策略摘要
　　外围环境面临更多压力，惠誉评级分析师警告可能下调数十家美国银行评级，包含摩根大通，银行股集体走弱，三大指数收跌。央行超预期降息，尽管降幅较小，但表明了我国货币政策坚持“以我为主”的原则，将内部稳增长摆在首要位置，政策的不断积累有助于效果落地，提振市场信心，阶段性调整时可关注配置股指的时机。
　　核心观点
　　■市场分析
　　央行降息。宏观方面，央行宣布调降1年期MLF利率15个基点、7天OMO利率10个基点、SLF利率10个基点，尽管降息幅度较小，但此次超预期降息释放的积极信号不容忽视，当前处在美国加息的尾声，但央行无惧中美利差压力，表明了我国货币政策坚持“以我为主”的原则，将内部稳增长摆在首要位置，根据经济发展需求进行政策推动，有利于恢复市场信心，提振居民和企业端的信贷需求。海外方面，美国7月零售数据高于预期，联储加息预期有所升温。
　　大金融拉涨。现货市场，A股主要指数小幅高开后走低，午后大金融板块拉升，沪指仅小幅收跌，行业方面，金融、纺织服饰、公共事业领涨，传媒、社会服务、电力设备偏弱。成交维持低位，两市成交额约7000亿元，人民币汇率跟随降息波动，北向资金当日净卖出超97亿元，连续七个交易日累计净流出约400亿元。美股方面，惠誉评级分析师警告可能下调数十家银行评级，包含摩根大通，银行股集体走弱，三大指数收跌。
　　远月基差较高。期货市场，基差方面，临近交割，期指当月基差在零轴附近波动，远月基差处在较高水平；除IF外，其他三大股指期货的成交量有所增加。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险