本报告导读：
　　财政部关于数据如表的会计准则暂行规定落地，明确时间节点，配套政策有望加速落地，看好数据要素产业链机会
　　摘要：
　　投资建议：《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地明确了数据的资产属性，有望加速后续确权相关政策落地进度，看好数据要素产业链相关公司未来机会。推荐标的：数字政通、太极股份、深桑达A、久远银海、航天宏图。受益标的：通行宝、上海钢联、山大地纬等。
　　数要素入表规则落地，明确施行时间节点。财政部于2023年8月21日公开发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，规定了企业数据进入财务报表的处理细则。我们认为，此次发文是对2022年12月的征求意见稿的一次定稿，虽然内容无实质性修改，超预期的点在于执行时间点的确立。而之前市场对于数据要素最重要的顾虑就在于政策落地的时间。《规定》明确2024年1月1日期施行，将市场模糊的预期变得相对清晰。因数据入表之前要登记确权，因此我们判断，登记确权有关的政策有望在《规定》生效之前推出。
　　采购数据或不影响当期损益，增加企业购买数据意愿。根据《规定》的描述，以出售数据为主的企业获取的数据，将按照获取成本或公允价值计入存货，不再将获取数据的成本当期费用化。以自用为目的的企业购买的数据，将计入无形资产按照使用年限进行摊销，不再一次性将采购成本计入费用。数据在企业间的流转，影响的是投资现金流而非经营性现金流，做实了数据的资产属性，也减少了企业一次性购买数据对于当期损益表的影响，减小数据流转难度，活跃数据交易市场。
　　数据要素或将成为数字经济时代下最重要生产要素。“九八房改”对于我国经济的影响深远，主要体现在四个方面。1、出现了一个新的行业（地产开发商），2、拉动了GDP高速增长（地产产业链），3、改变了政府的收入结构（土地出让金），4、信用派生（房企加杠杆）。我们认为数据要素能够对中国经济起到上述相同的作用，未来会出现加工数据的数商，围绕数据产业链的新公司出现，数据要素成为政府的收入来源，数据作为资产抵押融资等。《规定》落地进一步明确数据的资产属性，有望加速行业的发展。
　　风险提示：政策推进节奏不及预期；数据要素市场活跃度和成熟度不及预期。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo计算机TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230822上次评级增持数据入表政策落地数据资产扬帆起航TablesubIndustry细分行业评级行计算机增持业李博伦分析师更0755-23976516libolungtjascom新证书编号S0880520020004本报告导读财政部关于数据如表的会计准则暂行规定落地明确时间节点配套政策有望加速落相关报告TableDocReport地看好数据要素产业链机会计算机大单落地提升银行信创关注度摘要20230820TableSummary投资建议企业数据资源相关会计处理暂行规定落地明确了数据计算机妙鸭相机等应用的诞生对AI产业意义重大的资产属性有望加速后续确权相关政策落地进度看好数据要素产20230818业链相关公司未来机会推荐标的数字政通太极股份深桑达A计算机奔赴人工智能的星辰大海久远银海航天宏图受益标的通行宝上海钢联山大地纬等20230816数要素入表规则落地明确施行时间节点财政部于2023年8月21计算机新需求与新技术涌现商密行业变革在即日公开发布企业数据资源相关会计处理暂行规定规定了企业数20230815据进入财务报表的处理细则我们认为此次发文是对2022年12月计算机中国服务器行业将迎来结构分化的征求意见稿的一次定稿虽然内容无实质性修改超预期的点在于20230814证执行时间点的确立而之前市场对于数据要素最重要的顾虑就在于政券策落地的时间规定明确2024年1月1日期施行将市场模糊的研预期变得相对清晰因数据入表之前要登记确权因此我们判断登究记确权有关的政策有望在规定生效之前推出报采购数据或不影响当期损益增加企业购买数据意愿根据规定的描述以出售数据为主的企业获取的数据将按照获取成本或公允告价值计入存货不再将获取数据的成本当期费用化以自用为目的的企业购买的数据将计入无形资产按照使用年限进行摊销不再一次性将采购成本计入费用数据在企业间的流转影响的是投资现金流而非经营性现金流做实了数据的资产属性也减少了企业一次性购买数据对于当期损益表的影响减小数据流转难度活跃数据交易市场数据要素或将成为数字经济时代下最重要生产要素九八房改对于我国经济的影响深远主要体现在四个方面1出现了一个新的行业地产开发商2拉动了GDP高速增长地产产业链3改变了政府的收入结构土地出让金4信用派生房企加杠杆我们认为数据要素能够对中国经济起到上述相同的作用未来会出现加工数据的数商围绕数据产业链的新公司出现数据要素成为政府的收入来源数据作为资产抵押融资等规定落地进一步明确数据的资产属性有望加速行业的发展风险提示政策推进节奏不及预期数据要素市场活跃度和成熟度不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业更新表1推荐标的估值表收盘价元EPS元PE公司名称股票代码评级202308222023E2024E2025E2023E2024E2025E数字政通300075SZ2065069093124299322201665增持太极股份002368SZ4416090123161490735902743增持深桑达A000032SZ320003407194124507增持久远银海002777SZ3648066082103552744493542增持航天宏图688066SH6380242347515263618391239增持数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3行业更新本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分3of3