上周板块下跌4.3%，数据要素板块表现相对较好，而算力、AI则下跌较多。本周将进入中报业绩披露密集期，从目前已披露企业情况看，受宏观经济和下游行业需求恢复缓慢影响，多数公司Q2业绩表现不佳。我们认为，板块整体性行情短期难以期待，更多是从绩优个股以及核心方向寻找投资机会，我们继续看好算力、数据要素和信创。
　　算力板块具备较好吸引力，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前景气度最高的方向，首先，英伟达H800芯片已批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量。此外，目前各地智能算力中心建设中，国产芯片的将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。
　　数据要素领域政策有望持续推出：随着国家数据局即将正式运作，将推动行业制度建设与产业发展创新，我们预计去年12月征求意见的数据资产入表政策有望落地。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。
　　信创领域大单频频落地，下半年有望提速：3季度以来，信创行业加速趋势明显，近期中信银行65.2亿信创大单落地，麒麟、统信等公司也在多家央企中标，证明信创行业节奏有所加速，我们预计三季度还将有更多项目落地。
　　海外大模型商业化开始加速，国内也将先B端后C端落地：此外微软与Salesforce均对旗下重磅智能化应用进行了定价，相关价格均超市场预期，体现企业服务巨头对大模型赋能的B端产品有着较强的信心。目前B端产品落地的障碍相对较小，大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地，随着基础大模型备案的逐步落地，C端应用也将逐步启动。我们认为，能够开发新产品、或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。
　　投资建议与投资标的
　　算力领域，建议关注亚康股份(301085，未评级)、海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、拓维信息(002261，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)。
　　数据要素领域，建议关注航天宏图(688066，买入)、云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、中远海科(002401，未评级)、每日互动(300766，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、上海钢联(300226，增持)、山大地纬(688579，未评级)、三维天地(301159，未评级)等。
　　AI应用领域，建议关注科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等企业。
　　信创和网络安全领域，建议关注远光软件(002063，买入)、普联软件(300996，未评级)、安恒信息(688023，增持)、中国长城(000066，未评级)、中国软件(600536，未评级)、启明星辰(002439，未评级)、美亚柏科(300188，买入)、奇安信-U(688561，未评级)、信安世纪(688201，未评级)、格尔软件(603232，买入)等。
　　风险提示
　　政策落地不及预期风险；政策监管风险

研究报告全文：行业研究行业周报计算机行业中报披露高峰到来关注绩优个股和算力看好维持国家地区中国等核心主线行业计算机行业报告发布日期2023年08月22日核心观点上周板块下跌43数据要素板块表现相对较好而算力AI则下跌较多本周将进入中报业绩披露密集期从目前已披露企业情况看受宏观经济和下游行业需求恢复缓慢影响多数公司Q2业绩表现不佳我们认为板块整体性行情短期难以期待更多是从绩优个股以及核心方向寻找投资机会我们继续看好算力数据要素和信创算力板块具备较好吸引力国产算力产业链值得重视算力板块依然是当前景气度最高的方向首先英伟达H800芯片已批量供应中国相关企业AI服务器有望放证券分析师浦俊懿量此外目前各地智能算力中心建设中国产芯片的将占据一席之地建议关注021-633258886106国产算力产业链pujunyiorientseccomcn数据要素领域政策有望持续推出随着国家数据局即将正式运作将推动行业制度执业证书编号S0860514050004建设与产业发展创新我们预计去年12月征求意见的数据资产入表政策有望落地证券分析师陈超我们继续推荐数据资源持有方公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商021-633258883144chenchao3orientseccomcn3信创领域大单频频落地下半年有望提速季度以来信创行业加速趋势明显执业证书编号S0860521050002近期中信银行652亿信创大单落地麒麟统信等公司也在多家央企中标证明信证券分析师谢忱创行业节奏有所加速我们预计三季度还将有更多项目落地海外大模型商业化开始加速国内也将先B端后C端落地此外微软与Salesforcexiechenorientseccomcn均对旗下重磅智能化应用进行了定价相关价格均超市场预期体现企业服务巨头执业证书编号S0860522090004对大模型赋能的B端产品有着较强的信心目前B端产品落地的障碍相对较小大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地随着基础大模型备案的逐步落地C端应用也将逐步启动我们认为能够开发新产品或者提高付费转化率的联系人杜云飞产品有着较好的业务弹性duyunfeiorientseccomcn联系人覃俊宁投资建议与投资标的qinjunningorientseccomcn算力领域建议关注亚康股份301085未评级海光信息688041买入浪潮联系人宋鑫宇信息000977未评级中科曙光603019买入拓维信息002261未评级优刻得-W688158未评级songxinyuorientseccomcn数据要素领域建议关注航天宏图688066买入云赛智联600602未评级银之杰300085未评级彩讯股份300634未评级中远海科002401未评级每日互动300766未评级深桑达A000032未评级上海钢联300226增持山大地纬688579未评级三维天地301159未评级等AI应用领域建议关注科大讯飞002230买入金山办公688111增持新致软件688590未评级泛微网络603039未评级致远互联688369未评级汉得信息300170未评级万兴科技300624未评级等企业信创和网络安全领域建议关注远光软件002063买入普联软件300996未评级安恒信息688023增持中国长城000066未评级中国软件600536未评级启明星辰002439未评级美亚柏科300188买入奇安信-U688561未评级信安世纪688201未评级格尔软件603232买入等风险提示政策落地不及预期风险政策监管风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线目录一本周行业观点中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线4二本周行业专题政策持续加码商密景气度上行可期421政策持续出台商密安全重视程度不断提升422应用场景不断拓宽抗量子密码算法等新方向不断涌现6风险提示8有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线图表目录图1我国商用密码发展历程5图2数字经济下商用密码迎来新需求5图3商用密码管理条例修订版6图4商用密码规模保持快速发展6图5公共安全视频监控信息安全系统互联结构示意图7图6谷歌Chrome浏览器部署抗量子密码7图7量子计算机对当前密码技术体系形成冲击7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线一本周行业观点中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线上周板块下跌43数据要素板块表现相对较好而算力AI则下跌较多本周将进入中报业绩披露密集期从目前已披露企业情况看受宏观经济和下游行业需求恢复缓慢影响多数公司Q2业绩表现不佳我们认为板块整体性行情短期难以期待更多是从绩优个股以及核心方向寻找投资机会我们继续看好算力数据要素和信创算力板块具备较好吸引力国产算力产业链值得重视算力板块依然是当前景气度最高的方向首先英伟达H800芯片已批量供应中国相关企业AI服务器有望放量此外目前各地智能算力中心建设中国产芯片的将占据一席之地建议关注国产算力产业链数据要素领域政策有望持续推出随着国家数据局即将正式运作将推动行业制度建设与产业发展创新我们预计去年12月征求意见的数据资产入表政策有望落地我们继续推荐数据资源持有方公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商信创领域大单频频落地下半年有望提速3季度以来信创行业加速趋势明显近期中信银行652亿信创大单落地麒麟统信等公司也在多家央企中标证明信创行业节奏有所加速我们预计三季度还将有更多项目落地海外大模型商业化开始加速国内也将先B端后C端落地此外微软与Salesforce均对旗下重磅智能化应用进行了定价相关价格均超市场预期体现企业服务巨头对大模型赋能的B端产品有着较强的信心目前B端产品落地的障碍相对较小大模型公司已开始建设生态体系并推动B端应用落地随着基础大模型备案的逐步落地C端应用也将逐步启动我们认为能够开发新产品或者提高付费转化率的产品有着较好的业务弹性二本周行业专题政策持续加码商密景气度上行可期21政策持续出台商密安全重视程度不断提升商用密码是我国密码安全的重要组成密码是保障网络信息安全的核心技术和基础支撑为关键信息基础设施和云计算大数据区块链数字货币物联网车联网人工智能等新兴领域提供数据加密数字签名身份认证密钥管理等密码服务中华人民共和国密码法明确我国密码分为核心密码普通密码和商用密码三大类其中核心密码普通密码用于保护国家秘密信息商用密码是指对不属于国家秘密内容的信息进行加密保护安全认证所使用的密码技术密码产品和密码服务我国商用密码发展相对较晚经历了起步形成90年代-2008年快速发展2008-2018年立法规范2019-至今三个发展阶段有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线图1我国商用密码发展历程数据来源三未信安招股书东方证券研究所绘制数字经济成为主要经济形态商用密码保障数据安全的刚性将全面释放商用密码解决网络环境中的身份安全数据安全和通信安全等三个基础安全问题一方面随着数字经济的不断发展数据资源体系建设进入加速期金融政府等重要领域的数字化应用不断增长商用密码应用领域从金融财政烟草交通通信政务等重要领域向医疗教育农业等新领域拓展另一方面作为国家战略的一部分信创也提升了数字化转型的高度推进商用密码产业链的发展也是国产密码建设的重要内容在数字中国建设过程中新业态新应用新场景将不断涌现商用密码产业景气度有望逐步提升图2数字经济下商用密码迎来新需求数据来源北京市商用密码产业发展报告东方证券研究所以密码法为核心以商用密码管理条例等行政法规为主干的法律法规体系逐渐建成国家和部委持续高度重视网络空间安全及密码安全领域自密码法颁布后又相继出台了多个政有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线策仅2023年上半年新修订的商用密码管理条例公路水路关键信息基础设施安全保护管理办法等政策法规陆续出台突出了密码建设的重要性与紧迫性其中新修订的商用密码管理条例适应新时期商密的建设需求覆盖了人才培训科技创新标准建设检测认证进出口应用促进监督管理等各个环节规范各类商用密码活动保护商用密码产业健康良性发展图3商用密码管理条例修订版数据来源央视新闻东方证券研究所商用密码产业规模不断增长政策的加码以及下游新场景的不断拓宽带来商用密码需求快速增长赛迪研究院数据显示2020年疫情下我国商用密码产业仍取得高速发展总体规模达到466亿元较2019年增长3314预计2023年商用密码行业规模有望达到9375亿元图4商用密码规模保持快速发展数据来源赛迪研究院三未信安招股书东方证券研究所22应用场景不断拓宽抗量子密码算法等新方向不断涌现有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线云计算物联网等应用场景下仍然催生新的密码需求如在物联网领域过去平安城市雪亮工程天网工程等信息化项目在全国全面铺开网络视频监控系统作为维护社会治安的重要工具近年来迎来了发展高峰然而当前大量的终端设备暴露于互联网视频监控设备的加密需求不断提升2018年底强制性国家标准GB35114公共安全视频监控联网信息安全技术要求实施该标准是以国密算法和PKI数字证书为基础实现设备用户的安全接入认证信令认证视频认证和视频加密功能从而解决视频监控系统安全的接入安全信令安全和视频数据安全问题目前公安部仍然视频安全不断投入图5公共安全视频监控信息安全系统互联结构示意图数据来源公共安全视频监控联网信息安全技术要求东方证券研究所量子计算对当前密码体系形成冲击促进抗量子密码的不断发展量子计算能够显著提升计算能力解决现实世界中的复杂计算问题一旦量子计算机问世现代密码学中基于大整数分解离散对数问题设计的公钥密码将被攻破直接威胁到政企的数据安全为应对量子计算对现用密码体系潜在的安全挑战抗量子密码也称为后量子密码出现它是指在当下计算机上运行且对量子和经典计算都安全的密码世界各国都高度重视抗量子密码的发展积极推进抗量子密码研究标准制定和应用推广近日谷歌在Chrome浏览器部署抗量子密码HybridkyberKEM以保护在建立安全的TLS网络连接时共享对称加密机密而上周在2023商用密码大会上抗量子密码也引发了各方关注有望成为商用密发展的新方向图6谷歌Chrome浏览器部署抗量子密码图7量子计算机对当前密码技术体系形成冲击有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线数据来源光子盒QUANTUM东方证券研究所数据来源广东网络空间安全专委会东方证券研究所风险提示政策落地不及预期风险政策监管风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下截止本报告发布之日资产管理私募业务合计持有上海钢联300226增持浪潮信息000977未评级达到相关上市公司已发行股份1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9计算机行业行业周报中报披露高峰到来关注绩优个股和算力等核心主线分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素