投资要点：
　　行情回顾：截至8月18日，当周申万公用事业指数下跌0.12%，跑赢沪深300指数2.47个百分点，在31个申万行业中排第6名；年初至今申万公用事业指数上涨2.48%，跑赢沪深300指数4.74个百分点，在31个申万行业中排第10名。
　　分板块来看，当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，其中2个子板块上涨，热力服务板块上涨1.47%，水力发电板块上涨1.33%；5个子板块下跌，电能综合服务板块下跌2.52%，光伏发电板块下跌2.04%，风力发电板块下跌1.98%，火力发电板块下跌0.13%，燃气板块下跌0.03%。
　　个股方面，申万公用事业指数包含126家上市公司，当周股价上涨的公司有48家，其中新筑股份、美能能源、中国广核三家公司的涨幅靠前，分别达8.02%、4.59%、4.28%；股价下跌的公司有76家，其中首华燃气、京能电力、涪陵电力三家公司的跌幅较大，分别为9.27%、7.35%、6.56%。
　　重点行业资讯：（1）8月17日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。1-7月份，全国发电设备累计平均利用2079小时，同比减少54小时，其中，水电1578小时，同比减少523小时；太阳能发电780小时，同比减少42小时；风电1416小时，同比增加112小时；核电4440小时，同比增加100小时；火电2573小时，同比增加96小时。（2）8月17日，国家发改委等发布《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》，其中提到，到2025年，集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立，退役风电、光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善，资源循环利用关键技术取得突破。到2030年，风电、光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟，资源循环利用模式更加健全，资源循环利用能力与退役规模有效匹配，标准规范更加完善，风电、光伏产业资源循环利用水平显著提升，形成一批退役风电、光伏设备循环利用产业集聚区。
　　行业周观点：截至8月18日，当周秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价的均值为811元/吨，环比下跌2.92%，连续4周下降；当周秦皇岛港煤炭库存的均值为529万吨，环比下跌0.51%，去库速度放缓。随着耗煤旺季临近尾声，季节性因素对市场支撑作用逐渐减弱。在长协煤和进口煤持续补充的背景下，电厂现货采购需求将有限。叠加高库存影响，煤炭贸易商或将低价出货，动力煤价格有望保持低位运行。建议关注业绩有望持续改善的火电央企大唐发电（601991）、华电国际（600027）、华能国际（600011），优质湾区国企深圳能源（000027）、广州发展（600098）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；动力煤价格波动风险等。
　　

研究报告全文：公用事业标配维持公用事业行业周报2023814-2023820行耗煤旺季临近尾声季节性支撑逐渐减弱业2023年8月20日投资要点周报行情回顾截至8月18日当周申万公用事业指数下跌012跑赢沪深分析师刘兴文300指数247个百分点在31个申万行业中排第6名年初至今申万公用SAC执业证书编号事业指数上涨248跑赢沪深300指数474个百分点在31个申万行业S0340522050001电话0769-22119416中排第10名邮箱分板块来看当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多其中2个子板liuxingwendgzqcomcn块上涨热力服务板块上涨147水力发电板块上涨1335个子板块分析师苏治彬下跌电能综合服务板块下跌252光伏发电板块下跌204风力发SAC执业证书编号电板块下跌198火力发电板块下跌013燃气板块下跌003S0340523080001电话0769-22110925个股方面申万公用事业指数包含126家上市公司当周股价上涨的公邮箱司有48家其中新筑股份美能能源中国广核三家公司的涨幅靠前suzhibindgzqcomcn分别达802459428股价下跌的公司有76家其中首华燃气京能电力涪陵电力三家公司的跌幅较大分别为927735656行重点行业资讯18月17日国家能源局发布1-7月份全国电力工业统业计数据1-7月份全国发电设备累计平均利用2079小时同比减少54小行业指数走势研时其中水电1578小时同比减少523小时太阳能发电780小时同究比减少42小时风电1416小时同比增加112小时核电4440小时同比增加100小时火电2573小时同比增加96小时28月17日国家发改委等发布关于促进退役风电光伏设备循环利用的指导意见其中提到到2025年集中式风电场光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立退役风电光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善资资料来源iFinD东莞证券研究所源循环利用关键技术取得突破到2030年风电光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟资源循环利用模式更加健全资源循环利用能相关报告力与退役规模有效匹配标准规范更加完善风电光伏产业资源循环利用水平显著提升形成一批退役风电光伏设备循环利用产业集聚区行业周观点截至8月18日当周秦皇岛港动力煤Q5500平仓价的均值为811元吨环比下跌292连续4周下降当周秦皇岛港煤炭库存的均值为529万吨环比下跌051去库速度放缓随着耗煤旺季临近尾声季节性因素对市场支撑作用逐渐减弱在长协煤和进口煤持续补证充的背景下电厂现货采购需求将有限叠加高库存影响煤炭贸易商券或将低价出货动力煤价格有望保持低位运行建议关注业绩有望持续研改善的火电央企大唐发电601991华电国际600027华能国际究600011优质湾区国企深圳能源000027广州发展600098报风险提示政策推进不及预期经济发展不及预期上网电价波动风险告动力煤价格波动风险等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明公用事业行业周报2023814-2023820目录1行情回顾32行业估值情况43行业数据跟踪64重要公司公告75重点行业资讯86行业周观点97风险提示10插图目录图1当周31个申万行业指数涨跌幅情况单位截至8月18日3图2年初至今申万公用事业指数行情走势截至8月18日3图3当周申万公用事业指数子板块涨跌幅情况截至8月18日3图4当年申万公用事业指数子板块涨跌幅情况截至8月18日3图5当周申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司截至8月18日4图6当年申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司截至8月18日4图7申万公用事业指数近一年市盈率水平截至8月18日5图8电能综合服务板块近一年市盈率水平截至8月18日5图9火力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日5图10水力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日5图11热力服务板块近一年市盈率水平截至8月18日5图12光伏发电板块近一年市盈率水平截至8月18日5图13风力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日6图14燃气板块近一年市盈率水平截至8月18日6图15上海20mm螺纹钢价格元吨截至8月18日6图16陕西榆林动力块煤Q6000坑口价元吨截至8月18日6图17秦皇岛港动力煤Q5500平仓价元吨截至8月18日7图18秦皇岛港煤炭库存万吨截至8月18日7表格目录表1申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至8月18日4表2建议关注标的9请务必阅读末页声明2公用事业行业周报2023814-20238201行情回顾截至8月18日当周申万公用事业指数下跌012跑赢沪深300指数247个百分点在31个申万行业中排第6名年初至今申万公用事业指数上涨248跑赢沪深300指数474个百分点在31个申万行业中排第10名图1当周31个申万行业指数涨跌幅情况单位截至8图2年初至今申万公用事业指数行情走势截至8月18日月18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所截至8月18日当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多其中2个子板块上涨热力服务板块上涨147水力发电板块上涨1335个子板块下跌电能综合服务板块下跌252光伏发电板块下跌204风力发电板块下跌198火力发电板块下跌013燃气板块下跌003年初至今表现来看申万公用事业指数的子板块涨多跌少其中4个子板块上涨热力服务板块上涨847水力发电板块上涨693燃气板块上涨641火力发电板块上涨5143个子板块下跌光伏发电板块下跌1292风力发电板块下跌982电能综合服务板块下跌387图3当周申万公用事业指数子板块涨跌幅情况截至8月18图4当年申万公用事业指数子板块涨跌幅情况截至8月18日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所截至8月18日申万公用事业指数包含126家上市公司当周股价上涨的公司有48家其中新筑股份美能能源中国广核三家公司的涨幅靠前分别达802459428股价下跌的公司有76家其中首华燃气京能电力涪陵电力三家公司的跌幅较大分别为927735656年初至今表现来看杭州热电皖能电力大连热电三家请务必阅读末页声明3公用事业行业周报2023814-2023820公司的涨幅靠前分别达891150955000南网储能露笑科技川能动力三家公司的跌幅较大分别为295025032393图5当周申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司截至8月18图6当年申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司截至8月18日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所2行业估值情况截至8月18日申万公用事业板块的市盈率估值为2625倍低于近一年估值中枢子板块方面火力发电板块的市盈率估值为8036倍热力服务板块的市盈率估值为6151倍光伏发电板块的市盈率估值为3656倍电能综合服务板块的市盈率估值为2567倍风力发电板块的市盈率估值为2234倍水力发电板块的市盈率估值为2219倍燃气板块的市盈率估值为1614倍表1申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至8月18日当前估值距近当前估值距近当前估值距近截止日估近一年平均近一年最大近一年最小板块代码板块名称一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍值倍距距距801160SL公用事业2625463681852623-4339-6793006851610SL电能综合服务2567284335712393-971-2810728851611SL火力发电8036578796081-658493887-9164-11220851612SL水力发电22192016231317001010-4043059851614SL热力服务61514100676629745004-90910684851616SL光伏发电3656430469793214-1506-47621374851617SL风力发电2234264936982228-1569-3959024851631SL燃气1614204526871593-2108-3994132数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明4公用事业行业周报2023814-2023820图7申万公用事业指数近一年市盈率水平截至8月18日图8电能综合服务板块近一年市盈率水平截至8月18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图9火力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日图10水力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图11热力服务板块近一年市盈率水平截至8月18日图12光伏发电板块近一年市盈率水平截至8月18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5公用事业行业周报2023814-2023820图13风力发电板块近一年市盈率水平截至8月18日图14燃气板块近一年市盈率水平截至8月18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所3行业数据跟踪截至8月18日当周上海20mm螺纹钢价格的均值为3720元吨环比上涨043坑口煤炭方面截至8月18日当周陕西榆林动力块煤Q6000坑口价的均值为871元吨环比上涨128图16陕西榆林动力块煤Q6000坑口价元吨截至8月图15上海20mm螺纹钢价格元吨截至8月18日18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所港口煤炭方面截至8月18日当周秦皇岛港动力煤Q5500平仓价的均值为811元吨环比下跌292连续4周下降当周秦皇岛港煤炭库存的均值为529万吨环比下跌051请务必阅读末页声明6公用事业行业周报2023814-2023820图17秦皇岛港动力煤Q5500平仓价元吨截至8月图18秦皇岛港煤炭库存万吨截至8月18日18日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所4重要公司公告18月17日三峡水利公告2023年上半年公司实现营业收入5689亿元同比增长911主要因为电力收入和综合能源收入同比增加实现归母净利润031亿元同比下降8887主要因为1所属水电站流域来水严重偏枯公司完成自发水电上网电量同比大幅下降2外购电均价涨幅高于售电均价涨幅3按权益法确认的联营企业重庆天泰能源集团有限公司等公司的投资收益同比下降4全资子公司重庆三峡水利电力投资公司通过非公开发行方式认购上市公司定增的股票公允价值下降等28月18日广州发展公告截至2023年7月末广州LNG应急调峰气源站项目正在进行正式投产前的测试公司于2022年与中化石油墨西哥太平洋液化天然气市场销售私人有限公司签订40万吨年100万吨年的长期购气协议与中化石油签订的合同于2023年1月开始履行38月18日桂冠电力公告2023年上半年公司实现营业收入4155亿元同比下降2607实现归母净利润913亿元同比下降5203主要因为公司水电电量同比降低48月18日胜利股份公告2023年上半年公司实现营业收入2310亿元同比增长333实现归母净利润812507万元同比下降998主要因为参股公司经营效益同比减少58月18日长春燃气公告2023年上半年公司实现营业收入971亿元同比增长731主要因为天然气用户市场发展及天然气工业用户的用量增加实现归母净利润-105亿元主要因为终端销售价格仅在供暖季给予部分顺价顺价未能弥补上游采购价格涨价影响等请务必阅读末页声明7公用事业行业周报2023814-20238205重点行业资讯18月16日天津市住房城乡建设委等发布天津市城乡建设领域碳达峰实施方案其中提到十四五期间建筑节能低碳水平进一步提高逐步推行新建居住建筑五步节能标准扩大超低能耗建筑规模近零能耗建筑零能耗建筑零碳建筑试点示范取得积极进展绿色建筑品质提升装配式建筑普及推广取得显著成效持续推进既有建筑节能改造公共建筑运行节能水平及智能化管理水平不断提升供热计量收费有序推进光伏发电与建筑一体化应用取得积极进展建筑用能结构和方式得到优化绿色农房建设供热管网等市政基础设施建设取得显著效果28月16日西安市发改委发布西安市氢能产业发展规划2023-2035年征求意见稿其中提到2023-2025年为产业培育阶段重点突破一批关键技术实施一批核心技术产业化项目建设一批技术创新服务平台建成一批特色产业园区培育一批技术水平国内领先的骨干企业和关键配套企业氢能的示范应用稳步推进安全高效的氢气供应网络不断完善氢能基础设施加速建设出台技术攻关示范推广安全监管等支持政策措施初步形成陕西两条城际氢能廊道枢纽以西安为中心的关中氢能装备研发制造中心和以西安为代表的关中氢能消费中心基本格局氢能相关企业总数超过50家力争产值突破100亿元38月16日湖北省住房和城乡建设厅等发布湖北省城乡建设领域碳达峰实施方案其中提到2030年前全省城乡建设领域碳排放达到峰值城乡建设绿色发展体制机制和政策体系基本建立城乡发展质量和资源环境承载能力明显提升人居环境品质大幅改善绿色生产生活方式普遍推广绿色低碳发展初步实现城镇新建民用建筑全部建成绿色建筑建筑能源利用效率进一步提升用能结构和方式更加优化可再生能源应用更加充分高效建筑能耗和碳排放增长趋势得到有效控制48月17日国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据1-7月份全国发电设备累计平均利用2079小时同比减少54小时其中水电1578小时同比减少523小时太阳能发电780小时同比减少42小时风电1416小时同比增加112小时核电4440小时同比增加100小时火电2573小时同比增加96小时58月17日国家发改委等发布关于促进退役风电光伏设备循环利用的指导意见其中提到到2025年集中式风电场光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立退役风电光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善资源循环利用关键技术取得突破到2030年风电光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟资源循环利用模式更加健全资源循环利用能力与退役规模有效匹配标准规范更加完善风电光伏产业资源循环利用水平显著提升形成一批退役风电光伏设备循环利用产业集聚区请务必阅读末页声明8公用事业行业周报2023814-20238206行业周观点截至8月18日当周秦皇岛港动力煤Q5500平仓价的均值为811元吨环比下跌292连续4周下降当周秦皇岛港煤炭库存的均值为529万吨环比下跌051去库速度放缓随着耗煤旺季临近尾声季节性因素对市场支撑作用逐渐减弱在长协煤和进口煤持续补充的背景下电厂现货采购需求将有限叠加高库存影响煤炭贸易商或将低价出货动力煤价格有望保持低位运行建议关注业绩有望持续改善的火电央企大唐发电601991华电国际600027华能国际600011优质湾区国企深圳能源000027广州发展600098表2建议关注标的证券代码证券简称标的看点1公司是燃煤发电行业龙头企业规模和装备优势突出截至2023年6月底公司可控发电装机容量达到129995兆瓦境内电厂上半年累计完成上网电量211148亿千瓦时公司燃煤机组中超过55是60万千瓦以上的大型机组包括16台已投产的百万千瓦等级的超超临界机组和国内首次采用超超临界二次再热技术的燃煤发电机组同时公司加快绿色低碳转型步伐低碳清洁能源装机比例进一步提高至28022公司受益于煤炭价格波动下行23H1国内煤炭供应保持高位水平进口煤供应量同比大幅增长非电用煤需求不及预期库存处于历史高位水平煤炭供需关系从紧平衡向宽松转变煤炭价格波动下行23H1公司累计采购煤炭105亿吨同比增加1872累计入炉除税标煤单价为113776元吨同比下降600011华能国际1049随着入炉煤炭价格同比下降公司火电板块业绩提升23H1火电板块税前利润汇总金额为942亿元同比增利9686亿元323H1公司科技成果转化持续推进国家重点研发计划海上风电项目研发工作已全部完成经专家组绩效评价评审各项指标均达到合同要求700高温锅炉管通过全国锅炉与压力容器标委会纳标评审燃机自主化项目多项技术成果投入应用洋浦热电成功投运全国首套燃气烟气2000吨年二氧化碳捕集装置罗源电厂成功投运全球最大容量5MW超级电容储能系统23H1公司共有184件发明专利1502件实用新型专利和30件国际专利获得授权1公司整体电源布局较优截至2022年末公司总装机容量突破7000万千瓦大关其中京津冀东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域水电项目大多位于西南地区风电光伏广布全国资源富集区域同时公司大力推进低碳清洁能源转型截至2022年末公司新增装机容量26994兆瓦其中火电燃机新增14778兆瓦风电新增338兆瓦光伏新增8836兆瓦公司天然气水电风电太阳能等低碳清洁能源装机占比进一步提升至331较2021年末实现提升283个百分点2丰富融资方式助力公司降低融资成本2022年公司共计发行1455亿元超短期融资债券1829亿元中601991大唐发电期票据成功发行全国首批转型债及国内首笔碳排放权质押担保债券成功发行首单20亿元能源保供特别债是2022年唯一成功发行能源保供特别债的上市公司综合来看公司综合运用多种融资方式促进整体资金链顺畅助力降低融资成本2022年公司财务费用率为566同比降低066个百分点3公司持续强化环保工作公司严格按照国家环保部门要求持续强化环保工作公司在役燃煤火电机组累计完成超低排放环保改造108台均已按照超低排放环保改造限值达标排放公司系统25台机组在全国火电机组能效水平对标中获奖8台机组获得可靠性评价优胜机组称号1公司燃煤发电机组装机容量较高截至2023年3月29日公司已投入运行的控股发电企业共计44家控股装机容量约为5475424兆瓦其中燃煤发电控股装机约为43700兆瓦占比为80燃气发电控股装机约为8589兆瓦占比为16水力发电控股装机约为2459兆瓦占比为4公司燃煤发电机组装机容量600027华电国际较高2公司火电机组性能优良截至2023年3月29日公司的火力发电机组中90以上是300兆瓦及以上的大容量高效率环境友好型机组其中600兆瓦及以上的装机比例约占50远高于全国平均水平所有请务必阅读末页声明9公用事业行业周报2023814-2023820300兆瓦及以下的机组都经过了供热改造供热能力明显提升为参与市场竞争奠定了优势另外公司98台燃煤机组已全部达到超低排放要求3公司积累了良好的市场信誉公司作为在香港和上海两地上市的公众公司已形成一整套相互制衡行之有效的内部管理规范化运作和内部控制体系公司在境内外资本市场树立了规范透明的良好形象积累了良好的市场信誉有助于公司融资1良好的区位优势及战略机遇粤港澳大湾区域内消费能力强能源保障要求高为公司产业体系持续发展提供广阔市场空间粤港澳大湾区作为全国改革开放前沿阵地具有良好的市场化改革创新氛围湾区发展规划为公司提供了重要战略机遇为公司向外开拓业务做强做优做大企业规模获取低成本境外资金和实施产业国际化等提供有利条件600098广州发展2天然气业务上下游一体化产业链公司属下全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和管道燃气购销的唯一主体着力构建涵盖上游气源LNG码头LNG接收站高压管线城市燃气燃气电厂的完整气电联营产业链上游资源把控能力进一步增强燃气集团拥有大量客户为拓展燃气价值链业务奠定基础积极打造智能化网络化数字化的智慧燃气管理体系形成天然气全产业链延伸结构1公司主要业务是常规能源和新能源的开发生产购销以及城市固体废物处理废水处理和城市燃气供应等公司十四五战略发展规划指出要以清洁的能源清新的环境卓越的企业优质的服务为核心理念实施大能源大环保大服务大协同四大战略努力成为具有国际影响力的清洁能源与生态环保综合服务商2公司产业格局多元公司围绕3060-碳达峰碳中和目标把握坚持清洁能源经营特色引领环保产业先行示范促进能源科技创新应用的战略定位逐步构建起以绿色电力生态环保综合燃气000027深圳能源能源国际为核心以能源科技金融资本为驱动的四核双驱发展体系逐步实现产业布局多元化和项目分布多元化具备风险分散能力和转型发展先发优势3公司环保水平领先火电方面公司在国内率先完成全部燃煤机组超低排放改造率先实施天然气电厂低氮燃烧器改造排放指标远优于国家标准垃圾焚烧方面通过引进消化吸收和自主创新公司掌握了国际领先的垃圾焚烧发电自主知识产权垃圾焚烧项目单体规模全球领先烟气排放关键指标达到全球最优的深圳标准优于欧盟标准垃圾渗滤液实现全量达标处理另外公司通过自主创新涉足工业废水处理领域具备含盐废水高浓度有机废水等环保项目产业化运用的能力资料来源东莞证券研究所7风险提示1政策推进不及预期煤炭为燃煤发电行业重要的原材料煤炭保供稳价等有关政策可能对燃煤发电行业上市公司的业绩造成重大影响2经济发展不及预期电力需求受经济周期影响较大若未来经济发展不及预期将影响全社会电力需求从而发电行业上市公司将受到影响3上网电价波动风险发电行业上市公司的主要产品为电力电力价格通常以上网电价指标衡量上网电价大幅波动可能会对发电行业上市公司的业绩造成直接影响4动力煤价格波动风险动力煤采购成本在燃煤发电企业的成本中占比较大动力煤价格大幅波动将影响燃煤发电行业上市公司的业绩请务必阅读末页声明10公用事业行业周报2023814-2023820东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效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