核心观点
　　铁矿石期现价格强势上行，主力合约录得4.40%周涨幅，量仓持续扩大，而短期均线指标再度上行。
　　矿石供需格局迎来改善，高炉复产推升矿石终端消耗，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比继续增加，双双重回年内高位，矿石需求韧性较强，给予矿价强支撑，但需注意的钢厂利润持续收缩，北方部分品种再度亏损，同时粗钢压减政策在落地，需求利好效应难持续。与此同时，台风影响消除，国内港口矿石到货大幅回升，45港到货创下单周历史新高，而矿商发运同样低位回升，海外矿石供应如期回升，叠加内矿生产积极，整体矿石供应仍将季节性回升。总之，高炉复产推升矿石终端消耗，需求韧性较强，给予强支撑，同时人民币贬值和贴水修复逻辑上演，短期利好因素不断发酵，驱动近期铁矿石偏强运行，但需注意的是钢厂利润在收缩，且粗钢压减政策在落地，中期需求依然承压，相反供应如期回升，矿市基本面仍会走弱，继而抑制矿价上行高度，操作上可关注上行受阻后高位做空机会，重点跟踪成材价格表现。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号铁矿石周报专业研究创造价值2023年8月20日铁矿石周报中期需求存隐忧矿价上行难持续核心观点铁矿石期现价格强势上行主力合约录得440周涨幅量仓持续扩大而短期均线指标再度上行姓名涂伟华矿石供需格局迎来改善高炉复产推升矿石终端消耗本周样宝城期货投资咨询部本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比继续增加双双重回年从业资格证号F3060359内高位矿石需求韧性较强给予矿价强支撑但需注意的钢厂投资咨询证号Z0011688利润持续收缩北方部分品种再度亏损同时粗钢压减政策在落电话0571-87006873地需求利好效应难持续与此同时台风影响消除国内港口矿石到货大幅回升45港到货创下单周历史新高而矿商发运同邮箱tuweihuabcqhgscom样低位回升海外矿石供应如期回升叠加内矿生产积极整体矿石供应仍将季节性回升总之高炉复产推升矿石终端消耗需求韧性较强给予强支撑同时人民币贬值和贴水修复逻辑上演短期利好因素不断发酵驱动近期铁矿石偏强运行但需注作者声明意的是钢厂利润在收缩且粗钢压减政策在落地中期需求依然本人具有中国期货业协会授承压相反供应如期回升矿市基本面仍会走弱继而抑制矿价予的期货从业资格证书期货投上行高度操作上可关注上行受阻后高位做空机会重点跟踪成资咨询资格证书本人承诺以勤材价格表现勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观仅供参考不构成任何投资建议点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值113请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款铁矿石周报正文目录1市场回顾411现货触底回升412期价强势上行基差延续走弱52矿市供需格局迎改善621矿石供应如期回升622矿石需求韧性较强823矿石库存再度累库1024进口矿利润大幅回落113结论12专业研究创造价值213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图表目录图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE4图2青岛港主流澳矿价格走势4图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数4图4青岛港巴西矿价格走势4图5铁矿石主力合约日K线5图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉5图7铁矿石01合约期现价差金布巴粉5图845港铁矿石到货量6图945港铁矿石到货量季节性走势6图10全球铁矿石发运量6图11全球铁矿石发运量澳洲6图12全球铁矿石发运量巴西7图13全球铁矿石发运量其他7图14淡水河谷发运量7图15力拓发运量和发往中国比例7图16必和必拓发运量和发往中国比例7图17FMG发运量和发往中国比例7图18国内矿山产能利用率8图19国内矿山铁精粉日均产量8图20247家钢厂日均铁水产量8图21247家钢厂进口矿日耗8图22钢厂入炉配比情况9图23烧结矿中进口矿配比9图2445港矿石日均疏港量周度变化9图25港口矿石疏港量季节性变化9图26铁矿石港口现货成交量MA59图27铁矿石港口远期船货成交量MA59图2845港矿石库存与在港船只10图29钢厂厂内铁矿石库存10图30钢厂厂内铁矿石库消比10图3145国内矿山铁精粉库存11图32铁矿石库存总量变化11图33铁矿石库存总量季节性变化11图34进口矿利润澳矿12图35进口矿利润巴矿12表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅5专业研究创造价值313请务必阅读文末免责条款铁矿石周报1市场回顾11现货触底回升矿石需求韧性较强矿石供需格局改善铁矿石期现价格触底回升普氏指数收于10935美元吨周涨幅为404青岛港主流现货品种则是录得7-30元不等涨幅其中青岛港PB粉收于863元吨周环比上涨249表1现货价格变化情况数据来源Wind宝城期货金融研究所图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图2青岛港主流澳矿价格走势图4青岛港巴西矿价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值413请务必阅读文末免责条款铁矿石周报12期价强势上行基差延续走弱矿石基本面改善铁矿石期价强势上行主力合约录得440周涨幅量仓持续扩大且短期均线指标再度上行与此同时矿石期现价格均上行但期货强于现货基差延续走弱期价贴水延续收敛态势表2各品种主力合约周度涨跌幅周涨跌幅活跃合约收盘价周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差铁矿石2401771544077607200288821426111468805233457数据来源Wind宝城期货金融研究所图5铁矿石主力合约日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉图7铁矿石01合约期现价差金布巴粉数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值513请务必阅读文末免责条款铁矿石周报2矿市供需格局迎改善21矿石供应如期回升台风影响消退国内铁矿石到货量大幅回升45港到货量为318090万吨环比增131350万吨其中澳矿到货环比增74540万吨至195270万吨巴西矿到货量为88420万吨环比增48540万吨非澳巴矿到货量环比增8270万吨至34400万吨图845港铁矿石到货量图945港铁矿石到货量季节性走势数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所矿石发运低位回升全球19港发运量为295710万吨环比增12420万吨低位迎来回升其中澳矿发货量为177420万吨环比增8610万吨巴西矿发运量为80490万吨环比增21220万吨其他地区发运量为37800万吨环比减17410万吨图10全球铁矿石发运量图11全球铁矿石发运量澳洲数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值613请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图12全球铁矿石发运量巴西图13全球铁矿石发运量其他数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所主流矿商发运大幅回升四大矿商发运总量为231119万吨环比增49380万吨其中VALE发运环比增21263万吨至62603万吨重回年内高位澳洲矿商发运增量为主BHPFMG发运环比分别增1156122540万吨RIO发运环比减5984万吨且发往中国量迎来显著回升图14淡水河谷发运量图15力拓发运量和发往中国比例数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图16必和必拓发运量和发往中国比例图17FMG发运量和发往中国比例数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值713请务必阅读文末免责条款铁矿石周报台风扰动国内矿山生产受限内矿供应高位回落全国126家矿企266座矿山企业产能利用率为6782环比减075铁精粉日均产量为4279万吨环比减047万吨短期因素扰动下内功供应减量关注持续性图18国内矿山产能利用率图19国内矿山铁精粉日均产量数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22矿石需求韧性较强钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位钢联247家样本钢厂日均铁水产量为24562万吨环比增202万吨进口矿日耗为30101万吨环比增321万吨两者持续回升并升至年内高位矿石需求韧性较强图20247家钢厂日均铁水产量图21247家钢厂进口矿日耗数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所进口矿用量比例持续回落64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为8391环比减025个百分点入炉配比中烧结矿比例小幅回升环比增015至7396而球团矿和块矿占比分别为14711133环比分别减000016个百分点专业研究创造价值813请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图22钢厂入炉配比情况图23烧结矿中进口矿配比数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石疏港量大幅回升45港铁矿石日均疏港量为32672万吨环比增987万吨钢厂复产推升矿石终端消耗港口疏港重回高位但钢厂按需采购为主高疏港量利好效应有限图2445港矿石日均疏港量周度变化图25港口矿石疏港量季节性变化数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所终端消耗高位钢厂采购有所增加港口矿石现货成交低位回升港口矿石现货成交周均值为9050万吨环比增402而远期船货成交周均值为7520万吨日环比增5473低位显著回升图26铁矿石港口现货成交量MA5图27铁矿石港口远期船货成交量MA5数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值913请务必阅读文末免责条款铁矿石周报23矿石库存再度累库港口库存有所累库在港船只持续回升钢联统计全国45个港口进口铁矿库存为1205099环比增10508日均疏港量32672增987分量方面澳矿539275增7797巴西矿441886增2091贸易矿748048增4376球团54257增766精粉97413增1111块矿161868增5287粗粉891561增3344在港船舶数113条增7条单位万吨图2845港矿石库存与在港船只数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢厂厂内库存小幅下降钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量836620万吨环比减2339万吨库消比为2779天环比减038天厂内矿石库存总量和可用天数维持低位但钢厂多以按需采购为主低库存利好效应不强图29钢厂厂内铁矿石库存图30钢厂厂内铁矿石库消比数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所国内矿山库存延续下降全国266座矿山精粉库存9160万吨环比减1610万吨降幅再度扩大内矿供应高位回落而日耗维持高位供减需稳局面下内矿库存大幅下降专业研究创造价值1013请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图3145国内矿山铁精粉库存数据来源Mysteel宝城期货金融研究所国内港口矿石到货大幅回升而矿石需求同样维持高位供需双高局面下矿石库存迎来累库总量为2256807万吨环比增17303万吨展望后市矿石需求虽维持高位但粗钢压减政策抑制下中期需求存隐忧而随着天气因素影响消除矿石供应将季节性回升预计矿石供需格局预期走弱后续矿石库存将持续累库图32铁矿石库存总量变化图33铁矿石库存总量季节性变化数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24进口矿利润大幅回落内外矿价均迎来上行且外盘走势强于港口现货价格港口进口利润高位大幅回落其中澳洲矿中PB粉金布巴粉进口利润周环比减195元吨318元吨而巴矿中卡粉进口利润周环比减347元吨专业研究创造价值1113请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图34进口矿利润澳矿数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所图35进口矿利润巴矿数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所3结论矿石供需格局迎来改善高炉复产推升矿石终端消耗本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均环比继续增加双双重回年内高位矿石需求韧性较强给予矿价强支撑但需注意的钢厂利润持续收缩北方部分品种再度亏损同时粗钢压减政策在落地需求利好效应难持续与此同时台风影响消除国内港口矿石到货大幅回升45港到货创下单周历史新高而矿商发运同样低位回升海外矿石供应如期回升叠加内矿生产积极整体矿石供应仍将季节性回升总之高炉复产推升矿石终端消耗需求韧性较强给予强支撑同时人民币贬值和贴水修复逻辑上演短期利好因素不断发酵驱动近期铁矿石偏强运行但需注意的是钢厂利润在收缩且粗钢压减政策在落地中期需求依然承压相反供应如期回升矿市基本面仍会走弱继而抑制矿价上行高度操作上可关注上行受阻后高位做空机会重点跟踪成材价格表现仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条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