家居：政策释放积极信号，看好家居消费信心提振。政策支持带动竣工快速修复，未来将对家居需求形成支撑，2023年1~7月，全国房屋累计竣工面积达到3.84亿平方米，同比增长20.5%，7月单月为0.45亿平方米，同比增长33.14%。政治局会议明确表达对地产及消费的支持态度。后续，各部门及地方陆续发声，地产松绑及消费提振政策纷纷发布，未来仍有望持续推出政策，带动下半年需求复苏。疫后线下消费场景修复，需求复苏带动前端销售回暖，家居龙头信心十足，积极推动营销策划，全年有望实现稳增，近期关注金九银十销售表现。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。
　　造纸：浆价低位企稳，看好高端产品盈利弹性。废纸系：下游需求表现疲软，废纸系价格表现较弱，静待后续经济好转带动需求复苏。8月18日，废黄纸板、瓦楞纸、箱板纸平均价格分别为1,501、2,721、3,701元/吨，分别较上周变动0%、0.32%、0%。浆纸系：浆价低位已有企稳，8月18日，阔叶浆、针叶浆及化机浆价格分别为4,620、5,477、3,975元/吨，分别较上周变动-0.06%、-0.76%、0.21%。双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为5,563、5,320、4,380元/吨，分别较上周上涨0.23%、0.57%、0.69%。高端文化纸需求稳中向好，看好党建及教辅教材板块需求：印刷新规出台预计将使教辅教材需求增长10%~20%，且预计二十大以后党建刊物需求将逐步释放。特种纸：浆价快速下行至低位将带动特种纸盈利改善，且特种纸下游需求表现稳健，价格有望保持坚挺；中长期来看，特种纸下游需求扩张，竞争格局良好，龙头持续建设产能，布局自给浆，成长性显著。建议关注：浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】，特种纸龙头【仙鹤股份】。
　　包装：原材料价格下行，行业盈利修复确定性强。纸包装方面，受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，且市场集中度较低，未来提升空间巨大。疫后居民生活恢复正常，线下社交、商务餐饮需求明显修复，进而驱动烟酒消费复苏，预计配套包装需求将得到保证。2023年1~7月，烟酒类零售额为3,035亿元，同比增长8.4%。其中，7月单月零售额为391亿元，同比增长7.2%。金属包装方面，二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸饮料扩张，三片罐需求受益于能量饮料扩张。供需格局改善强化包装龙头议价能力，盈利有望增强。原材料方面，瓦楞纸、箱板纸价格持续下行，未来料将维持低位，白卡纸后续产能投放将压制价格表现；镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位下行后维持低位。建议关注：包装行业龙头【裕同科技】、【奥瑞金】。
　　轻工消费：新型烟草发展前景明朗，文具行业市场持续扩容。新型烟草：海外市场规模快速成长，中国电子烟产业链全球化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔；国内电子烟政策落地将实现有序发展，未来行业料将稳健扩张，市场份额向头部集中。文具：疫后需求复苏将带动23年业绩改善，23Q1晨光股份传统核心/办公直销/零售大店分别增长6.75%/23.06%/13.31%。中长期来看，人均用量提升带动总量稳增，消费升级驱动价格长期成长；采购行业数字化渗透空间广阔，降本增效&政策推动助力行业发展。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】，户外运动受益者【浙江自然】。
　　风险提示：经济增长不及预期的风险；原材料价格大幅波动的风险

研究报告全文：tableresearch行业周报轻工行业2023年8月20日tablemain公司深度报告模板竣工维持快速增长静待地产消费政轻工行业策落地推荐维持评级核心观点0814-0818家居政策释放积极信号看好家居消费信心提振政策支持带动陈柏儒竣工快速修复未来将对家居需求形成支撑2023年17月全国房861080926000chenbairuyjchinastockcomcn屋累计竣工面积达到384亿平方米同比增长2057月单月为045分析师登记编码S0130521080001亿平方米同比增长3314政治局会议明确表达对地产及消费的支持态度后续各部门及地方陆续发声地产松绑及消费提振政策纷纷发布未来仍有望持续推出政策带动下半年需求复苏疫后线下消费场景修复需求复苏带动前端销售回暖家居龙头信心十足积市场行情数据2023-08-18极推动营销策划全年有望实现稳增近期关注金九银十销售表现15轻工制造沪深300建议关注定制龙头欧派家居索菲亚志邦家居及金10牌厨柜软体龙头顾家家居慕思股份5造纸浆价低位企稳看好高端产品盈利弹性废纸系下游需求0表现疲软废纸系价格表现较弱静待后续经济好转带动需求复苏8-5-10月18日废黄纸板瓦楞纸箱板纸平均价格分别为15012721-153701元吨分别较上周变动00320浆纸系浆价低位已-20有企稳8月18日阔叶浆针叶浆及化机浆价格分别为462054772022-112023-062022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-073975元吨分别较上周变动-006-076021双胶纸双铜2022-08纸及白卡纸价格分别为556353204380元吨分别较上周上涨资料来源iFinD中国银河证券研究院整理023057069高端文化纸需求稳中向好看好党建及教辅教材板块需求印刷新规出台预计将使教辅教材需求增长1020且预计二十大以后党建刊物需求将逐步释放特种纸浆价快速下行至低位将带动特种纸盈利改善且特种纸下游需求表现稳健价格有望保持坚挺中长期来看特种纸下游需求扩张竞争格局良好龙头持续建设产能布局自给浆成长性显著建议关注浆纸系龙头太阳纸业岳阳林纸特种纸龙头仙鹤股份包装原材料价格下行行业盈利修复确定性强纸包装方面受益于环保趋势纸包装行业有望实现扩张且市场集中度较低未来提升空间巨大疫后居民生活恢复正常线下社交商务餐饮需求明显修复进而驱动烟酒消费复苏预计配套包装需求将得到保证2023年17月烟酒类零售额为3035亿元同比增长84其中7月单月零售额为391亿元同比增长72金属包装方面二片罐需求受益于啤酒罐化率提升碳酸饮料扩张三片罐需求受益于能量饮料扩张供需格局改善强化包装龙头议价能力盈利有望增强原材料方面瓦楞纸箱板纸价格持续下行未来料将维持低位白卡纸后续产能投放将压制价格表现镀锡板卷铝活跃合约期货结算价自高位下行后维持低位建议关注包装行业龙头裕同科技奥瑞金轻工消费新型烟草发展前景明朗文具行业市场持续扩容新型烟草海外市场规模快速成长中国电子烟产业链全球化布局竞争优势突出政策支持下出口前景广阔国内电子烟政策落地将实现有序发展未来行业料将稳健扩张市场份额向头部集中文具疫后wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明行业周报轻工行业需求复苏将带动23年业绩改善23Q1晨光股份传统核心办公直销零售大店分别增长67523061331中长期来看人均用量提升带动总量稳增消费升级驱动价格长期成长采购行业数字化渗透空间广阔降本增效政策推动助力行业发展建议关注电子烟行业龙头思摩尔国际文具行业引领者晨光股份户外运动受益者浙江自然风险提示经济增长不及预期的风险原材料价格大幅波动的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2行业周报轻工行业目录一本周行情回顾4一一周热点动态跟踪4二本周安妮股份表现最佳4二一周重点数据跟踪5一造纸原材料价格低位企稳静待需求复苏51废纸系下游需求疲软废纸系价格向下延伸52浆纸系价格端企稳反弹盈利能力有所回升6二家居地产竣工持续反弹需求有望逐步恢复81销售行业基本面持续向好82房地产销售边际走弱竣工数据快速反弹93原材料软体原材料价格低位波动10三包装金属原料价格维持低位塑料原料价格有所提升11四文娱需求短期承压看好未来修复12三行业重要新闻及公告13一行业重要新闻13二上市公司重要公告14四行业观点16五风险提示19请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3行业周报轻工行业一本周行情回顾一一周热点动态跟踪本周沪深300指数较上周下跌258其中轻工制造板块上涨054在31个子行业中的涨跌幅排名为第3名本周轻工制造板块整体呈现上涨趋势其中家居用品造纸包装印刷板块分别上涨115033032而文娱用品板块本周下跌059图1轻工制造板块及沪深300走势图图2轻工二级子板块本周每日涨跌幅15轻工制造沪深3002包装印刷家居用品造纸文娱用品101500-1-5-2-10-308-1408-1508-1608-1708-1804-1101-1701-3102-1402-2803-1403-2804-2505-0905-2306-0606-2007-0407-1808-0108-1501-03资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图3申万一级行业本周涨跌幅210-1054-2-3-4-5-6钢铁环保银行综合煤炭汽车通信传媒电子房地产计算机轻工制造国防军工建筑材料公用事业交通运输机械设备建筑装饰美容护理非银金融家用电器石油石化食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务电力设备有色金属纺织服饰资料来源iFinD中国银河证券研究院二本周安妮股份表现最佳个股中本周涨幅居前5名的分别是安妮股份232雅艺科技1324嘉益股份1188鸿博股份1025麒盛科技976跌幅居前5名的分别是英联股份-1141玉马遮阳-859集友股份-743松发股份-731仙鹤股份-677请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4行业周报轻工行业表1上市公司个股本周市场表现涨幅前5名跌幅前5名公司代码公司名称本周涨跌幅公司代码公司名称本周涨跌幅002235SZ安妮股份2320002846SZ英联股份-1141301113SZ雅艺科技1324300993SZ玉马遮阳-859301004SZ嘉益股份1188603429SH集友股份-743002229SZ鸿博股份1025603268SH松发股份-731603610SH麒盛科技976603733SH仙鹤股份-677资料来源iFind中国银河证券研究院二一周重点数据跟踪一造纸原材料价格低位企稳静待需求复苏1废纸系下游需求疲软废纸系价格向下延伸根据卓创资讯数据显示2023年8月18日废黄纸板平均价格为1501元吨较上周价格持平2023年7月废黄板纸库存天数为713天环比增加093天截至2023年8月18日瓦楞纸均价为2721元吨较上周价格上涨032箱板纸均价为3701元吨较上周价格持平2023年7月瓦楞纸和箱板纸企业库存分别为73651312万吨分别环比增加13534万吨截至2023年8月18日瓦楞纸毛利率为861较上周上涨026pct截至2023年8月17日箱板纸毛利率为1848较上周下跌007pct图4废黄纸板价格元吨图5废黄纸板库存天数天废黄纸板均价国废黄板纸库存天数天26001624001422001220001018008160061400412002100002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5行业周报轻工行业图6废纸系成品纸价格元吨图7废纸系成品纸企业库存千吨瓦楞纸均价箱板纸均价1600瓦楞纸企业库存箱板纸企业库存550014005000120045001000800400060035004003000200250002020-032021-012021-112022-092020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院图8废纸系成品纸毛利率瓦楞纸毛利率箱板纸毛利率3025201510502020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院2浆纸系价格端企稳反弹盈利能力有所回升截至2023年8月18日阔叶浆针叶浆及化机浆价格分别为4619775476963975元吨分别较上周变动-006-076021截至2023年7月青岛港纸浆库存量为1021万吨环比下降43万吨常熟港纸浆库存量为756万吨环比增长11万吨保定纸浆库存量为33万吨环比下降07万吨截至2023年8月17日中国主港市场ARAUCO针叶浆银星ARAUCO阔叶浆明星外盘价分别为670525美元吨2023年1月至7月进口纸浆累计值为2028万吨同比增长1972截至2023年8月18日双胶纸双铜纸及白卡纸价格分别为556353204380元吨分别较上周上涨0230570692023年7月双胶纸企业库存为6128万吨环比下降137万吨双铜纸企业库存为5328万吨环比下降092万吨白卡纸企业库存为7577万吨环比下降882万吨请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6行业周报轻工行业从盈利能力来看截至2023年8月18日双胶纸双铜纸及白卡纸日度毛利率分别为552283-419较上周分别上涨035pct068pct076pct图9纸浆价格元吨图10纸浆库存千吨8500纸浆库存青岛港纸浆库存常熟港阔叶浆针叶浆化机浆1400180纸浆库存保定7500120016014065001000120800550010060080450060400403500200202500002022-042020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062021-072022-012023-052020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源Wind中国银河证券研究院图11纸浆外盘价格美元吨图12纸浆进口数量累计值万吨中国主港市场ARAUCO针叶浆银星日度外盘价纸浆进口数量累计值纸浆进口数量累计值同比1200中国主港市场ARAUCO阔叶浆明星日度外盘价35004035100030003080025002520002060015150010400100050200500-500-102020-102021-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062020-06资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图13浆纸系成品纸价格元吨图14浆纸系成品纸企业库存千吨双胶纸企业库存双铜纸企业库存双胶纸均价双铜纸均价白卡纸均价120010500白卡纸企业库存9500100085008007500600650040055002004500035002021-072020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院资料来源卓创资讯中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7行业周报轻工行业图15浆纸系成品纸日度毛利率双胶纸双铜纸白卡纸6050403020100-10-20-302021-012022-052020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源卓创资讯中国银河证券研究院二家居地产竣工持续反弹需求有望逐步恢复1销售行业基本面持续向好2023年1月至6月我国家具制造业累计实现营业收入达到28982亿元同比下降99利润总额达到132亿元同比下降192023年6月家具制造业规模以上企业单位数达到7238家其中亏损单位数达到2228家占比为30782023年1月至7月建材家居卖场累计销售额为86967亿元同比增长1438全国建材家居卖场景气指数BHI为11768环比上涨104同比上涨1662023年1月至7月家具及零件出口金额累计达到36393亿元同比下降105图16家具制造业营业收入累计值亿元图17家具制造业利润累计值亿元规模以上工业企业营业收入家具制造业累计值规模以上工业企业利润总额家具制造业累计值900060规模以上工业企业营业收入家具制造业累计同比500规模以上工业企业利润总额家具制造业累计同比250800050450200700040400600030350150500020300100250400010200503000015002000-10100-501000-20500-300-1002022-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052021-012020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052020-03资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8行业周报轻工行业图18建材家居卖场销售额累计值亿元图19全国建材家居景气指数BHI全国规模以上建材家居卖场销售额累计值180全国建材家居景气指数BHI14000全国规模以上建材家居卖场销售额累计值同比14016012012000140100100008012060100800040806000200604000-2040-40200020-6000-802022-092023-072020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032023-052020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062020-03资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图20家具及其零件出口额累计值万美元家具及其零件出口金额累计值家具及其零件出口金额累计同比80000001007000000806000000605000000404000000203000000020000001000000-200-402020-112022-032023-072020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052020-03资料来源iFinD中国银河证券研究院2房地产销售边际走弱竣工数据快速反弹2023年1月至7月全国房屋累计新开工面积达57亿平方米同比下降2511截至2023年8月18日全国30大中城市商品房成交套数年初以来累计953万套同比增长2514成交面积年初以来累计为94558万平方米同比增长16782023年1月至7月全国房屋累计竣工面积达到384亿平方米同比增长205请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9行业周报轻工行业图21房屋新开工面积累计值万平方米图2230大中城市商品房成交套数累计值万套房屋新开工面积累计值房屋新开工面积累计同比30大中城市商品房成交套数累计值120602500008030大中城市商品房成交套数累计值同比506010020000040408030150000202060100000010-2040050000-10-4020-200-600-3001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-132021-052023-052020-052020-082020-112021-022021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-02资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图2330大中城市商品房成交面积累计值万平方米图24房屋竣工面积累计值亿平方米30大中城市商品房成交面积累计值房屋竣工面积累计值100008030大中城市商品房成交面积累计值同比12房屋竣工面积累计同比509000604080001030700040860002050002061040000043000-1020002-20-2010000-300-4005-2101-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0706-0406-1807-0207-1607-3008-132021-092021-112020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-03资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院3原材料软体原材料价格低位波动截至2023年8月18日五金工具五金零部件建筑五金及五金材料价格指数分别为1134106641065612226点周环比变动032043109038点截至2023年8月18日MDI国内现货价为17550元吨较上周上涨057同比上涨1094TDI国内现货价为19000元吨较上周上涨106同比上涨1063软泡聚醚市场平均价为10168元吨较上周下跌018同比上涨105请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10行业周报轻工行业图25五金价格指数图26MDI国内现货价元吨五金工具五金零部件13030000现货价聚合MDI建筑五金五金材料125280002600012024000115220001102000010518000100160009514000901200085100002021-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-03资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图27TDI国内现货价元吨图28软泡聚醚各市场平均价元吨现货价软泡聚醚平均价33000TDI2100019000280001700023000150001300018000110009000130007000800050002021-012021-112022-092020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032023-052023-072020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-01资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院三包装金属原料价格维持低位塑料原料价格有所提升截至2023年8月18日镀锡板卷主流市场平均价格为648333元吨较上周价格持平铝期货结算价为18435元吨较上周价格下跌032截至2023年8月18日WTI原油和布伦特原油分别为8125848美元桶分别较上周下跌233232截至2023年8月18日线型低密度聚乙烯LLDPE期货结算价为8232元吨较上周价格上涨093聚丙烯期货结算价为7516元吨较上周价格上涨158请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11行业周报轻工行业图29镀锡板卷主流市场平均价格元吨图30铝期货结算价元吨10000富仁天津镀锡板卷均价期货结算价活跃成交量铝2600090002400022000800020000700018000600016000140005000120004000100002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-022020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062020-06资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图31国际原油价格走势美元桶图32化工产品价格走势元吨期货结算价连续WTI原油期货结算价活跃成交量线型低密度聚乙烯LLDPE140期货结算价连续布伦特原油11000期货结算价活跃成交量聚丙烯PP120100001008090006080004020700006000-205000-40-6040002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072022-052022-112020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092023-012023-032023-052023-072020-01资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院四文娱需求短期承压看好未来修复2023年1月至6月我国文教工美体育和娱乐用品制造业营业收入累计值达到58851亿元同比下降42023年1月至7月体育娱乐用品类零售额累计值达到6759亿元同比增长94金银珠宝类零售额累计值达到1905亿元同比增长136文化办公类用品零售额累计值达到2199亿元同比下降53请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12行业周报轻工行业图33文教工美体育和娱乐用品制造业营收累计亿元图34体育娱乐用品类零售额累计亿元规模以上工业企业营业收入文教工美体育和娱乐用品制造业累计值零售额体育娱乐用品类累计值规模以上工业企业营业收入文教工美体育和娱乐用品制造业累计同比120060体育娱乐用品类商品零售类值累计同比160005010005014000404012000308001000020306008000102060000400104000-1020002000-200-300-10资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院图35金银珠宝类零售额累计亿元图36文化办公类用品零售额累计亿元零售额金银珠宝类累计值零售额文化办公用品类累计值5000503500金银珠宝类商品零售类值累计同比120文化办公用品类商品零售类值累计同比450030001004040008025003500306030002020004025001500202000100100015000-201000500-10-405000-600-20资料来源iFinD中国银河证券研究院资料来源iFinD中国银河证券研究院三行业重要新闻及公告一行业重要新闻12023年7月份社会消费品零售总额增长2517月份社会消费品零售总额2643万亿元同比增长73其中除汽车以外的消费品零售额2381万亿元增长757月份社会消费品零售总额368万亿元同比增长25其中除汽车以外的消费品零售额329万亿元增长302023年17月家具类烟酒类文化办公用品类金银珠宝类零售额分别为811303521991905亿元同比变动3284-531367月家具类烟酒类文化办公用品类金银珠宝类零售额分别为126391305218亿元同比变动0172-131-10资料来源国家统计局请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13行业周报轻工行业2南昌实行阶段性购房补贴二套房首付比例最低执行30推行货币化和房票安置方式8月17日南昌市人民政府办公室发布关于印发促进我市房地产市场平稳健康发展的若干政策措施的通知居民家庭通过公积金或商业银行贷款购买住房的首次购房首付比例最低执行20二套房首付比例最低执行30对未开工建设的安置房征收项目被征收人可选择货币化房票和实物安置方式资料来源财联社二上市公司重要公告1山鹰国际2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入13748亿元同比下降1752归母净利润-271亿元同比下降31167扣非净利润-436亿元同比下降78044EPS-006元股2上海艾录2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入495亿元同比下降1135归母净利润033亿元同比下降411扣非净利润03亿元同比下降4066EPS008元股3齐心集团2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入4453亿元同比上升451归母净利润081亿元同比下降547扣非净利润074亿元同比上升274EPS011元股4悦心健康2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入567亿元同比上升1358归母净利润169亿元同比扭亏扣非净利润7174万元同比扭亏EPS018元股5森鹰窗业2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入336亿元同比上升711归母净利润043亿元同比上升7983扣非净利润035亿元同比上升5176EPS045元股6舒华体育2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入593亿元同比下降439归母净利润043亿元同比下降773扣非净利润036亿元同比上升502EPS011元股7永吉股份2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入305亿元同比上升2126归母净利润028亿元同比上升12553扣非净利润027亿元同比上升181EPS007元股请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明14行业周报轻工行业8顺灏股份2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入557亿元同比下降1503归母净利润70435万元同比扭亏扣非净利润-27202万元EPS0007元股9公牛集团2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入7592亿元同比上升1103归母净利润1822亿元同比上升2083扣非净利润1666亿元同比上升2133EPS205元股10民丰特纸2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入787亿元同比上升45归母净利润016亿元同比下降2262扣非净利润014亿元同比下降2583EPS004元股11爱丽家居2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入439亿元同比下降411归母净利润-8591万元扣非净利润-12897万元EPS-0004元股12新通联2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入413亿元同比上升309归母净利润019亿元同比上升6758扣非净利润019亿元同比上升9178EPS01元股13松发股份2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入091亿元同比下降129归母净利润-04亿元扣非净利润-041亿元EPS-032元股14创源股份2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入661亿元同比下降1152归母净利润042亿元同比下降2954扣非净利润038亿元同比下降2433EPS023元股15美利云2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入441亿元同比下降1088归母净利润-43507万元扣非净利润-019亿元EPS-001元股16冠豪高新2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入3449亿元同比下降96归母净利润-05亿元同比下降13365扣非净利润-06亿元同比下降14115EPS-003元股17陕西金叶2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入586亿元同比下降591归母净利润046亿元同比上升334扣非净利润043亿元同比上升934EPS006元股18嘉益股份2023年半年度报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明15行业周报轻工行业2023年上半年公司实现营业收入653亿元同比上升4283归母净利润163亿元同比上升8877扣非净利润165亿元同比上升11353EPS163元股19共创草坪2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入127亿元同比下降344归母净利润226亿元同比上升848扣非净利润218亿元同比上升78EPS057元股20哈尔斯2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入937亿元同比下降277归母净利润046亿元同比下降6417扣非净利润05亿元同比下降5587EPS01元股21中荣股份2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入1166亿元同比上升286归母净利润098亿元同比下降054扣非净利润091亿元同比上升038EPS051元股同比下降2522美盈森2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入1664亿元同比下降1376归母净利润102亿元同比上升4709扣非净利润089亿元同比上升9567EPS007元股23麒盛科技2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入1523亿元同比上升625归母净利润122亿元同比上升2473扣非净利润102亿元同比下降1813EPS034元股四行业观点家居板块竣工表现持续亮眼看好未来家居需求释放2022年7月中共中央政治局会议首次提出保交楼工作任务各地先后提出相关政策措施随后中央层面多次发布政策支持房企融资需求2023年以来伴随保交楼政策的落地实施前期积累的大量未完工项目加快完工竣工面积实现快速修复2023年17月全国房屋累计竣工面积达到384亿平方米同比增长205其中7月单月快速复苏实现竣工面积045亿平方米同比增长3314地产销售边际有所走弱国家统计局数据显示17月商品房销售面积同比下降65降幅环比扩大12pct边际有所走弱7月单月同比下降1554根据克而瑞数据显示2023年17月17个重点城市二手房累计成交面积5161万平方米同比增长447月单月预计成交586万平方米同比环比均下降14疫后消费复苏看好全年业绩表现疫后客流显著复苏家居龙头信心十足普遍对23年设定乐观目标且积极推动营销策划对整家套餐内容及性价比进行升级家居行业重线下渠道预计定制软体线下渠道占比超8成而去年疫情反复背景下大量装修需求延期看好今年延期需求集中释放2023年17月社会消费品零售总额为2643万亿元同比增长请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明16行业周报轻工行业73家具类零售额为811亿元同比增长32其中7月单月社零总额为368亿元同比增长25家具类零售额为126亿元同比增长01中央释放积极信号看好地产消费政策发布2023年7月24日政治局会议指出要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形式适时调整优化房地产政策因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求同时要积极扩大国内需求提振汽车电子产品家居等大宗消费后续各部门及地方陆续发声地产松绑及消费提振政策纷纷发布我们认为未来仍有望持续推出支持政策带动下半年需求复苏头部企业引领行业变革全方位布局强化核心竞争力在行业承压背景下表现出充足韧性有望穿越地产周期同时叠加疫情原材料涨价等导致中小企业退出家居行业集中度有望加速提升据久谦数据显示2022年家具橱柜品类在营店铺数量下降至359万家较21年下降441品类拓展融合持续深化头部企业凭借深厚的资源积累推出整家战略实现品类协同将单一空间定制扩大至整个家居环境满足消费者一站式购物需求实现客单价提升整家套餐在全屋定制的基础上进一步整合软体电器等家居用品实现全品类一站式购齐满足消费者一站式购齐需求2流量竞争力不断提升经销渠道不断扩张门店数量稳步增加同时头部企业不断探索新模式欧派家居推出定制装修一体化大家居新模式满足客户一体化设计一揽子搞掂需求线上渠道日益壮大新媒体持续发展背景下推广引流作用不断加强整装渠道迅速发展家居企业通过切入家装领域获取前端流量流量矩阵得到扩充同时头部家居企业加大营销投入持续进行品牌推广线下高频率举办大型活动线上大举投入广告宣传建议关注1定制龙头方面大举推进大家居战略产品品牌渠道优势持续赋能的欧派家居603833SH多品牌矩阵结构清晰实现稳步发展品类协同驱动客单价提升全渠道布局不断深化的索菲亚002572SZ衣柜和大宗业务协同发力的志邦家居603801SH持续深化全品类全渠道战略布局品类拓展表现亮眼渠道实力不断增强的金牌厨柜603180SH2软体龙头方面多渠道多品类拓展打造大家居融合店模式的顾家家居603816SH聚焦中高端市场打造高端品牌形象以优势床类产品为基础向外进行品类延伸并稳健推进渠道布局的慕思股份001323SZ造纸板块废纸系原材料价格持续下降需求疲软致成品纸价格表现较弱2022年7月以来废黄板纸价格快速下行自2300元吨左右下降至最新的1501元吨原材料价格下行叠加下游需求疲软包装纸价格持续下滑2月下旬以来有所提速截至2023年8月18日瓦楞纸箱板纸价格分别较22年年初下降29962442浆纸系浆价低位企稳看好高端文化纸需求伴随全球纸浆产能投放中国阔叶浆针叶浆和化机浆价格分别较高点下降325828142701目前浆价已有企稳预计后请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明17行业周报轻工行业续下跌空间有限同时文化纸需求稳中向好印刷新规出台预计将使教辅教材需求增长1020且预计二十大以后党建刊物需求将逐步释放特种纸浆价下行释放盈利弹性头部企业业绩修复可期短期来看浆价快速下行至低位将带动特种纸盈利改善且特种纸下游需求表现稳健价格有望保持坚挺中长期来看特种纸下游需求持续扩张竞争格局良好头部企业持续进行产能建设布局自给浆业绩长期成长性显著建议关注林浆纸一体化布局成本控制推动盈利能力优化的太阳纸业002078SZ不断优化造纸业务运营效率加快产业布局未来有望充分受益于碳汇业务成长的岳阳林纸600963SH品类扩张持续推动业绩成长多品种协同提高经营效率的仙鹤股份603733SH包装板块市场向好把握盈利修复业务纵向扩张一体化纸包装方面受益于环保趋势纸包装行业有望实现扩张但市场集中度较低有待提升龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变业务实现纵向发展同时烟酒类零售稳步复苏将驱动纸包装需求增长2023年17月烟酒类零售额为3035亿元同比增长84其中7月单月零售额为391亿元同比增长72我们认为疫后居民生活恢复正常线下社交商务餐饮需求明显修复进而驱动烟酒消费复苏配套包装需求将得到保证金属包装方面饮料酒水为金属包装主要下游应用啤酒罐化率不断提升持续贡献增量需求供需格局改善强化包装龙头议价能力盈利有望增强包装原材料方面废黄板纸价格下行带动包装纸价格下降镀锡板卷及铝材均较高位有较大降幅纸包装及金属包装原材料成本均将得到缓解未来盈利有望逐渐修复建议关注受益于下游3C白酒板块增长环保包装发展向好的裕同科技002831SZ以三片罐二片罐为主营业务的金属包装龙头企业奥瑞金002701SZ轻工消费板块电子烟电子烟行业成长性显著头部企业价值凸显国际市场来看据弗若斯特沙利文统计及预测2021年全球雾化电子烟行业市场规模出厂价达到9335亿美元同比增长2169预计未来5年将以253的CAGR继续成长并于2026年达到28204亿美元其中思摩尔国际市场份额达到228国内市场来看我国拥有全球最大的烟民基数电子烟对传统卷烟替代空间广阔伴随电子烟行业进入规范发展阶段国内市场有望稳步扩张且行业集中度提升背景下头部企业将充分受益文具C端文具市场稳健发展集中度将持续提升疫情好转实现短期修复据IBISWorld统计及预测2021年中国文具及办公用品行业市场规模行业销售收入-出口进口为22098亿请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明18行业周报轻工行业美元同比增长13492010年2021年CAGR达到1055预计未来6年将以677的CAGR继续成长并于2027年达到32735亿美元竞争格局来看2021年中国文具及办公用品行业CR5为312其中得力集团市占率排名第一达到97同比提升01pct晨光股份排名第二市占率为84同比提升03pctB端大办公文具市场规模达万亿级未来发展空间广阔B端大办公市场范围广阔包含办公设备办公电器办公耗材及其他品类根据亿邦智库统计数据2020年我国办公用品采购市场规模约为226万亿同比增长918预计2022年市场规模将达到27万亿目前办公用品采购数字化已走在企业采购数字化的前列但据重点平台交易额测算其数字化采购规模约为500亿渗透率不足3预计未来将以每年50以上的速度成长2025年市场规模接近3800亿元未来具备巨大的发展空间建议关注受益于新型烟草的广阔成长空间凭借先进雾化技术一骑绝尘的雾化龙头企业思摩尔国际6969HK持续优化传统核心业务布局同时零售大店业务向好办公直销业务延续高增长的晨光股份603899SH深耕户外用品掌握核心技术充分受益于露营经济兴起的浙江自然605080SH五风险提示经济增长不及预期的风险原材料价格大幅波动的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明19行业周报轻工行业插图目录图1轻工制造板块及沪深300走势图4图2轻工二级子板块本周每日走势图4图3申万一级行业本周涨跌幅4图4废黄纸板价格元吨5图5废黄纸板库存天数天5图6废纸系成品纸价格元吨6图7废纸系成品纸企业库存千吨6图8废纸系成品纸毛利率6图9纸浆价格元吨7图10纸浆库存千吨7图11纸浆外盘价格美元吨7图12纸浆进口数量累计值万吨7图13浆纸系成品纸价格元吨7图14浆纸系成品纸企业库存千吨7图15浆纸系成品纸日度毛利率8图16家具制造业营业收入累计值亿元8图17家具制造业利润累计值亿元8图18建材家居卖场销售额累计值亿元9图19全国建材家居景气指数BHI9图20家具及其零件出口额累计值万美元9图21房屋新开工面积累计值万平方米10图2230大中城市商品房成交套数累计值万套10图2330大中城市商品房成交面积累计值万平方米10图24房屋竣工面积累计值亿平方米10图25五金价格指数11图26MDI国内现货价元吨11图27TDI国内现货价元吨11图28软泡聚醚各市场平均价元吨11图29镀锡板卷主流市场平均价格元吨12图30铝期货结算价元吨12图31国际原油价格走势美元桶12图32化工产品价格走势元吨12请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明20