【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2401合约期价在12725-13020元/吨之间运行，期货价格先跌后涨，震荡下行。
　　截至2023年8月18日下午收盘，本周天然橡胶主力合约RU2401下跌215点，跌幅1.65%，报收12795元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，目前全球天然橡胶进入季节性增产期。各主产区割胶工作正常开展，产量逐步上量，主产区下半年有较大可能发生强厄尔尼诺现象。
　　从需求端来看，下游轮胎厂方面，半钢胎和全钢胎开工率均较上周有小幅提升，继续保持高位，有利提升天胶未来需求。轮胎整体内销市场表现一般，成品库存持续增加，需求难以持续增长。终端车市需求步入淡季，消费需求疲软。
　　库存方面来看，中国天然橡胶社会库存和青岛天胶库存本周再次下降，但整体库存仍处于高位，库存拐点是否出现有待观察。
　　【后市展望】
　　宏观方面，最近美联储言论偏鹰派，而国内数据表现偏弱，导致市场信心受挫，所以期价上周一大幅下跌，当周持续低位盘整，但是目前胶价处于低估值区域，下行空间有限。近期国内频频释放各种利好政策刺激消费，需求回暖情况将直接影响天胶价格走势。目前天然橡胶供给持续增长，需求表现一般。上周橡胶库存再次下降，创出近几个月的新低，需要继续观察库存拐点是否出现。总体来看，目前橡胶期货供需基本面依然多空交织，缺乏明显的行情驱动因素，预计短期胶价将继续维持区间震荡走势。未来需继续关注需求变化、去库情况以及厄尔尼诺现象发生强度。
　　【操作策略】
　　预计RU2401合约短期或维持区间震荡走势。
　　操作上，建议暂时保持观望，短线投资者可逢低轻仓试多，关注13000元/吨附近的压力。
　　

研究报告全文：橡胶周报多空矛盾交织维持区间震荡摘要华龙期货投资咨询部行情复盘投资咨询业务资格本周天然橡胶主力合约RU2401合约期价在12725-13020元证监许可20121087号吨之间运行期货价格先跌后涨震荡下行研究员张正卯截至2023年8月18日下午收盘本周天然橡胶主力合约期货从业资格证号F0305828RU2401下跌215点跌幅165报收12795元吨基本面分析投资咨询资格证号Z0011566从供给端来看目前全球天然橡胶进入季节性增产期各主电话0931-8582647产区割胶工作正常开展产量逐步上量主产区下半年有较大可能发生强厄尔尼诺现象邮箱2367823725qqcom从需求端来看下游轮胎厂方面半钢胎和全钢胎开工率均报告日期2023年8月21日星期一较上周有小幅提升继续保持高位有利提升天胶未来需求轮胎整体内销市场表现一般成品库存持续增加需求难以持续增长终端车市需求步入淡季消费需求疲软库存方面来看中国天然橡胶社会库存和青岛天胶库存本周再次下降但整体库存仍处于高位库存拐点是否出现有待观察后市展望宏观方面最近美联储言论偏鹰派而国内数据表现偏弱导致市场信心受挫所以期价上周一大幅下跌当周持续低位盘整但是目前胶价处于低估值区域下行空间有限近期国内频频释放各种利好政策刺激消费需求回暖情况将直接影响天胶价格走势目前天然橡胶供给持续增长需求表现一般上周橡胶库存再次下降创出近几个月的新低需要继续观察库存拐点是否出现总体来看目前橡胶期货供需基本面依然多空交织缺乏明显的行情驱动因素预计短期胶价将继续维持区间震荡走势未来需继续关注需求变化去库情况以及厄尔尼诺现象发生强度操作策略预计RU2401合约短期或维持区间震荡走势本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后操作上建议暂时保持观望短线投资者可逢低轻仓试多的免责声明关注13000元吨附近的压力一价格分析一期货价格天然橡胶期货主力合约日K线走势图数据来源文华财经华龙期货投资咨询部本周天然橡胶主力合约RU2401合约期价在12725-13020元吨之间运行期货价格先跌后涨震荡下行周一大幅下行收盘下跌138周二周三低开震荡连续小幅下跌周四震荡上行收盘上涨051周五小幅高开后窄幅震荡截至2023年8月18日下午收盘本周天然橡胶主力合约RU2401下跌215点跌幅165报收12795元吨Page1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负二现货价格天然橡胶市场价数据来源中国橡胶信息贸易网Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年8月18日云南国营全乳胶SCRWF现货价格11750元吨较上周下跌250元吨泰三烟片RSS3现货价格13500元吨较上周下跌150元吨越南3LSVR3L现货价格11300元吨较上周上涨100元吨天然橡胶到港价数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年8月18日青岛天然橡胶到港价1480美元吨较上周下降20美元吨Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负三基差价差天然橡胶基差活跃合约数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部以上海云南国营全乳胶SCRWF现货报价作为现货参考价格以天然橡胶主力合约期价作为期货参考价格二者基差呈现小幅扩大的态势截至2023年8月18日二者基差维持在-1045元吨较上周扩大了35元吨天然橡胶跨期价差数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年8月18日天然橡胶连续合约与活跃之间的跨期价差为980元吨较上周缩小了140元吨Page3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负天然橡胶内外盘价格数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年8月18日天然橡胶内盘价格较上周小幅下降外盘价格较上周小幅上涨二重要市场信息18月17日美联储会议纪要显示通胀风险可能要求进一步收紧政策两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定多数美联储官员认为通胀存在重大上行风险多位与会者警告意外过度收紧政策的风险一些与会者认为经济风险变得更加平衡与会者表示经济活动似乎正在逐渐放缓美联储工作人员不再预计会出现经济衰退预计失业率将小幅上升与会者表示通胀高得令人无法接受需要更多证据才能让人们相信物价压力正在消退28月14日高盛预测美联储FOMC将在2024年第二季度开始下调联邦基金利率我们预计每季度降息25个基点如果FOMC对通胀不会卷土重来更加有信心它可以以更快的速度降息38月17日最新数据显示美国上周初请失业金人数为239万人预期24万人前值自248万人修正至25万人8月5日当周续请失业金人数1716万人预期170万人前值1684万人美国7月零售销售环比增长07超出市场预期的增长04为2023年1月以来最Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负大增幅实现连续四个月增长美国7月工业产出环比升1预期升03前值降08制造业产出环比升05预期持平前值降05美国7月新屋开工总数年化1452万户预期1448万户前值1398万户营建许可总数1442万户预期1463万户前值1441万户4欧元区第二季度GDP修正值同比升06预期升06初值升06环比升03预期升03初值升03欧元区第二季度季调后就业人数环比升02预期升02前值升06同比升15预期升14前值升16欧元区6月工业产出环比升05预期降01前值升02修正为持平同比降12预期降42前值降22修正为降25欧元区7月CPI终值同比升53环比降01符合预期核心CPI终值同比升66与前值和预期值持平58月15日俄罗斯央行大幅加息350个基点至12距离前一次加息仅隔25天俄罗斯央行表示卢布贬值对价格的传导正在加速通胀预期正在上升加息旨在抑制通胀风险6英国国家统计局8月16日发布的数据显示英国7月消费者价格指数CPI同比上涨68为控制通胀英国央行自2021年12月以来已连续14次加息基准利率升至525有英国经济学家预计由于核心通胀率仍较高英国央行下个月或将再次加息7日本7月CPI同比上涨33预期及前值均为33核心CPI同比上涨31预期31前值338围绕外资企业关注的营商环境领域突出问题国务院8月13日对外发布了关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见在8月14日举办的国务院政策例行吹风会上商务部工信部财政部市场监管总局有关负责人介绍持续深化改革开放切实优化营商环境有关情况9三大关键政策利率同日降息央行8月15日进行2040亿元7天逆回购中标利率下调10基点至19续作4010亿元1年期MLF中标利率下调15基点至25同时央行将常备借贷便利利率SLF下调10个基点Page5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负108月16日国家统计局发布数据显示7月份全国规模以上工业增加值同比增长37社会消费品零售同比增长25全国城镇调查失业率为53比上月上升01个百分点1-7月固定资产投资同比增34房地产投资同比下降85另外服务零售额指标首次亮相1-7月同比增长203明显快于商品零售额增速自8月份开始全国青年人等分年龄段的城镇调查失业率将暂停发布待相关统计方法制度进一步完善后会及时恢复发布11国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议强调要着力扩大国内需求继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费调动民间投资积极性扎实做好重大项目前期研究和储备大力推进战略性新兴产业集群发展全面加快制造业数字化转型步伐深入实施新一轮国企改革深化提升行动优化民营企业发展环境推动外贸稳规模优结构128月17日央行要求落实好金融16条保持房地产融资平稳有序加大对住房租赁城中村改造保障性住房建设等金融支持力度延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地138月18日证监会要求适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效保持房企股债融资渠道总体稳定支持正常经营房企合理融资需求14据财联社8月14日消息福州厦门成都沈阳等多个城市拟于近日调整优化限购政策降低二套房首付比例下限限购取消后当地首套二套房最低首付比例可进一步降至2030后续可能还有其他优化政策出台158月16日国家统计局公布70城房价数据显示7月各线城市房价环比稳中略降其中一二线城市二手房价降幅扩大一线城市环比下跌08领跌各线城市同时房价上涨城市数量有所减少70城中仅20个城市新房价格指数环比上涨较6月份减少11个而新房价格环比下跌的城市达49个创今年以来下跌城市数量新高16根据第一商用车网数据2023年7月份我国重卡市场大约销售65万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2023年6月下滑25比上年同期的45万辆增长44净增加约2万辆这是今年市场继2月份以来的第六个月同比增长今年1-7月重卡市场累计销售553万辆同比上涨30同比累计增速扩大了15个百分点65万辆这个销量水平在最近七年里属于历史第二低位仅高于2022年7月Page6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负17据中国海关总署数据显示2023年7月中国进口天然及合成橡胶含胶乳合计633万吨较2022年同期的58万吨增加911-7月中国进口天然及合成橡胶含胶乳共计4639万吨较2022年同期的3975万吨增加16718中汽协数据显示7月汽车产销分别完成2401万辆和2387万辆环比分别下降62和9同比分别下降22和141-7月汽车产销分别完成1565万辆和15626万辆同比分别增长74和79三供应端情况天然橡胶主要生产国月度产量数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年6月30日天然橡胶主要生产国的产量变化情况如下马来西亚产量与上月持平印度尼西亚印度中国越南和泰国产量较上月小幅增长Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负合成橡胶中国月度产量数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年7月31日合成橡胶中国月度产量为744万吨同比增长77合成橡胶中国累计产量数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年7月31日合成橡胶中国累计产量为4999万吨同比增长76Page8特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负新的充气橡胶轮胎中国进口量数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年6月30日新的充气橡胶轮胎中国进口量为112万吨较上月减少175四需求端情况汽车轮胎企业开工率数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年8月17日半钢胎汽车轮胎企业开工率7213较上周上涨01全钢胎汽车轮胎企业开工率为6438较上周上涨088Page9特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负中国汽车月度产量数据来源iFinD华龙期货投资咨询部截至2023年7月31日中国汽车月度产量2401万辆同比下降22环比下降62中国汽车月度销量数据来源iFinD华龙期货投资咨询部截至2023年7月31日中国汽车月度销量2387万辆同比下降14环比下降9Page10特别声明本报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