事件：公司发布2023年中报，实现营业收入3.40亿元，同比增长29.73%；归母净利润0.50亿元，同比减少10.30%。
　　移动业务增长超预期。据Counterpoint数据统计，2023年第一季度，全球智能手机出货量同比下降14%、环比下降7%至2.802亿台；2023年第二季度，全球智能手机出货量同比下降8%、环比下降5%。2023年上半年，公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收入3.12亿元，同比增长36.09%，公司不断拓展手机业务的解决方案，现已研发智能超域融合夜景解决方案、智能超域融合HDR解决方案、智能超域融合超分解决方案、智能超域融合人像解决方案。
　　汽车业务逐步走向量产。2023年上半年，公司智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案实现营业收入0.22亿元，同比下降15.01%。公司VisDrive车载视觉软件解决方案以智能座舱为抓手，今年上半年新增了多个车厂的前装量产定点项目。除此之外，公司软硬一体车载视觉解决方案Tahoe（面向舱内）和Westlake（面向舱外）在与车厂进行定点中，并取得阶段性成效。
　　ChatGPT浪潮下推出智能商拍产品。公司利用基于多年积累的包含有效语义的大量样本，以及丰富的面向商拍应用的新样本集，建立了虹软的AIGC专属商拍大模型，开发了一整套支持服装、饰配和各类商品的速度快且成功率高的AIGC智能商拍产品。基于当前的开发进度，公司计划在2023年下半年正式向市场推出智能商拍摄影产品解决方案。
　　投资建议：公司以移动业务为基础，汽车业务开始逐步发力，AI业务正在储备之中，预计2023-2025年公司EPS分别为0.39/0.48/0.60元，维持“买入”评级。
　　风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。
　　

研究报告全文：TableMessage2023-08-21公司点评报告公买入维持司虹软科技688088研究报昨收盘3632计算机TableTitleIT服务告移动业务增长超预期汽车与AI持续推进TableSummary事件公司发布2023年中报实现营业收入340亿元同比增走势比较长2973归母净利润050亿元同比减少103067太48移动业务增长超预期据Counterpoint数据统计2023年第一平29季度全球智能手机出货量同比下降14环比下降7至2802亿洋10台2023年第二季度全球智能手机出货量同比下降8环比下证9降52023年上半年公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收22822232222342223622221222券28221022入312亿元同比增长3609公司不断拓展手机业务的解决方案现已研发智能超域融合夜景解决方案智能超域融合HDR解决方股虹软科技沪深300案智能超域融合超分解决方案智能超域融合人像解决方案份TableInfo有股票数据汽车业务逐步走向量产2023年上半年公司智能驾驶及其他限总股本流通百万股406406IoT智能设备视觉解决方案实现营业收入022亿元同比下降公总市值流通百万元14746147461501公司车载视觉软件解决方案以智能座舱为抓手今司12个月最高最低元51452235VisDrive年上半年新增了多个车厂的前装量产定点项目除此之外公司软硬证相关研究报告TableReportInfo一体车载视觉解决方案Tahoe面向舱内和Westlake面向舱外券虹软科技68808823Q1移动智在与车厂进行定点中并取得阶段性成效研能终端收入正增长智能汽车业务究持续拓展市场--20230430ChatGPT浪潮下推出智能商拍产品公司利用基于多年积累的包报虹软科技688088研发投入加大含有效语义的大量样本以及丰富的面向商拍应用的新样本集建立告智能汽车业务前景可期了虹软的AIGC专属商拍大模型开发了一整套支持服装饰配和--20230224各类商品的速度快且成功率高的AIGC智能商拍产品基于当前的开虹软科技688088三季度手机业发进度公司计划在2023年下半年正式向市场推出智能商拍摄影产务收入环比增长前装量产定点项品解决方案目快速推进--20221103投资建议公司以移动业务为基础汽车业务开始逐步发力AI业证券分析师曹佩TableAuthor务正在储备之中预计2023-2025年公司EPS分别为039048060元电话维持买入评级E-MAILcaopeisztpyzqcom执业资格证书编码S1190520080001风险提示云转型落地不及预期信创不及预期行业竞争加剧缓Table盈利预测和财务指标ProfitInfo2022A2023E2024E2025E营业收入百万元531656911486393107991--722300025002500归母净利百万元5780157121951424185请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告移动业务增长超预期汽车与AI持续推进P2--58951718524202394摊薄每股收益元014039048060市盈率PE246907359资料来源Wind太平洋证券注摊薄每股收益按最新总股本计算请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告移动业务增长超预期汽车与AI持续推进P3利润表百万元2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E营业收入531656911486393107991净利润5705153521915423825营业成本61206911863910799折旧与摊销1860391435633629营业税金及附加551449562702财务费用-1983-4808-4949-5395销售费用8919117491382317279资产减值损失-486100100100管理费用70657603863910799经营营运资本变动1406-20099-1653-2732财务费用-1983-4808-4949-5395其他-2038-3170-1729-1617资产减值损失-486100100100经营活动现金流净额4463-87121448617811投资收益098350035003500资本支出-9817-1000-1000-1000公允价值变动损益1744000000000其他87217580035003500其他经营损益000000000000投资活动现金流净额77400480025002500营业利润8019171702151926792短期借款000000000000其他非经营损益-1522022010013长期借款000000000000利润总额6497171922152926805股权融资-1899000000000所得税793184023752980支付股利-8023-3294-8954-11121净利润5705153521915423825其他103173649495395少数股东损益-075-360-360-360筹资活动现金流净额-8892-2558-4005-5726归属母公司股东净利5780157121951424185现金流量净额77899-64701298114585润资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E财务分析指标2022A2023E2024E2025E货币资金165096158626171606186191成长能力应收和预付款项14659198472429230524销售收入增长率-722300025002500存货1199172522513006营业利润增长率-58231141325322450其他流动资产46999454704630547348净利润增长率-58701691224772439长期股权投资28716287162871628716EBITDA增长率-59251061523692431投资性房地产000000000000获利能力固定资产和在建工程43010408653865236374毛利率8849900090009000无形资产和开发支出2422207217211371期间费率8048730471277000其他非流动资产-3834-4251-4251-4251净利率1073222122172206资产总计298267293068309293329279ROE221575691822短期借款000000000000ROA191524619724应付和预收款项8750101211287716070ROIC1592241426213290长期借款000000000000EBITDA销售收入1485235523302317其他负债31566160581932823416营运能力负债合计40317261793220539486总资产周转率018023029034股本40600406004060040600固定资产周转率231165217288资本公积189533189533189533189533应收账款周转率282325321321留存收益45804582226878281846存货周转率285303317317销售商品提供劳务收到现金归属母公司股东权益25791826721527777529084010373营业收入少数股东权益033-327-687-1047资本结构股东权益合计257951266888277088289793资产负债率135289310411199负债和股东权益合计298267293068309293329279带息债务总负债000000000000请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告移动业务增长超预期汽车与AI持续推进P4业绩和估值指标2022A2023E2024E2025E流动比率610973836732EBITDA7895162762013225026速动比率607965829723PE24586904472825875每股指标PB551532513490每股收益014039048060PS2673205616451316每股净资产635657682714EVEBITDA15124737058944683每股经营现金011-021000000资料来源WIND太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告移动业务增长超预期汽车与AI持续推进P2投资评级说明1行业评级看好预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5以上中性预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数5与5之间看淡预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5以下2公司评级买入预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15以上增持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间持有预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与5之间减持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与-15之间卖出预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于-15以下销售团队TableTeam职务姓名手机邮箱全国销售总监王均丽13910596682wangjltpyzqcom华北销售总监成小勇18519233712chengxytpyzqcom华北销售常新宇13269957563changxytpyzqcom华北销售佟宇婷13522888135tongyttpyzqcom华北销售王辉18811735399wanghuitpyzqcom华北销售巩赞阳18641840513gongzytpyzqcom华东销售徐丽闵17305260759xulmtpyzqcom华东销售胡亦真17267491601huyztpyzqcom华东销售李昕蔚18846036786lixwtpyzqcom华东销售张国锋18616165006zhanggftpyzqcom华东销售胡平13122990430hupingtpyzqcom华东销售周许奕021-58502206zhouxuyitpyzqcom华东销售丁锟13524364874dingkuntpyzqcom华南销售副总监查方龙18565481133zhafltpyzqcom华南销售张卓粤13554982912zhangzytpyzqcom华南销售何艺雯13527560506heywtpyzqcom华南销售郑丹璇15099958914zhengdxtpyzqcom请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远研究院中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远企业号D座投诉电话95397投诉邮箱kefutpyzqcom重要声明太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证公司统一社会信用代码为91530000757165982D本报告信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登任何人使用本报告视为同意以上声明