市场行情回顾：1）板块数据：本周家电板块下跌1.15%，2023年初至今家电板块涨幅4.76%，在申万一级行业中涨幅排名为第五。2）沪深港通数据:本周北向资金净流出224.20亿元，较上周减少66.97亿元，南向资金净流入195.13亿元，较上周增加25.87亿元。3）房地产数据：2023M7国内30大中城市商品房成交面积和成交套数同比有所回落；2023M2-M7商品房成交面积和成交套数整体持续恢复，2023M7商品住宅销售、开工和竣工面积累计同比分别-4.30/-24.90/+18.50%。4）原材料价格：本周铜价格同比有所上涨，铝价、塑料价格同比均下降，塑料/铝/铜价格分别同比3.09/-13.04/+2.78%。5）海运价格：2023M7期间CCFI、SCFI同比均大幅下降，分别同比-73.15/-73.53%。6）汇率：本周美元兑人民币即期汇率持续走高，到达2022年以来较高点。8月25日，美元兑人民币即期汇率7.29，周度环比-0.02%，同比+6.40%，2023年以来美元累计升值7.64%。
　　销售数据跟踪：厨电线下销售表现突出，黑点线上均价提升达29%。1）白电：整体表现线下优于线上，冰箱、洗衣机线下销售稳健增长；2）黑电：全渠道销额稳健增长，线上均价提升达29%；3）厨电：线下销售表现亮眼，集成灶全渠道、洗碗机和油烟机线下销售高增；4）小家电：整体表现疲软，扫地机线下销售高增。
　　要闻回顾：老板电器等多家公司中报业绩表现超预期，2023M9三大白电排产出口强于内销。1）公司公告：2023年8月23日，老板电器发布2023年半年报。2023H1实现营收49.35亿元（+11.04%），归母净利润8.30亿元（+14.67%）；2023Q2实现营收27.58亿元（+16.94%），归母净利润4.41亿元（+23.93%），扣非归母净利润4.05亿元（+34.95%）。2）热点新闻：2023年8月25日，产业在线发布三大白电排产数据显示，2023M9空冰洗排产总量共计2299万台（同比-2.1%），主要受内销拖累，出口市场表现相对较好。
　　重点关注个股：1）白电及智能家居：建议关注深挖场景拓展新品，自主研发云平台具备领先优势，并积极提升云服务质量的智能家居安防龙头萤石网络；2）厨电：建议关注高端厨电龙头地位稳固，持续发挥烟灶市场领先优势，且新品类逐步放量的老板电器；3）厨房小家电：建议关注空气炸锅代工龙头，优质客户持续稳步扩展，2023年外销有望保持快速增长态势的比依股份；建议关注去库存进入尾声，2023H2外销增长谨慎乐观，多品牌全面覆盖消费者不同需求的新宝股份。4）清洁电器：建议关注研发端实力强劲，软硬件耦合能力卓越，生产端自主生产与代工相结合，产品端推新节奏稳定的石头科技。5）个护按摩小家电：建议关注国内加强线上抖音等新渠道建设，线下临街专卖店铺积极拓展；海外韩国市场逐渐回暖，东南亚等市场快速成长的荣泰健康。6）上游零部件：建议关注制冷元器件龙头，或将凭借规模、技术等优势分享行业增长红利稳健发展，汽零业务持续高速发展，储能业务实现突破性进展，并积极布局仿生机器人领域的三花智控。
　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。