投资要点：
　　全A预喜率46.58%，预增预告最多：截至2023年8月15日，披露半年度业绩预测报告的A股企业达1825家，披露率为34.75%。全部A股发布预喜（包括略增、扭亏、续盈、预增）业绩预告的企业数量为850家，占全部A股比例为16.18%，占全部预告公司比例为46.58%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为490家，占全部A股比例为9.33%。
　　稳定板块预喜比例高，成长板块预喜比例较低：截至2023年8月15日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量（188家）最多，消费、成长板块中预喜企业数量均为151家。在业绩报告预喜比例方面，稳定板块的企业报告预喜比例最高，达到27.42%，消费板块（22.27%）和金融板块（20.67%）的企业报告预喜比例次之，而周期、成长板块企业报告预喜比例相对较低，分别为15.55%和15.41%。
　　预喜数占比较高的行业中大消费赛道独占鳌头：与去年同期相比，较低的基数是主要原因。其次，上半年市场供需再平衡，多数企业营销渠道拓宽、产品创新获得市场认可，同时原材料成本压力缓释，从PPI原材料分项走势可以得到一定印证。
　　大幅盈利企业供需两端均有改善，大幅转亏企业受行业不利影响较深：截至2023年8月15日，企业预喜占比最高的三个行业为社会服务、美容护理和商贸零售行业。剔除重大资产变动外，社服行业内企业财务表现向好多数得益于出行意愿与相关消费的提升，带动商旅、餐饮、会展市场的回暖。在商贸零售行业中，从预计盈利幅度最大的五家企业看，部分企业享受租金减免政策，成本压力得以缓释。同时，在零售端，关闭长期亏损门店，推进数字化转型，也是使得盈利能力得到增强的重要原因。
　　截至2023年8月15日，企业续亏占比最高的三个行业为综合、房地产和农林牧渔行业。在综合及地产行业中，部分企业受房地产开工不足影响，水泥市场需求持续低迷，建材产品价格大幅下跌。此外，受房地产行业低位运行和居民购房意愿降低影响，商品房销量持续承压导致业绩压力加大。部分企业还涉及公司债务风险，在资产变现过程中，相关交易亏损对当期业绩造成了较大影响。在农林牧渔行业中，公司产品售价下降是大幅预亏的主要原因，其中生猪市场销售价格下降影响最大，引致部分企业对消耗性生物资产和生产性生物资产初步计提了减值准备。
　　投资建议：下游行业业绩预告较Q1增速提升幅度较大。从测算的2023年中报业绩情况来看，社会服务、非银金融、商贸零售、纺织服饰、美容护理净利润同比增长率居前，增速均超过70%。其中社会服务行业盈利持续修复，连续两个季度净利润增速保持在100%以上。环比一季报净利润增长率表现来看，多数行业业绩有所改善，其中综合行业、纺织服饰、医药生物、商贸零售、交通运输行业净利润同比增速环比一季度提高均超过70pct，企业盈利明显改善。
　　结合板块、行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业以及与一季报业绩对比表现看，预计中下游行业利润改善较为明显。建议关注：（1）大消费赛道中纺织服饰、商贸零售业需求回升支撑力度大；（2）与社会民生息息相关的社会服务、交通运输、公用事业等行业在重大项目建设加快带动、存量订单消化、业务模式拓展等带动下，财务表现向好。
　　风险因素：数据统计偏误；所选指标不能完全反映行业财务情况；指标与现实情况存在差异。
　　

研究报告全文：TableRightTitle策略研究策略跟踪报告策TableTitle略研2023年中报业绩预告跟踪究TableReportTypeTableReportDate策略跟踪报告2023年08月18日投资要点TableSummary分析师TableAuthors于天旭执业证书编号S0270522110001全A预喜率4658预增预告最多截至2023年8月15电话17717422697日披露半年度业绩预测报告的A股企业达1825家披露邮箱yutxwlzqcomcn率为3475全部A股发布预喜包括略增扭亏续盈研究助理宫慧菁策预增业绩预告的企业数量为850家占全部A股比例为电话020-32255208略1618占全部预告公司比例为4658其中按业绩预邮箱gonghjwlzqcomcn跟告类型划分预告类型为预增的企业数量最多为490家踪占全部A股比例为933报稳定板块预喜比例高成长板块预喜比例较低截至2023告年8月15日按风格分类在业绩报告预喜数量方面周期板块中预喜企业数量188家最多消费成长板块中预喜企业数量均为151家在业绩报告预喜比例方面稳3574定板块的企业报告预喜比例最高达到2742消费板块2227和金融板块2067的企业报告预喜比例次之而周期成长板块企业报告预喜比例相对较低分别为1555和1541相关研究TableReportList证预喜数占比较高的行业中大消费赛道独占鳌头与去年同行业景气度观察之上游行业券期相比较低的基数是主要原因其次上半年市场供需再行业景气度观察之中游行业行业景气度观察之周期行业研平衡多数企业营销渠道拓宽产品创新获得市场认可同究时原材料成本压力缓释从PPI原材料分项走势可以得到报一定印证告大幅盈利企业供需两端均有改善大幅转亏企业受行业不利影响较深截至2023年8月15日企业预喜占比最高的三个行业为社会服务美容护理和商贸零售行业剔除重大资产变动外社服行业内企业财务表现向好多数得益于出行意愿与相关消费的提升带动商旅餐饮会展市场的回暖在商贸零售行业中从预计盈利幅度最大的五家企业看部分企业享受租金减免政策成本压力得以缓释同时在零售端关闭长期亏损门店推进数字化转型也是使得盈利能力得到增强的重要原因截至2023年8月15日企业续亏占比最高的三个行业为综合房地产和农林牧渔行业在综合及地产行业中部分企业受房地产开工不足影响水泥市场需求持续低迷建材产品价格大幅下跌此外受房地产行业低位运行和居民购房意愿降低影响商品房销量持续承压导致业绩压力加大部分企业还涉及公司债务风险在资产变现过程中相关交易亏损对当期业绩造成了较大影响在农林牧渔行TablePagehead证券研究报告策略报告业中公司产品售价下降是大幅预亏的主要原因其中生猪市场销售价格下降影响最大引致部分企业对消耗性生物资产和生产性生物资产初步计提了减值准备投资建议下游行业业绩预告较Q1增速提升幅度较大从测算的2023年中报业绩情况来看社会服务非银金融商贸零售纺织服饰美容护理净利润同比增长率居前增速均超过70其中社会服务行业盈利持续修复连续两个季度净利润增速保持在100以上环比一季报净利润增长率表现来看多数行业业绩有所改善其中综合行业纺织服饰医药生物商贸零售交通运输行业净利润同比增速环比一季度提高均超过70pct企业盈利明显改善结合板块行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业以及与一季报业绩对比表现看预计中下游行业利润改善较为明显建议关注1大消费赛道中纺织服饰商贸零售业需求回升支撑力度大2与社会民生息息相关的社会服务交通运输公用事业等行业在重大项目建设加快带动存量订单消化业务模式拓展等带动下财务表现向好风险因素数据统计偏误所选指标不能完全反映行业财务情况指标与现实情况存在差异第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn210TablePagehead证券研究报告策略报告start正文目录1全A业绩预告预喜率为4658板块间表现差异明显411预增及扭亏的预告占比最多412稳定板块预喜比例高成长板块预喜比例较低5138个行业预喜比例超过20上游行业预亏比例较高6131消费赛道预喜比例独占鳌头6132大幅盈利企业供需两端均有改善大幅转亏企业受行业不利影响较深62投资建议83风险因素9图表1A股市场业绩预测报告披露量个及披露率4图表2A股市场业绩预测报告预喜量个及占比4图表3各个板块业绩预测报告预喜量个及占比5图表4各个行业业绩预测报告预喜数量个占比及其分布7图表5各个行业业绩预测报告预亏数量个占比及其分布7图表6各行业业绩预告净利润增速与环比变动pct8第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn310TablePagehead证券研究报告策略报告1全A业绩预告预喜率为4658板块间表现差异明显截至2023年8月15日披露半年度业绩预测报告的A股企业达1825家披露率为3475按市场划分主板当中披露业绩预报的企业数量和披露率都最高分别为1537家和4830创业板和科创板的企业在业绩预告披露方面水平较为接近披露率分别为1563和1374而北交所披露业绩预告的公司数量8家和业绩预告披露率377最低根据交易所今年修订的业绩披露要求目前沪深主板上市公司达到条件需披露半年度业绩预告其余板块均自愿披露因此板块间的披露情况存在差异图表1A股市场业绩预测报告披露量个及披露率20006000180048301600500014003475400012001000300080015636001374200040037710002000000全部A股主板创业板科创板北交所披露业绩预告的公司数量披露率右轴资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年8月15日11预增及扭亏的预告占比最多截至2023年8月15日全部A股发布预喜包括略增扭亏续盈预增业绩预告的企业数量为850家占全部A股数量的1618预喜率为4658其中按业绩预告类型划分预告类型为预增的企业数量最多为490家占全部A股比例为933预告类型为扭亏略增续盈的企业数量依次降低分别为235家109家和16家占全部A股的比例分别为447208030在披露预喜业绩预告的企业中属于预增及扭亏的预告类型最多预增企业占比为5765扭亏企业占比为2765图表2A股市场业绩预测报告预喜量个及占比第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn410TablePagehead证券研究报告策略报告60093310009005008004007006004473005004002002083001002000301000000预增扭亏略增续盈预喜量占比右轴资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年8月15日12稳定板块预喜比例高成长板块预喜比例较低截至2023年8月15日按风格分类在业绩报告预喜数量方面周期板块中预喜企业数量188家最多消费成长板块中预喜企业数量均为151家金融稳定板块中预喜企业数量相近分别为37家和34家在业绩报告预喜情况方面稳定板块的企业报告预喜比例最高达到2742消费板块2227和金融板块2067的企业报告预喜比例次之而周期成长板块企业报告预喜比例相对较低分别为1555和1541稳定板块中企业多为大市值的蓝筹个股今年上半年在经济恢复向好重点投资项目开工建设提速下能源交运类企业经营业绩改善幅度较大叠加去年同期的相对低基数预喜比例表现领先其他板块图表3各个板块业绩预测报告预喜量个及占比20030001801602500140200012010015008060100040500200000周期消费成长金融稳定预喜量占比右轴资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年8月15日第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn510TablePagehead证券研究报告策略报告138个行业预喜比例超过20上游行业预亏比例较高131消费赛道预喜比例独占鳌头截至2023年8月15日在申万31个一级全行业中2023年中报业绩报告预喜比例超过20的行业有8个分别为社会服务美容护理商贸零售非银金融汽车公用事业食品饮料纺织服饰行业其中预喜比例最高的行业为社会服务行业达到4545其次美容护理行业的预喜比例为3438第三是商贸零售行业预喜比例为3365除银行业企业不披露业绩预报外综合基础化工煤炭行业的企业业绩报告预喜比例最低分别为455746和789在行业预亏方面钢铁房地产石油石化综合行业中的公司业绩报告预亏比例均超过40分别为4444418241304091此外基础化工有色金属煤炭农林牧渔和建筑材料行业的企业预亏比例也达到30以上分类看预喜比例较高的行业中大消费赛道独占鳌头与去年同期相比较低的基数是主要原因其次上半年市场供需再平衡多数企业营销渠道拓宽产品创新获得市场认可同时原材料成本压力缓释从PPI原材料分项走势可以得到一定印证132大幅盈利企业供需两端均有改善大幅转亏企业受行业不利影响较深截至2023年8月15日企业预喜占比最高的三个行业为社会服务美容护理和商贸零售行业在社会服务行业中预计盈利幅度最大的五家企业分别为祥源文旅600576SH金陵饭店601007SH同庆楼605108SH建研院603183SH米奥会展300795SZ预告净利润变动幅度分别为57635191069702786976566836剔除重大资产变动外社服行业内企业财务表现向好多数得益于出行意愿与相关消费的提升带动商旅餐饮会展市场的回暖在美容护理行业中预计盈利幅度最大的五家企业分别为名臣健康002919SZ两面针600249SH倍加洁603059SH广州浪奇000523SZ力合科创002243SZ预告净利润变动幅度分别为3419911357105001023710211从公司预告的分析中可以看出低基数多元化发展投资性收益提升是主要原因在商贸零售行业中预计盈利幅度最大的五家企业分别为深赛格000058SZ徐家汇002561SZ永辉超市601933SH百联股份600827SH北京人力600861SH预告净利润变动幅度分别为6759962053454554095038028部分企业享受租金减免政策成本压力得以缓释同时在零售端关闭长期亏损门店推进数字化转型也是使得盈利能力得到增强的重要原因截至2023年8月15日企业续亏占比最高的三个行业为综合房地产和农林牧渔行业在综合及地产行业中部分企业受房地产开工不足影响水泥市场需求持续低迷建材产品价格大幅下跌此外受房地产行业低位运行和居民购房意愿降低影响商品房销量持续承压部分企业还涉及公司债务风险在资产变现过程中相关交易亏损对当期业绩造成了较大影响在农林牧渔行业中预计续亏幅度最大的五家企业分别为双塔食品002481SZ东瑞股份001201SZ罗牛山000735SZ海南橡胶601118SH唐人神002567SZ预告净利润变动幅度分别为53601--49228-45546-38440-37949上述公司产品售价下降是主要原因其中生猪市场销售价格下降影响最大引致部分企业对消耗性生物资产和生产性生物资产初步计提了减值准备第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn610TablePagehead证券研究报告策略报告图表4各个行业业绩预测报告预喜数量个占比及其分布行业名称企业总数预喜数占比略增占比扭亏占比续盈占比预增占比农林牧渔109191743109212110100006550基础化工4023074630756149102520498钢铁4548890000000000004889有色金属138128702145321710726435电子4624188791958173204322476家用电器911112096659333011101110食品饮料124272177540343230000181452纺织服饰1122421430000108930000141250轻工制造15920125810636377000013818医药生物4886914141122511225204145922公用事业12834265632341410940000171328交通运输126231825107986350000141111房地产1101816362182763600009818商贸零售10435336521921413460000191827社会服务773545454519222857000091169综合2214550000145500000000建筑材料771114291130451900006779建筑装饰17025147152941164700009529电力设备3596818946167113060000511421国防军工13521155664444296107410741计算机346411185308717491205819549传媒13022169200001292310779692通信13323172964514301000013977银行4200000000000000000000非银金融882629550000910230000171932汽车2787426629324145041036501799机械设备54586157818330122201018551009煤炭3837891263126300001263石油石化468173912171217000061304环保1371510953219429221466438美容护理3211343813132625131372188资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年8月15日图表5各个行业业绩预测报告预亏数量个占比及其分布第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn710TablePagehead证券研究报告策略报告行业名称企业总数预亏数占比略减占比首亏占比续亏占比预减占比农林牧渔109343119000087342321103275基础化工4021293209102493382117423691716钢铁452044441222817785111161333有色金属1384431884290117975362241739电子46290194810216214552145538823家用电器91242637111044404440151648食品饮料1242016130000756586455403纺织服饰112232054000032681311617625轻工制造1593823900000116921594312755医药生物4885210661020112252347117348公用事业1282418752156431397039703交通运输12626206321595397118738635房地产11046418200001412732522737636商贸零售10426250000007673109629865社会服务77131688000011301215580000综合229409100002909627271455建筑材料77243117000079098103991169建筑装饰1702917060000105881710002118电力设备359461281308471951541821585国防军工1351813332148537042967519计算机346521503000011318339548231传媒13021161510771076975383231通信13322165410757526107524301银行4200000000000000000000非银金融8877950000111433413341汽车278371331103610360207196216机械设备5456511938147183302036719349煤炭38123158126341053126361579石油石化461941301217817395108751087环保1371510950000536564384292美容护理3239381313000013131313资料来源同花顺万联证券研究所注数据截至2023年8月15日2投资建议我们选取已披露2023中报业绩预告的公司作为样本取各行业中每家公司披露的净利润增速的中位数作为该行业2023年中报业绩预告的预计净利润增速截至8月15日从测算的2023年中报业绩情况来看社会服务非银金融商贸零售纺织服饰美容护理净利润同比增长率居前增速均超过70其中社会服务行业盈利持续修复连续两个季度净利润增速保持在100以上环比一季报净利润增长率表现来看多数行业业绩有所改善其中综合行业纺织服饰医药生物商贸零售交通运输行业净利润同比增速环比一季度提高均超过70pct企业盈利明显改善图表6各行业业绩预告净利润增速与环比变动pct第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn810TablePagehead证券研究报告策略报告资料来源同花顺万联证券研究所注行业净利润增长率计算方法为取该行业所有披露中报企业的净利润增长率的中位数注因银行业绩预告未披露净利润增长率故使用其归母净利润增长率代替注数据截至2023年8月15日结合板块行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业以及与一季报业绩对比表现看预计中下游行业利润改善较为明显建议关注1大消费赛道中纺织服饰商贸零售业需求回升支撑力度大2与社会民生息息相关的社会服务交通运输公用事业等行业在重大项目建设加快带动存量订单消化业务模式拓展等带动下财务表现向好3风险因素数据统计偏误所选指标不能完全反映行业财务情况指标与现实情况存在差异第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn910TablePagehead证券研究报告策略报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo万联证券股份有限公司以下简称本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1010