铁矿石：
　　1、基本面：22日港口现货成交137万吨，环比上涨28.2%，本周平均每日成交122万吨，环比上涨34.8%。本周澳洲发货量基本维持，巴西发货量小幅回升，新一期到港量环比明显回落，恢复至正常水平。港口疏港量环比继续走强，但卸货入库量增多导致港口库存开始积累，新一期公布的铁水产量环比继续回升中性
　　2、基差：日照港PB粉现货901，折合盘面967.8，01合约基差162.3；日照港巴粗现货860，折合盘面936.8，01合约基差131.3，盘面贴水偏多
　　3、库存：港口库存12050.99万吨，环比增加70万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多
　　5、主力持仓：主力净多，多增偏多
　　6、预期：当下终端需求仍处于季节性淡季，关注后市旺季窗口的表现。全国对于粗钢平控要求并未实际落地，近期铁水产量不降反增，后市关注其他省市尤其是河北地区的压减兑现情况。7月经济数据依然疲软，地产系列数据维持低位，基建增速也出现明显下行，但人民币连续贬值抬升了进口成本，同时地方债发行提速，市场传闻中国计划允许地方政府发行1.5万亿特殊再融资债券，LPR非对称降息，市场宏观情绪有所回暖，关注上方阻力作用。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、粗钢平控尚未落地，部分地区钢厂开工不降反增
　　2、人民币连续贬值抬升了进口成本
　　3、受经济现实疲软影响，国内政策宽松预期仍然存在，地方债发行提速，市场宏观情绪有所回暖
　　利空：
　　1、钢材表观消费水平仍然疲软，终端需求处于淡季
　　2、新一期金融经济数据大幅不及预期
　　3、1-7月全国粗钢产量同比增幅明显，三季度或将面临收缩的压力
　　当前主要逻辑：
　　阶段性供需错配支撑矿价，但国内现实需求疲软，粗钢产量或将面临收缩，关注盘面上方阻力作用
　　主要风险点：
　　1、钢厂减产力度
　　2、终端需求恢复状况

研究报告全文：证券代码839979铁矿石早报-2023年8月23日大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号Z0016468联系方式0575-85226759每日观点铁矿石1基本面22日港口现货成交137万吨环比上涨282本周平均每日成交122万吨环比上涨348本周澳洲发货量基本维持巴西发货量小幅回升新一期到港量环比明显回落恢复至正常水平港口疏港量环比继续走强但卸货入库量增多导致港口库存开始积累新一期公布的铁水产量环比继续回升中性2基差日照港PB粉现货901折合盘面967801合约基差1623日照港巴粗现货860折合盘面936801合约基差1313盘面贴水偏多3库存港口库存1205099万吨环比增加70万吨偏多4盘面20日均线向上收盘价收于20日均线之上偏多5主力持仓主力净多多增偏多6预期当下终端需求仍处于季节性淡季关注后市旺季窗口的表现全国对于粗钢平控要求并未实际落地近期铁水产量不降反增后市关注其他省市尤其是河北地区的压减兑现情况7月经济数据依然疲软地产系列数据维持低位基建增速也出现明显下行但人民币连续贬值抬升了进口成本同时地方债发行提速市场传闻中国计划允许地方政府发行15万亿特殊再融资债券LPR非对称降息市场宏观情绪有所回暖关注上方阻力作用影响因素总结利多1粗钢平控尚未落地部分地区钢厂开工不降反增2人民币连续贬值抬升了进口成本3受经济现实疲软影响国内政策宽松预期仍然存在地方债发行提速市场宏观情绪有所回暖利空1钢材表观消费水平仍然疲软终端需求处于淡季2新一期金融经济数据大幅不及预期31-7月全国粗钢产量同比增幅明显三季度或将面临收缩的压力当前主要逻辑阶段性供需错配支撑矿价但国内现实需求疲软粗钢产量或将面临收缩关注盘面上方阻力作用主要风险点1钢厂减产力度2终端需求恢复状况铁矿石供需平衡表价格变动2023-08-222023-08-21车板价日照港澳大利亚PB粉矿61528901873元吨PB折盘面30896789370元吨现货车板价日照港巴西巴粗IOC660527860833元吨巴粗折盘面29393689074元吨I012858055777元吨I0518753735元吨I093059005870元吨PB01基差2316231600元吨期货PB05基差12821482020元吨PB09基差03673670元吨巴粗01基差0813131304元吨巴粗05基差11318381724元吨巴粗09基差-12363374元吨数据来源WindMysteel月间价差9-1价差1-5价差25015020010015050100050516616716816916101611161216116-500116216316416516616716816916-50-100I1809-1901I1909-2001I2009-2101I1801-1805I1901-1905I2001-2005I2101-2105I2109-2201I2209-2301I2309-2401I2201-2205I2301-2305I2401-2405数据来源WindPB粉基差PB01基差7006005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401PB05基差PB09基差80060070050060040050040030030020020010010000516616716816916101611161216116216316416516915101511151215115215315415515615715815915-100-100I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309数据来源WindMysteel金布巴基差金布巴01基差6005004003002001000116216316416516616716816916101611161216116-100I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401金布巴05基差金布巴09基差70050060040050030040030020020010010000915101511151215115215315415515615715815915516616716816916101611161216116216316416516-100-100-200-200I1805I1905I2005I2105I1709I1809I1909I2009I2205I2305I2405I2109I2209I2309数据来源WindMysteel现货价差元湿吨PB粉-超特粉美元干吨度价格块矿溢价6255000845007400063503000525004200031500210050010014243444546474849410411412413233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023美元干吨65-62美元干吨62-58407035603050254020301510205100013233343536373839310311312313233343536373839310311312320172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源WindMysteel配矿价差元湿吨卡粉超特粉2-PB粉100500142434445464748494104114124-50-100-1502017201820192020202120222023数据来源Mysteel进口价差元吨PB粉进口利润元吨金布巴进口利润150200150100100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023元吨杨迪粉进口利润元吨超特粉进口利润300200250150200100150100505000142434445464748494104114124142434445464748494104114124-50-50-100-100-150-15020172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Mysteel库存港口与厂内库存明显低于同期水平万吨进口铁矿石港口总库存45个港口总计周万吨进口铁矿石港口总库存贸易矿量45个港口17000总计周1600015000100001400080001300012000600011000100004000900080002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9191143123441312342020301011222030102011221228122217281020311021122223142414251525122217102031102112221223142414251525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1825678912567962112233344556778899101211233344556677889910121110101112121010111112122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年天进口矿库存调查平均天数周万吨总库存进口矿烧结粉矿64家钢厂4526004024003522002000301800251600201400120015100010800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7145136679491592591911241730231427112313251424182617291729101828102216292120191324182810203130102114241628301124月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月613457月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124678911223344556677888910111248112233345566778991011121011111212101111122017年2018年2019年2020年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源Mysteel运价波罗的海干散货指数BDI60005000400030002000100001222324252627282921021121222017201820192020202120222023美元吨铁矿石运价西澳-青岛BCI-C5美元吨铁矿石运价巴西图巴朗-青岛BCI-C32560502040153010205100012223242526272829210211212212223242526272829210211212220172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Wind日均疏港量港口疏港量环比持续回升万吨进口铁矿石港口总库存日均疏港量45个港口总计周350330310290270250230210190170150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13928171753938176428111622281520261420253120271319251522281117232915212714261218243012172329101621142025月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556678995810111222333344455666677778889991111121210101010111111121212122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel港口成交港口成交量处于同期低位万吨铁矿石主要港口成交量合计日万吨铁矿远期现货累计成交量日20018018016016014014012012010010080806060404020200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日841747326268428734962711172613221019282029162513223117171311202916251524122130101928152412213026132211203026162522132231182715241120291726月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月27134689123456789824111223344455566777899101112111233455566778889911121010101111121212101011111212122018年2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年数据来源Mysteel免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo