核心观点：
　　上海数据要素政策落地，短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激，板块性机会可期。AI之外，数据要素也将贡献新的算力需求。未来基于开源模型，更多企业或选择算力租赁，从产业层面推动算力出租业务的发展。短期而言，目前国内高端GPU芯片较为紧缺，率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺性，值得市场重点关注，数据要素和算力建议关注云赛智联、人民网。证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。向前看，“活跃资本市场”的顶层设计已经提出，政策或持续加力。若要在短期内提振情绪，券商和券商IT都是“活跃市场”的先锋，短期仍有望继续承担提振市场情绪的“重任”，券商IT板块建议关注指南针、大智慧、同花顺、金证股份。
　　行情回顾：
　　上期，计算机（申万）指数下跌4.26%，跑输沪深300指数1.68pp。
　　投资组合：
　　券商IT：指南针、大智慧、同花顺、金证股份、恒生电子、宇信科技、长亮科技、高伟达、神州信息、天阳科技等
　　AI：科大讯飞、浪潮信息、金山办公、中科曙光、中科创达等
　　云计算：金山办公、广联达、深桑达A、用友网络、泛微网络等
　　数据要素：深桑达A、中远海科、易华录、奇安信、云赛智联、人民网等
　　信创：金山办公、神州数码、广立微、纳思达、软通动力、麒麟信安、润和软件、华大九天、卓易信息、中望软件、安路科技等
　　医疗IT：创业慧康、卫宁健康等
　　产业互联网及工业软件：宝信软件、中控技术、赛意信息等
　　网络安全：奇安信、安恒信息等
　　风险提示
　　市场竞争加剧；国际环境变化影响；行业需求不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态数据要素算力迎政策加力计算机券商IT强延续核心观点上海数据要素政策落地短期内数据要素产业或迎密集的政维持强于大市策刺激板块性机会可期AI之外数据要素也将贡献新的算力需求未来基于开源模型更多企业或选择算力租赁从产业层阎贵成面推动算力出租业务的发展短期而言目前国内高端GPU芯yanguichengcsccomcn编号片较为紧缺率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺SACS1440518040002性值得市场重点关注数据要素和算力建议关注云赛智联人SFC编号BNS315民网证监会有关负责人就活跃资本市场提振投资者信心答记金戈者问向前看活跃资本市场的顶层设计已经提出政策或持jingecsccomcn续加力若要在短期内提振情绪券商和券商IT都是活跃市S1440114050055场的先锋短期仍有望继续承担提振市场情绪的重任券商SAC编号S1440517110001编号IT板块建议关注指南针大智慧同花顺金证股份SFCBPD352甘洋科ganyangkecsccomcn行情回顾S1440119020011上期计算机申万指数下跌426跑输沪深300指数168ppSAC编号S1440521010006应瑛投资组合yingyingcsccomcn券商IT指南针大智慧同花顺金证股份恒生电子宇信S1440121100083科技长亮科技高伟达神州信息天阳科技等SAC编号S1440521100010AI科大讯飞浪潮信息金山办公中科曙光中科创达等发布日期2023年08月21日云计算金山办公广联达深桑达A用友网络泛微网络等市场表现数据要素深桑达A中远海科易华录奇安信云赛智联66人民网等4626信创金山办公神州数码广立微纳思达软通动力麒麟6-14信安润和软件华大九天卓易信息中望软件安路科技等202266202276202286202296202316202326202336202346202356医疗IT创业慧康卫宁健康等202210620221162022126计算机上证指数产业互联网及工业软件宝信软件中控技术赛意信息等相关研究报告网络安全奇安信安恒信息等风险提示市场竞争加剧国际环境变化影响行业需求不及预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明计算机设备行业动态报告目录一行情回顾1二投资建议2三投资组合2四产业要闻2五重要公告4六风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款和声明计算机设备行业动态报告一行情回顾上期计算机板块跑输大盘计算机申万指数下跌426跑输沪深300指数168pp在申万一级行业中排第30位二级子行业申万中计算机设备下跌479IT服务下跌341软件开发下跌453图表1申万一级行业周涨跌幅210-1-2-3-4-5-426-6环保钢铁银行综合煤炭汽车通信传媒电子房地产计算机纺织服饰轻工制造国防军工建筑材料公用事业交通运输机械设备建筑装饰美容护理非银金融家用电器石油石化食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务电力设备有色金属资料来源Wind中信建投个股方面涨幅前五个股依次为华是科技3362ST有棵树2421三维天地2264中亦科技1886云赛智联1793跌幅前五个股依次为梅安森-1762恒银科技-1539诚迈科技-1374御银股份-1358中威电子-1152图表2计算机行业申万个股周涨幅前十名图表3计算机行业申万个股周跌幅前十名华是科技3362新国都980ST有棵树2421德明利1029三维天地2264润和软件1031中亦科技1886纳思达1069云赛智联1793浩云科技1144安硕信息1191中威电子1152ST迪威迅1071御银股份1358久远银海1018诚迈科技1374慧博云通970恒银科技1539亚华电子718梅安森1762010203040-20-15-10-50资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明1计算机设备行业动态报告二投资建议数据要素政策催化不断中央到地方层面近期均有一定政策期待中央而言自7月28日刘烈宏任国家数据局局长至今已有近一个月的时间在人事安排逐步落地后国家层面的数据要素政策布局有望浮出水面地方而言8月15日上海市印发立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-2025年的通知主要有以下要点1提升上海数据交易所能级打造国家级数据交易所上海的数据要素相关产业有望对全国形成辐射效应支持上海数据交易所设立数字资产板块研究与实体经济相结合的数字资产上市发行和流通交易机制2到2025年数据产业规模达5000亿元年均复合增长率达153引育1000家数商企业形成1000个高质量数据集打造1000个品牌数据产品选树20个国家级大数据产业示范标杆打造10个产业数据枢纽和20个特色数据空间依托龙头企业打造数据知识算法三位一体的关键节点4到2025年算力总规模较十三五期末翻两番5增强国有企业数据运营能力推动建设企业数据中心向前看不仅上海的数据要素相关政策会落地各个省份的政策均可期待因此短期内数据要素产业或迎密集的政策刺激板块性机会可期AI之外数据要素产业也将贡献新的算力需求今年以来AI产业变化明显大模型训练和AI应用算力需求高增此外数据要素产业中数据资源到数据产品需要数据加工而数据加工的基础就是算力因此随着数据要素产业发展未来其算力需求同样值得重视随着Llama2等开源大模型的发展更多中小企业有望在开源模型的基础上构建自己的大模型而基于开源模型的话大模型的算力需求将主要集中于推理端而非训练端考虑推理需求的峰谷性和训练需求的连续性有明显差异若推理算力需求占更高比例的话更多企业或从经济性出发选择算力租赁从而在中期从产业层面推动算力出租业务的发展短期而言目前国内高端GPU芯片较为紧缺率先取得GPU芯片的算力出租公司或有较强稀缺性值得市场重点关注数据要素和算力建议关注云赛智联人民网8月18日盘后证监会有关负责人就活跃资本市场提振投资者信心答记者问在7月24日召开的中央政治局会议提出活跃资本市场的顶层设计后更多政策或仍在路上证监会表示将从六方面来活跃资本市场主要涉及加快投资端改革提高上市公司投资吸引力优化完善交易机制激活市场机构活力支持中国香港市场发展加强跨部委协同其中降低证券交易经手费同步降低证券公司佣金费率将在短期内落地延长市场交易时间也在研究之中向前看活跃资本市场的顶层设计已经提出政策或持续加力从申报数量改为1001到降低交易经手费政策持续发力考虑短期市场情绪仍然低迷未来更大的活跃市场的政策或在酝酿若要在短期内提振情绪券商和券商IT都是活跃市场的先锋短期仍有望继续承担提振市场情绪的重任券商IT板块建议关注指南针大智慧同花顺金证股份三投资组合券商IT指南针大智慧同花顺金证股份恒生电子宇信科技长亮科技高伟达神州信息天阳科技等AI科大讯飞浪潮信息金山办公中科曙光中科创达等请务必阅读正文之后的免责条款和声明2计算机设备行业动态报告云计算金山办公广联达深桑达A用友网络泛微网络等数据要素深桑达A中远海科易华录奇安信云赛智联人民网等信创金山办公神州数码广立微纳思达软通动力麒麟信安润和软件华大九天卓易信息中望软件安路科技等医疗IT创业慧康卫宁健康等产业互联网及工业软件宝信软件中控技术赛意信息等网络安全奇安信安恒信息等四产业要闻沙特和阿联酋将大量购买英伟达芯片用于打造AI项目据FINANCIALTIMES报道沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国正在大量购买用于构建人工智能软件的高性能英伟达芯片加入了一场全球AI军备竞赛这场竞赛正在挤压硅谷最炙手可热的商品的供应沙特阿拉伯已经通过公共研究机构国王阿卜杜拉科技大学Kaust购买了至少3000块英伟达的H100芯片这是一款价值40000美元的处理器英伟达首席执行官黄仁勋将其描述为世界上第一台为生成型AI设计的计算机与此同时阿联酋也获得了数千块英伟达芯片的使用权并已经在阿布扎比国有的技术创新研究院TechnologyInnovationInstitute开发了自己的开源大型语言模型Falcon资料来源Techweb特斯拉已在中国建立数据中心所有数据都会存储在境内特斯拉公司已在中国建立数据中心实现数据存储的本地化所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据都会存储在中国境内启用哨兵模式后车辆上锁并挂驻车挡时如果检测到可能存在损害或盗窃车辆等威胁系统会向车主发出警报并记录车辆周围的可疑活动将这些视频片段保存在已安装的USB设备中为用户提供用车安全保障目前该功能已协助警方破获了多起车辆损害和失窃案件与一些品牌可以通过哨兵模式远程查看车辆周围环境不同特斯拉车辆的这些数据只离线存储在车内USB设备中车主和特斯拉均不能远程在线查看资料来源Techweb特斯拉部署全自动驾驶方案FSD入华据消息初期特斯拉计划组建一个20人左右的本地运营团队以推动自动驾驶解决方案FSDFullSelf-Drive在中国市场落地与此同时特斯拉还在中国尝试成立一个数据标注团队规模约上百人同样是为训练FSD的算法作准备此外特斯拉已经在车辆数据存储问题上给出了明确方案8月14日特斯拉中国在一项声明中表示特斯拉已在中国建立了数据中心所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据都会存储在中国境内资料来源Techweb三星计划在2027年14nm工艺用上BSPDN背面供电技术据ETNews三星电子代工部门首席技术官JungKi-taeJung在最近举办的论坛上宣布我们计划在2027年将BSPDN应用于14nm工艺背部供电BSPDN技术是一项应用于先进半导体的创新技术旨在更好地挖掘晶圆背面空间的潜力但至今仍未在全球范围内实施这也是三星电子首次披露其BSPDN开发进程资料来源Techweb讯飞星火大模型正式发布代码及多模态能力8月15日讯飞星火认知大模型V20升级发布会召开发请务必阅读正文之后的免责条款和声明3计算机设备行业动态报告布代码能力和多模态能力升级同时发布并升级搭载讯飞星火认知大模型V20能力的多项应用和产品技术获得重大突破的同时搭载讯飞星火认知大模型核心能力的应用和产品也越来越丰富既有代码快速生成或者改Bug的智能编程助手iFlyCode10能够进行视频创作的讯飞智作20还有帮助教师设计教学活动一键生成课件的星火教师助手面向学生口语练习的星火语伴20讯飞AI学习机也升级AI编程空间和AI创意画板此外科大讯飞还和华为联合发布讯飞星火一体机为每一家企业提供专属的大模型联合打造全国产化算力底座根据OpenAI构建的代码能力公开测试集HumanEval星火V15Python语言的效果只有41分V20已经到了61分接近ChatGPT资料来源TechwebGPT-4将彻底颠覆内容审核行业一天完成6个月工作量作为人工智能聊天机器人ChatGPT的开发者OpenAI表示最新的人工智能工具可以加速处理内容审核等繁重任务提高社交媒体公司的工作效率作为人工智能聊天机器人ChatGPT的开发者OpenAI表示最新的人工智能工具可以加速处理内容审核等繁重任务提高社交媒体公司的工作效率尽管人们对生成式人工智能大肆宣传但微软和谷歌母公司Alphabet等大企业尚未将这项技术变现他们已经在人工智能技术上投入了几十亿美元希望能在各个行业产生重大影响微软支持的OpenAI表示公司基于GPT-4开发出一种内容审核解决方案有望减轻内容审核负担资料来源TechwebArm虚拟硬件正式上线百度智能云8月16日消息Arm宣布Arm虚拟硬件ArmVirtualHardware正式上线百度智能云旨在助力更多的本土开发者简化并加速智能安全的物联网和嵌入式设备的软件开发促进物联网生态系统内的技术创新与应用Arm虚拟硬件是一个基于云端的虚拟开发平台可提供Arm子系统和第三方开发板的虚拟模型助力软件开发者OEM厂商和服务提供商能早于以往开始进行软件开发使其无需等待实体芯片就绪便可实现软硬件的协同设计消除了建立或维护多种开发板硬件集群的复杂性据介绍自2022年4月落地中国以来Arm虚拟硬件已被广泛地应用在软件开发流程服务和解决方案中资料来源Techweb英特尔宣布终止收购高塔半导体英特尔宣布终止收购以色列半导体代工厂高塔半导体TowerSemiconductor支付353亿美元分手费原因是无法及时获得合并协议所要求的监管批准资料来源Techweb文心一言最新重磅发布新增5大原生插件由深度学习技术及应用国家工程研究中心主办的WAVESUMMIT深度学习开发者大会2023举办百度首席技术官深度学习技术及应用国家工程研究中心主任王海峰以大语言模型为通用人工智能带来曙光为题阐述了大语言模型具备理解生成逻辑记忆四项能力为通用人工智能带来曙光会上百度重磅发布文心大模型飞桨平台AI原生应用如流等一系列技术产品及生态成果得益于飞桨产业级深度学习开源开放平台和文心大模型的互相促进飞桨生态愈加繁荣已凝聚800万开发者服务22万家企事业单位基于飞桨创建了80万个模型资料来源Techweb五重要公告图表4本周重要公告公司时间公告内容请务必阅读正文之后的免责条款和声明4计算机设备行业动态报告关于董事长持股变动的公告一持股变动情况刘庆峰董事长原先持有股份168253267股占公司股份的727近期减持了39956100股导致其持股数降至128297167股现在其在公司的持股比例为554二持股变动原因科大讯飞是中国在校大学生创业的第一家上市公司刘庆峰董事长是在校大学生身份开始创业科大讯飞2023年8月15日公司2008年5月上市15年来刘庆峰董事长为了稳定公司股权架构引入战略投资者和维护公司市值先后4次增持公司股份此前仅在2020年初为偿还中国移动入股时跟投的借款本金进行过1次减持充分表现了对公司长期发展的坚定信心2021年7月为巩固公司控制权满足公司业务快速发展带来的营运资金需求增强公司抗风险能力刘庆峰董事长通过质押融资等方式借款筹集资金235亿元用于认购公司非公开发行股份上述债务已到期为此刘庆峰董事长需要减持股份用于偿还上述借款本金2023年半年度报告营业表现概述报告期内公司的营业收入达到了24848482万元同比增长了032尽管公司加大了研发投入费用增加了477253万元但归属于上市公司的净利润为3879577万元同比仅略有下降降幅为121中科创达2023年8月16日公司主营业务公司专注于提供基于智能操作系统技术的解决方案业务范围涵盖三大部分首先公司为客户提供IP软件许可允许他们使用公司的软件产品知识产权并收取相关费用其次公司为客户提供定制的软件设计开发及相关的技术服务最后公司销售软硬件一体化产品包括设计服务软件授权和开发服务2023年半年度报告财务概览在2023年半年度公司营业收入达到337亿同比减少了47同时营业成本上升到172亿呈现出同比增长129的态势而研发费用为101亿与上年相比增长了45财务变动原因这半年度内公司业务组织模式升级导致营业收入有所下滑与此同时因为增加了咨询顾问和销售人员使得公司在工资和差旅费上的支出有所增加从而推高了营业成本和销售费用财务费用的增加主要是由于公司新增的借款带来的利息支出在研发方面公司加大了对产品的投入导致研发费用同比增长此外由于从客户那里收到更多的款项销售商品和用友网络2023年8月18日劳务的现金收入也有所增加经营与业务进展报告期内公司秉持组织升级改进经营提高效益的策略实施了大规模的业务组织模式升级尽管这种升级短期内对公司的收入和利润产生了负面影响但通过合同的签约金额和合同负债的持续增长为公司下半年的发展提供了坚实的基础在技术方面公司发布了业界首创的企业服务大模型YonGPT进一步强化了AI技术的运用在全球化策略上公司发布了20版本不仅继续深化在东南亚的市场还开始向欧洲北美日本和中东等地拓展业务2023年半年度报告公司自成立以来始终以构建安全可信的数字世界为使命致力于为客户提供全面覆盖业安恒信息2023年8月16日务场景的数字安全产品与解决方案在报告期内公司持续聚焦战略深耕行业客户市场稳步推进各项工作公司上半年实现营业总收入69557002081元较上年同期增长3010公司请务必阅读正文之后的免责条款和声明5计算机设备行业动态报告产品市场份额不断扩大在行业客户方面公司在运营商行业实现营业收入较去年同期增长近90在网信行业实现营业收入较去年同期增长超70在教育医疗等行业实现营业收入相比去年同期增长均超50在政府及交通行业实现营业收入相比去年同期增长均接近30在产品方面公司网络安全平台类产品营收同比增长近40网络安全服务营收同比增长超46报告期内公司通过严格的预算管理供应链管理资源配置等方式持续推进降本增效公司三费研发费用销售费用管理费用整体费用增速相比去年同期大幅下降实现归属于上市公司股东的净利润-40865948558元净利润下降幅度较上年同期显著收窄同时公司毛利率为5392毛利率稳步提升降本增效成果显著2023年半年度报告在本报告期公司实现的营业收入为14353018万元较上年同期减少324发生的营业成本为10529525万元较上年同期减少120同时公司加大了创新业务的市场拓展力度这导致发生的销售费用为458729万元较上年同期增长760其中差旅费和业务宣传费较上年同期明显增加管理费用为1321067万元较上年同期增长576研发费用为1540848万元较上年同期减少216财务费用为204192万元较上年同期减少1928在利润方面公司本报告期实现的利润总额为801886万元较上年同期减少1110归属于润和软件2023年8月16日上市公司股东净利润为796717万元较上年同期减少836进一步明细显示归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为304099万元较上年同期减少2791关于主营业务收入情况公司本报告期的主营业务收入为14138136万元较上年同期减少325其中公司金融科技业务实现营业收入7862407万元较上年同期增长1203智能物联业务实现营业收入4236525万元较上年同期减少2232主要是由于智能物联业务中的传统外包业务受到客户需求减少的影响业务量相应下降智慧能源信息化业务实现营业收入1554132万元较上年同期增长345智能供应链信息化业务实现营业收入485072万元在这三大主营业务中除了智能物联业务收入出现下滑外其他两大业务收入均保持增长趋势2023年半年度报告报告期内整体经营收入表现积极公司实现营业收入为11918431万元同比实现875的增长然而利润方面却面临压力归属于上市公司股东的净利润为165916万元同比下降了7520更为严重的是扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-451060万元同比大幅下滑16544细分业务来看公司在医疗卫生信息化业务方面持续保持增长态势该业务的收入同比增长了卫宁健康2023年8月16日1655并且在总营业收入中占比为8966高于上年同期的8366其中核心产品软件销售及技术服务业务收入同比增长1374在总营业收入中的比重为7429而硬件销售业务收入同比增长了3239在总营业收入中的比重为1537与此同时公司的互联网医疗健康业务表现不佳收入同比下降了3119在总营业收入中的占比为1034这与上年同期的1634相比有了明显的减少综上所述公司在某些核心业务领域中仍然保持着增长但也面临着一些业务领域的下滑压力特别是在盈利能力方面恒生电子2023年8月15日关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告请务必阅读正文之后的免责条款和声明6计算机设备行业动态报告恒生电子股份有限公司以下简称恒生电子或公司于2023年6月27日召开了第八届董事会第九次会议审议并通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案公司拟使用不低于人民币5000万元含不超过人民币10000万元含的自有资金回购公司股票有关本次回购股份事项的具体情况请见公司于2023年6月28日披露的关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告公告编号2023-030自2023年8月1日至本公告披露之日公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份209200股占公司总股本的比例为00110购买的最低价为3968元股最高价为4287元股支付的金额为853911900元不含交易费用截至本公告披露之日公司已累计回购股份1681400股占公司总股本的比例为00885购买的最低价为3647元股最高价为4479元股已支付的总金额为6508544500元不含交易费用资料来源Wind中信建投六风险提示1宏观经济下行风险计算机行业下游涉及千行百业宏观经济下行压力下行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求2国内疫情反复风险计算机多数公司业务实施和签单等需要到场服务若人员复阳情况增加将直接影响公司业务开展3行业竞争加剧计算机行业需求较为确定但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化4国际环境变化影响目前美国持续加息影响科技行业估值同时市场对于海外衰退预期加强对于海外收入占比较高公司可能形成影响此外美国不断对中国科技施压请务必阅读正文之后的免责条款和声明7计算机设备行业动态报告阎贵成分析师介绍中信建投证券通信计算机行业首席分析师北京大学学士硕士专注于云计算物联网信息安全信创与5G等领域研究近8年中国移动工作经验6年多证券研究经验系2019-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名2017-2018年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员金戈中信建投证券研究发展部计算机行业联席首席分析师帝国理工学院工科硕士擅长云计算金融科技人工智能等领域甘洋科北京大学工程力学博士理论力学心理学双学士主要覆盖金融IT建筑信息化AI等板块2019年首届新浪金麒麟新锐分析师团队成员应瑛伦敦国王学院硕士3年计算机行业研究经验2021年加入中信建投主要覆盖医疗信息化工业软件云计算等细分领域王嘉昊研究助理S1440122030011wangjiahaocsccomcn请务必阅读正文之后的免责条款和声明8计算机设备行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告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