【行情复盘】
　　8月21日沪锡震荡走强，主力2310合约收于215120元/吨，涨1.63%。现货主流出货在214500-216000元/吨区间，均价在215250元/吨，环比涨1750元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、为抑制通胀，美联储可能需要进一步加息。在高利率环境下，美国实体经济的营业利润受到挤压，经营压力正在逐步加大。
　　2、2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。截至2023年7月末，我国进口锡精矿实物量总计14.5万吨，同比下滑4.1%；折金属总量3.7万吨，同比下降11.7%。
　　3、2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。截至2023年7月末，我国共进口精锡1.5万吨，同比下降7.3%，出口7618吨，同比上涨39.9%，净进口量达到6947吨。
　　4、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年7月上述企业精锡总产量为13428吨，环比小幅下滑13.1%，同比上涨210.1%。
　　【交易策略】
　　美联储未来继续加息可能性增加。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼企业周度开工率环比微幅回落。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。缅甸佤邦政府关于禁矿后续下方通知，宣布所有矿产收归国有，后续是否能够复产要经过考察后确定。因为时间及量的不确定性，短期影响偏利多。近期沪伦比震荡整理，伦锡持续贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。7月锡焊料企业开工率继续下滑，8月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。8月第三周铅蓄电池企业开工周环比上升1.76%。库存方面，上期所库存继续下降，LME库存环比持平，smm社会库存周环比大幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。供应端虽然因炼厂检修略有下降，但进口锡锭将填补市场。佤邦禁矿事件有了进一步发展，短期影响偏多，建议空单离场。但美指上行压力仍存，所以多单入场需谨慎，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位240000，下方支撑位175000。
　　

研究报告全文：锡期货日报TinFuturesDailyReport摘要行情复盘8月21日沪锡震荡走强主力2310合约收于215120元吨涨163现货主投资咨询业务资格京证监许可201275号流出货在214500-216000元吨区间均价在215250元吨环比涨1750元吨作者有色与新能源金属研究中心胡彬重要资讯执业编号F0289497从业Z0011019投资咨询1为抑制通胀美联储可能需要进一步加息在高利率环境下美国实体经济的营业利润受到挤压经营压力正在逐步加大联系方式010-68576697hubin1foundersccom22023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨折金属量61284吨环比小成文时间2023年8月21日星期一幅增长38截至2023年7月末我国进口锡精矿实物量总计145万吨同比下滑41折金属总量37万吨同比下降11732023年7月我国进口精锡2173吨环比小幅下滑24同比上涨5207月出口精锡1008吨环比下滑117同比上涨129截至2023年7月末我国共进口精锡15万吨同比下降73出口7618吨同比上涨399净进口量达到6947吨4安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2023年7月上述企业精锡总产量为13428吨环比小幅下滑131同比上涨2101交易策略美联储未来继续加息可能性增加基本面供给方面国内锡冶炼厂加工费暂时企稳冶炼企业周度开工率环比微幅回落矿端资源紧张问题依然长期存在但随着银漫产量爬升稍有缓解缅甸佤邦政府关于禁矿后续下方通知宣布所有矿产收归国有后续是否能够复产要经过考察后确定因为时间及量的不确定性短期影响偏利多近期沪伦比震荡整理伦锡持续贴水进口盈利窗口开启需求方面整体继续呈现淡季表现7月锡焊料企业开工率继续下滑8月预计开工率也将继续回落镀锡板开工持稳8月第三周铅蓄电池企业开工周环比上升176库存方面上期所库存继续下降LME库存环比持平smm社会库存周环比大幅减少精炼锡目前基本面需求端依然疲软现货市场继续买跌不买涨的成交节奏供应端虽然因炼厂检修略有下降但进口锡锭将填补市场佤邦禁矿事件有了进一步发展短期影响偏多建议空单离场但美指上行压力仍存所以多单入场需谨慎中长期延续区间震荡走势需关注矿端供应情况及美指走势上方压力位240000下方支撑位175000更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅结成交量持仓量持仓量变化沪锡近月2118002159002116802151302138601110515132430459-6802沪锡连一21212021598021171021512021385010904984625359711826沪锡连二21196021579021180021486021383010005113529856262沪锡连三2118002154802118002146402138500860488342193-66现货市场SMM讯8月21日早盘期间贸易企业报价中国内各锡锭品牌均转为平水或升水状态其中小牌品牌锡锭报价在平水至小升水300元吨交割品牌在升水300元吨至600元吨附近也有部分库存较少的贸易企业在升水700元吨出货云锡品牌升水800至1300元吨进口锡品牌贴水700元吨至500元吨均为进口锡锭的期货今日沪锡价格逐渐反弹下游企业前期大量进行现货备库今日几无采购意愿市场上多数贸易企业反馈为无成交或者零散出货状态日现货市场成交较为清淡平均价锡14035302520151050数据来源Wind方正中期研究院升贴水请务必阅读最后重要事项第2页期货收盘价电子盘LME3个月锡55000LME锡升贴水0-36000500005000450004000400003500030003000020002500010002000015000010000-1000沪锡主连45000020000平均价1锡升贴水999华东上海金属网400000150003500003000001000025000050002000000150000100000-5000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利月间价差8月21日沪锡连一合约与近月合约价差为-10元吨连二合约与连一合约价差为-260元吨连三合约与连二合约价差为-220元吨目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构且近远月价差陡然扩大由于短期外部因素作用影响逐渐消退基本面因素影响将逐渐占上风未来价差或将进一步收窄请务必阅读最后重要事项第3页沪锡连一-近月沪锡连二-连一150001000050000-5000-10000-15000-200002019-08-212019-11-212020-02-212020-05-212020-08-212020-11-212021-02-212021-05-212021-08-212021-11-212022-02-212022-05-212022-08-212022-11-212023-02-212023-05-212023-08-21数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利基差套利近期现货价格期货价格皆震荡偏弱但是现货明显强于期货基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势整体来看由于目前基差在0附近波动因此不建议此时进行基差套利操作建议暂时观望等待入场时机长江有色市场平均价锡1-期货结算价活跃合约锡200000015000001000000500000000-500000-1000000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利沪伦比目前内外盘沪伦比较前期略有上涨基本维持在8以上运行进口窗口持续开启请务必阅读最后重要事项第4页期货结算价活跃合约锡期货收盘价电子盘LME3个月锡1000900800700600500400数据来源Wind方正中期研究院锡矿价格及加工费8月21日广西江西湖南地区60锡精矿均价204250元吨较前一交易日上涨1750加工费11000元吨较前一交易日持平云南地区40锡精矿均价200250元吨较前一交易日上涨1750加工费15000元吨较前一交易日持平请务必阅读最后重要事项第5页广西60锡精矿均价云南40锡精矿均价373227221712云南40广西江西湖南6035000300002500020000150001000050000数据来源iFind方正中期研究院锡化合物及焊锡条8月21日63A焊锡条价格为148250元吨较前一交易日上涨1500元吨60A焊锡条价格为142250元吨较前一交易日上涨1500元吨8月21日工业级氯化亚锡价格为186000元吨较前一交易日持平硫酸亚锡价格为189000元吨较前一交易日持平请务必阅读最后重要事项第6页价格焊锡条60A云锡华锡个旧30价格焊锡条63A云锡华锡个旧252015105价格硫酸亚锡SnSO4分析纯上海云锡25价格氯化亚锡SnCl2工业级上海云锡23211917151311975数据来源Wind方正中期研究院美元指数与有色金属指数请务必阅读最后重要事项第7页1200055000011500500000110004500001050040000010000350000950030000090002500008500200000美元指数上期有色金属指数数据来源Wind方正中期研究院库存情况8月21日上期所锡期货仓单较前一交易日减少188吨至7803吨截止8月18日上期所锡库存为8411吨较上周减少773吨8月21日LME锡库存为6090吨较前一交易日603500减少6035000吨1600014000120001000080006000400020000上期所锡库存LME锡库存数据来源Wind方正中期研究院持仓成交情况请务必阅读最后重要事项第8页沪锡主力成交前五名沪锡主力多头持仓前五名1000030008000250020006000150040001000200050000沪锡主力空头持仓前五名40003500300025002000150010005000请务必阅读最后重要事项第9页主力合约多单持仓比例12中信期货11国泰君安银河期货7东海期货58中泰期货6其他6主力合约空单持仓比例17中信期货国泰君安11银河期货52海通期货7华闻期货其他76数据来源Wind方正中期研究院沪锡主力合约走势请务必阅读最后重要事项第10页数据来源文华财经方正中期研究院宏观与行业信息根据中国海关最新公布的数据与安泰科折算锡精矿进口方面2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨折金属量61284吨环比小幅增长38其中缅甸进口在8月禁矿前集中进入国内当月实物量达到26385吨含锡量环比增长364但品位较前几个月有所下滑刚果金尼日利亚卢旺达等非洲国家总量环比下降182澳洲进口量环比上涨167截至2023年7月末我国进口锡精矿实物量总计145万吨同比下滑41折金属总量37万吨同比下降1172023年7月我国进口精锡2173吨环比小幅下滑24同比上涨520其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70左右7月出口精锡1008吨环比下滑117同比上涨129截至2023年7月末我国共进口精锡15万吨同比下降73出口7618吨同比上涨399净进口量达到6947吨请务必阅读最后重要事项第11页安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2023年7月上述企业精锡总产量为13428吨环比小幅下滑131同比上涨2101分地区产量来看西南华南和华北地区产量环比分别下滑303169和231华东华中地区产量环比分别上涨90和470截至今年前7个月国内样本企业共计生产精锡106万吨同比上涨132Eloro资源有限公司重点介绍了玻利维亚南部IskaIska银锡多金属项目的最新冶金结果结合预选技术特别是对较细的材料进行预富集以及提高锡的回收率可以大大提高项目的整体盈利能力在两台潜水泵成功投入调试使用后CornishMetals离英国康沃尔郡历史悠久的SouthCrofty矿的距离实现脱水又近了一步自20世纪末关闭以来SouthCrofty矿一直被水淹没矿井的排水是恢复生产的必要步骤脱水预计需要18个月项目有望在2025年开始生产对于目前缺乏初级锡生产的欧洲和北美锡市场来说SouthCrofty的发展前景良好据安泰科分析按国内精锡月产量估算目前矿库存可以维持一个半月的锡锭生产需求虽然今年非洲巴西俄罗斯等矿也将会有所增加但以他们的总和还不足以与缅矿的体量相比因此8月后进口矿将明显减少预计全年佤邦进口总量将下降30左右减少量9000吨全年总进口量将下滑12以上国内矿总的缺口或达到6000吨根据4月15日佤邦中央经济委员会发布的通知佤经字202306号和5月20日出台的关于执行暂停一切矿产资源开采的通知佤邦在8月1日后矿山将停止一切勘探开采加工等作业奥迪环境基金会AudiEnvironmentalFoundationAEF与德国弗莱贝格工业大学FreibergUniversityofMiningandTechnology合作资助了一个研究项目重点研究一种可规模化生产的回收工艺该方法被命名为镊子技术可选择性地从电子垃圾中提取锡铟和镓等战略金属旨在实现更具可持续性的资源循环请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页