每日观点
　　燃料油：
　　1、基本面：成本端原油价格高位持续回落；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量下滑，新加坡供给压力减弱；中、美炼厂进料需求保持旺盛，中东、南亚夏季发电需求季节性旺季；中性
　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3794元/吨，FU2310收盘价为3648元/吨，基差为146元，期货贴水现货；偏多
　　3、库存：新加坡高低硫燃油库存2008万桶，环比前一周减少1.91%；偏多
　　4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多
　　5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多
　　6、预期：原油驱动偏弱，燃油基本面平稳向好，短期燃油预计震荡运行为主
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、OPEC会议决定坚持减产至2024年底，沙特将自愿额外减产100万桶/日延长至9月，俄罗斯在8月将减少50万桶/日原油出口。
　　2、俄罗斯炼厂中长期预期开工率下滑，高硫燃油转移出口至亚太的贸易量明显下降，对新加坡的供给压力持续减轻。
　　3、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入旺季。
　　4、澳大利亚液化天然气供给趋紧导致全球天然气价格大涨，带动欧洲柴油替代需求上涨，冲击低硫燃油生产。
　　利空：
　　1、亚太地区日韩等国采购低硫燃油发电处于淡季向旺季过渡期，低硫发电需求整体疲弱。
　　2、全球航运活动低迷，低硫船用油需求表现疲弱。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：成本端原油价格中枢持续走高，对燃油单边驱动较强；高低硫燃油基本面维持分化，高硫仍强于低硫，预计中长期LU-FU价差仍将维持收敛趋势。
　　2、风险点：美联储加息超预期、俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期

研究报告全文：证券代码839979燃料油早报2023-08-24大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证号Z0015557联系方式0575-85226759每日观点燃料油1基本面成本端原油价格高位持续回落俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量下滑新加坡供给压力减弱中美炼厂进料需求保持旺盛中东南亚夏季发电需求季节性旺季中性2基差新加坡高硫380燃料油折盘价3794元吨FU2310收盘价为3648元吨基差为146元期货贴水现货偏多3库存新加坡高低硫燃油库存2008万桶环比前一周减少191偏多4盘面价格在20日线上方运行20日线向上偏多5主力持仓主力持仓净多多增偏多6预期原油驱动偏弱燃油基本面平稳向好短期燃油预计震荡运行为主影响因素总结利多1OPEC会议决定坚持减产至2024年底沙特将自愿额外减产100万桶日延长至9月俄罗斯在8月将减少50万桶日原油出口2俄罗斯炼厂中长期预期开工率下滑高硫燃油转移出口至亚太的贸易量明显下降对新加坡的供给压力持续减轻3中东南亚电厂采购高硫燃料油发电需求步入旺季4澳大利亚液化天然气供给趋紧导致全球天然气价格大涨带动欧洲柴油替代需求上涨冲击低硫燃油生产利空1亚太地区日韩等国采购低硫燃油发电处于淡季向旺季过渡期低硫发电需求整体疲弱2全球航运活动低迷低硫船用油需求表现疲弱主要逻辑和风险点1主要逻辑成本端原油价格中枢持续走高对燃油单边驱动较强高低硫燃油基本面维持分化高硫仍强于低硫预计中长期LU-FU价差仍将维持收敛趋势2风险点美联储加息超预期俄罗斯高硫出口增加国际天然气紧张超预期一燃油期货行情日盘FU主力合约收盘价新加坡现货折盘价主力基差元吨元吨元吨前值36923922230现值36483794146涨跌幅-119-326-3652日盘LU主力合约收盘价新加坡现货折盘价主力基差元吨元吨元吨前值4340441878现值4290436373涨跌幅-115-124-641主力基差数据来源Wind金联创二新加坡燃料油现货行情品种新加坡高硫380新加坡低硫燃油低硫-高硫价差美元吨美元吨美元吨54477613706893前值现值52707606147907-325-1231471涨跌幅数据来源金联创三成本端原油行情近期成本端原油价格回落对燃油单边驱动走弱数据来源Wind四燃油基本面分析一库存新加坡燃料油库存截止8月18日新加坡高低硫燃油库存2008万桶环比前一周减少191库存回落至5年均值附近数据来源金联创二高低硫燃油供给高硫OPEC坚持减产全球高硫燃油产出下滑西方制裁下俄罗斯高硫燃油出口受阻中长期随着俄炼厂开工率下滑新加坡供给压力减轻裂解价差持续上行数据来源wind互联网公开资料低硫全球天然气价格大涨欧洲柴油近期趋于紧张柴油裂解价差抬升对低硫生产的分流作用或再次显现数据来源wind二高低硫燃油需求1低硫全球航运活动疲弱低硫船用燃油消费低迷数据来源wind全球原油和成品油运输活动持续走弱低硫船用燃油消费低迷数据来源wind数据来源wind2高硫燃油需求1船用需求发电需求新加坡高硫船用油需求刚性中东南亚地区发电厂需求处于季节性旺季整体高硫需求保持旺盛数据来源wind2炼厂进料需求美国炼厂开工率季节性回升叠加高硫燃油的经济性仍存预计对高硫燃油的进料需求将企稳回升数据来源wind数据来源互联网公开资料免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo