摘要：
　　【行情复盘】
　　上市第三日，整体走势与上市次日有一定相似性。总体来看，盘面总体以涨为主，远月合约一度涨停，并且带动淡季合约2404上涨。最后半小时，市场突然下挫，远月合约涨停板被打开，近月合约甚至跌破昨日结算价。最终，主力合约2404报收于895.1点，下跌2.36%。交投活跃，成交量33.21万，成交额153.36亿，均高于昨日。其他远月合约均实现不同程度上涨。各大合约今日振幅扩大，反映出各方对远期市场合理定价还在积极博弈中。
　　【重要资讯】
　　从运力需求端来看，海运是贸易的派生需求。全球经济边际略有复苏，各大国际经济机构均上调了2023年经济增速预期。2024年全球经济增速预期高于2023年，大约2.7%左右。具体到欧线来说，IMF同样调高了欧元区和英国2023年的经济增速预期，2024年预期分别为0.9%和0.4%。同时，包括欧洲在内的全球通胀放缓，预计明年年中欧洲央行和英国央行可能会降息，这将刺激欧洲消费，利多亚欧航线货运量。从季节性因素来看，下半年往往是亚欧集运市场旺季，因此远月盘面价格高于近月。
　　从运输成本端来看，随着明年经济回暖以及美联储货币政策转向，原油可能反弹，带动船舶燃料油上涨；随着大批新船下水，对于船员需求增加，船员薪资下跌趋势明年可能见底；欧盟将航运纳入碳关税，以2024年的碳排放量作为2025年征收的标准，明年也会受到一定影响，同时很多老旧船舶也会被迫减速或提前淘汰。
　　不过，暴涨背后还是需要注意风险，风险主要源于运力供给端。目前未下水新船订单量占现有运力规模27%，明年新船下水量预计达到300万TEU，而且1.7万TEU以上尤其2.4万TEU超大型船舶只能投放至亚欧航线。另外，集运期货毕竟是新品种，而且是现金交割，不排除资金炒作的因素。
　　【交易策略】
　　淡季合约2404合约盘面价略有虚高，只是被远月带动起来一度上涨，可以择机逢高沽空。EC2408、EC2410、EC2412多单可以继续持有观望，谨慎追多。继续推荐“买EC2408、卖EC2404”跨期套利策略。
　　

研究报告全文：航运市场和国际宏观经济周报上海出口集装箱运输市场欧洲航线日报WeeklyReportonShippingIndustryandInternationalMacroeconomicsDailyReportonShanghaiExporttoEuropeContainerShippingIndustry摘要行情复盘上市第三日整体走势与上市次日有一定相似性总体来看盘面总体以涨为主远月合约一度涨停并且带动淡季合约2404上涨最后半小时市场突然下挫作者宏观与大类资产研究中心陈臻远月合约涨停板被打开近月合约甚至跌破昨日结算价最终主力合约2404报收于8951点下跌236交投活跃成交量3321万成交额15336亿均高于执业编号F3084620从业资格昨日其他远月合约均实现不同程度上涨各大合约今日振幅扩大反映出各方对Z0018730投资咨询远期市场合理定价还在积极博弈中联系方式chenzhen1foundersccom重要资讯从运力需求端来看海运是贸易的派生需求全球经济边际略有复苏各大国投资咨询业务资格京证监许可201275号际经济机构均上调了2023年经济增速预期2024年全球经济增速预期高于2023年成文时间2023年8月22日星期二大约27左右具体到欧线来说IMF同样调高了欧元区和英国2023年的经济增速预期2024年预期分别为09和04同时包括欧洲在内的全球通胀放缓预计明年年中欧洲央行和英国央行可能会降息这将刺激欧洲消费利多亚欧航线货运量从季节性因素来看下半年往往是亚欧集运市场旺季因此远月盘面价格高于近月从运输成本端来看随着明年经济回暖以及美联储货币政策转向原油可能反弹带动船舶燃料油上涨随着大批新船下水对于船员需求增加船员薪资下跌趋势明年可能见底欧盟将航运纳入碳关税以2024年的碳排放量作为2025年征收的标准明年也会受到一定影响同时很多老旧船舶也会被迫减速或提前淘汰不过暴涨背后还是需要注意风险风险主要源于运力供给端目前未下水新船订单量占现有运力规模27明年新船下水量预计达到300万TEU而且17万TEU以上尤其24万TEU超大型船舶只能投放至亚欧航线另外集运期货毕竟是更多精彩内容请关注方正中期官方微信新品种而且是现金交割不排除资金炒作的因素交易策略淡季合约2404合约盘面价略有虚高只是被远月带动起来一度上涨可以择机逢高沽空EC2408EC2410EC2412多单可以继续持有观望谨慎追多继续推荐买EC2408卖EC2404跨期套利策略目录11盘面情况12现货情况13运力规模24港口情况45船舶燃料油价格47人民币兑美元汇率68亚欧宏观经济重点数据日历及提示61盘面情况2现货情况根据XSI-C最新集装箱运价指数显示8月17日远东欧洲航线录得1645FEU日环比下跌27周环比下跌241图1-1远东北欧航线运价数据来源Xeneta方正中期期货研究院整理3运力规模根据Alphaliner数据显示2023年8月22日全球共有6681艘集装箱船舶总运力达到27612459TEU其中亚欧航线运力规模463123TEU2全球及亚欧航线运力规模280000004800004700002750000046000027000000450000265000004400002600000043000042000025500000410000250000004000002450000039000024000000380000全球集装箱船运力TEU欧洲集装箱船运力TEU图1-2全球及亚欧航线集运市场运力规模数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理表1-12023年8月22日全球TOP10班轮公司规模及占比排名班轮公司运力规模TEU全球占比1地中海航运52178101892马士基航运41479271503达飞轮船35170151274中远海运29507171075赫伯罗特1878588686长荣海运1673600617海洋网联1681897618韩新航运790342299阳明航运7056142610以星航运58404721合计23147557838数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理表1-22023年8月22日全球TOP10班轮公司未下水新船订单规模班轮公司新船订单规模TEU总艘数艘1地中海航运15349141252达飞轮船12065911163中远海运910294554长荣海运840650725海洋网联471549376马士基410092337赫伯罗特288640148以星商船306184389韩新航运2650272610阳明海运775005合计62339415213数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理4港口情况图3-4北欧基本港在港数量在锚数量在泊数量平均等泊时间数据来源港口宝方正中期期货研究院整理5船舶燃料油价格48月21日OPEC一揽子原油价格录得8758美元桶同日新加坡低硫燃料油录得6385美元吨原油和船舶燃料油价格1200140120100010080080吨桶60060美元美元400402002000新加坡重油IFO380新加坡轻油MDO新加坡低硫燃料油新加坡高硫380OPCE一揽子原油价格右轴图4-1全球船舶燃料油和原油价格趋势数据来源Wind方正中期期货研究院整理6重要海运事件评述从运力需求端来看海运是贸易的派生需求全球经济边际略有复苏各大国际经济机构均上调了2023年经济增速预期2024年全球经济增速预期高于2023年大约27左右具体到欧线来说IMF同样调高了欧元区和英国2023年的经济增速预期2024年预期分别为09和04同时包括欧洲在内的全球通胀放缓预计明年年中欧洲央行和英国央行可能会降息这将刺激欧洲消费利多亚欧航线货运量从季节性因素来看下半年往往是亚欧集运市场旺季因此远月盘面价格高于近月从运输成本端来看随着明年经济回暖以及美联储货币政策转向原油可能反弹带动船舶燃料油上涨随着大批新船下水对于船员需求增加船员薪资下跌趋势明年可能见底欧盟将航运纳入碳关税以2024年的碳排放量作为2025年征收的标准明年也会受到一定影响同时很多老旧船舶也会被迫减速或提前淘汰不过暴涨背后还是需要注意风险风险主要源于运力供给端目前未下水新船订单量占现有运力规模27明年新船下水量预计达到300万TEU而且17万TEU以上尤其24万TEU5超大型船舶只能投放至亚欧航线另外集运期货毕竟是新品种而且是现金交割不排除资金炒作的因素7人民币兑美元汇率数据来源同花顺期货方正中期期货研究院整理8亚欧宏观经济重点数据日历及提示2023年8月21日8月23日亚欧宏观经济数据及提示日期星期时间国家地区指标名称重要性前值预期现值2023821星期一0915中国中国央行贷款市场报价利率LPR高3553403452023823星期三1515法国法国服务业PMI中4714732023823星期三1600欧元区欧元区Markit服务业PMI中5095052023823星期三1630英国英国Markit服务业PMI中515508注红色代表高于前者利好经济绿色代表不及前值利空经济字体粗细代表重要程度如有疑问请随时联系方正中期期货研究院宏观经济研究组数据来源Wind方正中期期货研究院整理联系我们6重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司7