事件公司发布2023年半年度报告，报告期内实现营业收入36.41亿元，同比增长36.54%；实现归母净利润5.11亿元，同比增长62.88%；实现扣非归母净利润4.24亿元，同比增长77.71%。
　　业绩超预期，运营能力有所提升。公司发布2023年半年度报告，报告期内实现营业收入36.41亿元，同比增长36.54%；实现归母净利润5.11亿元，同比增长62.88%；实现扣非归母净利润4.24亿元，同比增长77.71%，业绩增长超预期。毛利率为32.48%，较去年同期下降4.33个百分点。费用端，报告期内公司维持高研发，研发投入4.06亿元，同比增长48.20%，占收入比例为11.16%，较上年同期增长0.87个百分点；管理费用率为5.60%，同比下降1.19个百分点，销售费用率为9.31%，同比下降1.16个百分点，存货周转率为0.63，同比大幅提升。经营性活动现金流净额为-9.83亿元，同比减少76.00%，主要原因为：（1）大幅增加库存备货；（2）上年年终奖兑现。
　　工业软件与仪器仪表表现亮眼。报告期内，工业软件及含有工业软件的解决方案业务共实现收入11.08亿元，同比增长36.77%；其他工业自动化及智能制造解决方案业务共实现收入14.66亿元，同比增长15.80%；仪器仪表实现收入2.05亿元，同比增长76.30%。
　　我们认为，公司工业软件与仪器仪表收入的高增，符合公司向工业软件发力转型的战略，未来工业软件将打开收入空间天花板。
　　跨行业能力与景气度得到验证。报告期内，公司不仅在传统优势石化、化工行业保持较高增长与优势，在其他行业拓展迅速，保持高增态势。从行业来看，电池、冶金、能源、石化、化工行业收入持续保持较快增长趋势，收入分别增长484.27%、154.71%，83.09%、30.73%、29.76%；主要系新能源需求旺盛，同时钴、锂、镍相关冶金项目需求上升较快。
　　海外进展顺利，订单大幅增长。报告期内，公司在海外市场实现新签合同3.04亿元，同比增加109.6%。公司与海外大客户沙特阿美、壳牌、巴斯夫、埃克森美孚等国际高端客户的合作不断深化，技术能力在具体项目得到验证；成功中标沙特阿美控股企业、全球最大单体船厂沙特国际海事工业集团的数字化项目；成功获得科威特石油公司压力变送器等仪器仪表订单。我们认为，随着公司与海外客户合作的不断深入，未来有望中标更多更大体量的海外项目，海外收入值得期待。
　　投资建议我们预计，公司2023-2025年EPS为1.32/1.74/2.91，对应市盈率分别为36.91X/28.13X/16.80X,公司作为流程工业智能制造龙头，随着工业软件与海外业务进展，空间将不断打开，看好长期发展,维持“推荐”评级。
　　风险提示下游景气度不及预期的风险;海外市场拓展不及预期的风险;市场空间受限的风险。