钢材：多省落实平控，各钢企差异大
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约放量上涨，盘面收于3694元/吨，涨53元/吨；热卷2310合约放量上涨，收于3924元/吨，涨35元/吨。上海中天螺纹报3710元/吨，涨10元/吨，上海本钢热卷报3910元/吨，环比涨20元/吨。昨日全国建材成交18.84万吨，量价齐升。继山东省之后，江苏省、河南省、天津等省市平控政策传出，具体到各企业差异可能较大。
　　整体来看，昨日全国多省传出平控政策正在逐步推进落地，需要持续跟踪各地及全国的落实情况，若严格执行，将形成供应的大幅下降，利好钢材价格，打压原料价格。由于目前铁矿及双焦的库存极低，若不执行平控政策，原料价格易涨难跌，从出于控制原料价格，增加钢厂利润的角度出发，平控有很大的落地必要性。
　　策略：
　　单边：谨慎看涨2311合约
　　跨期：2311-2405螺纹正套、2312-2405螺纹正套
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策、中下游补库情况、原料价格等。
　　铁矿：限产政策呼声再起，黑色商品集体反弹
　　逻辑和观点：
　　昨日钢联发布多省市粗钢平控政策的消息，午后黑色盘面集体反弹，铁矿石期货也是止跌企稳，主要体现在01合约，期货价格收于740元/吨，较前日上涨11.5元/吨。现货方面，受期货影响，京曹两港均有5-20元/吨的上涨，市场交投情况一般。成交方面，昨日全国主港铁矿累计成交91.1万吨，环比日，上涨13.2%；远期现货累计成交162万吨（12笔），环比日上涨1700%。
　　整体来看，上周铁矿石发运大幅回落，随着部分高炉复产，铁水产量持稳微增，加之废钢供给相对不足，短期铁矿石消费维持相对韧性。考虑到粗钢平控政策，钢厂对原料采购相对谨慎，铁矿石消费强度将逐步下降，后期需要关注政策执行情况，同时关注废钢供给回升对于铁矿石的利空影响，不排除后期铁矿石供给存在宽松的可能，同时关注政策对于高矿价的压制。短期受平控政策影响，铁矿石价格可能承压，市场对于后市预期转弱，铁矿也将呈现典型的近强远弱的格局。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等。
　　双焦：宏观释放利好，盘面逆势上扬
　　逻辑和观点：
　　焦炭方面：昨日焦炭09合约收于2235元/吨，走势较为强势，收涨1.31%。现货方面，昨日焦炭市场整体偏稳运行为主，目前第五轮提涨100-110元/吨，暂无消息。宏观释放部分利好的政策，短期对于原料端有一定的提振作用。供应方面，目前焦企因为利润有所修复，生产意愿进一步增强，供应有所回升。需求方面，目前钢厂采购较为积极，需求较好，厂内焦炭库存多处于合理区间，库存水平不高。整体来看，受成材价格偏弱运行以及累库的影响，焦炭价格提涨存在难度，钢焦博弈严重，随着焦化利润的好转，焦炭供需逐步改善，粗钢平控政策逐步推进，焦炭中长期基本面是板块中空配品种。
　　焦煤方面：昨日焦煤01合约修复跌势，收于1400元/吨，收涨0.57%，环比上涨8元/吨。现货方面：昨日焦煤市场以稳运行为主，部分煤价仍有支撑。供应方面，主产区部分煤矿有不同程度的停产限产等，导致市场供应有所紧张。下游方面，随着钢厂和焦企博弈继续，焦煤采购需求有所减弱，贸易商多观望为主，焦煤市场整体成交较为冷清。整体来看，焦煤供需短期依旧偏紧，但中长期供应偏过剩，粗钢平控政策逐步推进，焦煤中长期基本面是板块中空配品种。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：库存居高不下，煤价承压下行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区销售依然承压，价格维稳，矿方调价意愿不高；鄂尔多斯地区需求偏弱，5000大卡价格下跌较为明显。港口方面，由于日耗见顶走弱预期的压制，下游库存较高，看空情绪较为明显，报价小幅下跌。进口方面，进口煤市场弱稳运行，市场情绪悲观，报价稍有松动，中标价较之前有所回落，成交一般。运价方面，截止到8月15日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于549.76，相比上一交易日下跌8.3点，运力供应过剩局面加剧，运价延续低迷。
　　需求与逻辑：由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，动力煤供给宽松格局难改。随着高温天气接近尾声，终端日耗见顶回落，加之水电运行好于去年，需求无明显支撑。港口库存环比稍有回落，但动煤各环节总库存仍处于历史高位，预计后期煤价持续偏弱运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
　　玻璃纯碱：终端需求尚可，玻碱持稳波动