●上半年GDP增速较一季度有所上行。上半年GDP为59.3万亿元，同比增长5.5%，较一季度加快1.0个百分点，二季度GDP环比增长0.8%。
　　● 6月工业增加值较5月小幅上行。6月工业增加值当月同比为4.4%，较5月上行0.9pct；其中，制造业增加值为4.8%，高技术产业增加值为2.7%。
　　◎ 6月社会消费品零售总额为39951亿元，当月同比为3.1%。其中，商品零售当月同比为1.7%，餐饮收入当月同比为16.1%。
　　◎ 1-6月固定资产投资完成额为24.3万亿元，累计同比为3.8%；房地产开发投资完成额为5.9万亿元，累计同比为-7.9%；
　　风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。

研究报告全文：v2023年7月20日tablesubject证券研究报告宏观经济周报2023年上半年GDP增速为55中山证券宏观经济周报tablemain中山行业研究类模板einvest中山证券宏观经济组投资要点上半年GDP增速较一季度有所上行上半年GDP为593万亿元同分析师唐晋荣比增长55较一季度加快10个百分点二季度GDP环比增长08分析师编号S02905171200026月工业增加值较5月小幅上行6月工业增加值当月同比为44邮箱tangjrzszqcom较5月上行09pct其中制造业增加值为48高技术产业增加值为276月社会消费品零售总额为39951亿元当月同比为31其中商品零售当月同比为17餐饮收入当月同比为1611-6月固定资产投资完成额为243万亿元累计同比为38房地产开发投资完成额为59万亿元累计同比为-79风险提示外部环境超预期变动政策力度不及预期请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券17宏观经济周报1一周经济数据分析上半年GDP为593万亿元同比增长55较一季度加快10个百分点上半年国内生产总值593万亿元按不变价格计算同比增长55比一季度加快10个百分点分产业看第一产业增加值30万亿元同比增长37第二产业增加值231万亿元增长43第三产业增加值332万亿元增长64分季度看一季度国内生产总值同比增长45二季度增长63从环比看二季度国内生产总值增长08图1GDP及其分项累计同比走势图资料来源Wind中山证券研究所6月工业增加值较5月小幅上行6月工业增加值当月同比为44较5月上行09pct其中采矿业的工业增加值为15制造业的工业增加值为48电力燃气及水的生产和供应业的工业增加值为49高技术产业的工业增加值为27请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券27宏观经济周报图2工业增加值及其分项当月同比走势资料来源Wind中山证券研究所6月社会消费品零售总额为39951亿元当月同比为31其中商品零售为35581亿元当月同比为17餐饮收入为4371亿元当月同比为161除汽车以外的消费品零售额为35426亿元当月同比为37限额以上企业消费品零售总额为16658亿元当月同比为23图3社会消费品零售总额及其分项当月同比走势图资料来源Wind中山证券研究所请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券37宏观经济周报1-6月固定资产投资完成额为243万亿元累计同比为38其中房地产开发投资完成额为59万亿元累计同比为-79第一产业第二产业第三产业的固定资产投资累计值分别为5152亿元74839亿元163123亿元累计同比为018916图4固定资产投资完成额及其分项累计同比走势图资料来源Wind中山证券研究所2一周经济事件分析21国常会保障能源电力安全稳定供应推进平急两用基础设施建设7月14日国务院召开常务会议听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报审议通过关于积极稳步推进超大特大城市平急两用公共基础设施建设的指导意见研究部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作会议指出保障能源电力安全稳定供应是事关国计民生的大事当前我国正处于经济恢复和产业升级的关键期各有关方面要落实责任形成合力以时时放心不下的责任感做好能源电力保供工作要加强高峰时段重点地区电力保供加强保供形势预判全力抓好能源增产增供要强化煤电保供稳价落实好电价财税金融等煤电企业纾困支持政策加强电煤中长期合同履约监管会议指出在超大特大城市积极稳步推进平急两用公共基础设施建设是统筹发展和安全推动城市高质量发展的重要举措实施中要注重统筹新建增量与盘活存量积极盘活城市低效和闲置资源依法依规因地制宜按需新建相关设施要充分发挥市场机制作用加强标准引导和政策支持充分调动民间投资积极性鼓励和吸引更多民间资本参与平急两用设施的建设改造和运营维护请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券47宏观经济周报会议指出审计整改是发挥审计监督作用的重要一环事关政府公信力和执行力对审计查出问题要逐项分解到有关地区部门和单位严肃认真抓好整改工作信息来源中国政府网风险提示外部环境超预期变动政策力度不及预期请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券57宏观经济周报分析师介绍唐晋荣中山证券研究所宏观经济组分析师经济学博士投资评级的说明行业评级标准报告列明的日期后3个月内以行业股票指数相对同期市场基准指数中证800指数收益率的预期表现为标准区分为以下四级强于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5以上同步大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-55之间波动弱于大市行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5以下未评级不作为行业报告评级单独使用但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一公司评级标准报告列明的发布日期后3个月内以股票相对同期行业指数收益率为基准区分为以下五级买入强于行业指数15以上持有强于行业指数515中性相对于行业指数表现在-55之间卖出弱于行业指数5以上未评级研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况要求披露本报告由中山证券有限责任公司简称中山证券或者本公司研究所编制中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券67宏观经济周报风险提示及免责声明市场有风险投资须谨慎本报告提及的证券金融工具的价格价值及收入均有可能下跌以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保您有可能无法全额取回已投资的金额本报告无意针对或者打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规本报告是机密的仅供本公司的个人或者机构客户简称客户参考使用不是或者不应当视为出售购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户如收件人并非本公司客户请及时退回并删除若本公司之外的机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等都只是研究观点的简要沟通一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但是本公司不保证该资料及信息的准确性完整性我公司将随时补充更新和修订有关资料和信息但是不保证及时公开发布本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断本公司可以在不发出通知的情况下做出更改本报告所包含的分析基于各种假设和标准不同的假设和标准采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同本公司的销售人员交易人员或者其他专业人员其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接对于可能涉及的地址或超级链接除本公司官方网站外本公司不对其内容负责客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能已经正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务在法律许可的情况下本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事撰写本报告的分析师的薪酬不是基于本公司个别投行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投行销售与交易业务因此客户应当充分注意本公司可能存在对报告客观性产生影响的利益冲突在任何情况下本报告中的信息或者所表述的意见并不构成对任何人的投资建议任何人不应当将本报告作为做出投资决策的惟一因素投资者应当自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不就本报告的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除法律强制性规定必须承担的责任外本公司及雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归本公司所有保留一切权利除非另有规定外本报告的所有材料的版权均属本公司所有未经本公司事前书面授权任何组织或个人不得以任何方式发送转载复制修改本报告及其所包含的材料内容所有于本报告中使用的商标服务标识及标识均为本公司所有请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券77