核心观点
　　2023年7月中汽协口径国内新能源车销量78.0万辆，同/环比+32%/-3%，；乘联会口径新能源乘用车销量73.8万辆，同/环比+31%/-3%，渗透率35.7%，环比+1.7pct。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，1-7月电动车同比高增42%，全年900万销量能见度提升，预计8月新能源车批售84万辆（含商用），同/环比+26%/+7.7%。
　　行业动态信息
　　中汽协口径：7月国内新能源车（含商用）产/销量80.5/78.0万辆，同比+31%/+32%，环比+3%/-3%，销量环比回调3%是季度初惯例。
　　乘联会口径：新能源乘用车批售73.8万辆，同比+31%，环比-3%,渗透率35.7%，环比+1.7pct，零售64.1万辆，同比+32%，环比4%；渗透率36.1%，环比+1.0pct。批售和零售差值9.6万辆，其中出口8.8万辆。
　　终端销量：新能源乘用车终端销量60.4万，环比-6.5%。
　　1）级别方面，7月A00+A0级零售销量增长较快，A0+A00级销量19.2万辆，环比+7.3%，占比环比+3.0pct至29.9%，主要受比亚迪海鸥/长安Lumin/五菱缤果三款车型拉动，销量为2.5/1.4/1.4万辆，环比+51.9%/31.6%/18.1%，市占率环比+1.4/+0.6/+0.4pct。
　　2）销量排名方面，集中度出现下滑，Model Y、比亚迪海豚、比亚迪秦PLUSDM-i位居前三，销量分别为4.4/3.2/3.1万辆，环比-30%/+3%/+0%，市占率分别为6.0%/4.3%/4.2%，环比2.3/+0.2/+0.1pct，主要系受到季度初Tesla产大于销影响。销量前十中，比亚迪海鸥表现亮眼，7月销量2.8万辆，环比+22%。车企方面，比亚迪/特斯拉/广汽埃安稳居前三，销量26.1/6.4/4.5万辆，市占率35.4%/8.7%/6.1%，环比+2.3/-3.6/+0.2pct。
　　投资建议：需求端，新车上市带动销量持续超预期，2023年预计国内有75款全新车型上市，上半年销量高增下全年900万销量能见度提升；预计8月国内电车批售84万辆，同比+26%，环比+7.7%，电车数据持续强劲。我们认为量是核心驱动力，下游需求持续超预期下各环节龙头的业绩将带来市值弹性，推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、亿纬锂能、当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份、珠海冠宇等。
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性