● 7月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长。7月规模以上工业增加值同比实际增长3.7%，环比为0.01%；41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。
　　● 7月社会消费品零售总额小幅增长，餐饮增速较快。社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%；餐饮收入4277亿元，增长15.8%。
　　◎ 1-7月固定资产投资28.6万亿元，同比增长3.4%；其中，第二产业投资8.9万亿元，增长8.5%；第三产业投资19.0万亿元，增长1.2%。
　　◎ 7月M2余额285.4万亿元，同比增长10.7%；M1余额67.72万亿元，同比增长2.3%；社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元。
　　风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。
　　

研究报告全文：v2023年8月17日tablesubject证券研究报告宏观经济周报7月工业增加值环比小幅增长中山证券宏观经济周报einvest中山证券宏观经济组投资要点tablemain中山行业研究类模板7月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长7月规模以上工业增分析师唐晋荣加值同比实际增长37环比为00141个大类行业中有23个行业增加值分析师编号S0290517120002保持同比增长邮箱tangjrzszqcom7月社会消费品零售总额小幅增长餐饮增速较快社会消费品零售总额36761亿元同比增长25餐饮收入4277亿元增长1581-7月固定资产投资286万亿元同比增长34其中第二产业投资89万亿元增长85第三产业投资190万亿元增长127月M2余额2854万亿元同比增长107M1余额6772万亿元同比增长23社会融资规模增量为5282亿元比上年同期少2703亿元对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元同比少增3892亿元风险提示外部环境超预期变动政策力度不及预期请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券18宏观经济周报1一周经济数据分析7月规模以上工业增加值同比和环比均为正增长7月规模以上工业增加值同比实际增长37环比为00141个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长根据国家统计局数据7月份规模以上工业增加值同比实际增长37从环比看7月份规模以上工业增加值比上月增长001分三大门类看7月份采矿业增加值同比增长13制造业增长39电力热力燃气及水生产和供应业增长41分行业看7月份41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长其中煤炭开采和洗选业增长04石油和天然气开采业增长42农副食品加工业增长30酒饮料和精制茶制造业下降31纺织业下降03化学原料和化学制品制造业增长98非金属矿物制品业下降34黑色金属冶炼和压延加工业增长156有色金属冶炼和压延加工业增长89通用设备制造业下降14专用设备制造业增长15汽车制造业增长62铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增长10电气机械和器材制造业增长106计算机通信和其他电子设备制造业增长07电力热力生产和供应业增长46图1工业增加值及其主要分项当月同比走势图资料来源Wind中山证券研究所7月社会消费品零售总额小幅增长餐饮增速较快社会消费品零售总额36761亿元同比增长25餐饮收入4277亿元增长158请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券28宏观经济周报根据国家统计局数据7月份社会消费品零售总额36761亿元同比增长25其中除汽车以外的消费品零售额32906亿元增长30按消费类型分7月份商品零售32483亿元同比增长10餐饮收入4277亿元增长158此外7月限额以上企业消费品零售总额为13762亿元同比增长03其中限额以上企业商品零售总额为12646亿元同比增长-05限额以上企业餐饮收入总额1116亿元同比增长109图2社会消费品零售总额及其主要分项当月同比走势图资料来源Wind中山证券研究所1-7月固定资产投资286万亿元同比增长34其中第二产业投资89万亿元增长85第三产业投资190万亿元增长12根据国家统计局数据1-7月份全国固定资产投资不含农户285898亿元同比增长34分产业看第一产业投资6066亿元同比下降09第二产业投资89385亿元增长85第三产业投资190446亿元增长12第二产业中工业投资同比增长85其中采矿业投资增长20制造业投资增长57电力热力燃气及水生产和供应业投资增长254第三产业中基础设施投资不含电力热力燃气及水生产和供应业同比增长68其中铁路运输业投资增长249水利管理业投资增长75道路运输业投资增长28公共设施管理业投资增长08请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券38宏观经济周报图3固定资产投资完成额及其主要分项累计同比走势图资料来源Wind中山证券研究所7月M2余额2854万亿元同比增长107M1余额6772万亿元同比增长23社会融资规模增量为5282亿元比上年同期少2703亿元对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元同比少增3892亿元根据中国人民银行数据7月末广义货币M2余额2854万亿元同比增长107增速分别比上月末和上年同期低06个和13个百分点狭义货币M1余额6772万亿元同比增长23增速分别比上月末和上年同期低08个和44个百分点7月份社会融资规模增量为5282亿元比上年同期少2703亿元其中对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元同比少增3892亿元对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少339亿元同比少减798亿元委托贷款增加8亿元同比少增81亿元信托贷款增加230亿元同比多增628亿元未贴现的银行承兑汇票减少1962亿元同比少减782亿元企业债券净融资1179亿元同比多219亿元政府债券净融资4109亿元同比多111亿元非金融企业境内股票融资786亿元同比少651亿元请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券48宏观经济周报图4M1和M2当月同比走势图资料来源Wind中山证券研究所图5社会融资规模及其主要分项当月新增规模走势图亿元资料来源Wind中山证券研究所2一周经济事件分析21全面落实党中央决策部署坚定不移推动高质量发展8月16日国务院召开第二次全体会议全面落实党中央决策部署对做好下一步工作进行再部署再推进确保完成全年目标任务扎实推动高质量发展今年以来我国经济运行总体回升向好为实现全年目标任务打下了良好基础请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券58宏观经济周报要着力扩大国内需求继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费调动民间投资积极性扎实做好重大项目前期研究和储备要着力构建现代化产业体系加快用新技术新业态改造提升传统产业大力推进战略性新兴产业集群发展全面加快制造业数字化转型步伐要着力深化改革扩大开放深入实施新一轮国企改革深化提升行动优化民营企业发展环境推动外贸稳规模优结构更大力度吸引和利用外资要大力提升行政效能为完成各项任务提供有力保障国务院各部门要强化全局观念心怀国之大者找准工作切入点打开工作新局面要主动跨前一步加强协同配合围绕高效办成一件事合力攻坚不断增强群众和企业的获得感信息来源中国政府网风险提示外部环境超预期变动政策力度不及预期请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券68宏观经济周报分析师介绍唐晋荣中山证券研究所宏观经济组分析师经济学博士投资评级的说明行业评级标准报告列明的日期后3个月内以行业股票指数相对同期市场基准指数中证800指数收益率的预期表现为标准区分为以下四级强于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5以上同步大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-55之间波动弱于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5以下未评级不作为行业报告评级单独使用但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一公司评级标准报告列明的发布日期后3个月内以股票相对同期行业指数收益率为基准区分为以下五级买入强于行业指数15以上持有强于行业指数515中性相对于行业指数表现在-55之间卖出弱于行业指数5以上未评级研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况要求披露本报告由中山证券有限责任公司简称中山证券或者本公司研究所编制中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券78宏观经济周报风险提示及免责声明市场有风险投资须谨慎本报告提及的证券金融工具的价格价值及收入均有可能下跌以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保您有可能无法全额取回已投资的金额本报告无意针对或者打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规本报告是机密的仅供本公司的个人或者机构客户简称客户参考使用不是或者不应当视为出售购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户如收件人并非本公司客户请及时退回并删除若本公司之外的机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等都只是研究观点的简要沟通一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但是本公司不保证该资料及信息的准确性完整性我公司将随时补充更新和修订有关资料和信息但是不保证及时公开发布本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断本公司可以在不发出通知的情况下做出更改本报告所包含的分析基于各种假设和标准不同的假设和标准采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同本公司的销售人员交易人员或者其他专业人员其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接对于可能涉及的地址或超级链接除本公司官方网站外本公司不对其内容负责客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能已经正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务在法律许可的情况下本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投行销售与交易业务因此客户应当充分注意本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突在任何情况下本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除法律强制性规定必须承担的责任外本公司及雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归本公司所有保留一切权利除非另有规定外本报告的所有材料的版权均属本公司所有未经本公司事前书面授权任何组织或个人不得以任何方式发送转载复制修改本报告及其所包含的材料内容所有于本报告中使用的商标服务标识及标识均为本公司所有请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券88