本周市场表现：
　　全球：全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+4.6%)，上周表现(-1.5%)；表现最差的是恒生指数(-5.9%)，上周表现(-2.4%)。港股行业：表现最好的是电信服务(-3.1%)，年初至今表现(+24.4%)；表现最差的是可选消费(-7.2%)，年初至今表现(-8.1%)。美股行业：表现最好的是信息技术(-0.8%)，年初至今表现(+34.5%)；表现最差的是非必需消费(-4.1%)，年初至今表现(+27.7%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是上证指数(-1.8%)，上周表现(-3.0%)；表现最差的是科创50(-3.7%)，上周表现(-3.8%)。A股风格：表现最好的是稳定(-0.5%)，上周表现(-2.5%)；表现最差的是成长(-3.3%)，上周表现(-3.8%)。A股行业：表现最好的是纺织服装(+0.9%)，上周表现(-2.6%)；表现最差的是电子(-4.6%)，上周表现(-4.4%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是澳大利亚(+21.5BP)，上周表现(-8.5BP)；下降最多的是中国(-7.4BP)，上周表现(-0.9BP)。国内债券指数：表现最好的是中债-国债(+0.4%)，上周表现(+0.0%)；表现最差的是中证转债(-0.3%)，上周表现(-1.1%)。大宗商品：表现最好的是南华农产品指数(+1.1%)，上周表现(-0.4%)；表现最差的是DCE豆粕(-10.5%)，上周表现(+3.5%)。各国/地区货币兑人民币汇率：表现最好的是美元(+0.8%)，上周表现(+0.7%)；表现最差的是澳元(-1.1%)，上周表现(+0.2%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+93.2%)，对应估值(25.5倍)；最低的是英国富时100(+2.8%)，对应估值(10.4倍)。港股行业：PE历史分位最高的是可选消费(+70.5%)，对应估值(36.1倍)；最低的是金融(+2.0%)，对应估值(5.7倍)。美股行业：PE历史分位最高的是信息技术(+95.9%)，对应估值(36.9倍)；最低的是能源(+13.5%)，对应估值(8.9倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+40.2%)，对应估值(22.3倍)；最低的是创业板指(+2.5%)，对应估值(30.6倍)。A股风格：PE历史分位最高的是稳定(+35.1%)，对应估值(16.0倍)；最低的是金融(+12.4%)，对应估值(7.2倍)。A股行业：PE历史分位最高的是商贸零售(+99.6%)，对应估值(5027.3倍)；最低的是煤炭(0.0%)，对应估值(6.0倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

研究报告全文：证券研究报告上证指数估值为213分位数全球估值观察系列六十七分析师李美岑SACS0160521120002分析师王源SACS0160522030003联系人张洲驰报告日期20230819全球指数汇总全球指数涨跌及估值汇总A股指数涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB全球股市本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位俄罗斯RTS46-1579-10438665597041062078300076083112印度SENSEX30-03-0670-212247335217523333049346878283298354中国台湾加权指数-13-14159-45108131146816242328187814161168201德国DAX-16-08119-531269109137016693840156428147161192上证指数-18-3014-48127921413101623477813265150186448标普500-21-03138-482382792171819942628407889254284416道琼斯工业指数-220641-302550932158318232419618916288344596法国CAC40-2403107-451341164144618992738169864130145174纳斯达克指数-26-19270-743869703292733686250492889288345511日经225-3109205-521653156180621605119186788148166209深证成指-32-38-51-652233402174825084398240239243294462韩国综合指数-33-04120-491543594113614072621092220093104137英国富时100-35-05-25-5710392815131796569415598166179194恒生指数-59-24-93-106853419601178175808707114138218资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间20230818报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负因数据缺失中国台湾加权指数印度SENSEX30的PB数据暂用1125的数据德国DAX法国CAC40的PB数据暂用122的数据韩国综合指数PB数据暂用817数据日经225PB数据暂用69数据日经225韩国综合指数PE数据暂用818中国台湾加权指数德国DAX的PE数据暂用813的数据俄罗斯RTS的PE数据暂用1125的数据2A股指数风格汇总A股指数涨跌及估值汇总港股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPBA股指数本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位上证指数-18-3014-48127921313111624477813265150186449万得主板-22-3309-54145818015391966571514021169204461中证500-23-35-15-51225314125353046655717688200241403万得全A-23-33-01-54170423717202051573316067178212461上证50-24-30-48-5596523696711112415124259124149310中证800-25-34-21-56127624612771452291714180152172339万得全A除金融石油石化-25-33-14-572716320256132666535224236226282479沪深300-26-34-23-57114921311701332268613491146166328中证1000-30-35-26-613432263339640197873218119234271407创业板指-31-34-97-53305925408052146817434233437507822深证成指-32-38-51-652233402174825084398240239243294462科创50-37-38-58-6739567042755958802139900463619763A股风格涨跌及估值汇总涨跌幅PEPBA股风格本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位稳定-05-25101-261602351146618083076134301130167276金融-12-3773-37717124813951442507452109146368消费-20-29-47-583092314292734706913326281314361508周期-23-28-02-591796223182522686402167206172209479成长-33-38-15-614114177442952679117300205308364540资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间20230818报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负3A股行业汇总A股行业涨跌及估值汇总全球指数涨跌及估值汇总行业涨跌幅PEPB财通大类一级行业本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位银行-08-3243-4847375591680206805539086107290金融非银行金融-14-40149-22166324516731978600213977180216483房地产-19-46-67-5312462017556109322148207381国防军工08-29-33-2566844955587669411954311337278368549机械-14-4132-553536428286637009272246329227285436高端制造电力设备及新能源-35-32-108-61219305352844966282296392240331600汽车-38-4236-883597678179322335154222436191233377通信-36-60272-602026100379451859697170120218277399科技计算机-43-45175-5497106814824635414187386374335425637电子-46-4411-806083652434953458995308275302368499纺织服装09-2645-443374497265033787224184218187223384轻工制造01-39-09-463504414301538208092210244210253396商贸零售-08-39-40-54502728996246535576919153190164227446家电-14-41108-631561199161820694404265353237306399消费食品饮料-22-33-46-573079311295135416931639575433591940农林牧渔-27-26-108-7652534713851541814783279208290346490传媒-38-29256-61134019493727504810229241176263349606消费者服务-43-32-293-86161268903882530717797387487328392672医药医药-24-16-108-533653286358940486653316127362426599电力及公用事业05-2249-142554552197024124865180333173195301公共服务交通运输-07-13-40-333154789184822695366150203154191320建筑-09-43125-571052228106816043738099116111147268建材-01-48-57-58230645116052594701613815191240393钢铁-04-4012-39437680396218027153104229105131208煤炭-16-06-27-3660300101712864253129303123159387周期石油石化-21-01119-35105987121117103551119265118139320基础化工-27-24-106-57213897279842147833228237231291449有色金属-39-28-22-681444372540467521357223216233301538综合综合-08-40-137-553046515911638185294179230453资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间20230818报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负4港股美股行业汇总港股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB港股行业本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位香港电信服务-3121244-02997113120613601857087153123170347香港信息技术-32-2602-791853802554352611822249372216303526香港日常消费-37-18-166-752606562190024044542264625202244350香港能源-3942283-235053491710991765073183081117268香港医疗保健-40-46-211-974043687227628146736190327178229349香港公用事业-44-07-73-73124618313311515205807801143173229香港工业-46-21-44-937717510501378220505305088108175香港材料-56-33-48-105109235398015683538082150088108220香港金融-58-29-49-11356620764930211404918091137260香港房地产-62-47-222-132000690842178904322067075115香港可选消费-72-32-81-1153611705182823457288207489177208315美股行业涨跌及估值汇总涨跌幅PEPB美股行业本周上周年初至今月初至今2023818历史分位数25分位50分位90分位2023818历史分位数25分位50分位90分位标普500信息技术-08-29345-7836949592226252034719818214656901039标普500医疗-1625-20-052827766229825133232514773400451537标普500能源-17350510889135145618407111227898162182228标普500公共事业-2008-105-582191316209324953254188255188202225标普500材料-24-1038-582019307187323854726294364273314373标普500必需消费-2403-17-362707814216923882880493468473497533标普500工业-250579-402044208208022494185504683424476569标普500通信设备-2703372-523070882159321483129395828284336449标普500金融-2800-11-411088158117813371612127567112124144标普500房地产-3208-24-53316124431693418507327022298320411标普500非必需消费-41-10277-5832817192238277954608497084837581142资料来源Wind财通证券研究所本报告截止时间20230818报告中历史分位数的数据选取最早到2000年或市场开市估值为0表明行业净利润为负5摘要本周市场表现全球全球指数表现最好的是俄罗斯RTS46上周表现-15表现最差的是恒生指数-59上周表现-24港股行业表现最好的是电信服务-31年初至今表现244表现最差的是可选消费-72年初至今表现-81美股行业表现最好的是信息技术-08年初至今表现345表现最差的是非必需消费-41年初至今表现277A股A股指数表现最好的是上证指数-18上周表现-30表现最差的是科创50-37上周表现-38A股风格表现最好的是稳定-05上周表现-25表现最差的是成长-33上周表现-38A股行业表现最好的是纺织服装09上周表现-26表现最差的是电子-46上周表现-44其他资产全球国债上涨最多的是澳大利亚215BP上周表现-85BP下降最多的是中国-74BP上周表现-09BP国内债券指数表现最好的是中债-国债04上周表现00表现最差的是中证转债-03上周表现-11大宗商品表现最好的是南华农产品指数11上周表现-04表现最差的是DCE豆粕-105上周表现35各国地区货币兑人民币汇率表现最好的是美元08上周表现07表现最差的是澳元-11上周表现02当前估值位置全球全球指数PE历史分位最高的是道琼斯工业指数932对应估值255倍最低的是英国富时10028对应估值104倍港股行业PE历史分位最高的是可选消费705对应估值361倍最低的是金融20对应估值57倍美股行业PE历史分位最高的是信息技术959对应估值369倍最低的是能源135对应估值89倍A股A股指数PE历史分位最高的是深证成指402对应估值223倍最低的是创业板指25对应估值306倍A股风格PE历史分位最高的是稳定351对应估值160倍最低的是金融124对应估值72倍A股行业PE历史分位最高的是商贸零售996对应估值50273倍最低的是煤炭00对应估值60倍风险提示无风险利率上行宏观经济大幅波动产业政策风险市场波动超预期全球资本回流美国超预期中美博弈超预期通胀超预期等目录01全球指数俄罗斯RTS上涨46领涨全球02全球国债澳大利亚国债上升215BP全球升幅最高03国内债券中证-国债上涨04表现最好04大宗商品南华农产品指数上涨11领涨商品市场05全球汇率美元兑人民币升值08升幅最大06A股指数上证指数下跌18最为坚挺PE估值213分位数07A股风格稳定下跌05最为坚挺PE估值为351分位数08A股行业纺织服装上涨09表现最好PE估值为497分位数09港股行业香港可选消费估值分位数705行业最高10美股行业信息技术历史分位959位于行业最高位7全球指数俄罗斯RTS上涨46领涨全球本周全球指数平均下跌206全球指数跌多涨少俄罗斯RTS表现最好上涨46领涨主要指数本周变化全球指数表现最好的是俄罗斯RTS46上周表现-15表现最差的是恒生指数-59上周表现-24年初月初至今变化全球指数表现最好的是纳斯达克指数270本月表现-74表现最差的是恒生指数-93本月表现-106图1全球指数近两周价格变化图2全球指数年初月初至今价格变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅63025420215010-250-4-5-6-10-8-15俄印中德上标道法纳日深韩英恒纳日中标韩德法俄印道上英深恒罗国普CAC40经国225国500度SENSEX30国证琼斯证国生DAX经普国500225国斯国国度SENSEX30国CAC40罗琼证证生DAX斯RTS台指斯达成综富指达台综斯斯RTS指富成指湾数工克指合时100数克湾合工数时100指数加业指指指加指业权指数数数权数指指数指数数数资料来源Wind财通证券研究所8全球指数估值道琼斯PE历史分位达932市场最高当前全球大部分指数估值分布均匀道琼斯PEPB历史分位数分别为932916位于历史高位当前PE估值水平全球指数中PE历史分位最高的是道琼斯工业指数932对应估值255倍最低的是英国富时10028对应估值104倍当前PB估值水平全球指数中PB历史分位最高的是道琼斯工业指数916对应估值62倍最低的是恒生指数07对应估值09倍图3全球指数PE绝对估值图4全球指数PB绝对估值当前值10分位90分位历史分位数右轴当前值10分位90分位历史分位数右轴7010071009090606808050705704060460505030403402030230202010110100000上深恒中日韩标道纳英法德俄印上深恒中日韩标道纳英法德俄印国国CAC40经普CAC40罗经普国罗500225500国225琼国度国琼度SENSEX30证证生国斯国SENSEX30证证生国斯国DAXDAXRTS指成指台综斯达富斯RTS指成指台综斯达富斯100数指数湾合工克时数指数湾合工克时100加指业指加指业指权数指数权数指数指数指数数数资料来源Wind财通证券研究所因数据缺失中国台湾加权指数印度SENSEX30的PB数据暂用1125的数据德国DAX法国CAC40的PB数据暂用122的数据韩国综合指数PB数据暂用817数据日经225PB数据暂用69数据日经225韩国综合指数PE数据暂用818中国台湾加权指数德国DAX的PE数据暂用813的数据俄罗斯RTS的PE数据暂用1125的数据9全球国债澳大利亚国债上升215BP全球升幅最高本周全球十年期国债收益率平均下跌609BP澳大利亚国债上升215BP升幅最高本周变化全球十年期国债收益率上涨最多的是澳大利亚215BP上周表现-85BP下降最多的是中国-74BP上周表现-09BP年初月初至今变化全球十年期国债收益率上涨最多的是俄罗斯1400BP本月表现260BP下降最多的是中国-271BP本月表现-96BP图5全球十年期国债近两周收益率变化图6全球十年期国债年初月初至今收益率变化本周收益率变化BP上周收益率变化BP年初至今收益率变化BP月初至今收益率变化BP2516014020120151008010605400200-5-20-10-40澳德美英欧日印法俄中俄英美澳欧日德法印中大国国国元本度国罗国罗国国大元本国国度国利区斯斯利区亚亚资料来源Wind财通证券研究所10国内债券中证-国债上涨04表现最好本周国内债券指数平均上涨018中证-国债上涨04表现最好本周变化国内债券表现最好的是中债-国债04上周表现00表现最差的是中证转债-03上周表现-11年初月初至今变化国内债券表现最好的是中证转债41本月表现-12表现最差的是中债-金融债券12本月表现04图7国内债券指数近两周变化图8国内债券指数年初月初至今变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅0650044002300020-02-0410-0600-08-10-10-12-20中债-国债中证全债中债-银行间债券中债-金融债券中债-企业债中证转债中证转债中证全债中债-企业债中债-国债中债-银行间债券中债-金融债券资料来源Wind财通证券研究所11大宗商品南华农产品指数上涨11领涨商品市场本周大宗商品平均下跌193其中南华农产品指数上涨11领涨市场DCE豆粕喜下跌105表现较差本周变化大宗商品表现最好的是南华农产品指数11上周表现-04表现最差的是DCE豆粕-105上周表现35年初月初至今变化大宗商品表现最好的是CZCE棉花193本月表现-22表现最差的是NYMEX天然气-425本月表现-23图9全球大宗商品近两周价格变化图10全球大宗商品年初月初至今价格变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅10302051000-10-5-20-30-10-40-15LMELMELMENYMEXCOMEXICEDCEDCEDCECZCECZCECOMEX-50NYMEXDCEDCEDCELMELMELMECOMEXICECOMEXCZCECZCE南南南南南南华华华华华华农商工布生玉豆农商布工白铜镍棉铝油生豆铜玉铝镍产品业猪米粕棉白产品猪粕油业米品指品银糖黄花天花糖黄品指品银天指数指金然金指数指然数数气数数气资料来源Wind财通证券研究所12全球汇率美元兑人民币升值08升幅最大本周全球各国地区兑人民币汇率平均上升009美元兑人民币升值08升幅最大本周变化各国地区兑人民币汇率表现最好的是美元08上周表现07表现最差的是澳元-11上周表现02年初月初至今变化各国地区兑人民币汇率表现最好的是英镑105本月表现08表现最差的是日元-48本月表现-04图11全球主要货币兑人民币汇率近两周变化图12全球主要货币兑人民币汇率年初月初至今变化本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅10120100058060004020-0500-10-20-40-15-60美元英镑港币瑞郎日元加元欧元新西兰澳元英镑瑞郎欧元加元美元港币澳元新西兰日元资料来源Wind财通证券研究所13A股指数上证指数下跌18最为坚挺本周A股指数平均下跌263指数普跌上证指数下跌18最为坚挺本周变化A股指数表现最好的是上证指数-18上周表现-30表现最差的是科创50-37上周表现-38年初月初至今变化A股指数表现最好的是上证指数14本月表现-48表现最差的是创业板指-97本月表现-53图13A股指数近两周价格变化图14A股指数年初月初至今价格变化0020本周涨跌幅上周涨跌幅年初至今涨跌幅月初至今涨跌幅-0500-10-20-15-20-40-25-60-30-80-35-40-100-45-120上万中万上中万沪中创深科上万万万中中沪中上深科创证创证创505050得50证得证1000证证深1000证证300800300500800证得500得业证证得得深证业AAA指主全全A板成指主全全成板数板指指数板指指除除金金融融石石油油石石化化资料来源Wind财通证券研究所14A股指数估值深证成指历史分位为402当前最高当前A股各指数PE历史分位数均低于50深证成指历史分位为402当前最高当前PE估值水平A股指数中PE历史分位最高的是深证成指402对应估值223倍最低的是创业板指25对应估值306倍当前PB估值水平A股指数中PB历史分位最高的是上证50259对应估值12倍最低的是科创5000对应估值40倍图15A股指数PE绝对估值图16A股指数PB绝对估值当前值10分位90分位历史分位数右轴当前值10分位90分位历史分位数右轴9010091008090890708078070607066060550505044040403303030220202011010100000万万上科沪中中中万万万上深上科创沪中中中万上深创证创50得50证得深证证1000500800证创得证证业30050得得50证1000500800得证证业深300证证A全A全主指成板A全A全主指成板板数指指板数指指除除化金化金融融石石油油石石资料来源Wind财通证券研究所15A股指数PE趋势创业板指处于底部科创50处于低位沪深300处于低位创业板指处于底部科创50处于低位沪深300PE走势沪深300PE为115倍低于25分位数2处于低位创业板指PE走势创业板指PE为306倍低于10分位数14处于底部科创50PE走势科创50PE为396倍低于10分位数1处于低位图17沪深300PE走势图18创业板指PE走势图19科创50PE走势pettm10分位数25分位数pettm10分位数25分位数pettm10分位数25分位数分位数分位数分位数50分位数75分位数90分位数50759050分位数75分位数90分位数258075237521706519651755601555134550114535940735251110121314151617181920212223--------------30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