PVC期货震荡洗盘，波动较为剧烈，主力合约跳空高开，重心积极拉升，上破前期高点，最高触及6391，接近6400关口，但为未能站稳，期价呈现冲高回落态势，上方阻力较大，最终录得长上影线，连续五个交易日飘红。期货上涨带动下，国内PVC现货市场气氛略有好转，各地区主流价格稳中上调，低价货源减少，但偏高报价普遍成交存在难度。与期货相比，PVC现货市场保持贴水状态，点价货源暂无优势，业者心态相对谨慎，PVC实际交投不活跃。上游原料电石市场维持偏强走势，重心继续上移，PVC成本端跟随走高。电石市场供需持续偏紧，支撑电石价格走高。电石企业开工未有明显提升，叠加个别企业临时停车，厂家出货顺畅，带动出厂价上涨。而PVC企业电石到货不足，存在一定缺口，宁夏部分电石厂推出继续上涨50元/吨计划。短期电石货源紧张态势难以缓解，推动价格稳中有升，原料端存在一定支撑。PVC企业面临生产压力增加，西北主产区企业报价顺势上调，厂家签单情况一般，保证出货为主。由于部分PVC企业库存水平不高，存在惜售情绪。PVC自身供应平稳，可流通货源充裕。新增三家检修及临时停车企业，前期检修装置多数延续，少数逐步恢复生产，PVC行业开工水平小幅下降至73.89%，检修损失量整体增加。后期有两家企业计划检修，加之停车装置陆续开车，预计PVC开工水平波动不大。持货商报价跟涨，但下游采购不积极，入市操作谨慎，多持观望态度，现货成交难以放量。贸易商实际出货不佳，存在降价让利行为，实际商谈重心松动。需求端无改观，PVC现货上涨乏力。下游制品厂自身订单未有好转，一定程度上影响企业的生产积极性，对PVC消耗量难有提升。房地产相关数据依旧偏弱，终端需求恢复周期拉长。下游制品企业开工基本与前期持平，补货热情不高，导致刚需跟进一般。海外市场恢复平静，PVC出口接单情况走弱。由于出口待交付订单偏高，华东及华南地区社会库存下降，小幅回落至41.45万吨，仍高于去年同期水平19.62%。PVC货源供应稳定，需求端疲弱，外贸刺激逐步消退，华东及华南地区社会库存居高难下，面临压力仍较大，期价上涨驱动不足，短期重心或围绕6360徘徊，由于波动加剧，操作难度增加，可暂时观望。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货震荡洗盘波动较为剧烈主力合约跳空高开重心积极拉升作者能源化工研究中心夏聪聪上破前期高点最高触及6391接近6400关口但为未能站稳期价呈现冲高回落态势上方阻力较大最终录得长上影线连续五个交易日飘红执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询期货上涨带动下国内PVC现货市场气氛略有好转各地区主流价格稳中上联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom调低价货源减少但偏高报价普遍成交存在难度与期货相比PVC现货投资咨询业务资格京证监许可201275号市场保持贴水状态点价货源暂无优势业者心态相对谨慎PVC实际交投不活跃上游原料电石市场维持偏强走势重心继续上移PVC成本端跟随成文时间2023年8月23日星期三走高电石市场供需持续偏紧支撑电石价格走高电石企业开工未有明显提升叠加个别企业临时停车厂家出货顺畅带动出厂价上涨而PVC企业电石到货不足存在一定缺口宁夏部分电石厂推出继续上涨50元吨计划短期电石货源紧张态势难以缓解推动价格稳中有升原料端存在一定支撑PVC企业面临生产压力增加西北主产区企业报价顺势上调厂家签单情况一般保证出货为主由于部分PVC企业库存水平不高存在惜售情绪PVC自身供应平稳可流通货源充裕新增三家检修及临时停车企业前期检修装置多数延续少数逐步恢复生产PVC行业开工水平小幅下降至7389检修损失量整体增加后期有两家企业计划检修加之停车装置陆续开车预计PVC开工水平波动不大持货商报价跟涨但下游采购不积极入市操作谨慎多持观望态度现货成交难以放量贸易商实际出货不佳存在降价让利行为实际商谈重心松动需求端无改观PVC现货上涨乏力下游制品厂自身订单未有好转一定程度上影响企业的生产积极性对PVC消耗量难有提升房地产相关数据依旧偏弱终端需求恢复周期拉长下游制品企业开工基本与前期持平补货热情不高导致刚需跟进一般海外市场恢复平静PVC出口接单情况走弱由于出口待交付订单偏高华东及华南地区社会库存下降小幅回落至4145万吨仍高于去年同期水平1962PVC货源供应稳定需求端疲弱外贸刺激逐步消退华东及华南地区社会库存居高难下面临压力仍较大期价上涨驱动不足短期重心或围绕6360徘徊由于波动加剧操作难度增加可暂时观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-08-232019-11-232020-02-232020-05-232020-11-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232023-02-232023-05-232023-08-232020-08-232022-11-232019-08-232020-02-232020-05-232020-08-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-05-232022-11-232023-02-232023-05-232023-08-232020-11-232022-08-232019-11-23图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约632563916310065891570212354646200776305合约63576416632807113756429432026-66709合约62556316624605875920-1685078329-23174资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600015000外销出厂价1400014000130001200012000110001000010000800090008000600070004000600050002020-11-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232023-02-232023-05-232023-08-232020-08-232022-11-23西北华北东北华南华中西南2020-11-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-08-232022-11-232023-05-232023-08-232022-05-232023-02-232020-08-23图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002020-08-232020-11-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232022-11-232023-02-232023-05-232021-02-232021-05-232021-08-232023-08-232020-08-232020-11-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232022-11-232023-02-232023-05-232021-05-232021-08-232023-08-232021-02-23图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自6200-6280元吨华南主流现汇自提6250-6340元吨河北现汇送到6160-6200元吨山东现汇送到6170-6250元吨华东地区电石法PVC市场氛围尚可价格上涨市场一口价及点价并存高价成交有限终端观望为主华南地区PVC市场价格上涨点价货源暂无优势一口价实单多有小幅商谈部分报价小幅下调部分品牌货源略紧价格偏高下游制品企业采购积极性较低多数暂时观望现货市场成交气氛整体偏淡华北地区PVC市场价格上调市场气氛好转下现货报价上调下游抵触高价部分刚需寻低拿货市场成交气氛清淡三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG34300送到明日涨50金威鲁泰290LKG3610--送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG36200送到--唐山三友295LKG34400送到--河北聚隆化工295LKG34500送到明日涨50宇航290LKG34500送到--河南联创290LKG34500送到--沈化295LKG35450送到一票--东北齐化290LKG35800送到一票--航锦科技295LKG35200送到一票--山西榆社化工290LKG----自提宁夏货源第2页请务必阅读最后重要事项榆社化工290LKG31000自提陕西货源霍家工业290LKG31000自提陕西货源内蒙货源明日北元290LKG32000送到涨50陕西府谷货源明日北元290LKG32000送到涨50金泰285-295LKG32700送到神木货源甘肃银光290LKG32000送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2020-08-232020-11-232021-02-232022-05-232022-08-232022-11-232023-02-232023-05-232023-08-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232020-08-232021-02-232021-05-232021-11-232022-02-232022-08-232022-11-232023-05-232023-08-232021-08-232022-05-232023-02-232020-11-23图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院1202500100200080601500401000205000-200-40-500-60-80-10002020-08-232020-11-232021-02-232021-05-232021-08-232021-11-232022-02-232022-05-232022-08-232022-11-232023-02-232023-05-232023-08-232023-01-152023-02-042023-02-242023-03-162023-04-052023-04-252023-05-152023-07-142023-08-032023-08-232023-06-042023-06-242022-12-26图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2309与2401合约价差为-70近月合约走势略弱期货冲高回落现货与01合约相比处于贴水状态基差为-95元吨第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓6000070000500006000050000400004000030000300002000020000100001000000中财期货国泰君安中信期货永安期货东证期货国泰君安中信期货永安期货申银万国东证期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院143139中财期货国泰君安国泰君安中信期货104中信期货131永安期货516永安期货514申银万国95东证期货102东证期货73其他其他586956图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行动态华北昔阳化工电石法10停车开车时间不定华中河南神马电石法30停车开车时间不定华北泰汶盐化电石法10停车开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间不定华北山东东岳电石法123月25日检修开车时间不定华北德州实华EDC法106月27日检修未开车西北中谷矿业电石法307月11日停车检修计划8月22日开车西北甘肃金川新融电石法207月13日停车检修开车时间不定西北乌海化工电石法407月22日临时停车开车时间不定第4页请务必阅读最后重要事项西北盐湖镁业电石法乙烯法50307月26日起检修计划8月下旬开车西北山西霍家沟电石法67月31日停车检修8月17日出料西北内蒙君正乌达厂区电石法328月1日陆续停车检修8月13日出料华东苏州华苏乙烯法138月3日停车检修8月14日出料华东宁波台塑乙烯法408月3日停车预计本周末出料华北聚隆化工电石法乙烯法12408月9日停车检修计划检修10-15天西南四川金路电石法248月13日逐步停车检修预计8月17日出料西北盐湖海纳电石法208月13日临时停车计划近期开车华东泰州联成乙烯法608月14日停车检修计划8月20日开车资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行动态西北宁夏金昱元电石法40新厂40万吨装置计划8月18日开始轮修12天左右西北内蒙君正蒙西厂区电石法38计划8月19日停车检修10天西北包头海平面电石法40初步计划8月29日停车检修一周西北新疆中泰托克逊厂区电石法20计划8月30日-9月8日检修华北唐山三友电石法40初步计划9月8日停车检修10-1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