动力煤：价格方面，1）国内方面，本周秦港5500煤价818元/吨，周环比/同比+8/-377元/吨（+1.0%/-31.5%）。2）国际方面，截至2023年8月18日，欧洲ARA动力煤113.5美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤117.3美元/吨，较前一周+2.8美元/吨（+2.5%）；纽卡斯尔NEWC动力煤154.71美元/吨，较前一周+8.9美元/吨（+6.1%）。
　　库存方面，截至2023年8月21日，CCTD主流港口库存6549万吨，环比/同比-1.8%/+19.0%；
　　截至2023年8月25日秦港库存484万吨，环比/同比-6.9%/+2.3%；广州港库存278万吨，环比/同比-5.1%/+66.4%。
　　供耗存方面，本周（2023.8.18-2023.8.24）沿海八省电厂日耗平均225.5万吨，较去年同期-3.1%（上周分别为233.9万吨、-1.0%）；
　　平均库存3675.5万吨，较去年同期+26.3%（上周分别为3604.4万吨、+24.4%）。
　　焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价2100元/吨，环比/同比-50/-400元/吨（-2.3%/-16.0%）。
　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格271.5美元/吨，环比/同比0/-18美元/吨（0%/-6.1%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1300/1660元/吨，环比-10/-20元/吨（-0.8%/-1.2%），同比-260/-240元/吨（-16.7%/-12.6%）。
　　3）国内外价差方面，峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2237元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格2100元/吨、价差-137元/吨。
　　库存方面，截至2023年8月25日，独立焦化厂焦煤库存756万吨，环比/同比-2.9%/-13.2%；样本钢厂焦煤库存746万吨，环比/同比+2.6%/-8.3%。
　　截至2023年8月25日，六港口炼焦煤库存160.3万吨，环比/同比-6.2%/-34.0%。
　　下游方面，本周焦化厂开工率76.9%，环比+0.8pct。
　　截至2023年8月25日，港口焦炭库存195万吨，环比上周-13万吨（-6.2%）；独立焦化厂焦炭库存57万吨，环比上周+6万吨（+10.9%）；样本钢厂焦炭库存571万吨，环比上周+25万吨（+4.5%）。
　　投资建议。我们认为：1）近期国内动力煤市场稳中有涨，北港库存持续减量，后续价格或难有大幅回落，建议逐步关注高分红公司的机会，推荐中国神华、山煤国际、兖矿能源；2）倒查安全事故瞒报带动主产地供应收缩，且行业需求逐步进入旺季，建议关注焦煤板块机会，推荐淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、潞安环能；3）煤矿安全智能化改造顺应政策大方向，持续重点推荐受益煤炭产量增长和投资增加的煤机公司郑煤机、天地科技、云鼎科技。
　　建议关注
　　中国神华、山煤国际、兖矿能源、淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、潞安环能、郑煤机、天地科技、云鼎科技
　　风险提示
　　下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。