料方面水产库存偏高及消化偏慢导致部分鱼品种价格表现不佳比如生鱼价格年初至今持续处于低位我们认为一方面下半年随着TableAuthorInfo库存逐步消化部分水产行情或也将逐渐回暖另外一方面海大集团前期投分析师李淼资扩展快产能利用率偏低而随着销量增加产能利用率提升利于公司成Tel01058067998本下降根据公司7月制定的员工持股计划2023年饲料外销量增长目标不低Emaillm10779haitongcom于300万吨并继续向着4000万吨的销量目标努力在行业面临一定压力的证书S0850517120001背景下行业格局或将进一步向龙头集中且公司估值处于低位重点关注海分析师冯鹤大集团Tel02123185702Emailfh15342htesccom农业部介绍我国转基因产业化试点工作转基因商业化或将加速近期农业农证书S0850523040003村部发布了答记者问文章详细论述了我国转基因的安全性转基因品种防虫耐除草剂效果国外转基因食品消费情况我国转基因知识产权情况特别是分析师巩健详细介绍了我国转基因产业化进展并提出以转基因为代表的生物育种是育Tel02123185702种领域的革命性技术是必须抢占的新领域新赛道并不是可有可无可用可Emailgj15051haitongcom不用的我们认为21年我国开启转基因玉米大豆产业化试点工作今年试证书S0850522110002点范围扩展至河北内蒙古吉林四川云南5个省区20个县并在甘肃安排制种经过3年试点工作我国转基因产品的安全性和有效性均得到了充分验证相关监管制度也逐渐完备我国转基因的商业化或已箭在弦上商业化后中国种子行业市场规模将扩大更高的技术门槛也意味着大企业将更占优势建议关注隆平高科大北农登海种业等关注非瘟疫苗研发进展当前兰兽研和中科院非瘟疫苗已提交应急评价申请未来若顺利上市无疑将带动国内猪苗市场扩容相关参与企业也将深度受益建议关注评审进展若相关进展顺利将有利于提振行业内公司表现建议关注生物股份中牧股份普莱柯科前生物鸡苗价格继续大幅下跌根据Mysteel数据上周白羽肉鸡苗均价为2元羽环比-321毛鸡均价为42元羽环比-45鸡苗价格下跌或与前期补栏行情结束及鸡苗供给增加有关我们认为随着去年引种量大幅下降的影响逐步向下游传导年底或将在商品代鸡苗价格上有所体现建议关注圣农发展益生股份禾丰股份民和股份等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业2宠物食品经营表现亮眼经营层面海外销售快速恢复叠加美元兑人民币升值海外销售毛利率有望显著提升且产生的汇兑收益预计进一步提振相关业绩与此同时国内销售大力推进建议关注中宠股份佩蒂股份乖宝宠物投资建议1生猪养殖关注具有养殖成本优势的企业关注温氏股份牧原股份巨星农牧2水产饲料行业需求恢复市场集中度提升建议关注海大集团3宠物食品经营表现亮眼建议关注中宠股份佩蒂股份乖宝宠物4种子板块关注异常天气影响关注拥有技术优势的隆平高科大北农5动保板块非瘟疫苗有序推进未来若能够上市猪苗市场将迎来扩容建议关注生物股份中牧股份科前生物普莱柯6白羽肉鸡去年引种缺口的影响将逐步向下游传导建议关注圣农发展益生股份禾丰股份民和股份风险提示需求大幅不及预期政策进展大幅不及预期行业出现超预期疫病请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业31上周市场表现图1上周8月21日-8月25日一级行业表现资料来源Wind海通证券研究所图2上周8月21日-8月25日农业二级及三级行业涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业4表1上周8月21日-8月25日农业股涨跌幅排名股票代码股票简称涨跌幅最新市值亿元股票代码股票简称涨跌幅最新市值亿元600257SH大湖股份395443300972SZ万辰生物-197505300094SZ国联水产371792300268SZST佳沃-146253002696SZ百洋股份265278003030SZ祖名股份-124258600467SH好当家120411300970SZ华绿生物-102236000798SZ中水渔业106404001338SZ永顺泰-83762002069SZ獐子岛96349300673SZ佩蒂股份-81312001313SZ粤海饲料87636002982SZ湘佳股份-66323002321SZ华英农业87587832419BJ路斯股份-5879300761SZ立华股份861606600371SH万向德农-58321300967SZ晓鸣股份82308002100SZ天康生物-55975资料来源Wind海通证券研究所最新市值的收盘价日期为2023年8月25日2生猪数据跟踪图3上周生猪均价环比-04至170元公斤图4上周20kg仔猪均价环比08至292元公斤资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5上周仔猪生猪价格比值下降资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业5图6上周规模场15kg仔猪出栏均价环比-539至509元头资料来源涌益咨询海通证券研究所图7上周50kg二元母猪均价环比006至1631元头资料来源涌益咨询海通证券研究所图86月能繁母猪存栏环比-02至4296万头图96月生猪存栏环比10至44亿头资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业6图10上周猪粮比价猪料比价均下滑资料来源Wind海通证券研究所图11上周自繁自养生猪养殖利润下跌至2189元头外购仔猪养殖利润上涨至-2888元头资料来源Wind海通证券研究所3禽业数据跟踪图12上周白羽肉鸡鸡苗价格环比-321至20元羽图13上周白羽肉鸡鸡苗价格环比-314至249元羽资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业7图14上周白羽肉鸡毛鸡价格环比-45至42元斤图15上周白羽肉鸡毛鸡价格环比-47至853元公斤资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图16上周白条鸡主产区均价环比20至151元公斤图17上周蛋鸡苗主产区均价环比19至318元羽资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图187月祖代白羽肉种鸡引种125万套图19月度累计祖代白羽肉鸡引种量走势资料来源Mysteel海通证券研究所资料来源Mysteel海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业8图207月白羽肉鸡祖代总存栏数环比-17至17504万套资料来源Mysteel海通证券研究所图217月白羽肉鸡父母代总存栏数环比20至86947万套资料来源Mysteel海通证券研究所图22上周毛鸡养殖利润下跌至021元羽屠宰利润上涨至022元羽资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业9图23上周父母代种鸡养殖利润下降至-021元羽白羽肉鸡孵化场利润下降至-114元羽资料来源Wind海通证券研究所4其他数据跟踪图24上周玉米现货均价上升至291792元吨图25上周大豆现货均价上升至495737元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图26上周豆粕现货均价上升至496886元吨图27上周小麦现货均价上升至295222元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业10图28上周菜粕现货均价下降至397158元吨图29上周粳稻现货均价维持为3014元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图30上周棉花现货均价下降至1799308元吨图31上周白砂糖现货均价上升至7390元吨资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究农业行业11信息披露分析师声明Table李淼Analys农林ts牧渔行业煤炭行业冯鹤农林牧渔行业巩健农林牧渔行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围Tab重点研究上市leStoc公司ks中煤能源神火股份华阳股份山煤国际郑煤机云鼎科技兖矿能源电投能源天地科技海大集团山西焦煤潞安环能平煤股份中国神华陕西煤业淮北矿业新集能源温氏股份圣农发展禾丰股份美锦能源中国旭阳集团投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到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