研究报告全文：日常消费周思考白酒淡季宴席仍有不错表现大众品关注复苏趋势2023-08-20行业近况过去一周一级行业中食品饮料涨幅为-226跑赢沪深300指数-258033个百分点本周涨幅榜前五分别为海融科技798重庆啤酒515养元饮品478劲仔食品357好想你246评论白酒淡季宴席仍有不错表现中秋酒厂渠道活动即将开启从安徽江苏等白酒主要消费区域反馈来看7-8月谢师宴升学宴开展旺盛相比去年同期场次高增酒企纷纷加大宴席开瓶红包等促销政策主流品牌渠道库存稳步去化我们预计下周起各酒厂将陆续开展中秋国庆的渠道活动和支持政策扫码红包等费用投放或将阶段性增加同时8月中下旬或将启动旺季回款今年双节相连我们预计宴席送礼等白酒需求较足低于预期概率较小在经济恢复期建议关注头部品牌动销端放量的能力阶段性弱化价格和库存指标主要白酒公司经过组织完善渠道模式升级和数字化系统的导入目前对渠道掌控力较强能维持市场运行健康我们全年持续推荐业绩确定性强基本面有支撑的高端和地产龙头茅台泸州老窖古井贡酒山西汾酒迎驾贡酒今世缘建议持续关注估值低的五粮液和洋河以及追求弹性标的建议关注二季度收入改善明显有边际变化弹性大的次高端舍得酒业珍酒李渡和地产酒老白干口子窖等大众品建议关注大众品复苏态势啤酒我们建议继续关注旺季现饮渠道修复进程且随着淡季提价落地成本压力回落迭加场景复苏催化高端化有望改善行业利润表现乳制品近期销售温和增长关注消费力复苏及旺季动销速冻食品头部企业积极推新备战旺季餐饮修复需求有望改善调味品餐饮端需求逐步恢复成本下行全年业绩稳健休闲零食近期部分休闲食品公司发布1H23业绩性价比定位的公司业绩增长稳健软饮料行业消费场景复苏成本端压力同比去年有所舒缓估值与建议下周建议关注标的A股酒类贵州茅台泸州老窖古井贡酒五粮液山西汾酒迎驾贡酒今世缘舍得酒业青岛啤酒重庆啤酒A股非酒伊利股份千禾味业安井食品千味央厨汤臣倍健立高食品洽洽食品新乳业H股珍酒李渡华润啤酒蒙牛百威亚太风险需求疲弱原材料价格波动食品安全风险