重点推荐
　　1.中报催化，向上存动能——食品饮料行业周报（20230814-20230820） 
　　2.PC市场去库存已见成效，AI大模型为手机增添新动能——电子行业周报（20230814-20230820）
　　3.科博达（603786）：新老业务稳步发展，日本设厂加速全球化布局——公司简评报告
　　4.华阳集团（002906）：汽车电子、精密压铸双轮驱动，新产品增长迅速——公司简评报告
　　5.安杰思（688581）：业绩快速增长，股权激励目标高——医药生物业绩点评
　　财经要闻
　　1.财政部、税务总局等部门发布多条资本市场税收政策公告

研究报告全文：晨会纪要TableReportdate2023年08月23日晨会纪要TableNewTitle20230823tablemain证券分析师TableAuthors重点推荐周啸宇S0630519030001zhouxiaoylongonecomcn中报催化向上存动能食品饮料行业周报联系人120230814-20230820付天赋2PC市场去库存已见成效AI大模型为手机增添新动能电子行业周报20230814-ftfulongonecomcn202308203科博达603786新老业务稳步发展日本设厂加速全球化布局公司简评报告4华阳集团002906汽车电子精密压铸双轮驱动新产品增长迅速公司简评报告TableReport5安杰思688581业绩快速增长股权激励目标高医药生物业绩点评财经要闻1财政部税务总局等部门发布多条资本市场税收政策公告证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要正文目录1重点推荐311中报催化向上存动能食品饮料行业周报20230814-20230820312PC市场去库存已见成效AI大模型为手机增添新动能电子行业周报20230814-20230820413科博达603786新老业务稳步发展日本设厂加速全球化布局公司简评报告514华阳集团002906汽车电子精密压铸双轮驱动新产品增长迅速公司简评报告515安杰思688581业绩快速增长股权激励目标高医药生物业绩点评62财经新闻83A股市场评述94市场数据11证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN212请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要1重点推荐11中报催化向上存动能食品饮料行业周报20230814-20230820证券分析师丰毅执业证书编号S0630522030001证券分析师任晓帆执业证书编号S0630522070001联系人龚理gonglilongonecomcn整体观点社零波动弱复苏持续本月社零环比向下含对比2019CAGR一方面符合历年季节规律2010年以来除疫情影响的2020年以外其余7月同比均低于6月另一方面复苏节奏存在变化及内部挤压效应我们报告中持续提到的服务消费上升过快时对其他社零存在挤压鉴于和去年不同的疫情政策环境暑期服务零售表现良好比如未计入社零的服务旅游及其相关结合今年较弱的酒类板块底部改善非酒继续向好而政策继续积极因此我们认为板块具备布局价值维持谨慎乐观市场表现1食品饮料板块本周食品饮料板块较上周收盘下跌226较上证综指下跌046pct较沪深300指数上升033pct在31个申万一级板块中排名第19位2细分板块从涨跌幅来看本周子板块跌多涨少5个板块下跌2个板块上涨其中调味发酵品跌幅最大下跌407年初至今多数板块下跌其中调味发酵品跌幅最大下跌2582从板块PETTM本周变化来看仅软饮料上涨002至2909倍3个股方面本周涨幅前三为ST西发ST通葡ST皇台分别上涨157114107跌幅前三为熊猫乳品黑芝麻安井食品分别下跌1187676白酒龙头布局价值逐步抬升整体动销方面上半年动销整体较弱主要为商务场景恢复较弱宴席表现相对较好6月相对平淡但7月以来因升学宴宴席端环比表现相对较好即将开始双节打款重点关注具体来看高端酒方面短期批价略有回升泸州老窖回款60-70五粮液大商完成全年打款茅台完成8月打款库存整体合理但预计仍高于去年高端酒整体尤其是茅台确定性较强地产酒方面龙头回款往往超过60其中古井贡酒洋河股份山西汾酒预计分别超706065迎驾贡酒及今世缘超65金徽酒回款预计超70整体看省区市占率较高的酒企回款虽然未恢复到去年位置但库存已明显修复小省区龙头需重点关注迎驾贡酒金徽酒超预期次高端整体库存回款修复仍需时日建议关注贵州茅台五粮液山西汾酒金徽酒口子窖古井贡酒洋河股份迎驾贡酒等非白酒食饮关注零食速冻及预制菜部分乳制品赛道1零食贝塔明确逻辑持续验证继续关注短线来看零食专营店迅速扩张成为核心预期但十年来消费渠道变革导致的白牌及渠道型龙头崛起带来的替代空间类似于海外的生产型龙头对渠道型龙头白牌产品替代才是零食长线逻辑的核心在此背景下大单品型生产型龙头替代集中度提升逻辑鲜明劲仔食品洽洽食品卫龙多品类型生产型龙头未来空间巨大甘源食品盐津铺子劲仔食品2关注速冻及预制菜长期趋势因便利性标准化刚需地域保护较远区域需重新建厂建渠道结合冷链物流运力提升B端渗透率提升长期趋势不可逆较低的教育成本叠加短期成本回落C端盈利稳健预制菜板块投入产出比高于其他新消费行业目前仍处初期重点关注安井食品绝味食品味知香千味央厨立高食品等3关注部分乳制品赛道常温奶行业饱和而低温赛道因属地化供应链需要成为中小企业弯道超车的关键疫情修复后低温赛道对地域型龙头打开空间重点关注新乳业一鸣食品等证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN312请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要投资建议建议关注白酒公司有贵州茅台山西汾酒古井贡酒洋河股份金徽酒迎驾贡酒口子窖等建议关注的非白酒公司有盐津铺子劲仔食品甘源食品安井食品味知香千味央厨新乳业一鸣食品等风险提示政策影响食品安全的影响竞争加剧的影响消费需求的影响12PC市场去库存已见成效AI大模型为手机增添新动能电子行业周报20230814-20230820证券分析师方霁执业证书编号S0630523060001联系人蔡望颋cwtlongonecomcn电子板块观点联想集团公布Q1财报主要受行业周期下行影响目前PC去库存效果显著华为小米OV等主要手机品牌纷纷布局移动端AI大模型有望激活消费电子发展新动能加速智能手机换机周期和行业复苏节奏电子行业整体仍处筑底阶段本周建议继续关注周期筑底国产替代汽车电子三条主线联想集团公布202324财年Q1业绩主要受到行业去库存影响8月17日联想集团公布截至2023年6月30日的20232024财年Q1业绩营收129亿美元同比下降24净利润177亿美元同比下降66其中IDG智能设备业务实现营收1026亿美元同比下降28经营净利润为65亿美元同比下降39主要是受到行业去库存周期的拖累但利好信号已经显现全球PC出货量和激活量走势已经趋于一致这表明渠道库存消化已接近底部下半年PC市场有望筑底回暖此外ISG和SSG业务的总营收占比为2047同比下滑042但高价值部分业务表现亮眼存储业务在三位数增长的驱动下市场份额达到全球第四新兴的AI硬件基础设施相关业务也实现同比三位数增长排名全球第三同时在强劲的AI需求驱动下联想表示将在AI领域持续发力加码超过70亿人民币在全球部署人工智能技术和相关应用开发AI智能终端AI基础设施和AI赋能解决方案手机厂商纷纷部署AI大模型消费电子产业植入新动能8月14日小米官宣将在手机终端引入AI大模型除小米外华为此前也表示将在鸿蒙40系统中接入大模型助手小艺苹果OPPOVIVO也均表示将会在手机端引入生成式AI大模型高通亦展示了其可支持AI大模型推理运行的下一代处理器据Canalys数据2023年上半年全球手机出货量约525亿部较去年同期下滑超7000万台在手机市场持续萎靡以及同质化竞争下人工智能大模型成为市场竞争新卖点随着国内外各类大模型陆续发布AI的应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机智能音箱智能家居等终端设备领域的趋势明确消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI应用的主要流量入口将有望提升下游智能硬件价值量促进各类AI软件生态的创新并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏建议关注AI背景下消费电子价值重估电子行业本周跑输大盘本周沪深300指数下跌258申万电子指数下跌477行业整体跑输沪深300指数219个百分点涨跌幅在申万一级行业中排第31位PETTM4089倍截止8月18日申万电子二级子板块涨跌半导体-687电子元器件-437光学光电子-235消费电子-512电子化学品-395其他电子-157投资建议1下半年周期有望筑底的高弹性板块关注存储芯片的兆易创新模拟芯片的圣邦股份关注消费电子蓝筹股立讯精密被动元器件涨价的风华高科面板继续涨价的京东方A深天马A2上游供应链国产替代预期的半导体设备零组件材料产业证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN412请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要关注中船特气华特气体安集科技北方华创富创精密3中长期受益国产化汽车电动化智能化的汽车电子关注MCU的国芯科技功率器件的宏微科技斯达半导风险提示1下游终端需求不及预期风险2国际贸易摩擦风险3国产替代不及预期风险13科博达603786新老业务稳步发展日本设厂加速全球化布局公司简评报告证券分析师黄涵虚执业证书编号S0630522060001hhxlongonecomcn事件公司发布2023年半年报2023H1实现营收1961亿元同比32归母净利润276亿元同比38扣非净利润260亿元同比43其中2023Q2实现营收1048亿元同比40归母净利润144亿元同比34扣非净利润137亿元同比42新老业务稳步发展毛利率环比略降分业务来看2023H1公司照明控制系统电机控制系统能源管理系统车载电器与电子其他汽车零部件业务分别实现营收1014亿元362亿元156亿元325亿元059亿元同比32292611710盈利能力方面公司2023H1毛利率为3093同比-363pct2023Q2毛利率为3058同比-515pct环比-074pct公司2023H1期间费用率为1697同比-066pct2023Q2公司期间费用率为1652同比-090pct环比-096pct各项费用率总体平稳积极开拓域控制器天窗玻璃变色控制器智能保险丝盒等新产品1域控制器公司车身域控制器已配套理想L8理想L7底盘域控制器已配套比亚迪仰望参股企业科博达智能科技在自动驾驶域控制器座舱域控制器领域获得2个项目定点2023年4月公司与地平线签署战略合作协议双方将共同研发市场领先的智能汽车产品包括不同等级的域控制器及智能驾驶整体解决方案等加速智驾方案量产落地2天窗玻璃变色控制器2022年公司天窗玻璃调光控制器PDLC获得戴姆勒和福特全球项目定点3智能保险丝盒2023年公司成立上海科博达智慧能源技术有限公司开展智能保险丝盒业务新势力放量优化客户结构日本设厂加速全球化布局上半年新势力客户放量公司对新势力客户的销售收入占比由27上升至67客户结构持续优化同时公司完善产能布局推进寿县生产基地落地提升对比亚迪安徽大众蔚来长安等客户响应能力并成立孙公司科博达嘉兴汽车电子有限公司扩大氛围灯产品产能海外方面公司与日本当地企业KAGAELECTRONICSCOLTD合作的首个境外工厂落地日本服务于丰田本田日产铃木等日系主机厂及欧美新能源客户国际化战略提速投资建议预计公司2023-2025年归母净利润655亿元836亿元1072亿元对应EPS为162元207元265元按2023年8月21日收盘价计算对应PE为46X36X28X首次覆盖给予买入评级风险提示客户集中度较高的风险原材料价格波动的风险新产品拓展不及预期的风险等14华阳集团002906汽车电子精密压铸双轮驱动新产品增长迅速公司简评报告证券分析师黄涵虚执业证书编号S0630522060001hhxlongonecomcn证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN512请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要事件公司发布2023年半年报2023H1实现营收2868亿元同比15归母净利润182亿元同比12扣非净利润169亿元同比132023Q2实现营收1552亿元同比21归母净利润104亿元同比11扣非净利润096亿元同比15汽车电子精密压铸双轮驱动高研发投入保障产品竞争力分业务来看2023H1汽车电子业务实现营收1856亿元同比16精密压铸业务实现营收740亿元同比222023H1公司毛利率2223同比072pct汽车电子精密压铸业务毛利率分别同比108pct044pct汽车电子产品结构优化公司毛利率水平同比改善期间费用率1597同比049pct销售费用率管理费用率同比-042pct-039pct研发费用率同比128pct新项目增加及预研投入推升研发费用率汽车电子产品线拓展初见成效新产品销售收入大幅增长公司持续拓展产品线在智能座舱智能驾驶等领域开拓多种新产品HUD屏显示车载无线充电等产品已取得国内领先地位2022年座舱域控数字声学自动泊车数字钥匙等新产品实现量产2023年上半年公司屏显示AR-HUD车载无线充电座舱域控数字声学系统数字钥匙APA自动泊车DAB数字收音等产品销售额大幅增长客户维度上半年公司长安奇瑞吉利等客户营收占比提升并突破大众SCANIA一汽丰田上汽大众等新客户精密压铸新能源汽车电子项目增长迅速引进3500吨压铸设备向中大件延伸近年来公司三电系统热管理系统等新能源汽车项目以及HUD激光雷达毫米波雷达等汽车电子项目增长较快新能源车企客户占比提升上半年公司导入采埃孚博世博格华纳比亚迪大陆纬湃爱信Stellantis集团联电海拉法雷奥莫仕捷普蒂森克虏伯恒盛等客户的新项目并引进3500吨压铸设备产品应用领域向中大件进一步延伸投资建议预计公司2023-2025年归母净利润506亿元695亿元943亿元对应EPS为097元133元180元按2023年8月21日收盘价计算对应PE为30X22X16X首次覆盖给予买入评级风险提示下游客户汽车销量不及预期的风险新产品拓展不及预期的风险15安杰思688581业绩快速增长股权激励目标高公司简评报告证券分析师杜永宏执业证书编号S0630522040001dyhlongonecomcn投资要点业绩快速增长盈利能力显著提升2023年上半年公司实现营收206亿元同比增长307归母净利润079亿元同比增长442扣非后归母净利润077亿元同比增长332其中Q2单季实现营业收入115亿元同比增长443归母净利润045亿元同比增长639公司业绩快速增长主要受益于境内医院诊疗的逐渐恢复海外新客户及产品线的拓展报告期内公司销售毛利率和净利率分别为688383较去年同期分别提升3536pct其中Q2单季公司销售毛利率为6741同比提升289pct销售净利率为3872同比提升463pct主要是公司产品结构生产工艺优化及汇率变动影响等报告期内公司销售管理财务费用率分别为11396-42分别较去年同期增加190617个百分点研发费用率为88下降04个百分点海外市场持续发力2023上半年公司海外营收102亿元同比增长424主要是海外新客户的拓展新客户数量增长18老客户合作产品线的增加等具体来看北美洲欧洲和其他市场收入分别为305726万元494612万元和216644万元同比分别增证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN612请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要长362370和687上半年公司在澳大利亚马来西亚加拿大等多个国家新增注册证15张其中公司具备核心技术的止血夹产品已获FDACE和国内注册证并在欧洲形成批量销售放量可期股权激励目标高彰显发展信心公司同期发布股权激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为4765万股占本激励计划草案公告时公司股本总额的0823其中首次授予3915万股预留850万股首次授予部分涉及的激励对象共计69人约占公司全部职工人数的123其中包括公司董事高级管理人员和中层管理人员及核心技术骨干授予价格为70元股公司业绩考核年度为2023-2025年分为两个目标A和B目标A公司归属系数1002023-2025年营收分别为5亿675亿911亿同比分别增长353535净利润分别为195亿249亿309亿同比分别增长342824目标B公司归属系数802023-2025年营收分别为475亿641亿865亿同比分别增长283535净利润分别为179亿229亿284亿同比分别增长232824公司上市不久即迅速推出股权激励计划一方面有利于充分调动员工的积极性另一方面也彰显出公司对未来几年业务快速发展的信心目标投资建议公司多个产品处于行业领先已在全球市场广泛布局发展前景可期我们预计公司2023-2025年的营收分别504658845亿元归母净利润为193255321亿元对应EPS分别为334440554元对应PE分别294522351774倍首次覆盖给予买入评级风险提示市场竞争风险政策风险汇率风险等证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN712请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要2财经新闻1财政部税务总局等部门发布多条资本市场税收政策公告8月22日财政部税务总局等部门发布多条资本市场税收政策公告主要包括关于延续实施上市公司股权激励有关个人所得税政策的公告规定居民个人取得股票期权股票增值权限制性股票股权奖励等股权激励符合相关条件的不并入当年综合所得全额单独适用综合所得税率表关于继续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告规定自2023年9月21日至2025年12月31日对个人转让创新企业CDR取得的差价所得免征个人所得税对个人持有创新企业CDR取得的股息红利所得实施股息红利差别化个人所得税政策对公募基金QFIIRQFII个人投资者转让创新企业CDR取得的差价收入免征增值税关于延续实施创业投资企业个人合伙人所得税政策的公告规定创投企业选择单一核算的其个人合伙人从基金分得的股权转让所得和股息红利所得按20税率缴纳个人所得税选择年度所得整体核算的如符合相关条件个人合伙人可按照被转让项目对应投资额的70抵扣其应分得的经营所得后再计算应纳税额年度核算亏损的可按有关规定向以后年度结转关于延续实施沪港深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策的公告规定对内地个人投资者通过沪港通深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得和通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得继续免征个人所得税公告执行至2027年12月31日来源国家税务总局证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN812请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要3A股市场评述证券分析师王洋分析师编号S0630513040002邮箱wangyanglongonecomcn上一交易日上证指数拉升收红分钟线指标有所向好上一交易日上证指数拉升收红收盘上涨27点涨幅088收于3120点深成指创业板双双收涨主要指数均呈收涨上一交易日上证指数早盘震荡向下一度创了波段新低但在尾盘一小时依托黄金分割618支撑位指数快速拉升收盘收红阳线带长下影线说明在此一线仍有较强支撑力目前指数量能略放大单资金净流出约8亿元净流出金额明显收敛日线MACDKDJ虽尚未金叉但30分钟MACD背离金叉成立分钟线指标有所向好短线指数仍或有震荡盘升动能但目前5日均线尚未走平向上量能资金流仍不充分企稳迹象仍不明显暂时仍需以反弹对待为宜震荡中需观察量价指标能否进一步向好上证周线收星K线带长下影线周KDJMACD死叉共振尚未向好短期周均线空头排列也尚未修复但指数目前在黄金分割支撑位附近收长下影线说明支撑位附近仍有较强承接力短线指数或仍有反弹动能但上方重重均线仍是较难突破的压力若上行到压力位附近仍需适当谨慎上交易日深成指创业板双双收涨深成指收盘上涨053创业板收盘上涨009两指数均再收星K线带长下影线两指数日线MACD死叉延续尚未修复但两指数均是在日线明显超卖的情况下引起反弹30分钟MACD金叉成立分钟线指标有所向好两指数短线仍或有震荡盘升动能震荡中观察各周期指标能否陆续向好上交易日同花顺行业板块中收红板块占比46收红个股占比49涨超9的个股62只跌超9的个股23只上交易日行情明显缓和在同花顺行业板块中通信服务计算机应用计算机设备传媒教育等板块在大单资金推动下大涨居前证券银行保险及其他等板块也明显收涨对大盘指数有明显的拉抬作用而美容护理医药商业环保等板块回落调整居前大单资金净流入的板块集中在计算机应用计算机设备通信设备银行等板块而大单资金净流出板块以电力设备证券环保等板块居前具体看各板块通信服务板块昨日收盘大涨412在同花顺行业板块中涨幅第一量能放倍量大单资金大幅净流入超16亿元日线MACD金叉成立指数日线技术条件有所向好与近期高点压力位之间仍有约5的上行空间短线仍或有震荡盘升动能仍可震荡中加强观察科创50指数昨日收盘上涨101K线收锤子线带长下影线量能有所放大大单资金仍呈净流出但指数近日呈现明显超卖并在近期低点支撑位附近获得支撑K线留长下影线说明在此一线仍或有一定的承接力日线MACD死叉延续尚未金叉但30分钟线MACD背离金叉成立短线仍或有震荡盘升动能但长点时间看指数目前仍在下降通道内运行在趋势反转之前仍需以反弹对待为宜证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN912请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要表1行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五数字媒体599化妆品-358出版550生物制品-207通信服务487个护用品-158IT服务361环境治理-153通信设备329摩托车及其他-146资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1012请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要4市场数据表2市场表现2023822名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元14840-2北向资金亿元-6378资金南向资金亿港元734逆回购到期量亿元2040逆回购操作量亿元11101年期MLF251年期LPR3455年期以上LPR42国内利率DR001BP18275-1170DR007BP18319-53810年期中债到期收益率BP2556416110年期美债到期收益率BP43400000国外利率2年期美债到期收益率BP50200500上证指数点312033088创业板指数点208694009恒生指数点3185671092道琼斯工业指数点3428883-051股市标普500指数点438755-028纳斯达克指数点1350587006法国CAC指数点724088059德国DAX指数点1570562066英国富时100指数点727076018美元指数1036071029美元人民币离岸BP7306517950外汇欧元美元10845-046美元日元14590-022螺纹钢元吨372300158国内商品铁矿石元吨80550447COMEX黄金美元盎司192520006WTI原油美元桶7964-060国际商品布伦特原油美元桶8403-051LME铜美元吨836100088资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1112请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判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