A股主要股指集体上涨，计算机行业涨幅居前：7月31日-8月4日当周A股主要股指集体上涨，其中创业板指涨1.97%，科创50涨1.36%，深证成指涨1.24%，沪深300涨0.70%，上证综指涨0.37%。7月31日-8月4日当周申万一级行业涨多跌少，计算机、非银金融和传媒行业涨幅居前，分别上涨4.09%、4.07%和3.51%。
　　两市成交放量，非银金融板块交投活跃：7月31日-8月4日周内两市日均交易额为9569.15亿元，较上周大幅提升15.78%。7月31日-8月4日当周主要宽幅股指换手率普遍上行，其中中证500换手率升幅最大。分行业来看，非银金融板块交投最为活跃，7月31日-8月4日当周非银金融行业成交额6018.82亿元位居第一，计算机、电力设备行业位列第二和第三，成交额分别为3894.33亿元和2971.52亿元。
　　两融余额大幅增加，北向资金实现净流入：截至8月4日收盘，A股市场融资融券余额为15892.84亿元，较上周增加172.97亿元。分行业看，7月31日-8月4日当周大部分一级行业实现融资融券净流入，融资融券净流入额较高的行业为非银金融、医药生物、通信等。7月31日-8月4日当周北向资金净流入124.67亿元，周内成交额为6111.77亿元。
　　投资建议：海外方面，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，就业人数增长放缓。美国就业市场降温背景下，市场加息预期回落，市场预测9月维持5.25%-5.50%利率不变的概率升至87.0%。国内方面，7月制造业采购经理指数PMI为49.3%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比改善，制造业景气水平处于修复通道中；拆分看，生产指数为50.2%，高于荣枯线水平，制造业生产保持扩张状态。7月非制造业商务活动指数为51.5%，非制造业仍处于扩张区间。7月31日至8月4日当周，政治局会议后一系列加码政策出台，提振市场情绪，A股成交量重回万亿元以上。预计后续随着稳增长增量政策密集落地，叠加经济数据稳步改善，市场预期将进一步修复，A股有望重新上行。行业配置方面：1）稳增长政策发力预期升温下，顺周期板块有望继续上行，关注板块内需求回暖，同时库存水平较低的细分行业。2）TMT板块仍为A股主要关注方向，可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。
　　风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。