支撑评级的要点
　　板块上涨，跑赢大盘。本周申万建材指数收5,607.56点，比上周上涨0.02%，而同花顺全A指数下跌2.35%，板块上涨，跑赢大盘。板块市盈率21.91倍，较上周上升0.91倍。
　　本周重点关注：板块中报不乏亮点。玻纤板块中国巨石、中材科技、长海股份均发布中报，业绩基本符合预期，中材科技销售锂膜7.1亿平米，同增40%，锂膜业务实现收入/净利润10.1/3.4亿元，表现亮眼。北新建材、志特新材、西部建设发布中报，其中北新建材上半年公司实现营业收入114.02亿元，同增8.84%；归母净利18.96亿元，同增15.58%，表现亮眼。
　　周期建材高频跟踪。水泥：多数区域价格进入稳定阶段。8月中旬，由于下游市场资金短缺情况未能缓解，工程项目和搅拌站开工率依旧偏低，导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢，全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点。价格方面，大部分地区价格保持稳定，仅局部尚有回落空间的区域仍在走低；河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨，周边河北和山东地区陆续跟随复价。磨机开工率上升，库存小幅下降。本周全国熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为253.97元/吨、311.13元/吨、343.55元/吨；分别环比一周前下跌2.93元/吨、3.06元/吨、5.00元/吨，仍处于持续下降阶段。磨机开工率53.71%，熟料库容比69.34%，分别环比一周前上升4.03pct以及下降0.66pct。玻璃：成交放缓，刚需支撑。本周浮法玻璃市场量价趋缓，价格小幅上涨，成交环比放缓，刚需支撑仍存，浮法厂家产销尚可。近期刚需改善明显，工程端需求增量较明显，虽回款依旧困难，但缺单问题得到大幅度缓解。目前下游加工厂持货量相对正常，预计订单支撑下，仍将保持一定原片库存。预计未来浮法厂产销仍可得到一定支撑，库存低位下，价格或暂偏稳运行。中长线视需求情况，价格或仍有一定提涨。本周全国平板玻璃均价104.28元/重量箱，环比上涨0.19元/重量箱；库存天数12.96天，环比上周下降2.55天。玻纤：市场偏淡，库存累积。本周粗纱市场价格整体弱势走低，局部承压，交投氛围一般。国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3,600-3,900元/吨不等，全国均价3695元/吨，较上周均价下跌1.7%，环比降幅扩大1.03个百分点，同比下跌23.1%。从需求端看，市场需求持续低迷，价格走低仍难以刺激中下游提货，采购较为谨慎。深加工厂新增订单一般，部分厂开工率不足，少量低价货源成交。
　　投资建议
　　1.消费建材渠道结构优化，利润已现改善，推荐零售端塑料管材龙头伟星新材，加速布局家装业务的管材龙头公元股份，以及零售渠道布局较好的瓷砖龙头东鹏控股、蒙娜丽莎，推荐零售板材龙头兔宝宝。2.若投资端恢复，看好开工端建材，推荐水泥龙头海螺水泥、天山股份、华新水泥，推荐防水龙头东方雨虹，推荐减水剂龙头垒知集团。推荐玻纤行业龙头中国巨石、中材科技。3.细分赛道我们推荐药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻与压滤机行业龙头景津装备。
　　评级面临的主要风险
　　地产销售不及预期；政策出台不及预期；基建增速大幅下滑；成本压力卷土重来。
　　

研究报告全文：建筑材料证券研究报告行业周报2023年8月21日强于大市建材行业周报814-820中报密集发布板块不乏亮点年中报密集发布建材板块不乏亮点支撑评级的要点板块上涨跑赢大盘本周申万建材指数收560756点比上周上涨002而同花顺全A指数下跌235板块上涨跑赢大盘板块市盈率2191倍较上周上升091倍本周重点关注板块中报不乏亮点玻纤板块中国巨石中材科技长海股份均发布中报业绩基本符合预期中材科技销售锂膜71亿平米同增40锂膜业务实现收入净利润10134亿元表现亮眼北新建材志特新材西部建设发布中报其中北新建材上半年公司实现营业收入11402亿元同增884归母净利1896亿元同增1558表现亮眼周期建材高频跟踪水泥多数区域价格进入稳定阶段月中旬由于8下游市场资金短缺情况未能缓解工程项目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有相关研究报告回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动建材行业7月数据点评20230816价格上涨周边河北和山东地区陆续跟随复价磨机开工率上升库存建材行业周报87-81320230814小幅下降本周全国熟料PO425PS325粉末价格分别为25397建材行业周报731-8620230807元吨31113元吨34355元吨分别环比一周前下跌293元吨306元吨500元吨仍处于持续下降阶段磨机开工率5371熟料库容中银国际证券股份有限公司比6934分别环比一周前上升403pct以及下降066pct玻璃成交具备证券投资咨询业务资格放缓刚需支撑本周浮法玻璃市场量价趋缓价格小幅上涨成交环建筑材料比放缓刚需支撑仍存浮法厂家产销尚可近期刚需改善明显工程端需求增量较明显虽回款依旧困难但缺单问题得到大幅度缓解目证券分析师陈浩武前下游加工厂持货量相对正常预计订单支撑下仍将保持一定原片库862120328592存预计未来浮法厂产销仍可得到一定支撑库存低位下价格或暂偏haowuchenbocichinacom稳运行中长线视需求情况价格或仍有一定提涨本周全国平板玻璃证券投资咨询业务证书编号S1300520090006均价10428元重量箱环比上涨019元重量箱库存天数1296天环比上周下降255天玻纤市场偏淡库存累积本周粗纱市场价格整证券分析师林祁桢体弱势走低局部承压交投氛围一般国内2400tex无碱缠绕直接纱主qizhenlinbocichinacom流报价在3600-3900元吨不等全国均价3695元吨较上周均价下跌证券投资咨询业务证书编号S130052308000117环比降幅扩大103个百分点同比下跌231从需求端看市场需求持续低迷价格走低仍难以刺激中下游提货采购较为谨慎深联系人郝子禹加工厂新增订单一般部分厂开工率不足少量低价货源成交ziyuhaobocichinacom一般证券业务证书编号S1300122060027投资建议1消费建材渠道结构优化利润已现改善推荐零售端塑料管材龙头伟星联系人杨逸菲新材加速布局家装业务的管材龙头公元股份以及零售渠道布局较好yifeiyangbocichinacom的瓷砖龙头东鹏控股蒙娜丽莎推荐零售板材龙头兔宝宝若投资端一般证券业务证书编号S13001220300232恢复看好开工端建材推荐水泥龙头海螺水泥天山股份华新水泥推荐防水龙头东方雨虹推荐减水剂龙头垒知集团推荐玻纤行业龙头中国巨石中材科技3细分赛道我们推荐药用玻璃龙头山东药玻力诺特玻与压滤机行业龙头景津装备评级面临的主要风险地产销售不及预期政策出台不及预期基建增速大幅下滑成本压力卷土重来目录板块行情5建材指数表现5细分板块表现5行业数据7水泥多数区域价格进入稳定阶段7玻璃成交放缓刚需仍存10玻纤市场偏淡库存累积11近期产能变动14重要高频数据跟踪15重点新闻17宏观及产业链新闻17行业新闻17风险提示182023年8月21日建材行业周报2图表目录图表1建材行业近期走势5图表2本周建材行业与同花顺iFinD全A表现对比5图表3本周建材各细分板块表现情况5图表4水泥与防水材料近一年走势6图表5平板玻璃与光伏玻璃近一年走势6图表6玻纤与碳纤维近一年走势6图表7管材制品与门窗五金近一年走势6图表8陶瓷制造与涂料油墨近一年走势6图表9房屋建设与基建近一年走势6图表10本周建材板块涨跌幅排名6图表11分区域水泥行业数据元吨7图表12全国水泥熟料价格走势元吨7图表13全国水泥PO425价格走势元吨7图表14全国水泥PS325价格走势元吨7图表15全国水泥磨机开工率走势7图表16全国水泥熟料库容比走势8图表17全国水泥出货率情况8图表18华北地区水泥价格走势元吨8图表19东北地区水泥价格走势元吨8图表20华东地区水泥价格走势元吨8图表21华中水泥价格走势元吨8图表22华南地区水泥价格走势元吨9图表23西南地区水泥价格走势元吨9图表24西北地区水泥价格走势元吨9图表25全国水泥景气度趋势9图表26全国玻璃基本面数据10图表27玻璃成本价差走势10图表28各主要省份玻璃行业数据10图表29分区域玻璃现货价格指数10图表30玻璃产量走势万重量箱10图表31缠绕直接纱2400Tex全国均价走势11图表32电子纱G75价格全国均价走势11图表33玻纤出口情况12图表347月玻纤行业库存小幅上升12图表352022年-2023年玻纤点火及其他在建产能万吨12图表362022年-2023年玻纤冷修拟冷修产能万吨132023年8月21日建材行业周报3图表37全国水泥错峰停窑情况一览14图表38螺纹钢价格环比持平15图表39螺纹钢产量小幅下降万吨15图表407月平板玻璃产量8221万重量箱同降54箱15图表417月全国单月水泥产量176亿吨同比减少5715图表427月挖掘机开工小时同比下降16图表43沥青开工率环比上升较多16图表44三十城地产销售略有回升万平16图表45十城二手房成交相对平稳万平16附录图表46重点关注公司估值表192023年8月21日建材行业周报4板块行情建材指数表现板块上涨跑赢大盘本周申万建材指数收560756点比上周上涨002而同花顺全A指数下跌235板块上涨跑赢大盘板块市盈率2191倍较上周上升091倍最近一年建材板块累计下跌1679低于同花顺全A的下跌857图表1建材行业近期走势1002022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-10-20-30同花顺全A建筑材料资料来源同花顺iFinD中银证券图表2本周建材行业与同花顺iFinD全A表现对比价格上周本周涨跌幅上周PE本周PE估值变动同花顺全A32770631999623517401709032建材指数56064256075600221002191091资料来源同花顺iFinD中银证券细分板块表现细分板块涨少跌多本周7个建材细分板块仅玻纤上涨6个板块下跌玻纤上涨085陶瓷五金下跌008水泥下跌035管材管道下跌036防水混凝土下跌041新材料下跌156玻璃下跌349本周建材板块的个股中三星新材青松建化领涨华民股份玉马遮阳领跌图表3本周建材各细分板块表现情况208510玻纤陶瓷五金水泥管材管道防水混凝土新材料玻璃-008-035-036-1-041-2-156-3-4-349资料来源同花顺iFinD中银证券2023年8月21日建材行业周报5图表4水泥与防水材料近一年走势图表5平板玻璃与光伏玻璃近一年走势101055002022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-52022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-5-10-10-15-15-20-20-25-30-25-35-30-40-35水泥防水材料平板玻璃光伏玻璃资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券注图表4-9均是以248个交易日前为基数图表6玻纤与碳纤维近一年走势图表7管材制品与门窗五金近一年走势1540103050202022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-510-100-152022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-20-10-25-20-30-35-30玻纤碳纤维管材制品门窗五金资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表8陶瓷制造与涂料油墨近一年走势图表9房屋建设与基建近一年走势204010300202022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-1010-2002022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08-30-10陶瓷制造涂料油墨房屋建设基建资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表10本周建材板块涨跌幅排名上涨排名公司简称涨幅下跌排名公司简称涨幅1三星新材701华民股份902青松建化692玉马遮阳863深天地A513福莱特754菲利华494松发股份735中材科技475赛特新材71资料来源同花顺iFinD中银证券2023年8月21日建材行业周报6行业数据水泥多数区域价格进入稳定阶段价格回落区域主要有山西湖北重庆四川和贵州等地幅度10-30元吨价格上涨区域是河南幅度10-20元吨8月中旬由于下游市场资金短缺情况未能缓解工程项目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨周边河北和山东地区陆续跟随复价磨机开工率上升库存小幅下降本周全国熟料PO425PS325粉末价格分别为25397元吨31113元吨34355元吨分别环比一周前下跌293元吨306元吨500元吨仍处于持续下降阶段磨机开工率5371熟料库容比6934分别环比一周前上升403pct以及下降066pct图表11分区域水泥行业数据元吨开工率比上周库容比比上周熟料价格环比元425价格环比元325价格环比元pct华北25440031501032600039016067844东北2375002467332967003383875017华东24690327860734361435941668650华中31002502583332967334385675043华南2360203233003600005751781020西南268811335601003760804392863906西北29631003710303750105722864411资料来源卓创资讯中银证券图表12全国水泥熟料价格走势元吨图表13全国水泥PO425价格走势元吨50065060045055040050045035040030035025030001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-042019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表14全国水泥PS325价格走势元吨图表15全国水泥磨机开工率走势600908055070605005040450304002010350001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-042019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券注磨机开工率为开工磨机数总数2023年8月21日建材行业周报7图表16全国水泥熟料库容比走势图表17全国水泥出货率情况80100759080707065606050405530502045100402021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-0601-0403-0405-0407-0409-0411-04京津冀东北华东不含鲁华中年年年年年20192020202120222023华南西南西北资料来源卓创资讯中银证券资料来源数字水泥中银证券注库容比为水泥熟料库中现有量与库容量比值注出货率为水泥日发货量与企业水泥在产产能比值图表18华北地区水泥价格走势元吨图表19东北地区水泥价格走势元吨57080052070047060042050037040032030027020001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表20华东地区水泥价格走势元吨图表21华中水泥价格走势元吨67070062065057060055052050047045042040037035032030027025001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券2023年8月21日建材行业周报8图表22华南地区水泥价格走势元吨图表23西南地区水泥价格走势元吨67077062072067057062052057047052042047042037037032032027027001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-052020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表24西北地区水泥价格走势元吨图表25全国水泥景气度趋势620100905708052070470605042040370302032010270001-0502-0503-0504-0505-0506-0507-0508-0509-0510-0511-0512-0501-0403-0405-0407-0409-0411-042020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券测算华北地区水泥价格震荡调整京津唐地区水泥企业公布价格上调30-35元吨受环保投入增加等因素影响为提升运营质量企业积极推动价格上调目前北京地区企业出货在6-7成天津地区日发货3-4成唐山地区受环保管控影响企业生产以及工地施工均受限供需双弱水泥日出货在3-4成因水泥需求整体仍较为疲软预计价格完全落实难度较大华东地区水泥价格大稳小动江苏南京和镇江地区水泥价格平稳受阶段性降雨影响搅拌站开工率降低市场需求表现一般企业发货在7-8成部分企业对局部市场存在点对点优惠情况苏锡常地区水泥价格稳定阴雨天气干扰水泥需求表现清淡企业发货在6-7成主导企业虽有意自律推动价格恢复性上调但短期需求偏弱库存高位运行价格上涨乏力盐城南通等地区水泥价格稳定在建重点工程项目较少房地产项目因资金短缺施工缓慢水泥需求表现欠佳企业发货仅在4-5成价格或有进一步回落可能中南地区水泥价格涨跌互现广东珠三角及粤北地区水泥价格稳定天气持续晴好下游需求缓慢恢复需求量环比增加5大部分企业出货在7-8成个别优势企业出货可达正常水平目前部分企业仍正在执行错峰生产或自主停窑检修库存在70左右由于外围水泥价格较低短期价格仍以稳为主粤东地区水泥价格稳定房地产市场不景气同时农村自建房管理严格水泥需求表现清淡企业发货仅在6成左右库存高位运行西南地区水泥价格继续回落四川成德绵地区水泥价格下调30元吨企业恢复正常生产后对市场信心不足同时受外来低价水泥冲击严重本地企业发货无明显起色维持在5-6成为维护市场份额企业陆续下调价格广元巴中地区水泥价格下调30元吨限电解除企业恢复正常生产下游受资金紧张影响需求表现欠佳企业发货仅在5-6成为增加出货量部分企业先行下调价格其他企业陆续跟进西北地区水泥价格保持稳定甘肃兰州白银地区水泥价格平稳民建市场表现较差虽有重点工程拉动但由于资金紧张项目施工进度缓慢企业综合出货维持在7成左右库存升至高位水平据了解为稳定价格企业计划于8月中下增加错峰生产15天临夏甘南以及陇南地区受益于重点工程项目较多企业出货较好日发货能达8成左右库存低位运行价格平稳运行资料来源卓创资讯2023年8月21日建材行业周报9玻璃成交放缓刚需仍存本周浮法玻璃市场量价趋缓价格小幅上涨成交环比放缓刚需支撑仍存浮法厂家产销尚可近期刚需改善明显工程端需求增量较明显虽回款依旧困难但缺单问题得到大幅度缓解目前下游加工厂持货量相对正常预计订单支撑下仍将保持一定原片库存预计未来浮法厂产销仍可得到一定支撑库存低位下价格或暂偏稳运行中长线视需求情况价格或仍有一定提涨本周全国平板玻璃均价10428元重量箱环比上涨019元重量箱库存天数1296天环比上周下降255天我们现阶段仍对玻璃行业维持谨慎乐观态度当前行业利润虽已有修复后市行业面临的几大风险因素仍不变1前期涨价利润空间放开后行业复产加速产能利用率有所提升供给端存在进一步压力2保交楼已逐渐进入下半场增量空间已相对有限3产业链中下游指标对应的社会库存和深加工订单天数始终未见显著改善4纯碱夏季检修将近年内仍存季节性供需错配风险图表26全国玻璃基本面数据图表27玻璃成本价差走势180406000180160351605000140301401204000120251001002030008080156020006010404010002020500002017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042018-042019-012019-102020-072021-042022-012022-102023-07纯碱价格元吨石油焦价格元吨价格元重箱库存天数天右玻璃价格右元重箱成本价差右元重箱资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯同花顺iFinD中银证券图表28各主要省份玻璃行业数据河北山西辽宁江苏浙江安徽福建山东湖北湖南广东四川陕西价格元箱989980915113310681120110510741023103011101123945比上周16160502000000040700122719库存万箱239011002010416021204690236068802130310466038002450比上周772710150015335576292294020资料来源卓创资讯中银证券图表29分区域玻璃现货价格指数图表30玻璃产量走势万重量箱5001800045016000400140003501200030010000250800020015060001004000502000002016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-081-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华北白玻华东白玻华南白玻华中西南白玻东西北白玻2021年2022年2023年资料来源卓创资讯中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券注2012-8-31为指数基准1002023年8月21日建材行业周报10分区域情况分区域看华北周内成交维持尚可成交节奏虽有放缓但多数厂仍有去库目前沙河厂家库存约76万重量箱贸易商库存亦有削减华东市场多数厂周初走货良好近日局部成交转淡但周内整体库存维持小降华中周内成交尚可出货较上周有所放缓多数厂家库存低位部分规格缺货华南企业周内出货趋缓但多数周内仍处于降库状态终端订单表现一般市场观望氛围加重补货持续性一般利润情况本周国内纯碱市场持续上涨本周国内轻碱主流出厂价格在2050-2300元吨轻碱主流送到终端价格在2200-2300元吨截至8月17日国内轻碱出厂均价在2167元吨较8月10日价格上涨22较上周涨幅扩大本周国内重碱主流送到终端价格在2250-2450元吨本周国内浮法玻璃行业利润涨跌互现部分原燃料价格上涨周内成本方面纯碱石油焦价格上涨煤炭价格基本稳定管道气燃料玻璃本周毛利57159元吨较上周57259元吨减少100元吨降幅017华北动力煤为燃料玻璃本周毛利47474元吨较上周42204元吨增加5270元吨石油焦为燃料玻璃本周毛利53854元吨较上周减少1020元吨资料来源卓创资讯玻纤市场偏淡库存累积本周粗纱市场价格整体弱势走低局部承压交投氛围一般国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3600-3900元吨不等全国均价3695元吨较上周均价下跌17环比降幅扩大103个百分点同比下跌231从需求端看市场需求持续低迷价格走低仍难以刺激中下游提货采购较为谨慎深加工厂新增订单一般部分厂开工率不足少量低价货源成交从供应端看本周池窑产线与在产产能暂无变化但在终端需求无明显好转的情况下企业库存或将持续累计后期计划外冷修产线或将增加持续关注产线变动情况现阶段池窑厂库存压力居高不下若终端需求短期内无明显回升预计粗纱市场将延续偏弱运行本周电子纱与电子布价格延续小幅提涨形势但市场交投氛围仍不温不火电子纱主流报价7600-8500元吨不等较上周价格基本持平电子布当前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈部分电子纱厂商报价小幅上升市场价格稳中有涨出货一般下游PCB市场需求不振多数深加工仍按需采购备货意向一般下半年电子纱市场部分产线存冷修计划个别厂家持续备货自用外售量有限多数企业亏损情况下仍有部分厂家小幅调涨价格图表31缠绕直接纱2400Tex全国均价走势图表32电子纱G75价格全国均价走势65001800060001600055001400050001200045001000040008000350060002019-012020-012021-012022-012023-012019-012019-102020-072021-042022-012022-102023-072400tex缠绕直接纱价格元吨电子纱G75全国均价元吨资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券玻纤出口量降幅收窄金额仍走低6月出口数据更新玻璃纤维及制品的出口量为168万吨环比增长32同比下降05出口额总计25亿美元环比增长20同比下降246库存更新7月行业库存8908万吨环比上升3841万吨库存天数470天环比增加22天7月库存继续小幅累积2023年8月21日建材行业周报11图表33玻纤出口情况图表347月玻纤行业库存小幅上升10021000090190000801700007060150000501300004011000030900002010700002013201420152016201720182019202020212022202302020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05出口量吨行业库存万吨资料来源卓创资讯中银证券资料来源卓创资讯中银证券图表352022年-2023年玻纤点火及其他在建产能万吨点火时间公司产线名称产能产品22年产能冲击23年产能冲击2022110建滔化工新建线6线6电子纱512022328邢台金牛4线10无碱粗纱642022520四川裕达1线3无碱粗纱15152022528中国巨石成都3线15短切纱为主75752022618中国巨石智能电子纱3线10电子纱372022627重庆三磊黔江区2线10无碱粗纱462022629重庆国际F1215无碱粗纱510202278四川威远泰国1线5无碱粗纱232022710泰山玻纤邹城2线6风电纱154520221215中国巨石埃及4线12无碱粗纱012国内合计853550合计1023765其他在建拟建产能建设进展公司产线名称产能产品23年冲击高性能玻璃纤维智能在建长海股份60无碱玻纤粗纱-制造基地具体点火时间暂不确定安徽丹凤3线2电子纱-准备募资邢台金牛5线15无碱粗纱-准备募资邢台金牛6线15无碱粗纱-2023年5月点火中国巨石九江3线20无碱粗纱1667预计2023开工2024投产中国巨石九江4线20无碱粗纱-目标十四五末玻纤产2022年6月24日公告山东玻纤约60能达100万吨205万吨产能已点火重庆三磊高性能玻纤生产基地50无碱粗纱短切毡高性能玻纤智能制造2022年6月30日公告泰山玻纤30500产线具体点火时间暂不确定江西元源2线8无碱粗纱资料来源卓创资讯中银证券2023年8月21日建材行业周报12图表362022年-2023年玻纤冷修拟冷修产能万吨企业产线前后产品品类冷修时间建设期新产能22年冲击23年冲击中国巨石1线810无碱粗纱2021年8月公告待定1年204中国巨石3线1220无碱粗纱2022年4月公告待定1年806中国巨石6线45无碱粗纱环保废丝2021年3月公告待定6个月102中国巨石九江3线1220无碱粗纱计划2023年春节后6个月806中国巨石埃及1线812无碱粗纱2022年年底埃及4线投产后6个月408重庆国际长寿F10B1215风电纱预计2022年年末1年306山东玻纤沂水5线617无碱粗纱ECER数字化产线2021年12月公告待定1年1103泰山玻纤邹城1线150无碱粗纱2022年2月停产0150昆山必成3线38电子纱2022年4月30日252022年5月冷修2023年2泰山玻纤邹城4线612无碱粗纱1年6410月9日点火中国巨石攀登2线35电子纱2022年7月1年213中国巨石2线12无碱粗纱2022年9月下旬32022年9月18日冷修2023重庆国际大渡口F025无碱粗纱13年3月30日点火复产台嘉玻纤成都1线3电子纱2022年11月1日05合计1496313822资料来源卓创资讯公司公告中银证券2023年8月21日建材行业周报13近期产能变动错峰生产情况图表37全国水泥错峰停窑情况一览区域地区限产天数限产时间控制产能2022121-2023310陕西130天采暖季100天夏季30天其中8月1日至20日停窑20天20237-20239180天2022111-2023430新疆采暖季165天9月补15天--180天夏季30天30天夏季202361-2023630西北全区所有水泥熟料生产企业均要错峰生产130天时限内未完成错峰生产的天宁夏130天2022111-2023310数在2023年6月底前补足采暖季120-150天夏季30-50天其中6月计划20天青海180天2022111-2023410全年不少于180天甘肃100天2022121-2023310采暖季错峰生产黑龙江15220221015-2023315采暖季错峰东北吉林1502022111-2023331常态化错峰辽宁13520221115-202341常态化错峰河北120天20221115-2023315常态化错峰实质在12月初库满停窑河北10天2023425-202355增加错峰天数河北15天202367-617错峰生产河北15天2023810-824错峰生产20221015-1231山西77天-120天太原大气污染防治停窑以及常态化错峰4月16日开始20天的差异化错峰华北20221115-2023315山西15天2023525-2023614错峰生产山西20天2023720-2023810错峰生产30天202241-630错峰天数增加30天电石渣熟料线等根据通过置换相应减少天数内蒙古150天20221115-202341采暖季错峰30天202371-30中西部地区夏季错峰一季度计划停窑45天二季度计划20天4月7天5月6天6月7天江苏70天2023年7-8月20天江西100天2023年全年增加30天一季度40天二季度20天4月7天5月5天山东120天20221115-20230315采暖季错峰山东15天2023510-525计划增加错峰15天山东15天2023625-710计划增加错峰15天华东山东15天2023年7月弹性错峰停窑原计划6月20日至25日起停窑15天延迟到7月份弹性执行山东30天202381-10108月停窑15天9-10月停窑15天浙江65天2023年一季度计划停窑35天4-5月计划12天安徽90天2023年一季度30天二季度30天7月份暂定10天2023年全年计划停窑不少于65天一季度45天二季度25天其中4福建65天2023年月10天20天2023420-2023510河南省此期间临时增加20天错峰生产天数河南120天20221115-2023315采暖季错峰1月份复产20天20天202361-2023620错峰生产全年90天一季度30天6-7月15天8-9月各停10天10月10天11-12湖北90天2023年月15天鄂西区域7-9月增加停窑30天每月10天一季度长株潭及传输通道城市岳阳市常德市益阳市50天其他州市中南湖南75-80天2023年45天二季度停窑错峰35天二季度错峰生产40天全年目标155天一季度40天一季度60天二季度30天9月26日至12月广西155天2023年31日35天其中9月26日起刚性停窑15天11月停窑10天12月停窑10天全年计划错峰生产停窑暂定6020天窑第一阶段2023年1月1日至4月广东80天2023年30日错峰停窑天数为4010天第二阶段2023年7月1日至9月30日酷暑伏天和台风雨季季节错峰停窑天数为2010天全年错峰生产追加到220天其中一季度60天二季度暂定60天三季度贵州220天2023年暂定60天四季度暂定40天全年130X天一季度45天二季度40天其中4月13天5月12天6四川140天2023年月15天三季度40天四季度15天全年不少于130天一季度45天二季度40天其中4月13天5月12天西南重庆140天2023年6月15天三季度40天四季度15天非协同处置的一季度40天二季度50天4月20天5月15天6月15云南105-150天2023年天三季度50天四季度10天协同处置的一季度28天二季度35天三季度35天四季度7天目前因能源紧张多数厂家停窑西藏210天2023年全年210天其中一季度90天5月30天冬季各厂库满停窑无统一错峰资料来源卓创资讯数字水泥中银证券注红色字体突出近期更新或正在停窑2023年8月21日建材行业周报14水泥产能变动全国范围内大部分高成本熟料线基本处于长期停产状态8月份部分省区主动追加错峰停窑时间扩大错峰生产执行范围由于广西广东福建等省份熟料线多是库满或者成本高被迫停窑部分企业实际停窑天数超过错峰计划天数因此上述地区企业并未就新一轮错峰停窑计划达成一致新投产产能本周暂未了解到新项目点火投产玻璃产能变动本周产能稳定个别保窑产线暂未恢复生产截至本周四全国浮法玻璃生产线共计311条正常在产248条日熔量共计169350吨周内产线暂无变化资料来源卓创资讯重要高频数据跟踪图表38螺纹钢价格环比持平图表39螺纹钢产量小幅下降万吨7000450400600035050003004000250200300015020001001000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018-122019-092020-062021-032021-122022-092023-06生产资料价格螺纹钢16-25mmHRB400元吨20192020202120222023资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表407月平板玻璃产量8221万重量箱同降54箱图表417月全国单月水泥产量176亿吨同比减少571800030000160002500014000120002000010000150008000600010000400050002000001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年2021年2022年2023年资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券2023年8月21日建材行业周报15图表427月挖掘机开工小时同比下降图表43沥青开工率环比上升较多18010070160806014060120504010020408003060-20402020-40100-602016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-0502020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05开工小时数小松挖掘机中国当月值小时月开工率沥青国内样本企业64家综合石油沥青开工率全国平均开工小时数小松挖掘机中国当月同比资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券图表44三十城地产销售略有回升万平图表45十城二手房成交相对平稳万平12030100258020601540102050001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月0102030405060708091011122020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料来源同花顺iFinD中银证券资料来源同花顺iFinD中银证券2023年8月21日建材行业周报16重点新闻宏观及产业链新闻中国政府网国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议强调要着力扩大国内需求继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费调动民间投资积极性扎实做好重大项目前期研究和储备中国人民银行央行发布了2023年第二季度中国货币政策执行报告与一季度货币政策执行报告相比坚决防范汇率超调风险促进企业融资和居民信贷成本稳中有降适时调整优化房地产政策发挥好金融在促消费稳投资扩内需中的积极作用都是新表述中国人民银行8月15日央行公开市场开展4010亿元1年期MLF和2040亿元7天期逆回购操作中标利率分别为25180较上次分别下调15个基点和10个基点当日有4000亿元MLF和60亿元逆回购到期继6月年内首度降息10个基点后8月MLF再度降息15个基点三个月内两度降息大幅超市场预期同日央行调整常备借贷便利利率隔夜期下调10个基点至2657天期下调10个基点至2801个月期下调10个基点至315国家统计局1-7月份房地产开发投资同比下降85降幅较1-6月扩大06个百分点基建投资同比增长68增速回落04个百分点制造业投资同比增长57增速回落03个百分点7月份全国规模以上工业增加值同比增长37社会消费品零售同比增长25全国城镇调查失业率为53比上月上升01个百分点金融界地方债发行正在提速截至8月15日28个省计划单列市披露了第三季度发行计划总计25221亿元行业新闻陶业要闻摘要帝欧家居蒙娜丽莎惠达卫浴分别在互动平台表示与碧桂园存在业务往来并分别采取了现金收款工抵房等方式减少应收款并成立应收账款专门小组等加强工程业务风险管控票交所近期票交所公布的截至2023年7月31日承兑人逾期名单显示2023年7月末商票逾期名单中房地产项目公司数量达1593个而项目公司对应的存在商票逾期现象的房企主体数量环比增长185至237家6月末200家缘于TOP200逾期主体数量环比增长217增速较快其余梯队逾期主体数量相对稳定陕西住建厅陕西省住房和城乡建设厅等部门印发关于大力发展建筑外立面和屋顶太阳能光伏体化技术与应用的实施意见的通知强调推进建筑太阳能光伏一体化建设到2025年新建公共机构建筑新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50并推动既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统2023年8月21日建材行业周报17风险提示1地产销售不及预期地产销售恢复情况如何很大程度影响新开工链条的恢复同时也会影响后周期装修建材的需求若地产销售持续低迷或是销量进一步下台阶将会延后对地产新开工链条恢复的预期同时对装修建材板块的业绩和估值都形成一定的冲击2政策出台不及预期政策方向的调整已经出现但具体落地到执行以及对基本面的改善幅度还是存在一定不确定性3基建增速大幅下滑基建投资当前处于较高增速后的回落状态若后续无新的资金支持基建投资或将加速回落对大宗建材的需求将受损4成本压力卷土重来当前上游原材料及能源价格处于高位回落状态建材行业成本压力正逐渐修复若后续因各种因素成本再次冲高则利润会再现压力2023年8月21日建材行业周报18附录图表46重点关注公司估值表每股收益元股市盈率x最新每股净公司代码公司简称评级股价市值22A23E22A23E资产601636SH旗滨集团买入8382248804907717081088466002233SZ塔牌集团买入8531017002206738201273981002398SZ垒知集团买入544389702904918491110503603916SH苏博特买入1305548506909619051359982000786SZ北新建材买入264844738186212142612491288600801SH华新水泥买入13462344712917710467601312002271SZ东方雨虹买入289072784084139343320791108002641SZ公元股份买入577709200704187151407415300737SZ科顺股份买入8981057201505659331604476002372SZ伟星新材买入20943333808109825692137346600176SH中国巨石买入1430572451651028661402693002080SZ中材科技买入224237624209209107210731047300196SZ长海股份买入1362556720013268110321047605006SH山东玻纤增持75045800880498551531471600585SH海螺水泥买入25681279382963488697383512000789SZ万年青买入83566580491041715803866000401SZ冀东水泥买入79221053051076155110421114300715SZ凯伦股份增持1393536204103033724643623600529SH山东药玻买入248416484093118266621051074002302SZ西部建设买入741935404405116991453702603256SH宏和科技增持75466540060031270625133170603279SH景津装备买入29191683314519520191497736002918SZ蒙娜丽莎增持1818754809212619791443738003012SZ东鹏控股增持10951284401707863581404613688295SH中复神鹰增持34753127506710351693374528688398SH赛特新材增持3360389805508161034148831301188SZ力诺特玻增持1437334005006928632083626605268SH王力安防未有评级10714708010047109522269377资料来源同花顺iFinD中银证券注股价截止日2023年8月18日未有评级公司盈利预测来自同花顺iFinD一致预期2023年8月21日建材行业周报19披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年8月21日建材行业周报20