核心观点：
　　7月电动车销量淡季不淡，8月起国内电动车渗透率有望提速。据中汽协，7月新能源汽车产销量分别为80.5万辆和78万辆，环比+2.7%和-3.2%，同比+30.6%和+31.6%，电动车渗透率32.7%，环比+2pct。7月新能源整车出口约10.1万辆，海外市场放量带动产业链去库提速。
　　7月新势力交付超预期，中欧合作范式确立开启广阔合作空间。比亚迪龙头地位稳固，根据乘联会数据测算，1-7月批售口径下比亚迪电动乘用车市占率35.2%，较2022年末提升6.7pct。据各车企官微，7月理想/蔚来/零跑/小鹏/哪吒分别交付3.4/2.0/1.4/1.1/1.0万辆，环比分别+4.8%/+91.1%/+8.5%/+27.7%/-17.3%。据汽车之家，理想首款纯电车型MEGA将于23Q4发布，开拓50万以上纯电MPV市场。据小鹏汽车官网，大众集团与小鹏签署战略合作协议框架，合作领域有望从造车拓展整车平台、供应链、下一代智能电动汽车技术等。旨在构筑长期战略合作，开启广阔合作空间。
　　欧洲7月假期扰动销量符合预期，美国市场静待突破。据各国官网，欧洲八国7月新能源汽车注册量16.9万辆，同比+37%，环比-26%，主要系7-8月中上旬假期扰动消费节奏，同时工厂排班缩减影响，8月下旬暑期逐步结束后产销有望步入快速恢复期。根据Electrive，德国9月1日开始申请电动车购置补贴权限的仅为个人，公司及车队用户不再享有购置补贴。我们认为，综合考虑后期公司车辆运营成本，购置补贴取消或对终端用户的消费选择影响较小，欧洲补贴退坡影响逐步消弭，公司车队（Fleet）夯实销售基本盘。伴随23Q3供给端逐步释放，2023年欧洲新能源汽车销量有望突破300万辆。7月美国新能源汽车销量13.1万辆，同比+55%，环比持平，23H1美国新能源汽车销量69.4万辆，同比+52%，渗透率8.7%，同比+2.2pct。美国市场IRA法案启动电动化大周期，带动中国材料率先入局。23H2伴随雪佛兰开拓者、探界者、福特F-150等新车型产能爬升，有望迎来新能源汽车销量突破。
　　宁德时代国内动力电池市场份额持稳。据中国汽车动力电池产业创新联盟，7月宁德时代电池装机量13.47GWh，同比+18.1%，环比-9.3%，占比41.8%，市场份额环比-3.3pct。若排除比亚迪影响，7月宁德时代国内市占率58.9%，同比+9pct，环比-4.1pct，国内市场份额持稳。
　　投资建议。重点关注直接受益电动车景气需求的电池环节宁德时代、比亚迪（A/H）、亿纬锂能、国轩高科，各产业链龙头天赐材料、黑猫股份、尚太科技、璞泰来、恩捷股份、科达利、德新科技。
　　风险提示。新能源汽车销量不及预期；技术升级进度不及预期；上游原材料价格波动。