畜禽养殖：据搜猪网，8月25日，全国瘦肉型生猪出栏均价17.09元/公斤，环比上周下跌1.56%，同比下跌28.64%。本周猪价继续小幅震荡，行业保持小幅盈利状态。据农业部数据，7月份全国能繁母猪存栏量环比与同比均下滑0.6%，但考虑行业母猪种群更新、生产效率提升，行业整体产能仍相对充足。当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏上涨弹性等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据协会数据，前7月祖代鸡引种量约69万套，海外引种恢复仍不顺畅；按22年祖代引种节奏来推算，预计下半年父母代存栏有望逐步下降，益生股份、圣农发展等有望受益。黄羽鸡方面，猪价反弹带动黄鸡价格上行，据新牧网，本周中速鸡价格涨至约8元/斤，估算单羽利润约5元/羽，种鸡存栏持续处于低位，企业盈利具备较大弹性，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周玉米，豆粕价格延续上涨，饲料价格继续上调，预计三季度养殖端饲料成本将上行。水产料方面，成鱼存塘紧缺叠加随着旺季到来养殖户出鱼积极性下降，水产品价格整体稳中有升。受日本核污染水排海影响，海关总署自8月24日起全面暂停日本水产品（含食用水生动物）进口，在担忧情绪下国产海水产品需求或受冲击，淡水养殖水产有望替代进口及海水产品需求。今年春季投苗量同比下滑，预计下半年成鱼出塘量减少叠加消费旺季到来将支撑鱼价上涨，有望刺激下半年补苗增加；鱼粉原料成本上升，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，本周9家单位猫三联疫苗通过农业部应急评价，后续获得临时批准文号后即可商业化生产，猫三联疫苗商业化有望打破进口垄断，逐步实现国产替代。国内下游存栏高位震荡叠加近期猪价反弹，动保需求有望维持，关注非瘟疫苗商业化进程，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：8月24日农业部农技推广中心表示“以转基因为代表的生物育种是必须抢占的新领域新赛道，没有任何科学依据证明转基因食品致癌”，释放积极信号；今年转基因试点范围扩展到5个省区20个县，关注首批过审品种公布情况，关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　宠物：7月宠物食品（犬猫）出口额8.01亿元，环比增长6.5%、同比增长0.5%，1-7月出口额累计同比下滑5.7%，下滑幅度持续收窄。海外库存压力逐步减轻、汇率等因素影响下，宠粮出口端逐步走出低谷，龙头公司有望受益，关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。