核心观点：
　　新能源汽车：欧洲7月假期扰动销量符合预期，关注8月下旬交付提速蓄力销量旺季。根据各国官网，7月欧洲8国电动车销量16.9万辆，同比+37%，环比-26%，销量环降符合预期，主要系7-8月中上旬假期扰动消费节奏，同时工厂排班缩减影响，8月下旬暑期逐步结束后产销有望步入快速恢复期。2023年以来供给与需求共振，疫后供给弹性快速释放。23H1欧洲电动车整体销量135.8万辆，同比+25.8%。补贴退坡影响逐步消弭，公司ToB车队夯实销售基本盘。伴随23Q3供给端逐步释放，2023年欧洲新能源汽车销量有望突破300万辆。
　　光伏：硅片供给紧俏，TCL中环涨价提升盈利。23年8月9日，TCL中环更新硅片报价，较上次7月29日报价再度上涨。随着Q3起下游N型电池产能加速投产，N型硅片需求明显增长，部分企业计划将部分现有P型产能转向生产矩形硅片和N型硅片，然而因各企业切换进度不一、达产能力有别，因此硅片产出与需求间短期错配，使得P型M10硅片阶段性短缺，并带动硅片整体价格上涨。根据我们测算，（1）若按照本周InfoLink报价，硅料/硅片/电池/组件环节单瓦净利约为0.041/0.059/0.083/-0.038元；（2）若按中环硅片最新价格计算，硅片单瓦净利提高超过2分，达到8分左右水平。
　　新能源千万千瓦目标达成，海上风电发展高景气。近期，中电建集团2023年度新增新能源项目建设指标规模累计突破1000万千瓦，实现首个年度“千万千瓦”目标，为圆满实现年度“四个千万”总目标奠定了坚实基础。2023年，海上风电迎来高速上升期，各大海风项目陆续启动、落地：（1）据国际风力发电网，江苏大丰800MW海上风电项目风力发电机组及塔筒设备采购中标候选人公示，金风科技为中标候选人第1名，投标报价30.83亿元。（2）据北极星风力发电网，8月8日上午，中船风电与辽宁省葫芦岛市成功举办了兴城海上风机总装基地首台机组下线仪式，标志着中船风电推动向海图强再迈进取得了又一突破成果。
　　新型电力系统：三部委推进绿证全覆盖，绿电和消纳主线持续受益。近日，国家发展改革委等三部委印发《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，旨在进一步鼓励绿电消费，加快绿电的环境价值定价。此次主要变化在于：①扩大绿电消费主体；②绿证覆盖范围由风光扩展至可再生能源电力；③逐步衔接碳市场、实现绿电环境价值的市场化定价。我们认为，涨电价压力缓解背景下，绿电环境价值有望加快定价，消纳板块有望最终受益。
　　风险提示。新能源汽车销量不及预期，政策及装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动，电力市场化改革进度不及预期等。