【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2401合约期价在12795-13340元/吨之间运行，期货价格震荡上行，大幅上涨。
　　截至2023年8月25日下午收盘，本周天然橡胶主力合约RU2401上涨475点，涨幅3.71%，报收13270元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，各主产区割胶工作正常开展，产量逐步上量。近期泰国主产区和国内主产区收到降雨增多影响，产量不及预期。天胶主产区下半年有较大可能发生强厄尔尼诺现象。
　　从需求端来看，下游轮胎厂方面，半钢胎和全钢胎开工率均较上周仍然有小幅提升，继续保持高位。轮胎内销市场表现尚可，成品库存略有下降，有利提升天胶需求。7月份轮胎出口量创出近年来的新高。终端车市需求旺季临近，消费预期逐渐转好。
　　库存方面来看，中国天然橡胶社会库存和青岛天胶库存本周持续下降，达到近3个月以来的最低水平，但是绝对库存仍然处于高位，能否持续降库仍需观察。
　　【后市展望】
　　宏观方面，近期国内继续释放积极偏暖的政策信号，提到要大力提振汽车等大宗消费，引导车市延续复苏态势。供给方面，国内外主产区受天气影响产量不及预期，且橡胶库存持续下降趋势，带动胶价有所反弹。后期政策利好能否兑现关系到天胶消费需求的强弱，而国内天胶库存去化情况将直接影响胶价走向。终端车市需求旺季即将到来，需求预期逐渐转为乐观。预计短期胶价将维持震荡偏强走势。未来需要继续关注需求变化情况、去库情况以及厄尔尼诺现象发生强度。
　　【操作策略】
　　预计RU2401合约短期或维持震荡偏强走势。
　　操作上，建议暂时保持观望，短线多单可逢高减仓，关注13500元/吨附近的压力。