本周（2023.8.21-2023.8.25）申万医药指数跌幅2.62%，沪深300指数跌幅1.98%，跑输沪深300指数0.64%，在申万31个一级行业指数中排名第12位。截至本周五（2023.8.25）医药生物行业指数PE（TTM，剔除负值）为23.34倍，沪深300指数PE（TTM，剔除负值）为10.71倍，医药生物行业相较于沪深300指数的估值溢价率为117.84%，仍处于历史低位。
　　8月25日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》、《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》。
　　补齐高端装备短板，重视国产推广应用。会议强调了医药工业和医疗装备产业的重要性，着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板；高度重视国产医疗装备的推广应用，完善相关支持政策，促进国产医疗装备迭代升级；加大医工交叉复合型人才培养力度，支持高校与企业联合培养一批医疗装备领域领军人才；着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。
　　人均设备保有量较低，中高端产品替代指日可待。目前我国医疗设备人均保有量相对发达国家仍显不足，影像设备是众多疾病诊断的金标准，各国配置比例不一，中国远低于发达国家的人均保有量；同时，中低端医疗设备已完成国产替代，中高端产品产不断提升，性价比优势显著，叠加国家政策支持，正在快速抢占市场。
　　政策不断加码，创新产品数量增长明显。医药行业相关政策不断出台，产业生态持续完善，如出台《十四五医药工业规划》、《“十四五”大型医用设备配置规划》以及《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》等；自2017年以来，创新产品获批数量不断提升，获批时间也在缩短，效率提升显著。我们认为政府相关政策的不断出台，表明了国家对于发展医疗行业全产业链的决心，随着企业研发创新能力的提升，国产产品市占率不断提升，未来行业发展可期。
　　投资建议：我们认为医药工业和医疗装备产业的发展，不仅关乎医疗服务的质量和效率，还涉及到科技创新、人才培养等多个方面，对国家的整体发展具有重要影响。此次政策的颁布为未来行业的发展奠定了坚实的基础，对行业给予推荐评级，建议关注细分行业龙头公司，医疗器械及设备：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、聚光科技、东富龙等；创新药方面，建议关注：信达生物、恒瑞医药、君实生物、康方生物等。
　　风险提示：行业发展不及预期；政策鼓励不及预期，其他系统性风险