每日观点
　　1.基本面：
　　供应端来看，隆众资讯统计样本企业7月产量为284.1万吨，环比增加9.5%，同比增加7.1%；8月份排产342万吨，环比增加18.9%；本周国内石油沥青样本产能利用率为45.3%，环比减少0.5个百分点；全国样本企业出货34.64万吨，环比减少4.65%；样本企业产量为75.5万吨，环比减少1.44%；样本企业装置检修量预估为37.59万吨，环比增加3.21%；下周预期河北海鑫复产，9月整体压力持续反弹。
　　需求端来看，需求以前期低价货源为主，高价需求偏弱，短期需求未见明显起色。
　　成本上看，日度加工沥青利润为-370.22元/吨，环比减少0.32%；周度山东地炼延迟焦化利润为1150.31元/吨，环比增加8.18%；沥青与延迟焦化利润差距有缩小趋势，转产产能有回调预期；原油价格回落，短期内对价格支撑走弱；偏空。
　　2.基差：08月28日，山东现货价3765元/吨，11合约基差36元/吨，现货升水期货。中性。
　　3.库存：社会库存为139万吨，环比减少0.86%；厂内库存为102.6万吨，环比增加1.38%；中性。
　　4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20上方。中性。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：8月内总体产能恢复较快，供应充裕，短期略显压力；降水天气影响减弱预期下，重交终端刚需恢复不及预期，且以前期低价为主，改性和下游工厂开工逐步提升，但幅度偏低；原油价格重心下调，对盘面支撑转弱
　　每日观点
　　利多：台风天气之后各地需求复苏潜力较大；原油成本高位。
　　利空：高价货源需求不足；俄乌战争持续，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给及库存压力偏大；需求端来看，刚需恢复加速。
　　主要风险点：8月底9月初的降水走势；原油价格的走势变化。

研究报告全文：证券代码839979沥青期货早报2023-08-29投资咨询部分析师金泽彬投资咨询证Z0015557联系方式0575-852267591每日观点1基本面供应端来看隆众资讯统计样本企业7月产量为2841万吨环比增加95同比增加718月份排产342万吨环比增加189本周国内石油沥青样本产能利用率为453环比减少05个百分点全国样本企业出货3464万吨环比减少465样本企业产量为755万吨环比减少144样本企业装置检修量预估为3759万吨环比增加321下周预期河北海鑫复产9月整体压力持续反弹需求端来看需求以前期低价货源为主高价需求偏弱短期需求未见明显起色成本上看日度加工沥青利润为-37022元吨环比减少032周度山东地炼延迟焦化利润为115031元吨环比增加818沥青与延迟焦化利润差距有缩小趋势转产产能有回调预期原油价格回落短期内对价格支撑走弱偏空2基差08月28日山东现货价3765元吨11合约基差36元吨现货升水期货中性3库存社会库存为139万吨环比减少086厂内库存为1026万吨环比增加138中性4盘面MA20向下11合约期价收于MA20上方中性5主力持仓主力持仓净空空减偏空6预期8月内总体产能恢复较快供应充裕短期略显压力降水天气影响减弱预期下重交终端刚需恢复不及预期且以前期低价为主改性和下游工厂开工逐步提升但幅度偏低原油价格重心下调对盘面支撑转弱2每日观点利多台风天气之后各地需求复苏潜力较大原油成本高位利空高价货源需求不足俄乌战争持续欧美经济衰退预期加强主要逻辑供应端来看供给及库存压力偏大需求端来看刚需恢复加速主要风险点8月底9月初的降水走势原油价格的走势变化3一沥青行情概览表1昨日行情概览类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅01合约360835971103101157178-21-1180社会1391402-12-08602合约35803572802202185203-18-887周度库存厂内102610121413803合约35653557802203200218-18-826港口稀释沥青116133-170-127804合约355835481002804207227-20-881华东重交494532-38-71405合约355735322507105208243-35-1440周度开工率山东地炼59459103051期货收盘06合约35153510501406250265-15-566全国重交453458-05-109基差价07合约35023495702007263280-17-607周度产量及样本企业产量755766-110-14408合约35013501000008264274-10-365减损量周度检修量3759364211732109合约38433845-2-00509-78-70-81143全国34643633-169-46510合约37653760501310015-15-10000周度出货量山东1481178302256411合约3729371514038113660-24-4000华东497798-301-377212合约36663654120331299121-22-1818沥青焦化利沥青日度-37022-3714120-0323-650473638注册仓单数上期所77940779400000润延迟焦化沥青价差周度11503091063486968183-9-278-28810-347东北411041100000部分月间3-12-101-97-4412华北37503790-40-106价差6-9-328-3357-209华东404040400000重交沥青市场6-12-151-144-7486华南386538650000主流价9-12177191-14-733山东37653775-10-026西北4325430025058西南424042400000数据来源WIND上海钢联大越期货4二沥青期货行情-基差走势图1沥青山东基差走势元吨图2沥青华东基差走势元吨80012004700520060010004200470080040042006003700200370040032000200320027000-2002700-2002200-4002200-4001700-6001700-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日62271619322627161932262011271430122418152711232014102219152722142714301224181527232014261022191522201427月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8169472518694725月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3392356911134712589116723569111471258113671112101212101112第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第季季季季季季季季季季季季季季三季季季季季季季季季季季季季季三季季2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年山东基差主力合约价山东重交沥青价华东沥青主力合约价华东重交沥青价数据来源WIND5二沥青期货行情-价差分析-主力合约价差图3沥青1-66-12合约价差走势元吨1-6反套6-12反套4004002003000200-200100-4000-600-100-800-200-1000-1200-300-1400-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日42979135724979135714132415262031122318292012232517281627182910211324152620311223182920122314251728162718291021月月月月月月月月月月月月月月月月月月2135678912356789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月81122334455677899111122334455677889911101011111212101011111212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源WIND6三沥青期货行情-价差分析-沥青原油价格走势图4沥青布油西德州油价格走势5500140600014050001201205000450010010040004000808035003000606030002000404025001000202020001500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3751584251375158425122172329211427202621171427232029261110112929292420161111102925231718171517141129302423202216171129292924201611292523171817151714293024232022161711月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12342467891234246789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月15745678913578912345679111234567845678937891234569111234567811111110121012121011121011121112第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季季2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年bubbuwti数据来源WIND7三沥青期货行情-价差分析-原油裂解价差图5原油裂解价差沥青SC20000001500000100000050000000000-500000-1000000-1500000-2000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7193348178242411192712202816241018261523311610182611192713212914223015231725月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月812345679月月月月月月月611122233444555677788899911121210101011111212第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年沥青WTI沥青Brent4000003000003000002000002000001000001000000000000000-100000-100000-200000-200000-300000-300000-400000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日71913487823485337746318529111119271220281624101826152331162410182619271321292514223015231731272410172414212814212812192613201017241522291219261715222912192610172431月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月412356789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345677899月月月月月月月月月月81112223344455566777889991112121591112223334445566677788891011121210101011111210101011111112121212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年8数据来源WIND三沥青期货行情-价差分析-沥青原油燃料油比价走势图6沥青原油燃料油比价走势沥青SC比价沥青燃料油比价1118171016915148137126111509408日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3518246883518246302814251627102113241910211324152618291719301122241425162710211319301021132415261829172819301122月月月月月月月月月月月月月月月月1245789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1245789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月5112233445667788991141111223345566778899101011111212101011111212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源WIND9二沥青现货行情-各地区市场价走势图7华东山东重交沥青走势元吨560051004600410036003100260021001600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日296635297418429302030281816231327132027111825121926162330142128111825162314211125162330月月月月月月月月月月月月月月月112345667899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月129112233344455566677788899111212101110101111121212第一季第二季第三季第四季2020年-重交沥青华东地区均价2020年-重交沥青山东均价2021年-重交沥青华东地区均价2021年-重交沥青山东均价2022年-重交沥青华东地区均价2022年-重交沥青山东均价2023年-重交沥青华东地区均价2023年-重交沥青山东均价数据来源上海钢联10三沥青基本面分析-利润分析-沥青利润图12沥青利润150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日51761766543939282819122821132531121824131925311824301218243011172329111723291016221521271527142026142026月月月月月月月月月月月月月月月月月月611233457899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1481112223333444555566667777888999101011111212101010111111121212第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联11三沥青基本面分析-利润分析-焦化沥青利润价差走势图13焦化沥青利润价差走势2000150010005000-500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日317375171793952974291328162117222812182411172026102228131922281218243015243011142026162330142128111825162330月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6112234455677899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1247111222333344455556666777888899910111212101010111111121212第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联12三沥青基本面分析-供给端-出货量图14周度出货量504540353025201510日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日81337529752974291226231522101724101724311421281926162330142124301114201623301421281118251630月月月月月月月月月月月月月月月月112345667899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月5811222333344455666777788899910111212121010101111111212第一季第二季第三季第四季2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联13三沥青基本面分析-供给端-稀释沥青港口库存图15国内稀释沥青港口库存450400350300250200150100500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日66552974299591226301422291926121916233014212811182516233013202717152818261730月月月月月月月月月月月月月81234456779月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月239111223344455566677788891112101011111212第一季第二季第三季第四季2021年2022年2023年数据来源上海钢联14三沥青基本面分析-供给端-产量图16周度产量图17月度产量90400803507030060250502004015030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日152691497421913241728112214241728122314262321181630月月月月月月月月月月月12456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6112233445577889101112111212101001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年2020年2019年2021年2022年2023年数据来源上海钢联15三沥青基本面分析-供给端-马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势图18马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势70002000180060001600500014004000120030001000200080060010004000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2002738271654141114261915272026191325183023172910221628月月月月月月月月月月12345678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月59112334567788910121011111212100第一季第二季第三季第四季1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联16三沥青基本面分析-供应端-地炼沥青产量图19地炼沥青产量2502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联17三沥青基本面分析-供给端-开工率图20周度开工率70605040302010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18535684417972428531419202229101218242610121824261521232913192127101618243014162228301113252710172415222912192610172431月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月511234445667789月月月月月月月月月月18111222223333344445555666667777788889991010111210101011111112121212第一季第二季第三季第四季2021年-华东产能利用率2021年-山东产能利用率2021年-全国产能利用率2022年-华东产能利用率2022年-山东产能利用率2022年-全国产能利用率2023年-华东产能利用率2023年-山东产能利用率2023年-全国产能利用率数据来源上海钢联18三沥青基本面分析-供给端-检修损失量预估图21检修损失量预估走势120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18718537529948415223115221522291219261017243114212812192616233017251422301826132331月月月月月月月月月月月月月月月112334567889月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1112233344455556667778889910111210101011111212121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年数据来源上海钢联19三沥青基本面分析-库存-交易所仓单图22交易所仓单合计社库厂库400000350000300000250000200000150000100000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2817392965543939392210162815212715212725231420261319152127152127121824301117291117232910162228152127月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223344567899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月26111112233344455556667777888899911121210101010111111121212第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年140000300000120000250000100000200000800001500006000040000100000200005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日572379671923237967192357111018261927152331172514223015231725101826111927122028132129152331202112281329152331301018261119271523311725142215231725101826111927月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567789月月月月月月月月月1234567789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月21112233344555667788899911125111222333445566778889991112101010111111121212101110101111121212第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源WIND20